基于企业视角的金融供给侧结构性改革对广西实体经济的推动研究

陈沿年 谢在森 麦峰华

摘 要：企业是实体经济的主体，也是金融供给侧结构性改革的重点对象。本文通过联系金融供给侧结构性改革、企业对实体经济的推动进行了研究。通过对金融供给侧结构性改革的内容及目的和企业的供给侧改革政策、广西实体经济的现状和问题的分析、结合证券融资、普惠金融和科技金融对广西企业推动广西实体经济发展的作用与建议进行研究。为广西企业的发展和推动实体经济更好地发展提供了理论建议。

关键词：企业;实体经济;广西;供给侧改革

一、前言

1.研究的背景

近年来广西的实体经济得到了长足发展、转型升级取得了积极进展。但是还是存在许多企业融资比重低、融资难，企业结构性矛盾渐显等问题。加强供给侧企业体制改革，提高金融能力，为实体企业经济服务，成为强有力的现代化先驱。社会企业是金融供给侧结构性改革构成的重要组成之一，企业平衡稳定增长与风险防范关系到实体经济运行好坏。准确、有效地应对重点领域风险，深化金融改革和开放，增强金融服务经济能力，完成好应对和化解金融等重大风险任务，如何通过金融供给侧的改革推动我国经济稳固增長提供解决之道。

2.研究的意义与目的

第十九次全国代表大会的报告指出，解放企业生产力提升竞争力，同时促进实体经济发展。结合广西企业看，虽然近几年来广西金融不断发展，规模逐渐扩大、效率不断提升、结构不断完善，但是总体来看现阶段广西金融推动实体经济发展的效率还较低，还存在企业发展资源不足、创新研发动力不持续、上市公司发展滞涨等问题需要改善。本文通过联系证券融资、普惠金融、金融科技等方面，为广西企业在金融供给侧结构性改革政策背景下的发展提出改善问题的建议，为推动广西实体经济发展提供理论建议。

二、相关理论概述

1.金融供给侧结构性改革的内容及目的

积极鼓励广西企业在市场上进行融资，降低对银行贷款依赖，从而扩大市场的规模，而广西政府应该适时运用财政支持小微企业和民营企业发展市场融资，支持更多广西企业和民营企业挂牌上市。根据广西壮族自治区财政厅《关于加大扶持力度推动企业上市的若干意见》文件中指出：对于广西企业提交的上市申请材料被中国企业协会受理，广西壮族自治区财政局将给予企业100万元补助金。若广西企业在境外上市的，将给予300万元补贴奖励。

金融供给侧结构性改革的重点在于：

（1）降成本、促竞争。企业将通过一系列的结构性减税政策获益，使更多的企业得到充足的资源发展。使企业中间成本降低，有更稳定的资源可以发展自己。

（2）削减过剩产能、优化产业供给。通过调整价格、革新企业、拓展外部市场，来改善产业供给和消化过剩产能。

（3）防风险、形成更加完善的金融市场。建立一个制度、监管和功能更加完善的市场，能够促进企业融资效率。这是从资本层面改善供给的结构性改革。

（4）推动国家经济发展。随着金融全球化发展的趋势，金融已从过去国民经济的单一行业转向与国民相适应，相结合格局。

2.企业供给侧改革的具体实施

（1）放宽经济领域政策

在经济领域内，简政放权的倾斜能力应该趋势于领域之内、要极其重视企业在生产的过程中出现的整体部署问题以及经营的全过程中企业应该考虑的减负问题。避免企业由自身的错误行为从而抵消了改革带来的红利，把简政放权的“含金量”有效提高。

（2）加大对小微企业和服务业的优惠政策

加强对小微企业的扶持政策，一是降门槛，减少企业办理事务的中间环节，给小微企业更多的“出生证”;二是优服务，在人才培养、基础建设等方面对小微企业倾斜，给小微企业多点红利，利用这些优惠政策，尽可能让新生企业活下来，并且形成领头羊企业，带动“草根创业”的企业，以此循环反复带动经济。

（3）降低市场准入门槛

简政放权在范围内的任何领域都有其存在的意义，社会领域的放权也不例外，要与其他领域的放权共进退，在放宽民间资本的准入限制条件的同时，也要鼓励民间资本勇于投入。二是要对社会领域的各种事项进行全面评估，最大限度为企业减负，切实降低市场门槛。

