互联网金融模式下小微企业的融资问题研究

2020-11-27安志东

大众投资指南 2020年1期

安志东

（太原工业学院，山西太原 030008）

一、引言

在新时代背景下，互联网金融的迅速崛起不仅改变了我国传统金融的运作形态，同时也为小微企业提供了多样化、多元化的融资渠道，提升了小微企业在社会市场经济中的推动作用。通常来讲，通过互联网金融与现代信息技术能够提升某些特定资金的需求与供给的匹配性，破解社会组织融资贵、融资难问题。而由于互联网金融存在形式多样的融资模式，可以使小微企业通过结合自身的需求及实际情况选择并应用相关的服务及产品。

二、互联网金融模式的理论内涵

我国学术界对小微企业与互联网金融的研究具体集中在以下四个方面：首先分析互联网金融能够有效破解小微企业融资问题的机理与原因；其次总结并归纳互联网金融模式下小微企业开展融资活动的表现方式；再次分析互联网金融模式在提升小微企业金融融资水平中所存在的风险与问题；最后探寻互联网金融模式的发展方向。我国部分学者通过阐释小微企业与互联网金融间具有高度匹配的天然与基因的关联性，指出互联网金融拥有大数据与互联网优势，可以对企业实行高效的风险评定与信用评级。而在网络融资层面，互联网金融可以有效解决银行与小企业信息不对称问题，降低银行贷款门槛。而部分专家及学者则指出互联网金融拥有碎片性的资金供给与资金归集功能，完全满足小微企业发展的需求。然而从社会实践层面来分析，现阶段我国互联网金融在缓解小微企业融资问题上，拥有形式多样的金融融资模式，具体包括小额贷款模式、大众筹资模式、网络借贷模式等。通过对不同金融模式的运行流程、典型平台、发展能力等的分析与研究，能够发现当前的互联网金融平台主要以小微企业为主，是针对我国小微企业融资问题所形成的金融融资模式。刘柳（2018）指出互联网金融正处于起步阶段，服务范围有限、专业水平低下，在复杂的经济环境中要想取得长远的发展，必须明确主体客户范畴。而大中企业在物联网金融模式下的作用不明显，并且主要以银行借贷为主，如果针对大中企业开展相应的金融业务，显然举步维艰，因此互联网金融平台逐渐将客户目标从个人客户发展为小微企业，进而实现了阶段性的成长。然而由于互联网金融模式的起步较晚、相关法律体系并不完善，譬如在服务范围的界定、信用信息的共性、业务模式的优化以及安全体系的构建上依旧存在着诸多的问题。而在金融差别保障、信用担保机制、征信系统的层面上，我国互联网金融平台虽然取得了显著的发展，但依旧需要进一步的完善。

三、传统金融下小微企业的融资问题

（一）融资成本

融资成本高可以从小微企业时间成本与资金成本角度出发。首先在时间成本上，在传统的银行借贷过程中，商业银行需要对企业进行资质审批，其中部分评估与审批工作是委托给第三方机构完成的。企业需要向审批机构缴纳相应的费用。不仅延长了小微企业获取资金的周期，同时也增加了小微企业的资金成本，难以充分发挥资金效益。此外，在传统金融模式下，小微企业的贷款利率较高，假若不能按时偿还相应的本息，商业银行会增收一定比例的违约金。因此在小微企业融资的过程中，会对商业银行存在认识上的误区，导致近些年来我国小微企业在商业贷款中的比例明显缩减。通过分析小微企业的经营管理特征，可发现小微企业经营管理体系缺乏、盈利能力不足、经营理念落后，虽然可以通过银行信贷的方式满足当前经济发展的需求，然而在特定盈利能力的影响下，小微企业依旧存在巨大的违约风险及其他财务风险。因此传统金融机构的融资成本问题是影响小微企业进行融资活动的重要因素。

（二）信贷配给

商业银行为有效降低信贷风险，确保资金安全，必须选择抗风险能力强、资信评级高的大中企业，以致小微企业在银行借贷的过程中处于劣势地位。其根本原因在于小微企业大部分属于创业企业，管理者经验有限，盈利能力薄弱，并且在内部控制、成本控制上存在着诸多的问题，因此存在着巨大的财务风险与经营风险。如果缺乏相应的资金支持，将导致企业不得不面临着倒闭破产的困境。所以传统金融融资中的信贷配给问题是由小微企业内部特征决定的，是无法避免的金融融资问题。而为有效提升企业的抗风险能力，提高资信评级，小微企业不得不从产业结构、经营管理、财务结构及市场营销等层面，提升企业自身的实力。然而在这个过程中不少小微企业依旧面临着巨大的资金压力，进而在入不敷出的管理环境中，小微企业经营风险持续加剧，严重地制约着企业的健康发展。

（三）缺乏抵押物

资产质押或抵押是重瞳金融融资降低财务风险的重要机制。然而由于小微企业不具备具体的抵押物，小微企业难以取得贷款资金资格的问题。首先在办公场地方面，由于小微企业普遍属于创业型企业，通常采用租用场地或设备的方式维持自身的运转。特别是网络科技企业及信息服务行业。在资产抵押过程中，无法将场地作为实物抵押物。而在食品加工及服装制作等小微企业层面，生产或加工设备虽然能够作为抵押物，但可获取的贷款资金有限，无法完全满足企业生产加工的需求。其次，在股权质押层面，股权质押是大中企业获取商业贷款的重要形式，然而由于小微企业的资金实力有限，无法取得上市资格，并在组织形式上不能采用股份制的组织形式，因此此种抵押形式无法帮助小微企业获取商业贷款。

