中国企业对外直接投资的动因及策略分析

2020-09-03王涵煜樊艳翔

商场现代化 2020年14期

王涵煜樊艳翔

摘要：随着我国经济的快速发展以及全球化的总体上向前推进，中国企业越来越积极地参与国际经济市场，对外直接投资选择也呈较快的增长趋势。而企业的OFDI策略选择仍值得研究，如何能够成功地进行对外直接投资以获取更大经济效用，也是企业管理者所关注的重要问题，本文首先通过年报数据分析我国企业对外直接投资概况、对外直接投资的可行性动因，并通过总结中国华为公司的OFDI成功策略经验，试为中国企业实施对外直接投资战略选择提供借鉴性建议。

关键词：对外直接投资;OFDI;投资策略;投资动因;华为公司

一、引言和文献回顾

Dunning，Lundan（2008）提出了最著名的企业直接投资动机分类法，该分类法对企业的对外直接投资进行了划分。动机分为四类：市场追求类型、资源追求类型、战略资产追求类型和效率追求类型。曾小河（2003）指出，中国企业的对外直接投资应充分利用国外先进技术，并充分利用发达国家成熟高科技产业的集聚效应，以提高中国对外投资的自身优势，减少学习成本，并提升自主创新能力。丁万玲（2011）的研究表明，在中国背景下，公司对外国直接投资的混合激励措施可以分为市场扩张混合投资动机，调查和试验混合投资动机，有机增长混合投资动机和战略跨越混合动力。四种类型的投资动机。温宁（2014年）总结了中国中小企业对外直接投资的动机：扩大国际市场份额，寻求新市场;获得更多的融资机会;规避贸易壁垒;吸引东道国的优惠政策;寻求技术支持和创新。刘胜军和关M（2016）将跨国公司的对外直接投资类型分为追求高利润、市场导向、效率导向、技术导向、风险分散、战略投资和污染转移。刘梦（2019）研究结论，促进中国的ICT-制造业全球价值链的地位是通过战略资产寻求OFDI的三个阶段循环传递机制实现的。

通过理论学习和阅读文献可初步总结出，企业在拥有一定自身优势的基础上，为实现更大利润，通常选择OFDI的方式，其主要动因有：寻求更大市场份额、寻求更优生产要素、提升内部化效率等，可以为企业转型升级提供动力。

二、中国企业对外直接投资概况和动因

全球对外直接投资总量持续萎缩，而中国经济运行稳中有进，2018年，中国对外直接投资流量达1434.6亿美元，略低于日本，位居世界第二。截至2018年底，2.7万名中国境内的投资者在境外（海外）设立了4.3万家外国直接投资企业，广泛分布于全球188个国家和地区。截至年底，外国企业的总资产为6.6万亿美元。对外直接投资累计净额达19822.7亿美元。总体而言，中国的对外投资将保持稳定并具有巨大的增长潜力。对外投资结构继续优化，积极追求对外投资的质量和效率。境外投资方法将继续创新，例如跨国并购等方式。

从净外国直接投资、累计净外国投资和流量的角度来看，中国公司越来越多地采用外国直接投资方法。从我们国家的公司对外投资的实际情况看，中国公司实施OFDI的原因大致是可以分为四种类型：

1.寻求新的国际市场，创造竞争优势

占领足够的国际市场份额是建立公司竞争地位和竞争实力的最基本条件。为了确保销售和更高的利润，一些公司将直接投资于海外工厂的建设。中国公司在境内市场面临越来越大的竞争压力，而市场份额不足。特别是中小企业和新兴技术产业迫切需要足够的发展空间，并需要在中国以外开拓新市场。我国企业面对复杂的市场竞争环境，密切关注相关技术公司的进步，以追随促进进入国际市场。

2.寻求技术支持和创新

当今全球知识经济盛行，先进的技术优势是增强企业竞争力的重要因素。由于我国部分制造业企业在过去一段时间存在着过度依赖贴牌生产、模仿制造等，缺乏自主创新能力投入，长期处于产业链劣势部分的情况需要扭转，同样为了保持技术上的优势也是高科技企业进行对外直接投资的关键因素。通过对外直接投资，在发达国家进行逆向投资，充分利用逆向技术的溢出效应，获得国外先进的知识技术和管理营销理念，从而促进自身的技术进步，这是中国企业寻求技术的动力。