三、金融供给侧改革下的企业发展问题

1.广西企业发展的现状

（1）从经济成果来看，转型升级进展向好、贡献不断增加

广西在经济转型方面步伐也没有落下，总的生产值增长了6.8%，其中的第一产业、第三产业有了较快发展，分别增长了5.6%、9.4%，第二产业增长了4.3%。广西的旅游业、服务业等第三产业比重则达到了45.5%，总体提高了1.2个百分点。旅游业也在总体消费上增长了36.5%。现在的物流行业、金融保险服务业、电商等蓬勃发展;高技术产业增长了11.6%，先进制造业增长了12.8%。新兴产业发展多点突破。高新企业超过1800家。产业结构优化，转型升级积极进展。服务业逐渐成为支持实体企业的有生力量，逐渐摆脱第一产业为主的局面。创新支撑能力增强，推动广西企业高质量发展。

（2）从资本结构来看，融资比重有所提高、工业高质量发展

从资本结构来看，广西融资比重有所提高、工业高质量发展。打造现代制造的工业城市，并且要落实好工业快、好、稳发展的研发计划;在银行单贷款方面，贷款的余额增长了14.8%，位居全国排名靠前，中银香港的东南亚业务服务中心、国富人寿保险、平安银行南宁分行、中国的出口信用保险公司广西分公司都是落户于广西;举办多场工业高质量发展银行或者企业的对接活动，参与的企业有2000多家，融资规模超过了1300亿元。

2.广西企业发展面临的问题

（1）发展资源不足问题

随着供给侧结构性改革，利率、税率、土地租让金、环境资源代价等因素的共同作用下，不断抬高企业的运行成本。企业融资困难和融资成本过高的问题没有得到有效解决。土地资源逐渐成为稀缺资源。由于人口再生产的长期制约，劳动力总量逐渐减少。劳动力素质与结构供求之间仍存在一定差距，新兴产业实用性技术人才依然匮乏。优化科技创新环境，增强科技创新动力。资本市场还需要规范和完善，金融体制改革落后、创新能力不足，资本配置效率下降，难以适应实体经济发展的需求。企业上市后备资源严重不足，广西资本市场的持续低迷给企业上市带来了极大的不确定性，进而导致企业发行和上市的疲软。

（2）上市公司现状问题

从数量来看，挂牌上市企业数量少。2018年，广西A股上市公司37家，排全国第23位。按市值计算，广西上市企业总市值为3017亿元，居全国第28位。从地理分布角度看，广西上市企业主要集中在南宁，且没有辐射现象，结构调整升级带来的推动力不强。从行业分布角度看，广西上市企业主要集中在传统产业，主要为糖、铝、医药等，从所有制结构角度看，非公有制企业占比较小，民营企业经济缺乏活力;国有上市企业的驱动作用没有得到充分发挥。

（3）企业创新研发问题

在新三板方面，由于挂牌企业均为高科技企业，规模越大，就越会吸走企业和公司的一部分资金。技术是创新驱动发展的关键，研发投资比例是判别创新发展是否持久的一个重要标准。企业是最重要的研发投入执行主体。三大重点产业中，以技术为主的创新驱动力和投入力还不够。同时企业由于缺乏关键核心技术，从而导致广西企业创新能力弱且持续发展势头不强。

四、对广西企业发展的建议

1.从证券融资看广西企业发展机遇

（1）如何证券担保推动广西企业发展

第三方担保方式在资产证券化里也是很重要的，它的特点是灵活、低成本、便捷且高效率，这不仅增加了反担保物的抵押，而且还增加了担保费用的支出。标的物既可以是各种资金，也可以是金融证券;设立的担保方式简单，一般情况下只要是有信用交易，信用账户内的信用资金证券就可以作为担保;利用资产证券化的第三方担保，有利于证券市场的连续交易、更有效地核算担保物价值和监测风险、债权人能更好地行使“强制平仓”权来控制风险和保护作为债权人的合法权利。广西的企业可以利用政策形成自己的机遇，利用资产的证券化第三方担保，降低企业的融资成本，为证券化增信，从而能更好更快更有效地提高发行成功率、收益率。此外，证券公司可以有效使用担保物，提升资本利用率，促进广西企业和经济成长。

（2）积极发挥科创板的作用

①科创板的作用

从我国近年以来A股的IPO发行量看，较之前比较更加接近注册制，但是融资的数额总量仍比较少。为了能让市场在资源配置中起到更好的作用，股票注册的推行较好地缓解了企业融资难的问题，使其能更好地服务于实体经济。其中的发展相对比较成熟的一些企业主要是由主板市场进行服务，科创板是为了给暂时无法在主板上市的创业类型的企业解决困难，提供服务的。特别是科创板中要是出现了能满足中小型高性能科学技术的企业融资需求，科创板就会更加大力的推出，目的是为了提高对核心关键创新技术的资本支持、推动高新技术和新兴产业发展，这是连接资本市场与高技术产业的一座桥梁。同时科创板也是中国实现科技金融的动力。科创板从供给侧出发，科创板是一个公平竞争、鼓励投资创新的市场平台，是机遇也是挑战，能筛选出更好的中小型高科技企业，前提是他们能抓住科创板，符合发展的进程，能为自身有融资需求的企业进行合理、高效分配，当然也会有一些企业不能顺应发展，自身经济能力、市场经验不足，在科创板中也是难以发展的。总的来说，科创板是为给金融供给侧结构性改革而更好服务的，以此促进经济高质量发展。

