规模与行业视角：中国对泰国直接投资现状

赵银川 史欣

泰国是中国东盟地区最重要的对外直接投资国家，文章从规模和行业两个方面对中国对泰国直接投资现状进行分析，结果发现：从规模上看，中国对泰国直接投资的规模有了大幅增加，但近年来开始有所下降；从行业上看，主要集中在金属制品和机械、农业、化工和纸业等行业上，投资行业较单一。在此基础上，从加大直接投资力度、调整和优化投资结构等方面提出相应建议。

中国与泰国经贸关系紧密，自2013年以来，中国成为泰国第一大贸易伙伴国，同时泰国也是中国在东盟地区的第四大贸易伙伴国。自“一带一路”倡议提出以来，中国开始加快对“一带一路”沿线国家直接投资的步伐。随着泰国对外开放程度的不断扩大，以及相关投资优惠政策的相继推出，泰国逐渐成为世界各国直接投资的热土。在此背景下，文章针对中国对泰国直接投资现状进行分析，并在此基础上，提出相应的建议，试图为中国对泰国直接投资决策提供参考。

■中国对泰国直接投资总况1

（一）中国对泰国直接投资规模

泰国是中国在东南亚地区的主要投资对象国，2007-2018年中国对泰国直接投资净额在逐年增加。具体为：2007-2009年，中国对泰国直接投资净额呈波动下降趋势，此后在2010年出现大幅的增加，直接投资净额从2009年的4977万美元，直接上升至2010年的69987万美元，上升幅度巨大。此后又呈持续下降趋势，至2012年降为47860万美元。接着又进入上升阶段，至2016年上升至112169万美元，为考察期最大值。此后又进入下降阶段，2018年相较于2016年减少了38440万美元。

（二）中国对泰国直接投资增长率

从几何平均增长率来看，在考察期间，中国对泰国直接投资净额的平均几何增长率为22.89%，保持着较高的增长速度。从同比增长率来看，2010、2012和2016年的同比增长率均超过100%，其中，2010年的同比增长率更是高达1306.21%，为考察期最高。2012和2016年的同比增长率分别为107.99%和175.44%。另外，在考察期内，共有5年的同比增长率为负数，具体为2008、2011、2015、2017和2018年， 同 比增 长 率 分 别 为-40.49%、-67.12%、-51.49%、-5.71%和-30.29%。值得注意的是，2017和2018年连续2年的同比增长率均为负数，这表明近两年中国对泰国的直接投资略有降温。

（三）中国对泰国直接投资比重

总体来看，除2010年外，在考察期内，中国对泰国直接投资的比重均低于1%。在2007-2011年，直接投资比重较低，特别是2008年和2009年，直接投资比重分别仅为0.08%和0.09%。2012-2018年的直接投资比重较高，除2015年外，均超过0.50%。虽然从绝对量看，2017年中国对泰国直接投资比2016年少了6410万美元，但从相对量看，2017年中国对泰国直接投资所占的比重则相对于2016年上升了0.10%。与增长率相比，中国对泰国直接投资比重的波动较小，近年来基本稳定。

■中国对泰国直接投资行业分析

本部分主要分析中国对泰国直接投资的行业分布。中国对泰国直接投资的行业分布主要集中在金属制品和机械、农业、化工和纸业、服务业、矿物和陶瓷及轻工/纺织业等上。其中，直接投资比重排名前3位的分别是金属制品和机械、农业、化工和纸业，直接投资比重分别为27.02%、18.17%和17.92%，在这三个行业上直接投资比重的合计超过60%。