3.追求更高效率

制造业企业为提高生产效率，通常选择直接在出口国投资建立、收购工厂，以节省生产成本;高新技术型企业可以通过 OFDI，利用东道国的相对优势，或在本国以外开展规模经济，提升生产效率。对外直接投资也是规避关税，配额，许可证以及现代技术壁垒，反倾销和其他贸易壁垒的重要渠道，有效地节省了交易成本。

4.国内外政策支持，良好投资环境

为了吸引国际资金以促进本国经济发展，东道国也积极执行财政和税收等优惠政策;东道国自己的良好经济基础和完善的机构设施为外国直接投资提供了良好的环境，同样成为重要的激励因素。中国企业采用外国直接投资有很多积极的动机和有利的因素，总体规模结构也发展良好。总的来看，企业采取 OFDI措施可以对自身产生诸多利好，但因为国际投资经验不足、投资策略选择不当等原因，中国企业投资失败的案例频频发生。下文试对华为公司的OFDI的成功策略进行总结分析。

三、华为公司对外直接投资的策略分析

华为在中国深圳成立于1987年，经过近33年的发展，华为已经成长为业务遍布全球700多城市、服务30多亿人口，拥有超19.4万员工的世界500强企业。通过技术创新研发，取得突破性成就，华为成为世界上最大的专利持有实體之一，到2019年底拥有超过85000项专利，90%以上为发明专利。它积极参与全球范围内的标准制定和构建之中，实现了产业链的带动效应和全球化的技术引领。

华为的总资产从2013年的2440亿元增长到2019年6月的7057亿元，年增长率超过10%，最高增长率为26.91%。可见，华为的企业规模正处于高速扩张阶段。在华为快速扩张的同时，该公司还积极发展全球布局。其市场覆盖六大洲的170多个国家和地区。在2019年，华为的海外销售占年销售收入的41%。可以以此看出，华为已经很好地融入了全球市场。

在收集相关信息，分析华为的对外直接投资策略后，总结出了以下形式和策略：

1.以跨国并购和合资并举，快速扩张

华为公司为了快速获取发达国家强势企业先进的技术、提升企业自身研发创新能力，从1995年开始开拓国外市场以来，主要通过并购和合资并举方式进行，快速扩张自身市场进入规模。特别是在2012年，华为增强了对欧洲的直接投资、重点加强对英国的投资，并在法国和英国建立当地董事会和咨询委员会等相关机构，助力扩大自身的市场竞争力。例如2014年，又以1.42亿元人民币从第三方收购英国Neul Limited公司100%股权，加强了华为公司在物联网市场的准入资格。又如2015年，华为全资收购荷兰Aspiege公司，促成对其100%控股，该公司在世界软件定义网络（SDN）技术领域拥有着领域规模前沿水准，此次并购，提升了华为在全球软件定义网络技术上的竞争力。

2.始终注重技术创新，设立国际研发机构

一方面，华为的技术创新源于其自身的研发，并且从未放弃将超过其年销售收入10%的投资用于研发领域。另一方面华为积极利用OFDI，直接获得并使用国外先进企业生产技术资格。正如其年度报告中所提到的，“不要在非战略性机遇点上消耗战略竞争力”这句话。对企业而言，对外国直接投资最重要的是应基于长期利益和竞争优势。知识产权，以及获得当地战略资源，消费者偏好和市场准入等持续追求长期经济效益是华为成功策略的关键因素。

同时，基于全球思维，华为在全球建立了许多研发机构。截至2019年，它在全球建立了16个独立的研发中心和36个联合创新中心，例如法国基础数据算法研究中心和德国ICT技术设备创新中心，印度班加罗尔软件研发中心，硅谷芯片研发中心，巴黎美学学院等通过遍布全球的研发中心，华为可以直接聘请全球各个领域的高端人才，很容易将研究中心开发的所有技术返还给母公司，然后消化吸收。有效改善企业技术和创新能力的水平，进一步促进了新产品的开发和市场推广的水平，并提高了企业在全球价值链中的地位。

3.绿地投资模式，合理市场布局

华为在早期进行对外直接投资时多采取绿地投资这种传统投资方式，即在东道国建立了拥有部分或全部资产的企业。先后在德国、日本和美国等技术密集型地区建立了分支机构、拥有子公司，例如外国独资公司：德国华为技术有限公司，华为技术日本株式会社，华为全球金融有限公司等。通过集聚机制，可以利用集聚效应在当地学习高级技术交流，并将其转移给母公司以充分利用技术知识资源;与世界领先的财务和财务管理方法相集成，降低企业的跨国运营资本成本，以及大大降低汇率风险，实现企业高效经营。同时，华为的子公司在东道国也将面临激烈的竞争，通过市场竞争，他们将迫使当地子公司继续推动技术创新。

