电力项目海外投资风险评估与防范研究

贾东子 郭鑫宇

摘要：在当前全球各国经济增长持续疲软的巨大背景下，我国电力工业对外直接投资依然继续保持蓬勃活力，并且将带动我国电力工业投资市场格局不断发生重大改变。非市场投资风险已经成为中国电力企业境外直接投资的重要潜在威胁，呈现出一些新的风险表现形式和内在特点。这类经营风险容易引发电力企业经营发展环境发生改变，对中国大型电力企业经营造成不利经济影响，应引起高度重视。

关键词：电力建设;海外投资;风险评估;安全防范措施

引言：

电力工业发展在我们国民经济中扮演着十分重要的的角色、和人民的生存、生活有着密不可分的联系，因其投资技术门槛相对较高，为经济实力雄厚和流动资金充裕的发达国家和大型企业发展提供了较为广阔的发展舞台。2015年以来全球实体经济增长持续疲软，能源行业消费电力需求持续增长乏力，在此背景下，我国电力工业对外直接投资依然继续保持蓬勃活力，并直接带动我国电力工业投资市场格局不断发生重大改变。电力海外投资存在很大的多方面风险因素，必须加以重视起来。

一、电力项目海外投资的风险

（一）政府政策风险

与其他产业相比，电力产业项目具有许多特点，如：项目运营持续时间长、投资金额较多等，因此，在我国电力企业向境外投资发展时，其可能遇到的最大风险是政府性或政策性的风险。政府经济政策不稳定风险，（例如：地方政府规章制度发生变化、税收、外汇等）为国家电力工程项目建设带来的政策风险。以政府投资政策导向变化可能带来的投资风险影响为例：在境外大型电力建设项目投资中，因本国地方政府投资政策较为稳定，对境外电力投资带来的影响较小。但是，对于一些国家，当局政府很不稳定，不停变更的政府也给海外电力投资带来了不小的风险，造成了很大的经济损失。

（二）行業风险

电力行业的主要风险因素包括我国电力行业市场整体运行规则差异、电力行业相关标准制度差异，以及境外投资国家电力行业的政策结构调整等，都给电力投资增加了难度。

（三）工程建设风险

这无疑是国内外电力建设项目中都普遍存在的巨大风险，包括建设进度、质量、投资、安全等多个方面的风险。但有别于国内项目，境外项目的实际工作如在特许项目经营权协议中已明确约定，工期缩短或时间延长都很有可能被视为项目违约。

（四）经营管理风险

一方面，项目实际运营中可能面临的是发电量大幅减少、电价大幅波动、运营管理成本大幅增加、购售后供电服务协议更迭、电费回收困难等运营风险，这类运营风险与国内企业电力项目面临的运营风险较为类似;另一方面，海外收购电力项目在公司内部治理组织结构、管理制度、企业经营文化等各个方面都会面临文化整合运营风险，一旦后期整合不利，可能直接导致项目经营困难或整合运营失败，影响到该项目的运营经济性。

（五）法律风险

在许多境外项目投资国，对于海外投资所出台的相关法律并不健全，给境外投资电力建设项目的顺利发展带来了很大的阻碍，造成海外投资方经济利益损失惨重。并且，一些发达国家为有效维护本国合法利益，制定了一系列经济政策与相关法律，为国外外商投资方的企业直接施以经济压力，面对这些投资国家，应详细了解境外投资国家的相关法律，若其限定对大型电力建设项目境外投资收益影响不大，如缅甸，可将其作为电力企业投资发展的场地，若其限定较大，很难直接得到其经济投资收益，如美国，应尽量避免直接选择该投资国家作为大型电力建设项目的境外投资发展工作场地。

二、中国电力企业海外投资风险管理防范措施

（一）建立完善的风险评估体系

由于当前世界形势复杂多变和主要东道国投资市场环境的不稳定，我国海外电力企业投资应认真做好事前风险调查、分析、评估，事中做好海外投资项目风险的有效规避和风险管理，切实保障电力企业的自身经济利益，并以国际市场竞争为主导进行海外电力企业投资。海外投资电力建设项目，虽然受很多东道国家的欢迎，但很多国家由于现在缺乏资金、缺海外资源、缺海外市场，投资项目风险很大，绝不能够一拍脑袋搞项目。为了有效地规避国际投资项目风险，应从两个角度入手：一是我国电力企业应尽快建立自身的一套国际资本市场投资风险评估管理体系，对作为投资项目东道国的国际政治经济风险、社会环境风险、经济风险等进行更加科学合理的风险评估;二是我国电力企业同时应积极加强与相关国际企业风险投资评估管理机构之间的交流合作，按相关国际标准要求做好投资专业性的风险评估，降低投资项目国际投资中的风险。

（二）政府风险管理

进行电力项目境外的投资时，必须提前充分了解所要投资的国家政府政策，对于政府动荡不安，极不稳定的国家来说应尽量避免，以所投资国家经济稳定性强，政府稳定的国家和地区作为其投资主要目的地，这有这样才能有效避免投资上的政府政策风险，从而实现投资电力项目经济效益和社会效益的双丰收。

（三）加强经济风险管控的措施

在开展电力项目境外投资中，为了做好电力项目投资风险管控的工作：①各地应当有针对性地展开电力项目市场投资风险调查，将市场调查的范围尽量控制在所要开展境外投资的国家和地区，调查的内容主要为对当地电力项目资源的需求、当地人民年平均的经济劳动收入、物价指数等，详细地了解后，推测当地电力项目投资是否存在广阔的发展市场，若电力项目发展的市场广阔，可考虑进行电力项目投资。②分析当地的金融政策环境、汇率等因素是否稳定，若金融环境稳定，可考虑进行投资，以此将电力投资风险降至最低。

（四）分散项目投资主体风险

境外投资一般资金比较庞大，而且需要长时间才能创造经济效益，所以，这也就使得海外电力投资所承担的风险更大，因此，把投资风险中的这两个因素分散开来，就能有效降低海外投资风险，主要有以下两种措施方法：第一，与国内外相关的企业进行联合共同开展海外投资，针对相关的项目共同组成联合投资公司，在一定的程度上可以分散投资项目主体的投资风险;第二，向国内外大型的保险服务公司进行海外投保，以保险的方式有效降低投资项目主体的风险。

三、结语

综上所述，在对我国的电力项目境外投资中，仍然还存在着诸多的风险，政府的政策、经济市场、法律等因素都会为我国电力项目的境外投资发展带来一定的风险，对于我国的电力企业境外投资发展也产生了一定的影响。对此，根据境外实际的情况，制定适当的电力项目风险评估与管理体系，才能有效降低海外电力项目投资的风险，使我国的电力企业能够实现稳定可持续的发展。

参考文献：

[1]曾芬钰，李格格.我国电力项目海外投资风险评价研究[J].上海电力学院院报，2019.（03）

[2]于佳.新时期境外电力项目投资风险级管控研究[J].电力建设，2018.（19）

[3]王晓波.“一带一路”背景下中国项目海外投资风险的管控[J].中小项目管理与科技（下旬刊），2017 （12）.