论新形势下投融资项目管理模式及其改进措施

孙静意

（山东东岳联合会计师事务所，山东 泰安 271000）

投融资项目快速发展，其发展机遇与挑战并，基建设规模加大，可以给项目发展带来机会。新常态下，投融资项目是十分复杂的工程，以投融资模式建设项目，在项目投融资、建设、运营等阶段将面临巨大挑战。如不参与投融资项目建设，企业则可能失去市场，对其未来的生存、发展带来制约。积极参与投融资项目，对于企业来说会面临施工、运营、治理等挑战，投融资管理直接影响项目收益，管理水平对企业持续发展产生影响。随着投融资业务形式不断丰富、经济环境不断复杂化，投融资面临风险增加，有必要对其进行分析。

一、投资项目投资管理模式

（一）投融资活动

投融资活动是运营基本形式，是获取效益、实现发展的途径。投融资作为日常运营管理的重要项目，其质量影响经营主体效益及经营主体未来的长远发展，其主要代表经营主体项目运营过程中的融资管理及投资管理。

（二）融资管理模式

在投融资项目中，应该根据不同项目的情况，在进行项目的投、融资方式上区别对待。非经营性项目主体，应该发挥政府主导作用，经营项目需要采用多元化形式，投资主体除政府外，应该充分发挥社会群体作用。随着社会经济的不断发展，投资项目的融资渠道也变得更加广泛，包括政策出资、市场化融资及其他形式的融资。

（三）投资管理模式

投融项目建设过程中，投资管理是日常运营管理中的重要内容，其直接影响因此，加强管理就显得尤为重要。在项目的控制中，要提升投资管理质量，并且在投资管理需要考虑：项目产生的效益性、经济性、效率性、项目本身的效果性以及项目的实施过程中社会公众对其的态度及最终的满意度。

二、新形势下投融资项目管理模式面临的问题

（一）投融资项目管理阶段问题

随着监管政策的不断出台，对于项目资本金管理应该以穿透原则，不得运用债务资金充当项目资本金，长期不到位、不是自有资金项目会面临风险。当前，表外项目投资人资金通过理财产品募集，受新规、产品结构、货币政策、利率、等影响，致使项目短期资本金流动不足，许多投融资项目大部分通过银行展开，对银行融资依赖较高，受制于自身管理模式限制，而引起项目融资难。银行方面降杠杆、稳增长政策及稳健中性货币政策，给项目资金面带来了较大影响，资金短期存在流动性收紧问题。

（二）投融资项目施工管理问题

投融资项目前期勘察不到位、措施项目不合理等问题，导致预算不能确定，因此不能及时展开对外计量，致使项目效益流失，由于项目工程变更多，审计风险增加。项目计量、结算等工作量大，移交变数大，若施工管理不规范，则会产生质量问题。相对于融资风险、投资风险也大，投融资项目期长，最大的瓶颈是维护能力稀缺。在运营维护停留在理论阶段，缺少维护实战经验，许多项目在经济压力增大情况下，对投资环境、规模考虑不充分，从近期盈利选择投资项目，这一过程缺乏长远考虑，造成的项目与企业条件不符合。盲目性投资对项目有效实施十分不利，即影响短期经营，盲目投资金额大，会造成资金链问题，致使整个项目产生危险。

（三）投融资项目治理方面问题

受计划经济长期影响，项目管理观念僵化、粗放，制约项目的发展，财务管理信息缺乏，造成协调能力弱。投融资项目企业，承载投融资、建设、收回投资成本、获益职能。市场激烈竞争、拓展困难，在信息高速发展时代，信息获取越来越快，导致竞争日趋激烈，市场面窄难于进步。成本负担重，不利于扩大生产，设备仍旧依靠外租、更新速度慢，导致成本费用增加、负担重。项目股权架构主要由政府出资、社会投资方多方构成，项目多元化，涉及面广，关系链条长，易出现管理薄弱。

（四）融资渠道单一、投资结构合理性不足

许多企业为降低融资风险，会采取内源融资，而这种方式只能应用自身资金，造成项目企业资金流通受限，制约其发展与进步。另外外源融资干扰因素较多，条件较高，目前发展外部资金多来自于银行信贷，许多企业会由于自身实力限制，直接融资难，只能依靠银行贷款资金。然而，由于企业缺乏投资结构认识，对其面临的市场动态不了解，盲目的融资、投资、再融资，造成企业负债结构不合理，一味地满足资金需求，但是并没有分析资金风险，在投融资方面产生了许多问题。盲目投资造成企业资产结构不合理，固定资产比重大，企业不断地扩大规模、购买设备等，拉长其发展战线，降低回收率，长期这种情况下经营，必定会使企业丧失竞争力。

