金融均衡发展对经济可持续增长的实证研究

姚仁信

【摘 要】 我国金融行业的均衡发展与经济增长二者呈现出相互协调作用的机制，本文对金融均衡发展对经济可持续增长进行实证研究。

【关键词】 金融 均衡发展 经济 可持续增长 实证研究

一、我国金融发展和经济增长的现状

（一）经济金融化程度不断提高。新时期我国经济得到了飞速的发展，在这个过程中国民经济的金融化水平也得到不断的深入，在市场经济体制转变后金融货币呈现出整体发展的总趋势，表现为货币量增长，具体为货币增长、非货币性金通资产增加。在经济金融化的过程中，我们综合运用经济金融化的指标数据来对经济发展中的规律进行分析，对当前经济金融化得发展趋势进行客观分析，了解我国经济发展水平并对金融发展进行认知。当前我国经济金融化得衡量指标是国内整体金融资产与整体实物资产二者的对比数率。戈德斯密金融率作为金融资产与GDP的表述公式，其能够对各国间FIR的数值进行分析。通过数值分析，我们可以看出当前金融资产的总量扩张与金融程度加深后对国民经济体系都会产生一定的影响，其不仅影响了不同资本形式相互转化多样性的提升，也衍生出一些特色的金融工具，同时也促进了生产要素间的相互协调，推动整体配置率的提升，这些都促进了经济利益的发展。

（二）经济货币化程度对整体起主要推动作用。金融活动与经济发展的有机结合，推动了整体经济中金融融合产生货币化估算经济数值。货币化进程是经济发展的一个支农要方向，也代表了国家经济发展与增长，一般可以通过M2/GDP公式进行标示。整体来看，数值越高则代表货币对整个金融体系的影响越大。依托于经济渗透力和调节推动力的提高，经济货币化也逐渐加深了与国民经济发展间的直接影响作用。国家GDP数值的大小能够用上述公式进行标示，同时上述公式也能够对在整个社会产品生产与流通中货币所起到的权重进行反应，这也对金融机构信贷管理提出了新的要求，需要其不断地完善管理方式和方法。对于货币来说，其不仅仅是一种金融媒介工具，更是一种降低融资和保障社会资金良心运行的重要手段，对于经济的货币化程度能够对整体起到有效地推动作用。

（三）经济证券化进程的加速与社会保险业的高速发展。我们从经济证券化的角度来分析，会发现我国经济证券化的发展进度与我国证券市场中股票市场有着重要的联系，与国有大中型企业改革也是密不可分的，但从整体来看，我们也必须看到在发展中仍然存在着一定的不足，即经济证券化水平偏低、金融结构优化程度也需要加深和提高。政府企业债券等证券资产总量与GDP之间的对比数值是指经济证券化。我们从我国当前证券化程度也能够看出我国经济发展的高速化，也能够看出企业对银行具有较高依赖性的特点。就目前我国保险业的发展来看，我国保险业已经逐渐扩大了涉外业务范畴，近年来保险等相关法制也在不断的健全，新的保险产品也在不断的创新，这些都成为推动保险业快速发展的动力源。从保险业的监管来看，当前监管水平的科学化程度也在不断的加深，有效地降低了行业的风险率，使得保险业成为国民經济中一个稳定和高效的金融行业，保险业在近年来得到了快速的发展，迈入高速发展阶段。

二、金融均衡发展与经济可持续发展的实证分析

（一）稳定性ADF单位检测。在我国的金融经济发展中可以看到，金融与经济二者之间呈现出线性的关系，一般来说这种线性关系可以用公式Y=GDP来进行标示，我们根据对金融指标的分析，来对ADF检验数据进行推算，具体如表1 ADF稳定数据。

通过上表数据可以看出，在ADF稳定性检测的过程中，不稳定延续的数值是呈现出逐渐下降的发展趋势的，在发展中也逐渐产生了阶差分。依托于二次阶差分能够获得国民总值GDP稳定之外的数据，通过数据我们也可以看出金融发展指标与经济持续发展中二者的关系，呈现出相互依存的关系。

在整个金融发展的过程中，前期金融发展是促进经济发展的，但伴随金融发展达到某一个特定的数值之后，此时经济呈现出最为繁荣的状态，如果金融继续发展，就会成为经济中的阻碍，抑制经济的发展。这也是通常所说的当虚拟经济过度膨胀发展，实体经济的发展就会得到抑制，此时就会产生经济危机，从而使得现有的经济繁荣不断得到衰退。伴随经济的衰退，其到达一定程度之后，我们也可以看到实体经济的发展就会迈入另一种发展模式中，此时经济会迈向另一个经济周期中，从而导致通货膨胀的产生。通过对近年来的经验来看，对于货币发行量的增长，这能够推动金融的深化量，但我们也必须看到这种金融深度的发展是不能给经济带来可持续发展的，反而我们从宏观上能够看到物价水平实在逐步上升的，而这却阻碍了居民生活水平的提高，也会影响实体经济的发展。面对这种情况，如果我们不及时采取有效的措施，很可能在国民经济发展中产生危机。

（二）格兰杰非因果关系检测。格兰杰在上世纪60年代末对国民经济的研究中发现了对于金融经济，可以使用动态计量建模的方式来分析整体金融发展的因果关系，这一研究有力的推动金融与经济联系的研究。分析和演技金融发展趋势，金融发展在一定程度上促进了经济总量的快速发展，起到了促进资源配置的重要作用，进而推动经济从低向高发展，使得金融与经济的发展呈现出一种良性移动。反之来看，经济的增长也能够推动金融的发展，为金融的发展提供方向指引。面对市场创新和市场需求深化的情况，需要关注风险的聚集和成本的攀升。而此时金融发展又起到重要的作用，其能够在整个资本运动的调控中为金融机构提供科学的服务，形成助力作用。在金融与经济的相互分析中存在两个观点，一个观点是二者并没有因果关系，即金融发展与经济所受到的共有客观条件下偶然性是大于同质性的。另一个观点就是对经济发展的重要作用给予肯定，支持经济发展带动市场整体规范化建设，认为经济与金融二者具有协调关系。

总 结

金融作为经济发展中的一项重要内容，金融均衡能够为经济的发展提供动力，对于金融与经济的关系，需要从长远的角度进行分析，正确看到二者相互发展的关系，并采取合理的措施来对待。

【参考文献】

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