基于财务视角的商业模式研究

刘冰妍

摘要：当下的社会发展速度较快，使得市场结构发生了变动，产业与业态的变化促使新的商业模式不断生成。基于财务视角对商业模式展开研究，对企业管理有很大的帮助，更重要的是可以借此探讨出更加具有价值的商业模式。文中就对此展开了研究，从商业模式的四个基本问题出发，认为应当对企业的盈利、资源与价值三个方向进行探讨，其具体分为八种模式，即收入、利润、成长、回报五个驱动，以及资产、资本、虚拟资源三配置。从这样的框架出发，分析了在财务视角上可以更好地对商业模式进行研究，并就两者存有的关系进行合理解释。

关键词：商业模式;盈利驱动;价值创造

引言：

经济全球化发展源于网络时代的到来，市场经济正面临转型，企业竞争压力进一步增加，当下商业模式创新已经是企业提升自身实力的主要方式之一了。国内阿里巴巴等企业就通过自营型模式提升了企业实力，证明成功的商业模式可以帮助企业取得更好的发展，使企业创造出更多的价值。而不同的商業模式会影响企业内部的财务战略，这也表明了两者间存在某种值得深入研究的特定联系。

一、商业模式的四个基本问题

（一）四个基本问题的定义

四个基本问题是从企业角度出发，提出谁是我的目标客户、商业模式的目标是什么、如何获得利润、商业模式可以创造价值的基础与前提是什么。商业模式创新要从这四个问题出发，确认企业的市场定位，明确商业模式的目标，寻找价值创造方向来为企业获利，了解具体的情况与商业模式构建的基础。

（二）四个问题之间的关系

目标客户与商业模式的目标在财务视角上看，认为是对盈利驱动的研究，是为了明确如何从客户手中获利。而从商业模式的目标与如何获利上看，认为是对价值创造的研究，是为了明确获利的方式以及价值驱动力。最后单独从商业模式创造价值的基础与前提来看，认为是对企业价值的研究，是为了更好的实现资源配置换取更多的利润。简单来说价值创造决定了商业模式的目标，资源配置是商业模式的基础，盈利驱动是商业模式价值创造的手段。

二、基于财务视角的三个方向

在性质上财务管理目标与商业模式目标基本一致，因而认为从财务视角出发对资产负债表、利润表、现金流量表等进行分析，了解财务状况、经营成果与现金流量，可以对与之对应的资源配置、盈利驱动与价值创造有所了解。

（一）资源配置

资源配置主要是对资产、资本与虚拟资源三者的分配，主要是对投资与筹资活动的研究，投资活动可以决定资产配置情况，筹资则是会对资本配置产生影响，而虚拟资源匹配则是指轻重资产匹配，即财务无法反映出来的资源，但是也可以借助资本密集度对其进行一定的分析。

对资源配置的分析可以知晓商业模式创造价值的前提与基础，在商业模式的设计中需要对企业资源配置进行深度分析，了解企业根据什么来创造价值。

（二）盈利驱动

盈利驱动有两种，一是收入驱动，二是利润驱动。

收入驱动可以从价格与数量出发研究其主要推动力，价格推动产品在财务报表中往往销售毛利率较高，且会使得资产周转率变低，而数量推动产品在财务报表中获得的数据则与之相反，当下随着网络时代的快速发展，数量推动产品将是商业模式的主要发展方向。

利润驱动分为成本驱动与收益驱动，成本驱动是通过降低成本的方式来提高利润，而收益驱动就是财务管理中的经济增加值，通过创新来提升经营效率，收益驱动有着明显的高毛利率与经营风险较高的财务特征。

盈利驱动是对商业模式中客户目标是什么进行回答，在商业模式的设计中有助于其更好地进行定位。

（三）价值创造

价值创造在财务研究上认为主要从现金流、风险与成长性出发，因而将其分为三类，即成长驱动、回报驱动、成长与回报双驱动。

价值创造的三个因素体现在财务数据上为成长性、加权平均资本成本与现金流量，其中回报驱动类型的价值创造财务特征为高营业利润率、低营业收入增长率，成长驱动类型的价值创造财务特征为高营业收入增长率，低营业利润率，双驱动类型的价值创造是一种假象状态，实际情况中阿里巴巴集团就是追求双驱动类型价值创造的企业。

对价值创造的分析可以帮助企业在商业模式建立过程中确认目标，并且规划出实现价值创造的路径。

三、八种模式分析

（一）八种模式的概括

从财务视角出发对商业模式进行研究，应当从盈利驱动、价值创造与资源配置三方面出发，在对盈利驱动的分析中又可以分为两种模式，一是收入驱动，二是利润驱动，在对价值创造的分析中分为成长驱动、回报驱动与双驱动三种模式，在对资源配置的分析中分为资产配置、资本配置与虚拟资源匹配。

收入驱动的衡量因素为数量与价格，利润驱动的衡量因素为收益与成本，资产配置则是看轻重资产占比，资源配置的衡量因素看资产负债表中反映的投资活动与筹资活动情况，虚拟资源匹配是看财务资源与非财务资源分配的情况，成长驱动与回报驱动衡量因素为营业利润率与营业收入增长率。

（二）与商业模式的内在联系

三个方向中存有的八种模式与商业模式之间的关系为，资产配置、资本配置与虚拟资源匹配情况是商业模式建立的前提，对于企业的价值创造进行分析，识别是成长驱动、回报驱动与双驱动模式三个中的哪一个，有助于在商业模式建立中更好地认清目标，而对盈利驱动的分析，识别出企业是收入驱动模式，还是利润驱动模式，可以帮助企业在商业模式建立过程中更好地知晓如何取得利润与价值增值。

四、基于财务视角看商业模式

（一）问题一：谁是我的目标客户：基于财务视角出发通过对盈利驱动进行分析，可以发现商业模式中对目标客户的定位。

（二）问题二：商业模式的目标是什么、如何获得利润：基于财务视角出发通过对价值创造进行分析，可以明确商业模式的获利手段。

（三）问题三：商业模式可以创造价值的基础与前提是什么：基于财务视角出发通过对资源配置进行分析，可以了解商业模式建立的前提与基础。

五、结束语

通过对财务与商业模式两者关系的阐述，基于财务视角对商业模式从多方展开探讨，借助“四三八”框架，对当下的商业模式进行分析，解释了为什么要基于财务视角对商业模式展开研究，分析两者间的关系。文中主要借助业务决定财务，财务可反作用于业务这一结论，通过分析解释了财务管理与商业模式间存有的内在联系。

参考文献：

[1]张庆，庞雨洁.瑞幸咖啡为何财务造假——基于商业模式视角[J].全国流通经济，2020（10）：7-9.

[2]崔西福.从财务视角解读商业模式变化[J].中外企业家，2020（09）：1-2.

[3]邵争艳，陈雪.基于财务视角的商业模式量化分类研究——以服装类上市公司为例[J].北京服装学院学报（自然科学版），2019，39（04）：55-62.