②科创板的广西应用

科创企业中，大多数为民营企业和规模化比较轻资产的企业，这些企业的经营模式前期盈利无法确定，需要一定的发展时间和空间。从传统的银行融资渠道上较难吸收资金，“融资难”的问题会比较明显。其中一部分较好的企业选择了在海外上市，但是也会面临市场价值低估、经营管理分离、歧视等一些问题。科创板能更好地提高融资效率以及吸收规模，提高科创企业的融资比例，在上市规模上允许同股不同权要求，在上市标准上能够持续突破盈利要求。广西的高科创业企业可以利用科创板这个平台，增加融资的一条途径，提高企业的直接融资比例，提高融资效率，降低资产负债率，更好地完善权益市场。

2.从普惠金融看广西企业发展机遇

（1）发展惠普金融的好处

數字普惠实践在我国发展迅速，参与机构和产品服务有许多重要特点，其中一些可能成为长期趋势：一是普惠金融的服务对象不断拓展。数字普惠最初集中于互联网端的普惠金融服务，扶持相处于劣势的小微企业，一方面提升小微企业和金融领域。据统计国家大力借助金融机构建立中小企业服务机构近100多家，由此广西企业呈现出品种多样、模式新颖，不同类型的机构发挥各自的能力，并汇聚成更有效的金融服务。

（2）惠普金融充分应用于广西农村企业

广西企业可以利用普惠金融，第一方面促进广西农村中小金融机构双向联动机制，联系两村委员紧密联系，实现金融机构服务“村通通”。第二方面推动广西企业扶贫机制，带动整村村民自主创新创业。第三方面探索广西农村金融开拓新道路，积极响应政府号召，结合自身地区经济优势，实现全村脱贫致富，树立农村企业形象，扩大企业影响力。

3.从金融科技看广西企业发展机遇

（1）金融科技的作用

①引导金融服务实体经济。在现有的市场规律中，随着前线变革技术的进步以及综合应用，社会生产社会协助模式加速转型，人类社会即将进入新一轮创新发展高涨期。以大数据、云计算、人工智能、区块链以及移动互联为引导新的工业革命与科技革命，导致金融科技边界、研究模式不断被突破和重构。降低了服务成本，获得较大的利润。金融科技帮助金融机构分析出客户的信用水平，大数据金融科技获取、储存、处理分析可视化企业信息，借助这一力量发展金融科技，更便利于与实际问题相结合。

②借助“一带一路”沿线国家金融科技发达程度，与我国企业科技相互连通，进而利用区块链的技术，使交易双方直接进行交易，不需要第三方中介，不仅降低了成本、缩短了时间，而且实现了去中间化。提升交易速度，促进金融市场的流动性，提升企业市场稳定运行发展，更高效分析、警示和防范企业存在中的问题。

③企业金融科技化呈现基本趋势，量化企业高端资本与智力密集领域，科技含量高，大数据金融企业往往利用互联网技术与信息通信技术，探索资金融通，线上信贷产品可通过对客户的基本信息、浏览信息以及交易信息进行综合化分析，评估出客户的信用状况，给出相应方案，进而提高了风险防范能力。

（2）金融科技的研发与利用

金融供给侧结构性改革创新区块链技术是去中心化大数据系统，数字世界采用分布式云计算网络，区块链技术成为未来金融组织结构，将直接改变金融企业治理机制。广西企业应该加大金融科技的发展与核心创新技术的研发，且在企业发展的过程中，同时企业应注意以下几点：首先，创新技术型金融类科技企业的原始化与易用性。技术型金融类科技企业应主动实施自我转型，通过量化金融以及金融工程、金融计量、金融统计等创新传统金融企业，利用数理手段发展定向工作，率先占领市场机制，不断进行更新改制，支撑供给侧结构性金融企业的地位;其次，一方面当互联网金融平台不断凸显优势、运作数据将呈现节节攀升，使广大群众更加信任于供给侧结构性金融企业;另一方面将地方性科技与金融企业相结合，引导政府大力发展完善运筹协调机制，进一步扩大金融企业基金规模，尽快启用国家科技基金，带动社会资本支持科技成果转化和企业成长。

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