城商行对工业企业资本配置效率作用的探析

傅甜甜 姚梦雨 卢旭 尹玉玲（河北金融学院）

■ 背景及意义

（一）市场背景

三种推动社会生产的要素：资本、劳动力和自然资源，其中资本是中国最为稀缺的要素，也正是因为资本的稀缺导致中国经济发展受到了极大的阻碍，所以资本配置效率的提高有助于经济增长质量的提升。资本配置效率是指在投入资本要素的最佳组合来提高整体效率，实现向帕累托最优状态的靠近，使资本资源从低效率部门流向高效率部门，优先满足高效率部门资本资源的需求，使得在资本投入总量不变的情况下能够带来更大的产出，使经济能够朝着可持续的方向发展。

在我国的金融市场中，证券市场发展还不完善，所以银行占有主导地位，在资本配置效率中起着核心作用。城商行是银行的一部分，在早些年代时，地方政府为解决城市信用社的不良资产把原有的城市信用社改制城了一类特殊的银行群体，经历不断发展，城商行已经成为中国银行体系的重要组成部分。

（二）探析意义

我国金融体系存在着二元格局，城乡格局的不均衡，以及中小企业融资需求长期不被满足。随着经济的不断发展，国民经济中的非国有成分占比逐渐加大，但金融资源更多的投入国有经济，这种资本配置效率的不均衡会造成不良影响。

城商行有着较鲜明的地域性特征，其定位是服务于地方经济和地方中小企业，这很大地影响着中小企业融资问题的解决和资本配置效率的改善。目前学术界存在着两种主流观点。第一种观点认为，城商行的定位就是为中小企业服务，这有效地弥补了金融市场的空缺，有助于形成多层次的金融格局，其市场定位是银行界的重要补充，有助于为中小企业提供金融服务，从而提高地区经济的资本配置效率；另一些学者认为，城商行是一种特殊银行，地方政府占有大股东的地位，并且城商行的发展很大的依赖于地方政府的行政资源，这就导致城商行很容易受到政府干预，如果政府干预适当，可以促进当地经济的发展，但如果政府干预过度，会增加银行的不良贷款，从而拉低地区经济的资本配置效率。上述的争论在于政府干预下，城商行能否改善地区经济的资本配置效率。为研究该问题，本文利用地级市的相关数据来分析，城商行在改善地区资本配置效率中发挥着重要的作用，有着重要意义。

■ 对资本配置效率、城商行状况与工业企业三大主体的研究

（一）资本配置效率的影响因素

银行作为金融中介的一种，有着信息和技术以及较好的口碑，广受民众信任，这使得银行更容易实现资本积累，并且在吸纳足够的资本后，科学的把集中到的资金投入到各种合格部门中去，这一过程极大的降低了聚集资本的成本且促进了资本的有效流动，使得资本得到了充分利用。但有着一定的弊端，因为官员通常是任期制，即使官员会基于自己的利益最大化对城商行的资本配置效率进行干预，但往往是短期的，没有考虑地区的长期发展，所以这样的干预会导致城商行资源的分配不当，效率极低。

（二）城商行发展历史与市场定位

1.城商行不同发展阶段中的优劣势

起初，中国城市信用社的成立一定程度上解决了中小企业的融资问题，较好的促进了当地的经济发展，但随着经济形式的改变，城市信用社资金规模小以及不良贷款率高等问题日益突出，从而导致信用社经营风险增大，为解决信用社发展过程中的各种问题，在信用社的基础上成立了城市合作银行；城市合作银行后改名为城市商业银行，简称城商行，但由于这个阶段的城商行刚刚从信用社发展过来，把信用社原有的不良资产也一并带来过来，这就导致城商行发展初期就存在着高风险隐患，内控机制不完善，存在着很多违规操作，这个时期的城商行明显处于劣势；之后中国银保监成立，对国内银行实施监管，经过几十年的发展，城商行体制已经较为完善，降低了起初极高的不良资产率，同时在本地市场占有很大的份额，城商行的数量也不断扩大，在今年银行业整体不太景气的情况下，城商行增速趋于稳定，在银行业金融机构中占比不断上升。

2.城商行服务于中小企业的市场定位

城商行的出现是一种创新，弥补了我国金融市场的空缺，有利于多元化格局的形成。城商行就是立足于当地经济发展起来的，但是和一些大型的股份制银行或者是国有商业银行相比，城商行的规模、资金和技术方面都处于劣势；但另一方面，由于城商行处于当地，其利用的也是当地资源，所以掌握着更多的本地经济和本地企业的信息，相比大型股份制银行和国有银行所掌握的大概信息，城商行所掌握的信息很详细，可以更加清楚企业的信誉和经营状况，一定程度上降低信息不对称的影响，也便于城商行确立发展方向。城商行的规模都比较小，但在机构设置等方面有灵活性，所以城商行应该充分利用自己的优势避开劣势，细分市场，避开大型企业相似的项目，抓住中小企业和当地居民密切关系的地域优势，充分发挥城商行运营的灵活性，提供大型银行无法为中小企业的金融服务。

