东阿阿胶企业财务报表分析

卢洁莹

【摘要】随着生活水平的日益提高，中药保健品行业的研究逐渐走进大众视线。本文主要在东阿阿胶的债务偿还能力、盈利能力及营运能力三个方面的数据整合中，对中国保健品龙头企业东阿阿胶股份有限公司2016—2018年的财务报表进行分析提供建议。

【关键词】东阿阿胶;债务偿还能力;盈利能力;营运能力

一、东阿阿胶公司简介

东阿阿胶公司是全国大型的阿胶及系列产品生产企业，主要生产经营中成药、保健品、生物药三大产业门类，产品除国内销售外还销往港澳、东南亚、欧美等10多个国家和地区。“寿人济世”作为东阿阿胶的使命，表达了东阿阿胶在促进社会发展中要做大健康产业，为人们的健康长寿做贡献，实现企业发展和基业常青的价值取向。

二、东阿阿胶公司财务报表分析

以下将结合东阿阿胶公司2016—2018年三年的财务报表数据，做出具体的能力研究。

（一）企业偿债能力分析

企业偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1.短期偿债比率分析

企业2017年流动比率为3.95%，较前两年降低了1%左右，根据西方企业的长期经验，生产型企业合理的流动比率和速动比率分别在2和1较合适。一般来说，流动比率的数值保持在2左右是比较好的，但若流动比率率数值大于2许多，应观察企业的存货量。若存货金额较大，则会导致变现能力差，偿还债务能力与数值不符合。2016年东阿企业的2016—2017年度的流动比率有下降趋势，但该企业的流动比率期间均高于正常标准。同时对应的存货规模在2016—2017年期间存货规模增加，则表明期间东阿企业短期债务偿还能力有所下降。而2017—2018年，流动比率回升，存货规模下降，可以认为流动资产实际数只增加，短期偿债能力增强。

2.长期偿债能力

利息支付倍数反映的是企业的经营所得支付债务利息的能力，比率太低说明企业难以用经营所得来按时按量支付债务利息。2016—2018年度期间东阿企业的利息支付倍数呈上升的趋势，但在2016—2017年期间均是负值，因此可以认为在此期间企业的经营所得支付债务利息的能力较差。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，资产负债比率越高，企业偿还债务能力越差，财务风险也就越大。产权比率是反映企业基本财务结构是否稳健的重要标志，产权比率越高，表明债权人权益保障程度越低，财务风险越大。而资产负债率和产权比率在2017年上升幅度最大，因此综上，该企业在2017年财务风险较大。

（二）营运能力分析

企业的营运能力分析实际上是指企业基于外部市场环境的约束，通过资源配置，对总资产及其各个组成要素的管理运作效率。通过企业的营运能力分析，可以了解企业的经营状况和管理水平，以充分提高企业资源的使用效率。反映企业营运能力一般可以用存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等等。

应收账款周转率从2016年开始逐年下降，2018年应收账款周转率较2016年下降了约8%，说明公司回收应收账款的速度较慢，资产管理水平较低。建议加强应收账款管理，及时收回款项，以加快资金周转，减少可能发生的坏账损失。总资产周转率高代表企业管理运营资产、资产利用能力较高。而2016—2018年度总资产周转率在下降。综上反映出，东阿企业领导管理层对资产管理运营能力存在不足，企业营运能力弱，且持续变弱。

（三）盈利能力分析

总资产利润率是衡量企业利用股权资本和债务资本获得利润能力的重要指标。2016—2018年度东阿企业的总资产利润率逐年小幅下降，从18.65%下降到15.04%，因此说明企业综合盈利能力呈下降趋势。东阿企业的净资产报酬率和营业利润率2016—2018年期间也整体来说也在下降，说明单位营业收入提供的营业利润和为投资者創造的利润水平在下降。

（四）总结

根据以上分析，东阿阿胶企业随着原材料价格上升，减低原材料成本是公司目前解决的问题之一，但是不断提价的策略并不能保证在未来继续实现。同时公司在未来应积极调整营销策略，优化渠道结构，对渠道现有库存进行清理，优化产品结构，促进阿胶产品升级，持续推动科技创新、产品研发，促进公司未来的良性发展和尽力提升消费者满意程度。

参考文献：

[1]王玉春.财务管理[M].南京：南京大学出版社，2013.

[2]CCTV.东阿阿胶企业简介[EB/OL]，2016-12-28.

[3]中国日报网.东阿阿胶半年度财报发布，数据背后透露哪些信号？[EB/OL]，2019-08-27.