（四）信息不对称

在我国传统的融资体系下，商业银行与小微企业间存在着明显的信息不对称。银行作为出贷方，在缺乏科学合理的评估工具与手段的环境下，难以准确衡量小微企业的经营状况、资金实力。而小微企业作为贷款方，在金融市场中难以选择并了解与自身发展需求相契合的金融商品。因此在信贷过程中，小微企业通常选择满足当前发展需求的金融商品，然而由于自身的资历水平不足，进而难以取得良好的融资效果。但在互联网信息化技术快速发展的背景下，我国企业的获取信息、处理信息、传递信息的能力显著提升，然而银行信贷商品与企业经营状况的信息化程度相对有限，信息不对称问题依旧存在。致使小微企业贷款难的问题难以得到实质性的解决，进而影响到小微企业的长期发展。

四、互联网金融的基本融资模式

（一）网络融资

网络融资是基于我国互联网金融体系中最为常见的资金筹集方式，同时也是当前规模扩张郊外的p2p融资模式。在网络融资体系中，通过将拥有资质的网络平台机构作为中介，为出贷与借贷双方提供科学系统的资金管理、信息交互、发放交易、借款规划等服务。进而将有具备资金需求的企业与拥有资金基础的出资人进行对接，以此满足借贷双方的投资与融资需求，实现互利共赢的金融发展格局。根据网络融资平台的流程结构，P2P信贷流程主要包括利息与本金偿还、信息审核、信息认证等三个步骤。其中借贷方需要根据借贷平台的具体要求填写注册信息、资金借贷信息等基本信息，并由网络平台对借贷人的偿还能力进行审核，随后在审核通过后将借贷需求传递给出借人，并有出借人提供相应的借贷资金，以此完成交易过程。此外，部分平台通过将借贷人的咨询需求包装成投资商品，并标注相应的风险等级，以此吸引出资人进行投资。

（二）众筹融资

众筹融资主要指大众筹资，主要通过网络交际平台将项目推送到社会大众面前，以此获取相应的发展资金。然而现阶段，众筹模式正处于初期探索阶段，第三方机构需要在平台上发布相应的作品与创意，以此吸引大众的注意，获取所需的资源与资金支持。此外，部分项目需要在后续阶段得到用户的资金支持。通常来讲，众筹项目的发起人需要以内容为引导，将构想及创意进行公开展示、并通过设定筹备期限与目标，以此使社会大众了解资金需求方的现有资金情况及筹集目标。然而根据众筹融资的理念与内涵，可以发现，这种资金融资方式主要适用于新兴的科技企业，但对传统小微企业来讲，缺乏足够的竞争力，无法抓住社会大众的关注点，进而导致企业在时间成本不断提升的过程中依旧无法获取应有的资金支持。

（三）大数据模式

大数据融资模式主要指基于大数据技术的信贷模式，是依托电商平台的商户通过商务活动，累积大数据的过程。具体包括物流数据、资金情况、履约情况、交易行为以及交易额度等信息。进而对电商的信用层次进行评价，从而根据评定结果，分析商户的偿还能力，明确是否对企业进行融资帮扶。假如明确对企业发放资金贷款，则需要出出借人在发放贷款后，根据企业的现金流、经营行为等数据对小微企业展开实施监控，以此确保信贷资源获得最优配置。

五、互联网金融的应用分析

（一）担保形式

网络融资模式的融资担保形式多种多样，具体包括有担保有抵押、有担保无抵押。无担保无抵押等形式，针对于传统金融机构的担保机制，网络信贷模式的担保形式更加自由、更加开放、任何个人或企业都能通过网络平台获得信贷资金。因此我国传统类小微企业可以选择网络融资模式获取信贷资金。而大数据融资模式的担保形式是商户联保模式，相当于基于企业互信与市场化的信用机制。能够有效解决小微企业缺乏抵押物的问题。在众筹模式中，众筹模式是基于科技项目的金融融资，是需要企业通过获取投资人支持与关注得到融资的融资模式，所以不需要担保。

（二）资金来源

我国网络借贷模式的资金来源主要来自个体投资者，因为我国民众投资方式较为单一，所以在资金来源层面上比较广泛。而众筹模式的资金来源主要是天使投资与个人投资，假如能够获得天使投资的支持，小微企业将有可能过得较大数额的融资资金。在大数据融资模式下，其资金融集规模相对不足，尤其在垂直搜索系统中，贷款资金主要来源传统金融机构。但由于小微企业本身存在的信用分析问题，导致企业在申请过程中遇到审核失败等问题。

（三）资金成本

网络信贷模式为有效吸引个体出资人，通常将受益提升到市场利率之上，并会收取额外的服务费，企业融资成本较大。而在大数据融资模式下，电商平台为获取大量的现金流，需要商户承担较高的信贷利率。在众筹模式下，企业筹资成本较低，能够获得、审计、法律、销售、生产等资源的支持。筹资转换率相对较高。至于垂直搜索融资模式，融资成本比较低，通常是各金融企业对小微企业进行的信贷成本，具体包括管理费与利息支出等。

（四）融资周期

网络信贷模式拥有标准化的信息审核与操作体系，在企业融资层面上具有较强的时效性，筹集周期比较短。而大数据筹资模式主要根据电商行为进行企业资信与偿还能力评估的，可以有效降低小微企业的资金筹集周期。然而众筹模式需要获得足够的关注度，需要企业设计科学合理的项目呈现方案及项目推广设计，因此资金筹集周期比较长，如果进入天使轮，则需要长达数月的审核周期，不利于有短期资金需求的小微企业尝试。除此之外在风险控制层面，网络借贷平台的咨询评估与信息审核能力薄弱，大数据与众筹模式风险评估能力较强。能够有效保障资金出资人的合法权益。