三、新形势下投融资项目管理模式改进措施

（一）强化投融资项目的管理

投融资项目管理风险的解决，应该加强与证券、保险、融资租赁、基金等机构合作；确定适合项目的投融资制度。把其金融属性、基础设施特点结合。加强项目建设施工管理，解决管理问题，结合管理投资管理、交易规定等。坚持权益性融资特点，配备有管理经验的人员，采用自营、联营方式解决运营问题。制定管理制度，解决治理问题，当前投融资难点在于资本金筹措，坚持权益性属性，是解决投融资发展的关键。投融资管理应该根据资金需求，做好资金计划，与基金沟通，将采用滚动发行模式置换资金，以其他方式对出资方式修正，解决项目融资中存在的问题。引入长期投资资金，发挥长期资金特征，提高产品流动性，利用长期资金参与项目投资，提高项目股权流动性，提升投资者投资信心。融资应考虑规避银行利率风险，通过竞争机制，防止资本市场波动风险，增强议价能力，利用融资绿色通道待遇，在项目审批、利率等方面资源优势，扩大融资规模、渠道，在资金紧张情况下，开展海外融资合作模式，多管齐下，降低利率风险、解决融资问题[1]。

（二）创新投融资项目建设，提升效率

加强基础设施建设，基础设施管理通过创新商业模式、提高效率、降低成本，提高项目收益。积极发挥投资融项目管理模式的创新性，通过技术、管理、运营、商业模式创新，把握其商业性，吸引社会资本参与项目。加强目参与方自律性、项目科学决策，运营好项目，要客观认识、理性策项目，要坚契约性，以把握项目合规性。符合投资程序、财政、金融监管要求。加强项目可行性分析，设计合同约束，合理选择投资方向避免盲目投资，深化设计精度，投资前做足可行性分析。树立正确投资观念，投融资活动是长远发展，企业应对自身资金潜力有正确的掌握，揣摩未来发展趋势，做到全面考量避免无头绪投资。从经营者角度，增强责任意识，与设计费率挂钩，明确勘察责任问题。推动投资机制合理化发展，加强项目现场管理，合理选择投资方向，严格执行制度，提高综合执行能力，规避施工风险[2]。

（三）强化投融资运营及治理管理

履行运营管理职责，提供满足考核要求的运营服务，加强风险预警，避免违约事件扣减收益的情况。治理方面，企业作为项目实施机构，在整个合作期履行投融资、建设、收回投资、获益等管理职能。完善项目治理结构，落实制度，完善组织架构，明确职责并将其落实到人，加强项目管控，建立完善的管理体系，为投融资项目管理提供保障，推动其向更好的方向发展。强化税收筹划，对不同生命周期阶段，以不同方式筹划，全面提升项目管控能力，以保证投融资项目质量。

（四）扩大融资渠道、完善投资结构

扩大融资渠，许多会选择内源融资，但随着企业规模扩大，社会经济不断地发展，只依靠内源资金是不能满足企业发展需求的。要重视外援融资，依据实际情况，除利用贷款外，还可以合理的利用债券、融资租赁等融资方式扩大融资渠道。管理者要从长远战略出发，明确企业发展方向，避免短期利益诱惑，制定完善的投资计划、调整计划。定期、不定期进行项目调整，保证投资准确。对整个投资过程监督，对实际价值、盈利能力评估，避免由于投资不合理产生的财务风险，构建多元化投资结构，实现投融资项目可操作性[3]。

投融资项目作为经营主体谋求效益的重要方式，在新市场经济形势下，其对经济发展，特别是基础设施投资建设中，具有十分重要的作用，项目占有举足轻重的地位，也应该成为经营主体高度重视的内容。受各种因素影响，投融资管理中还存在一定的问题，那么对于投融资企业来说，需要以良好的资金流，作为项目实施的目标，完善、创新管理模式。在项目发展过程中，结合自身情况，加强问题分析，不断探索改进办法，强化投融资项目管理，与时俱进，才能做出正确决策，满足新形势下投融资管理工作需要，确保经济活动的正常运行，实现经营主体转型。