华为公司通过OFDI对国内外市场的进行合理布局调整，初期利用海外收益，充分占据国内市场后，积极开拓海外市场。首先，通过自己的中低端产品在当地市场占据一席之地，然后在当地建立研发中心，以高科技品质的产品迅速占领当地市场。早在1995年，华为就收购了贝尔通讯并获得了相关产品的知识产权，年底创造了15亿元的收入，并以此开拓中国农村市场;1996年，华为与和记电讯合作，成立海外市场部，开始进军香港市场;随后，它在中东、亚太地区、北非和拉丁美洲等主要国家和地区进行了投资，并最终成功打开了欧美市场。近年来，华为进入了快速扩张的姿态，其无线接入市场成长为世界第二大市场。

4.注重积累人才，实施国际培养计划

教育领域是华为在全球企业社会责任中的重要投资领域。通过履行社会责任的投资活动，华为有效地弘扬了积极的企业文化和产品理念。这也是其外国直接投资的成功策略。树立公司形象，对公司的长期发展利益非常有益。对外直接投资华为公司长期战略的重要部分，但上述的几种策略仅是对其初步总结，也难以全面概况华为OFDI的成功策略原因，华为公司能取得今天的成功也并不能全数归功于对外直接投资，但华为公司在 ODFDI.的策略、经验确实值得中国企业，特别是同行业，类似的高科技类型、电子产品生产研发企业学习借鉴。

四、对策建议

1.树立全球化战略观念，落实“走出去”战略

根据企业自身情况，构建科学的投资决策机制，积极采取对外直接投资，充分利用国内外政策扶持。企业应树立全球化格局观念，根据小岛清的比较优势理论，中国目前存在的一些生产力相对过剩、在国内失去比较优势而相对其他国家却处于相对优势的产业，到相应国家投资发展，增加利润;我国先进服务业企业、高新技术产业企业也要积极进行国际直接投资，在产业链上游加大投资力度，提升自身收益水平，进而带动国内技术进步和产业升级。

2.时刻注重技术创新

掌握先进的技术优势可以形成企业的主导第一性竞争力，RB的全球化，是企业追求技术创新以及持续竞争力的有效途径。经由对外直接投资的过程，接收国际领先的同行业企业先进的技术和管理经验，促进企业自身实力的快速发展;需要注意的是，通过跨国并购等方式直接获得先进技术、知识产权并不能为企业形成长期的竞争优势，企业应该加大研发投资投入力度，提升自主创新能力，努力形成自己的核心技术。

3.实行多元化投资策略

包括东道国选择和投资方法方式的多样化选择。多范围的投资区域选择有利于分散投资和经营风险，全方位的流向分布避免过度集中的格局;在进入东道国的方式上，坚持以市场为导向的原则，结合实际情况，综合应用绿地投资、合作投资、跨国并购等方式，逐步推进，提高市场占有率。

4.强化风险意识，健全风险预防体制机制

当今国际投资市场潜藏传统风险和非传统风险，需要计划实施OFDID的企业应该有意识地规避风险，建立健全风险预防机制。首先，要对东道国投资环境全面了解，详尽收集经济、法律、社会文化数据信息，收集计划投资的行业、微观企业经营信息，剔除误导性信息，规避给自身带来的现实或潜在风险;以此基础上建立风险预警、风险矫正系统，根据市场环境变化情况，针对风险性质和影响程度，实时预报可能性出现的风险，并做出相对应的合理调整，尽可能消除风险危害。

5.追求长远利益，树立企业品牌形象

企业在日常经营特别是跨国投资过程中应避免只追求短期利益而忽视长远利益，在对外直接投资上应选择有利于自身的长期的生存发展战略，更多的关注企业未来持续增长的能力。

在市场经济中，公司品牌形象也是其竞争力的重要体现，相关企业可以通过对如教育、科研、公共卫生等国际社会项目的投资形成良好市场印象，宣传自身价值理念，更好地将产品和服务推广至世界市场。

数据来源：

①《2018年度中国对外直接投资统计公报》.

②《2019年度华为公司年报》.

参考文献：

[1]邵宇佳，卫平东，何珊珊，陈红.投资动机、制度调节与OFDI逆向技术溢出对中国对外投资区位选择的影响[J].国际经济合作，2020（03）：73-87.

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