全球矿供应悄然变化 铜精矿TC翻番

自4月份进口铜精矿TC 触及低位开始反弹后，TC 持续走高，截至8月13日，SMM 进口铜精矿指数报价58.74 美元/t，较4月初29.57 美元/t 的低位价格已经翻番。而此前CSPT 小组公布的第三季度铜精矿TC/RC 地板价也较一季度小幅增加。

近期，各大矿企纷纷披露二季度产量，据SMM 统计，今年二季度，全球铜产量持续增加，多数矿企铜产量上涨。其中力拓及泰克较去年同期大幅上涨，MMG、Lundin、泰克、Codelco、英美资源、BHP 也较一季度均环比产量增加。

去年受疫情影响，铜矿产量下降造成铜精矿紧缺，今年以来，各大矿企纷纷从疫情中好转，铜产量较去年有明显增加。并且自今年铜价持续走高并触及历史高位后，各大矿商纷纷加快步伐积极生产，铜精矿产量持续增加。

秘鲁国家统计局(INEI)的数据显示，上半年，铜产量同比增长14.4%，产量最大的为安塔米纳(Antamina)22.68 万t，同比增长40.2%，占总产量的20.9%。其次为塞罗贝尔德(Cerro Verde)，产量19.98 万t，同比增长10.8%，占总产量的18.4%。上半年，秘鲁全国铜总产量为108 万t，随着7月份朱斯塔(Mina Justa)铜矿投产，该国有望实现全年250 万t 的生产目标。

另外，紫金矿业旗下的刚果(金)卡莫阿-卡库拉一期项目已于7月1日正式实现商业生产。自5月底开展带料试车以来，选厂已处理50 万t 矿石，铜产量一直稳步上升，日均铜产量超过500 t，接近约550 t(年均20 万t)的设计稳态产能。迄今为止，约3.27 万t 铜精矿已运至当地铜冶炼厂或出口到国际市场。根据项目生产指导目标，预计今年生产精矿含铜金属8 万～9.5 万t。

SMM 认为，2021年全球铜矿产量增幅将攀升至7%，新扩建的铜矿增量是主要增长动力，近2/3 的增量在年中后释放。从全年来看，2021年全球铜精矿供需呈现紧平衡的格局。而年内则呈现先紧后缓的走势。总体来看，至今为止在高铜价的利益推动下，矿端未看到较大的中断，这也为TC 的上升提供了支撑。