（一）金属制品和机械

金属制品和机械是中国对泰国直接投资最重要的行业领域。根据泰国投资促进委员会各年投资报告的统计，中国在金属制品和机械领域的直接投资，从最初的金属制品、模具、印染辊等逐步转向汽车零部件、轮胎、摩托车等。近年来直接投资金额超过1亿泰铢的项目涉及合成橡胶、飞机零件、金属制品、发动机等11个行业。2015年以来，中国对泰国金属制品和机械设备直接投资的主要领域包括：汽车零部件、发动机、集装箱、辐射状轮胎等。深入分析发现泰国吸引中国对金属制品和机械领域进行直接投资的主要原因：一是汽车和摩托车产业集聚效应。泰国是排名全球前10的汽车生产国，在全球100个大汽车零部件制造商中，超过50%的企业都已投资泰国。并且泰国还是全球第二大卡车生产国。随着汽车和摩托车产业直接投资的不断增加，产业集聚不断增强，产业集聚带来的规模经济，又吸引了企业加大对泰国的投资，从而带来了产业投资和产业集聚的良性循环。随着国内汽车和摩托车市场的逐渐饱和，为了拓展生存空间，中国车企和摩企具有强烈“走出去”愿望。同时，泰国产业集聚带来的成本下降也对中国车企和摩企拓展盈利空间形成了强烈吸引。使得中国对泰国金属制品和机械的直接投资始终保持在高位；二是强大的国内需求市场。随着泰国经济的快速发展，基础设施投资建设规模不断扩大，使得泰国对机械设备和金属制品的需求大幅增加，供不应求的局面逐渐形成，特别是在高端零部件市场上存在着巨大的需求缺口，这为中国机械业在泰国的发展提供了重要契机；三是独特的市场地位。泰国处于东南亚地区的中心位置，在东盟国家中扮演着重要角色，是东盟国家的运输与分销中心，而且印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾等东亚国家是泰国重要的对外贸易伙伴国。泰国作为东盟国家汽车及配件生产基地，大部分汽车出口到东盟国家。通过直接投资泰国汽车及零配件产业，能够为企业通过泰国拓展到东盟国家市场提供更多的机会。

（二）农业

泰国是一个传统的农业大国，而且农业一直是中国对泰国直接投资的主要领域，在考察期间，中国对泰国农业直接投资所占的比重一直处于前2位。中国对泰国农业领域的直接投资主要集中在动物养殖、冷冻水产动物、冷藏农产品、水果加工等项目上。泰国地处热带，土地肥沃，水资源丰富，而且人均拥有耕地面积达到5.3亩。与中国人均耕地面积不断减少，淡水资源紧缺，土地肥力持续下降等农业资源现状相比，泰国农业资源刚好与中国形成较强的互补性。由于泰国天然拥有的良好的农业生产自然资源，使得泰国的农业和农产品加工业在世界上具有较强的竞争力。泰国拥有超过10000家的本地和国外食品加工企业，是亚太地区最大的食品出口国。泰国是世界上最大的天然橡胶生产和出口国。此外，由于品质好，泰国大米享誉世界，是目前世界上最主要的大米出口国之一。除此之外，泰国的木薯、玉米等粮食的出口量也均排在世界的前列。在考察期间，泰国农产品和农产品加工出口额占出口总额的平均比重超过20%。为此，政府甚至把泰国定位“世界厨房”。由此可见，农业在泰国经济社会发展过程中具有举足轻重的地位。作为传统农业大国，中国在农业机械化、农产品加工等领域上相较于泰国具有比较优势。为此，两国基于农业自然资源和农业生产、加工等领域上形成的互补关系，使得中国对泰国农业直接投资所占的比重保持在高位上。

■结论

以上从规模、行业两个方面对中国对泰国直接投资现状进行分析，结果发现：一是中国对泰国直接投资规模虽在考察期内有了大幅扩大，但近来直接投资的热度有所减退；二是基于优势互补，中国对泰国直接投资的行业分布主要集中金属制品和机械、农业、化工和纸业这三个产业上，投资领域较为单一。

基于以上的研究得到启示为：

一是继续加大金属制品和机械，以及农业领域的投资力度，但内部投资结构应适度优化。从当前泰国经济发展与投资优惠政策看，金属制品和机械仍具有较大的直接投资潜力，但在加大直接投资的过程中，应重视内部投资结构的优化，即应加大汽车零部件、农业机械和食品机械的直接投资规模。此外，随着泰国农业领域的逐步扩大开放，水稻种植、果菜种植、林业、水产养殖业等均已允许外商进行直接投资。因此，中国应扩大对泰国农业领域的投资，从优势互补的角度看，目前比较有投资潜力的农业领域包括：种植业、养殖业、食品加工业和橡胶业等；

二是拓展投资领域，优化行业投资结构。泰国是世界上电器和电子产品的重要生产基地。泰国不仅是东盟最大的电器生产基地，而且也是世界第二大空调生产基地和第四大冰箱生产基地。拥有完整的电器、电子产品生产链，产业集聚效应显著。随着用工成本的不断上升，中国电器和电子产品业面临的生存压力与日俱增。通过加大对泰国电器、电子产品业的直接投资规模，是中国电器和电子产品业拓展生存空间的有效手段。为此，中国应加大对泰国电器、电子产品业的直接投资力度，优化行业投资结构。