从公司报表看财务结构

【摘要】四川长虹公司作为家电行业的领头企业，其财务结构分析对同行业其他企业具有一定的借鉴意义。本文主要从资产负债表结构、利润表结构、现金流量表结构出发，分析四川长虹公司盈利状况、债务风险状况、资产质量情况。

【关键词】财务结构;盈利状况;债务风险

一、背景介绍

四川长虹公司是一家具有重要影响力的信息家电与服务提供商，公司冰箱压缩机业务销售规模继续稳居国内、国外两个市场双第一;电视、冰箱、IT分销业务继续位居行业第一阵列。四川长虹公司作为家电行业的领头企业，其财务结构分析对同行业其他企业具有一定的借鉴意义。

二、从报表看公司财务结构

（一）资产负债表结构分析

对资产负债表的结构分析主要是分析2016年企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。

从2016年报表可以看到货币资金期末余额为1，195，5.05万，占比19.97%;短期借款期末余额：1，389.690万，占比23.21%;应收账款期末余额7788.6万，占比13.01%;应付账款期末余额949，3.14万，占比15.86%;其他流动负债期末余额292.05万，占比0.005%;流动资产合计4，2600.23万，占比71.16%;流动负债合计3，769，7.27万，占比62.97%;固定资产清理期末余额9，53.6万，占比0.16%非流动负债合计2136.95万，占比3.57%;其他非流动资产期末余额9，88.8万，占比0.17%;负债合计3，983，4.22万，占比66.54%;非流动资产合计1，726，2.74万，占比28.84%;有者权益合计2，002，8.76万，占比33.46%;资产合计5，986，2.97万，占比100%;负债及所有者权益合计5，986，2.97万，占比100%。

从以上可以看出，四川长虹的流动资产占总资产比例很高，2016年流动资产占到了总资产的71%，相对于2015年的76%有了4%的下降。主要是因为四川长虹属于家电制造业，其为资本密集型产业，以2016年为例，四川长虹占比最高的是货币资金，说明该企业近期偿还债务需求增加，需要的周转资金比较多，但同时也说明该企业在2016年投资方面没有什么作为。从这一点来看，四川长虹在资产结构方面是相当有优势的。长虹公司的流动资产和非流动资产都有所增加，增长最明显的是流动资产的应收票据和非流动资产的在建工程，下降最明显的是非流动资产的固定资产净值项目。

（二）利润表结构分析

2015年营业收入占比100%，2016年占比100%;2015年营业成本占比86.79%，2016年占比85.72%;2015年销售费用占比7.46%，2016年占比7.81%;2015年管理费用占比4.08%，2016年占比4.06%;2015年财务费用占比1.19%，2016年占比0.39%;2015年营业利润占比0.44%，2016年占比1.74%;2015年营业外收入占比0.66%，2016年占比0.53%;2015年营业外支出占比0.04%，2016年占比0.13%;2015年利润总额占比1.06%，2016年占比2.15%;2015年净利润占比0.62%，2016年占比1.73%;

相比于2015年，2016年长虹的净利润增加，其原因是主营业务收入提高，并且营业成本相比于2015年也有所降低，各项费用变化不大，主要是销售费用增加和财务费用减少，这些原因，导致了长虹的盈利水平提高;从利润结构表分析，主营业务成本占主营业务收入比例呈下降趋势，导致主营业务利润所占比例逐年上升，而管理费用没有什么变化，所以净利润逐年提高;

（三）现金流量表结构分析

企业经营活动产生的现金流32.36亿元，行业为46.7亿元;企业投资活动产生的现金流-29.12亿元，行业为-29.26亿元;企业筹资活动产生的现金流-28.63亿元，行业为-0.05亿元;企业现金及现金等价物净增-24.6亿元，行业为18.16亿元。

在现金流入方面，长虹公司近几年经营活动现金流入量均在60%以上，投资活动现金流入量处于负值状态，筹资活动的现金流入量也都在负值。进一步分析可以发现，经营活动的现金流入量主要以销售商品，提供劳务收到的现金为主，这一项占整个现金流入量的60%以上，符合长虹公司作为一个制造业企业的现金流入构成。同时投资活动筹资活动的现金流入量都为负，说明长虹具有较弱的投资和筹资能力，企业现金流动主要来自经营。

（四）关于财务比率的分析

1.盈利能力状况分析

企业毛利率14.28%，行业为32.49%;企业营业利润率1.74%，行业为1.48%;企业净利率1.73%，行业为6.45%;企业资产收益率2.95%，行业为7.51%;企业净资产收益率4.4%，行业为11.4%。可以看出长虹整体的盈利能力较强，普遍高于行业水平，在行业中还是比较有优势的，只有资本收益率和主营业务利润率低于行业水平，造成资本收益率较低的原因主要是因为2016年企业的净利润偏低，主营业务利润率较低的原因主要是主营业务收入不高，而我们也应看到成本费用率也远高于行业水平，说明企业的成本管理制度有待改进。

2.资产质量分析

企业应收账款周转率8.49，行业为14.57;企业存货周转率4.84，行业为4.73;企业总资产周转率1.16%，行业为0.86%。以上可以看出长虹2016年资产的营运能力没有取得显著的提高。只有存货周转率远高于行业水平，达到了4.84，说明总体来说管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。除此之外其他指标都呈现下降趋势，尤其总资产周转率下降比率较大与行业平均水平相比相差0.3%，主要是由于流动资产周转次数下降，公司2016年资产总计增长较快，销售收入净额增长相对慢很多，所以资产周转率呈下降趋势，说明公司的资产使用效率在下降，公司资产的运用效率甚为堪忧。

3.债务风险状况分析

企业流动比率1.13，行业为3.07;企业速动比率0.81，行业为2.42;企业权益乘数2.99，行业为1.96。可以看出企业的债务风险指标较低于行业平均值，流动比率和速动比率这两个个指标，说明短期偿债能力有待提高，企业对流動负债及时足额偿还的保证程度不太高，流动资产变现能力有待提高，对债权人的债务保障较弱，但对企业本身来说也有有利的方面，企业本身流动资产过剩能有效利用，有利于提高企业的营运能力，提高企业资金的使用效率，从而提高流动资产的变现能力，提高对债权人的债务保障。

参考文献：

[1]姚文，胡葆青.从公司年报看财务战略——四川长虹案例研究[J].工业会计，2002（03）：29-32.

作者简介：

汪洋洋（1994-），女，汉族，四川成都人，硕士，四川大学锦江学院，研究方向：财务会计。