基于供应链金融的企业融资模式创新研究

刘 铂

（中国电能成套设备有限公司，北京 100080）

供应链金融属于一种新型的企业融资模式，在供应链金融中，将企业供应链中的资金流和供应链管理有效整合，既能够为链上实力较弱的企业提供融资服务，也能够促进实业经济与金融资本协同发展，进而形成企业、供应商、金融机构之间共生、健康持续发展的产业生态。相比较传统单一的金融模式，供应链金融可为链上所有企业提供更加专业、更加全面的金融服务。因此，企业要想解决自身在发展过程中面临的融资困境，供应链金融模式是很好的选择。

一、目前企业融资过程中面临的困境

1.融资渠道较少

融资渠道较少是导致企业融资困难的一个重要原因，目前许多企业在融资过程中，所采取的融资方式主要源于企业自有的资金，内源性的融资占比相对较高，且许多企业属于劳动密集型的企业，企业经营模式为家族式经营，尚未形成完善的现代化企业管理体系，因此技术创新能力、资金筹集能力较低，尤其是在外源性融资方面，缺乏强有力的市场竞争实力，若是一味地依靠银行机构进行融资，就会影响企业的融资与发展。

2.企业能力较有限

企业能力有限也是导致其融资困难的一个重要原因。目前许多企业的经营规模并不大，所能形成的经济效益并不高。同时，还有许多企业面临着较大的负债问题，如在企业经营发展中，用于采购固定资产和筹集工程款的数额较高，使得企业负债水平较高，加之企业经营稳定性不强，偿债能力较差，这将容易引起信誉风险，进一步加剧企业融资的难度。还有一些企业由于资历不强，且目前我国资产市场发展并不稳定，这使得企业无法通过上市发行股票的方式来获得融资。另外，目前银行为了防范风险，在为企业提供信贷业务时，会要求企业进行质押物担保，但企业能够担保的质押物并不充足，这主要因为部分企业经营规模较小，资金数量不足，通常所使用的厂房、生产设备等是以租赁的方式获取，因此企业能够提供质押的担保物较少，由此便加剧了企业融资的难度。

3.融资成本相对较高

目前许多企业都面临着融资成本高的问题。由于各个企业之间的经营发展均有所差异，有的企业在规模、资金筹集能力并不高，所以在向银行等金融机构申请贷款时，会受到诸多因素的限制，如企业的信誉、偿债能力等，这些都是银行机构在向企业提供贷款时考虑的因素，若企业不能满足这些条件，就会遭受到银行机构的拒绝。另外，相比较银行贷款的方式，资产市场融资虽然较为简便，但部分民间融资的利息相对较高，若是企业经营发展不稳定，偿债能力薄弱，不仅会加剧企业的经济负担，而且还会成为企业进一步发展的“绊脚石”。

二、供应链金融模式带来的好处

1.金融机构层面

首先，由于供应链金融服务的对象是整条链上的每个企业，因此也能为金融机构提供链上各类信息，如物流信息、资金流信息等，以便金融机构更加全面地了解链上的某一家企业的经营状况和财务状况，之后再决定是否为其提供信贷服务，或者采取有效的措施控制，这有助于降低金融机构的信誉风险。其次，在供应链金融模式下，也对金融机构的融资风险评估内容带来较大的影响，主要表现为金融风险的评估并不局限在某一个企业，更多是基于供应链上某一个业务进行。这样可对每个企业的经营状况、链上各个企业间的贸易往来关系、企业历史信誉等信息进行全面的分析，这要比单独对一个企业的所有信息考查要来得真实。从这一角度来看，可减少贷款风险的出现，也有利于金融机构更好的发展。再次，供应链金融模式的应用和发展，也能促进金融机构风险控制流程更加规范性，比如在供应链金融模式中，金融机构可与链上的物流企业形成合作关系，以便更好地对企业物流信息、资金流信息的监管，这对保障资产安全性和降低融资风险发生的可能性有巨大的作用。最后，在供应链金融模式中，金融机构可在充分了解和掌握企业实际情况的基础上，设计研发更加专业化、规范化的金融服务产品，切实满足链上各个企业的融资需求。另外，这样也能为金融机构不断拓展金融服务的业务提供助力，同时能在为企业提供信贷融资服务前进行更加专业的调查分析，不仅能够减少企业融资服务成本，还能降低融资风险。

