国内外多个股权众筹平台的运营模式对比研究

徐赫成

摘 要 股权众筹平台是以互联网为依托展开的资金筹集模式，会在移动互联网以及云计算等技术支持下，展开平台运营，是小型企业以及初创企业首选资金筹措方式之一。本文将以众筹介绍为切入点，对国内外股权众筹平台运营模式展开对比分析，并会按照分析结果提出几点针对性建议，期望能够为股权众筹平台运营与发展提供可靠支持。

关键词 众筹 股权众筹 运营模式 股权众筹平台 投资者

现代创业环境极为理想，特别是在移动互联网技术推动下，各行业都迎来了良好的创业机遇，这对于创业者而言是极为有利的。在此环境中，大众筹资开始兴起，需求者会通过互联网展开资金筹措，各种众筹平台也在此环境中开始出现，股权众筹平台就是其中的一种。为更好地对股权众筹平台运营模式展开分析与对比，首先应对众筹基本情况展开研究。

一、众筹

众筹模式主要分为股权众筹、公益众筹以及产品众筹和债券众筹四种。其中股权众筹会通过让投资者注册平台的方式，让投资者按照自己喜好在平台中选择项目展开投资，是一种在网络上展开公司股权获取的投资模式。此种融资模式可实现投资者资金利用最大化效果，在可靠度以及安全性方面具有较大优势，是现代使用率较高的一种融资模式。

二、国内外多个股权众筹平台运营模式对比分析

在此将重点对天使汇、大家投、浙里投、Angel List、Crowd cube几个平台各项情况展开分析：

（一）投资人持股方式

为避免被认定是非法集资，国内众筹平台主要以合伙人入股模式为主，而国外多数平台都是投资者个人入股，投资者需要面临企业成立后的所有风险。就融资企业角度来看，筹措时间长短将对其成立与运营产生直接影响，过渡在流程上花费时间，稍显浪费。

（二）投资者审核标准

天使汇对投资者审核要求较为严苛，投资者在进行投资时，需要提供自己所在公司以及以往投资案例等详细信息，投资人往往具备一定水平的专业素养以及风险承担能力。与天使汇相比，其他平台投资审核较为简单，更加符合大众筹资理念，但却无法保证投资者风险承担能力以及判断能力。

（三）信息审查和披露

Angel List以及天使汇对于项目信息披露要求较少，并不会对信息真实性展开调查与核对，很容易会混入不良企业，但Crowd cube平台极为注重项目真实性审核。由于审核工作开展需要投入大量时间与精力，所以会直接增加运营成本，也可能会在审核过程中造成其他同类型企业抢占先机的状况，会使创业者受到不同程度损失。

（四）增值服务收费标准和对象

各平台收费并不相同，天使汇类型平台会收取双方费用；Crowd cube、浙里投以及大家投等平台，主要收取项目放费用； Angel List主要收取投资者费用，并会为企业提供更多配套性促进服务，成功吸引了大量企业。但单纯向投资者收费，也会直接增加投资者投资风险，可能会因为初创企业的失败，导致投资者遭受经济损失。

（五）第三方托管资金

为对双方合法权益形成有效保护，多数平台，像Crowd cube、大家投以及浙里投等，均会设置第三方托管平台，可实现对资金池风险损失的有效规避。在第三方托管管理模式下，平台并不具备随意调动资金的权利，资金流运转安全性更高，可达到有效降低投资人风险的目标。

三、股权众筹平台发展建议

为保证股权众筹平台发展质量，建议从以下几方面着手，为平台高水平发展创造出更多有利条件：①构建清晰盈利模式机制。设置清晰盈利模式是股权众筹平台发展根本与关键，可对平台有序运营产生积极影响，能够吸引更多企业和项目参与到其中，在制定模式机制时，可按照國内外先进平台建设经验，通过增加平台流量或增值服务费等啊方式，保证平台经济收益持续性；②完善平台业务。在实施业务完善过程中，需要在将领投人作用充分发挥出来的基础上，做好平台服务体系建设，应通过升级平台服务、为融资者提供专业化发展路线等方式，提高融资者对于平台的信赖以及依赖程度；③优化信息披露机制。可利用领投人在项目掌握以及信息披露等方面的经验，对信息披露机制展开完善，进而达到良好的披露效果，提升项目经营成功概率；④设置完善退出机制。建议运用收益权转让模式，帮助投资者退出，以便在保证投资者合法权益的同时，保障平台长久性发展。此种退出机制操作方式较为简单，会通过转让股权系统内利益的方式，保证投资者顺利退出，可实现对投资方以及融资方双方权益的有效保护，降低双方之间损失。

四、结束语

通过本文对股权众筹平台相关内容的阐述，使我们对股权众筹以及股权众筹平台运营方式有了更加清晰的认知。通过对国内外股权众筹平台运营模式的分析可以发现，此种众筹方式具有自身优势与不足，在实施运营模式设置与执行过程中，需要结合平台发展情况不断做出调整，只有这样才能有效消除平台缺陷与不足，保证众筹模式功能发挥质量。鉴于此，国内众筹平台要从中吸取经验，应从自身运营现状入手，对退出机制、平台业务以及盈利模式等展开针对性优化，以求实现经济效益最大化目标。