（三）不同产权性质的工业企业

现对工业企业有较新的分类，按照不同产权性质可以将工业企业分为国有企业和非国有企业。工业企业的资本配置效率是国有企业资本配置效率、非国有企业资本配置效率和其他多种内外部因素的总和，而不仅仅是国有企业和非国有企业资本配置效率的单一组合。由于国有企业和非国有企业的控股主体不同，国有企业更加受地方政府偏爱，而地方政府可以利用自己在城商行中的大股东身份干预资本资源在国有企业和非国有企业中的分配，所以城商行极大地提高了国有企业资本配置效率，但非国有企业的资本配置效率不大理想。随着非国有企业在国民经济中的比重越来越大，国有企业和非国有企业的资本配置效率的差距尤为明显，其差距的存在严重地影响着经济的发展和非国有企业的发展，所以这就需要调整国有企业和非国有企业之间金融资源的分配比例，缩小差距，提高工业企业整体资本配置效率，这也是经济发展的重要推动力。

■ 结论和建议

（一）结论

在中国，银行是金融市场的重要主体，同时也是资金融通的重要渠道。城商行是在城市信用社的基础上建立的，经过长期的不断发展和完善，城商行已经成为中国商业银行的第三主力，成为在国有银行和大型股份制银行后的必不可少的一部分。城商行起初的定位就是为中小企业和当地经济服务，通过社会闲散资金的聚集，科学地把资金投入到地区部门，从而实现对地区经济的影响。现有数据无法明确表明城商行确实有助于改善地区经济的资本配置效率，通过对以往几年的工业企业数据库中的相关数据分析，很多非国有企业并没有纳入资本配置范围中去，也就是说城商行偏离了一开始的市场定位，没有把重点放在服务中小企业上，所以导致整体资本配置效率不高。

（二）建议

目前中国处于经济发展时期，金融体制和经济增长的发展模式在不断完善，这一过程中可能存在政府干预不够或者政府干预过度，如果干预不够，那么资本配置效率低，很难推动经济的发展；如果干预过度，那么会导致城商行不良资产率高，不利于城商行的发展，也不利于经济的发展。政府干预不当，都会影响城商行的资本配置效率，导致中小企业融资困难，地区经济无法得到改善。为此提出以下建议：

1.调整股权结构

城商行之所以受地方政府的影响很大，这是因为地方政府在大多数城商行中占有主导地位，地方政府的大股东身份对城商行有着较强的干预，导致了城商行的资本流动到资源配置效率低的小规模企业中去，却很少的流到城商行的市场定位中小企业中去，导致了资本配置效率的下降。所以在金融体制的变革中，改变地方政府在城商行的大股东身份对提高资本配置效率起着很大的作用，在一级市场发行股份达到增资的目的，吸纳大量新股东，分散地方政府的股权，降低地方政府的持股比例，遏制地方政府独大控制城商行的局面，从而提高资本配置效率。也可以在二级市场流通，借助市场监管来监督城商行的发展，引导城商行向着更为科学合理的方向发展。

2.完善企业间的竞争机制

公平竞争的机制能为经济增长营造良好的外部环境。现行行业中，大型企业占据很大份额的市场，而中小企业占比很少，虽然中小企业在规模以及实力方面达不到大型企业的高度，但中小企业也是国民经济的重要组成部分，对经济发展有一定的影响。资源分配不足，资本配置效率不高，这很大的限制了中小企业的发展，一定程度上抑制了经济的发展。为改变中小企业资源配置不足的情况，完善企业竞争机制是一种很有效的措施。完善的企业竞争机制使得中小企业获得争取资源的竞争机会，大型企业有核心技术，但在某些方面的技术薄弱，中小企业在该技术方面有一定的实力，两者竞争，中小企业有胜出的可能性，这很大地增强了中小企业的积极性，同时也刺激大型企业改善薄弱环节，促进了经济的发展，提高资本配置效率。

3.明确市场定位

通过分析发现，城商行的资本配置更加倾向于国有企业，虽然有政府干预的原因，但城商行对自己的定位不清也是一个主要的原因。在市场中存在着国有银行和大型股份制银行的情况下，城商行没有认清自己的资金实力和规模大小，忽视和大型企业的信息、技术和客户的差距，且没有避开和其同质化的服务，偏离城商行一开始服务地区经济和中小企业的目标，城商行势必无法实现偏离的目标，导致和大型银行争夺失败，并且中小企业的融资问题也没有解决的情况，这不利于地区资本配置效率的提高。所以这就要求城商行细分市场，明确并且坚持服务于中小企业的目标，抓住市场机遇，利用城商行具备灵活性而大型银行所不具备的优势，不断适应市场变化，不断完善银行规章制度，构建较为完善内部制度，为有发展潜力的企业提供金融资源，更好的发挥城商行对地区经济的支持作用，充分提高资源配置效率。