2.企业层面

企业将供应链金融模式运用到经营管理活动中，有助于企业实现健康可持续发展的目标。具体而言，供应链金融模式的运用，可为企业非货币资产的稳定运行创造有利条件，也能有效提升企业的信誉度。这是因为在企业发展过程中，企业的发展规模和资金有限，企业通常会将流动资金转变成不动资产，而这种方式一定程度上会影响企业今后的发展，甚至可能会使企业面临破产倒闭的风险。而企业在采用供应链金融模式后，企业可通过存货贷款、未来存货贷款的形式获得融资，这既能够增强企业资金的扩展能力，也能够加快企业资金的周转。另外，企业采用供应链金融模式后，也能够有效解决以往企业在融资时面临抵押物不足的问题。贷款抵押物不足是导致企业融资困难一个重要的原因，金融机构在为企业提供信贷业务时，会要求企业用固定资产进行抵押，或者是需要担保人作担保，但许多企业的发展规模较小，资金实力较弱，并不能满足贷款要求，加之一些企业的经营管理也存在诸多问题，面临的经营风险较多，难以在短时间内找到合适的担保人。而通过供应链金融模式，银行等金融机构可利用产业集群的优势，为企业提供贷款帮助，可有效缓解因抵押物不足而导致企业融资困难的问题。

三、供应链金融模式下的融资方式

在供应链金融模式下，依据企业在各交易环节对资金需求的特点，主要有应收账款融资、应付账款融资和存货质押融资这三种融资方式。

1.应收账款融资

在应收账款融资模式中，企业可将真实商品交易过程中所产生的应收账款作为还款来源，以此进行融资。因此这一融资模式主要运用在商品销售阶段，且可有效解决供应链中上游小企业资金短缺而将债权作为抵押的融资问题。在市场竞争较为激烈的情况下，企业为了能在市场中占据一定份额，在业务竞争时通常会选择赊销的交易方式，而这过程中，企业又需要支付各项成本费用，因此容易导致企业面临资金不足的问题。此时企业便可通过应收账款融资的方式，将债权转移至金融机构，同时还能获得融资。需要注意的是，在采取应收账款融资方式时，金融机构应在企业融资前进行风险评估，这里是风险评估包括对企业自身资产信用、企业还款能力以及整条供应链交易情况的评估分析，以防出现融资风险。

2.应付账款融资

在供应链中，上游核心企业可通过应付账款这一融资方式来进行融资，主要因为上游核心企业的信用水平较高，在融资过程中，可将未来的货物所有权作为融资抵押的条件，从而满足企业在商品购置环节的付款需求。若上游企业所处行业的供应商数量较少，但是需求方竞争较为激励，此时上游供应商占有优势，下游企业为了能够获得生产经营所需的原材料，就会通过预付购贷款的方式支付，但也容易因此导致企业面临资金短缺的难题。此时，下游企业可通过应付账款融资的方式来获得融资。在实际操作中，链上上下游各企业与金融机构签署应付账款融资业务的协议书，在这一融资模式下，下游企业需要向金融机构支付一定的保证金作为贷款条件，同时所获得的贷款用于支付，上游则需要向下游企业开具全额提单，并交由金融机构进行质押。同时，在这一融资模式下，为避免因一次全额付款所带来的短期资金紧张的问题，下游企业可采取分批付款的方式，且这样也能帮助金融机构降低信贷风险，而其中的物流企业作为货运代理及控制的关键，也有助于其扩展客户群体。总的来说，在采用这一融资模式后，可有效缓解供应链上企业的资金压力，并实现多方共赢。

3.存货质押融资

这一融资模式主要针对有资金需求的企业将拥有的存货作为贷款质押，并由第三方物流企业负责监管，从而获得金融机构的贷款。对于供应链上具有存货储备需求且资金紧张的企业而言，要想获得贷款，可采取存货质押这一融资方式。在这一融资方式中，实质上是将融资企业的的“信用”临时借用给链上其他企业，在实际操作中，需要提货人向金融机构支付货款，第三方物流企业再根据金融机构提供的提货人信息将货物运送给提货人，在这一过程中，若提货人未能如期支付货款，则金融机构有权处理手中的货物，或者也可以要求融资企业将货物回购。

四、基于供应链金融下企业融资模式的创新策略

目前供应链金融发展尚未成熟，还需要持续发挥供应链金融的优势，从而更好地为供应链中的企业提供融资服务。

1.政府加大支持力度

基于供应链金融下企业融资模式的创新，需要政府部门的全力支持，需要政策方面给予有力的支持，在相关政策实施过程中，依据循序渐进的原则，从而推动供应链金融有效运用至企业金融模式中，帮助企业解决融资困境，继而促进企业更好的发展。与此同时，政府部门也需要针对金融机构的发展需求，制定有关的政策条例，为金融机构转型提供指导，同时金融机构也要重视风险的防范与控制，为供应链金融模式有效运用奠定良好的基础。除此之外，供应链金融模式在企业融资中运用，也需要政府部门营造一个良好的融资环境，政府部门应加快完善关于供应链金融模式的政策，包括财税、货币、行政等方面的政策，充分发挥政府部门的职能作用，并通过合理的政策帮助企业解决融资难的问题，进而促进企业健康发展。

