浅析资本运作对上市公司发展的影响

2021-01-16周佳雪内蒙古煤炭地质勘查集团有限责任公司

环球市场 2021年9期

周佳雪内蒙古煤炭地质勘查（集团）有限责任公司

有效的资本运作方式是维持企业快速发展的关键所在，是在市场环境下通过对资源的合理配置实现企业经济增长的重要手段和方式，是目前最为直观的能够为企业提供经济支撑的手段。随着我国经济的快速发展，当前我国上市公司的数量逐渐增多，上市企业对于资本运作方式的要求也越来越高。

一、资本运作对于上市公司发展的影响概述

作为影响上市公司发展的基础性因素，资本运作对于上市公司的发展影响主要分为两方面。

其中有利因素主要分为五方面：第一，资本运作作为市场经济在资本市场上的重要表现形式，合理的资本运作方式能够为现代企业的经营与发展创造良好的生存环境。资本运作是企业扩大自身生产与经营规模的前提，是通高市场占有率的基本要求，是调整企业内部人员之间关系的重要途径，也是实现对于企业外部资源合理配置的主要方式。第二，资本运作能够帮助企业更好地改善内部的资本构成，是改善企业内部资本运行的常用手段，资本运作能够通过对于资本的合理配置降低企业的生产成本。第三，资本运作会促进企业资源配置的合理化，无论是促进生产资源的合理配置还是企业之间的重组工作，资本运作往往都可以整合企业内外部的资源，并对其进行合理调整和配置[1]。第四，资本运作能够提高企业的经济效益。企业的经济效益往往需要对于资本的合理运作来获取，资本运作的方式能够反过来促进企业对于无用资源的整合与利用，进而推动企业内外部资产的充分运转，最终达到资本扩张的目的。第五，资本运作能够调整企业的组织架构，企业在发展的不同阶段需要不同的组织架构维持运营，对于上市公司而言，组织架构的调整更为重要。资本运作作为市场经济制度下的重要资源整合手段，通过将企业内部人员货币化的方式，资本运作能够帮助上市企业调整到最适合的组织架构上来，从而实现企业扩张的目标。

目前资本运作的不利因素有两个方面：第一，资本运作对于企业而言，其往往可能会导致企业对于投资机会的误判，进而在资本的推动下造成资金的错误投放以及资源配置上的不合理，甚至可能影响到企业正常的生产经营活动。第二，资本运作可能会诱导企业进入规模化陷阱，资本的扩张性往往会导致企业过度扩张，在最大的本能的冲动下，企业能够会随着资本的扩张性陷入无限循环的扩张行动中，直到风险和规模化陷阱爆发。

二、加强有效资本运作优化发展的具体措施

针对当前的资本市场状况，如何能够进行切实有效且可行的资本运作是值得我们深入思考的问题。

（一）完善企业发展环境

上市公司想要运用资本的运作达到扩张发展的目标，便需要在资本市场中进行深入探索与历练，但目前我国资本市场的发展还不成熟，资本运作的程序和规章制度还不健全，进而导致了上市公司所面临的资本运作与发展环境较差等问题的产生。目前我国上市公司资本运作所面临的问题主要包括四个方面：第一，社会及国情限制，由于市场经济发展较晚，当前我国市场发展往往还存在着计划经济的习惯，国家宏观调控范围较大，因此资本运作受到的制约性较强。第二，市场经济发挥作用需要资本市场足够成熟且沟通的渠道较为完善，但在实际的资本运作过程中，我国资本市场之间的沟通交流往往都会受到各种限制，不同资本之间的垄断操作严重的限制了资本市场之间的有效沟通，对资本运作造成了不必要的影响。第三，我国市场经济发展较晚，目前还没有形成较为明确且完整的运作系统，因此在进行资本运作过程中，往往会出现资本运作对于资源整合无效化的现象，对资本运作的流畅性造成了影响。第四，目前我国市场监督和监管机制也还不完善，资本运作的违规操作较多，造成了市场发展环境的恶劣化。

（二）完善资本市场法律制度

资本市场的法律体系是保证资本运作有效的根本保障。上市企业想要利用资本运作的方式实现自身企业的扩张和发展，便需要在立法方面对资本运作进行规范化，从而避免资本运作中的各种可能造成企业危机的资本陷阱。为此，需要政府能够尽快完成资本市场的立法工作，以保证相关机构在进行资本监管时能够有法可依，这其中包括《证券法》的修订和对于系统性风险管控的内容的强化，同时还需要对市场失灵的情况进行分级处理，以便于预防和避免由于市场失灵可能造成的资本运作故障。除此之外，国家还需要通过立法手段完成对于上市公司的合法监管，规范我国上市公司的资本运作行为，只有所有上市公司都处于一个公平公正的资本市场进行竞争时，才能够真正地有效发挥资本运作的作用。

（三）调整企业资产结构和资本关系

企业自身的资产构成和资本关系往往是影响资本运作的关键。为此企业需要能够正确解读资产与产业之间的关系，将自身的资产投入到不同的行业中，实现对于资本的合理配置和有效经营，以便于能够更好地保障企业自身的利益。除此之外，企业还需要正确理解资本与产品之间的关系，调整企业自身的资产结构，只有这样才能够真正实现科学的企业经营活动[2]。最后，还需要企业能够建立起和谐的资本关系，并构建起完善的资本和企业运作模式，在企业面临重大变革时能够实现对于资本的合理调整，并在协调机制的作用下保证资本的运作。