ST舍得控股股东占用资金案例分析

摘 要：ST舍得的间接控股股东天洋控股集团及其关联方存在通过蓬山酒业公司非经营性占用公司资金的情形。本文通过梳理ST舍得控股股东占用资金的过程，分析其原因及影响。

关键词：控股股东;占用资金;控制权;内部控制

2020年8月，舍得酒业发布《关于公司自查控股股东及其关联方资金占用事项的提示性公告》，揭露其控股股东出现违规占用上市公司资金的行为。9月其控股股东及实际控制人被证监会立案调查，公司也被实施风险警示。10月国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，要求加重资金占用等违法违规行为的法律责任。控股股东侵占上市公司资金的行为对市场的稳健发展极为不利，因而该案例具有一定的研究意义。

一、占用资金的概念

占用资金是指拥有公司控制权的大股东，通过直接占用、关联交易和违规担保等方式，直接或间接的将上市公司的资金占为己有，对上市公司和小股东的利益造成侵犯的违法违规行为。

二、ST舍得的基本情况

（一）ST舍得公司简介

舍得酒业股份有限公司（简称“舍得酒业”）成立于1940年，前身为沱牌曲酒，1996年A股上市，主要业务为白酒产品的设计、生产和销售，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一。2016年6月，天洋控股集团间接控股舍得酒业，成为四川白酒业混合所有制改革第一单。2020年9月22日开始，公司被实施风险警示，改简称“ST舍得”。

（二）ST舍得的股份结构

根据其2019年度报告，沱牌舍得集团以29.88%的持股比例位居ST舍得第一大股东，为其控股股东。ST舍得的实际控制人为天洋控股集团董事局主席、总裁周政。

三、ST舍得控股股东占用资金的过程回顾

（一）天洋控股集团入局

2015年11月，射洪县人民政府与天洋控股集团签订协议。2016年6月30日，沱牌舍得集团举行了国有股权转让及增资扩股交割仪式，正式宣告天洋控股集团入主ST舍得。

（二）天洋控股集团陷入债务纠纷

建行廊坊分行于2016年6月28日向天洋控股集团发放230，000万元并购贷款，用于收购沱牌舍得集团70%股权，该笔并购贷款期限自2016年6月28日至2019年6月27日，后该笔贷款展期至2020年11月30日。

天洋控股集团分别于2017年6月28日还本10，004万元、2018年6月28日还本20，030万元、2018年11月19日还本50，000万元、2019年6月28日还本20，000万元、2020年4月30日还本1，011万元，截至2020年9月16日天洋控股集团合计还本101，045万元，贷款余额128，955万元。

（三）天洋控股集团股权多次冻结

天洋控股集团与沱牌舍得集团的资金往来未能及时归还。沱牌舍得集团及其子公司于 2019年11月4日对天洋控股集团及相关人员起诉。法院裁定，因欠款往来次数为三次且时间不同，财产保全分为三次。

2020年8月11日，因天洋控股集团与沱牌舍得集团的资金往来纠纷，法院对天洋控股持有的沱牌舍得集团70%股权予以冻结，冻结金额以3.3亿元为限，冻结期限为2020年8月10日至2023年8月9日。

2020年8月18日，因ST舍得全资子公司舍得营销公司资金拆借相关事项，法院裁定对天洋控股持有的沱牌舍得集团70%的股权予以冻结，冻结金额以6.7亿元为限，冻结日期为2020年8月18日至2023年8月17日。

2020年9月15日，建行廊坊分行因与天洋控股集团的债权债务事项，向河北省廊坊市中级人民法院申请对天洋控股采取诉前财产保全措施，法院裁定冻结天洋控股集团持有的沱牌舍得集团70%股权。

2020年9月29日，廊坊银行股份有限公司三河支行因与戴菲菲等借款合同纠纷，向法院申请财产保全。上述借款合同纠纷分别属于天洋控股集团关联方的三笔银行贷款业务（截止 2020年9月29日该三笔银行贷款余额合计 15.178 亿元），分别由天洋控股集团、周政、周金、戴菲菲提供保证担保。法院裁定，冻结天洋控股集团持有的沱牌舍得集团70%股权，冻结期限自2020年9月29日起至2023年9月28日止。

（四）天洋控股集团占用资金

2020年8月20日，ST舍得董事会发布公告，公司关联方蓬山酒业公司存在非经营性占用公司资金的情况。

1、控股股东及其关联方情况

沱牌舍得集团持有ST舍得29.91%的股份，为ST舍得直接控股股东。天洋控股集团持有沱牌舍得集团70%的股份，为沱牌舍得集团的控股股东，为ST舍得间接控股股东。2016改制后，蓬山酒業的所有经营业务均由天洋控股集团指派的相关人员进行管理，实质上蓬山酒业与ST舍得构成关联关系。

2、占用资金情况

2019年度，舍得营销公司累计支付关联方蓬山酒业非经营性资金2，157，561，021.00元，累计收回关联方蓬山酒业非经营性资金2，157，561，121.00元，截至2019年12月31日，舍得营销公司应付蓬山酒业公司100.00元。

2020年1月1日至2020年8月19日期间，舍得营销公司累计支付关联方蓬山酒业非经营性资金1，851，662，610.00元，累计收回关联方蓬山酒业非经营性资金1，376，802，510.00元。截止2020年8月19日，天洋控股集团及其关联方非经营性资金占用公司本金44，000万元，资金占用利息3，486万元，合计47，486万元，占ST舍得2019年净利润的88.20%。

四、ST舍得控股股东占用资金的原因与影响分析

（一）ST舍得控股股东违规占用资金的原因

1、控股权高度集中

天洋控股集团持有沱牌舍得集团70%股权，而沱牌舍得集团现持有ST舍得29.91%的股份，持股比例远高于其他小股东。股权过于集中，对于天洋控股集团及实控人周政控制ST舍得极为有利。ST舍得出现违规占用资金的重要原因，就是天洋控股集团一股独大，董事会成员和其他高管难以制止控股股东与实际控制人为私利侵占公司资金。

2、内部控制不完善

ST舍得时任董事长刘力为实控人周政妹妹周金的丈夫，存在亲属关系，其对公司治理有不利影响，不利于保持上市公司的内部控制独立性。在本案例中，监事会与内控制度并未有效发挥其作用。董事会成员与公司高管均参与控股股东及关联方的占用资金行为，表明其公司治理有较大疏漏，有待完善。

（二）ST舍得控股股东违规占用资金的影响

2020年9月1日因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对沱牌舍得集团、ST舍得实际控制人周政立案调查。9月17日，ST舍得财务负责人李富全因涉嫌背信损害上市公司利益罪被公安机关采取强制措施。9月24日，ST舍得董事长刘力、总裁李强、董事张绍平因涉嫌背信损害上市公司利益罪被公安机关刑事立案调查。

2020年9月22日，因天洋控股集团及其关联方未在2020年9月19日前归还非经营性占用本金及利息，上市公司被上海证券交易所实施其他风险警示。

2020年8月20日，ST舍得的收盘价跌至32.26元/股，跌幅达到8.69%;而9月17日至9月25日一路跌停至28.09元/股，与9月16日相比，跌幅达到21.71%，严重损害了小股东的利益。

参考文献

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作者简介：张紫薇，女，1993.04，汉族，黑龙江省肇东市，硕士研究生，廣东理工学院，公司治理。