2.构建完善信用评价机制

目前供应链金融还未与银行的授信体系完全融合，重心主要体现在一些核心企业授信处理中，但考虑核心企业的信用情况并不能完全代表整个链上的企业，加之我国目前尚未形成科学的征信体系，这使得银行等金融机构难以获得供应链上所有企业的经营信息，这不仅会带来风险，也会影响银行授信活动的顺利进行。针对这一问题，需要银行加快授信评估机制的建立和完善，并针对供应链金融的特点，构建起相应的信贷风险评估体系。在这一过程中，银行可通过对外公布企业信用信息的方式，实现数据信息共享的同时，充分发挥外部监督的作用，从而减少风险的发生。另外，核心企业在供应链金融模式中也扮演着重要的角色，核心企业不仅需要不断提升自身的管理水平，同时也要承担起监管作用，强化对下游企业的监管，可通过构建专业的监管机构，或者与行业协会合作，发挥行业协会的监管作用，确保交易信息记录规范，改善信贷质量，从而有效缓解企业的融资困境。

3.不断创新企业融资模式

在市场竞争愈加激烈的环境下，企业的融资和发展需求不断上升，尤其是中小型企业，因此就需要企业重视供应链金融模式的运用，并加强与银行机构的合作，以更好地促进供应链金融模式转型。在这一过程中，国家有关部门需要不断完善相应的政策体系，强化企业风险管理。银行等金融机构，则充分结合供应链金融模式特点，不断完善管理体系，以更好地发挥出自身的服务优势。另外，企业在与银行机构合作过程中，可发挥大数据技术的作用，建立起信息化平台，银行机构可通过这一信息平台充分了解企业当前的经营状况，并对有关信息进行整合，企业也可以通过这一信息平台随时查看融资贷款的情况，减少一些复杂处理的环节，如此一来可有效提高企业的业务水平和工作积极性，一定程度上也能使得银行经营管理成本降低，继而更好地提升自身的管理水平及服务质量。

4.革新以往质押物融资模式

针对以往质押物融资方式存在的不足，企业应加快改革步伐，并结合自身实际，利用应收账款融资、应付账款融资、存货质押融资等方法，对这一融资模式进行革新，充分发挥出这些融资方式的优势，实现企业健康的发展。在这一过程中，也需要企业同步进行风险控制系统的建立，以此强化企业融资发展过程中的风险控制。同时，在供应链金融模式下，银行等金融机构在进行风险评估时，也应重视研发更多元化的抵押担保方式，并在保证安全的前提下，对相关的手续和流程进行简化，确保供应链金融模式的优势更好的发挥，为企业提供融资的同时，促进企业长效发展。

5.发展多元的集群融资方式

力量整合是供应链金融模式的优势体现，即供应链上各企业之间通过更好密切的合作来获得融资。显然，单个企业的单独行动，融资成功的概率并不高，也不利于供应链金融模式的优势发挥及发展。因此，应当重视发展多元的集群融资方式，尤其是当前市场经济快速发展，金融市场环境瞬息万变，并出现许多新的金融产品，不断推动融资多元化发展。在这样的背景下，一方面，需要供应链上的企业重视发挥集群的优势，可共同出资成立财务公司，专注为链上企业提供财务管理服务，同时财务公司代理担保也具有整体融资的优势，对破解链上小企业融资难的问题具有重要作用。另一方面，需要政府部门发挥引导作用，组织多方力量参与到具有政策性的产业发展支持中。比如可通过建立产业集群发展基金的方式，针对一些有市场竞争力且经营管理良好的企业，为他们提供充足的产业基金，推动这些企业不断发展壮大，技术改革，开拓更为广阔的市场，提升其国际竞争力；而对于一些市场竞争力不强且技术设备较为落后的企业，则需要通过提供产业基金的方式帮助他们进行技术设备的改革创新；另外，针对一些高科技型的企业，则需要加大这些企业在技术设备研发中的基金支持力度，帮助这些企业更好地进行科技创新研发，并将研发成果转化为实际生产力度，从而推动整个链上企业的发展。

五、结语

综上，供应链金融模式的出现，可有效缓解企业的融资困境，并对促进企业健康长远发展有重要意义。为更好地发挥出供应链金融模式的优势及作用，政府、金融机构及企业均需要做出努力，政府需要加大政策支持力度，金融机构需要强化自身管理，完善有关的管理机制，企业则需要及时顺应时代发展需求，积极进行供应链金融模式的创新，从而提升企业融资能力和经营效率，进而实现企业的健康发展。