中国企业对外直接投资及其风险防范

崔樱兰

对外直接投资目前已成为企业发展战略的重要内容之一，企业投资发展迅速，但是企业投资行为在不同的目标市场有所不同。其中原因之一源于企业海外经营面临着各种各样的风险，严重地影响了企业对外直接投资活动的开展。

一、对外直接投资现状

进入21世纪，中国对外直接投资快速发展，特别是近十年来，已经成为中资企业国际化战略的主要内容之一。对外投资的规模第一次超过外商投资是在2015年。2017年，中国对外投资金额已达到了1582.9亿美元，同比下降19.3%，2018年，中国对外直接投资金额为1430.4亿美元，同比下降9.6%。在这两年，虽投资金额有所下降，但2018年投资规模在全球排名第二，略低于日本，而且占全球份额上升至14.1%，创历史最高值。虽近几年投资金额有所下降，但企业投资仍在快速发展，占全球前列，而且对外直接投资规模下降的原因是：中国开始注重企业的投资质量，而且政府在积极引导企业投资更加理性与合理。

在2018年中国非金融类投资中，非公经济控股主体对外投资规模占比有所提升，并超过公有经济控股对外投资规模，占比62.3%的为非公有经济控股的境内投资者，其对外投资金额为755.7亿美元，剩下37.7%则是公有经济控股的对外投资者，投资金额为457.5亿美元。与此同时，中国对发展中国家投资存量最高，达到了总投资存量的91.7%，投资金额高达18168.6亿美元。

中国对外投资主体是非公控股经济，非公控股经济由于缺少资金、信息、人才等方面资源，导致企业在对外投资时更容易遇到风险、抵御投资风险能力弱，而且对外投资主要在发展中国家，发展中国家的经济与政治环境并不完善，导致企业在对外投资过程中受到各种风险的可能性更大，因此对东道国的风险进行分析并分析各类风险对企业的影响是必要的。

二、企业投资可能面临的风险

由于中国企业对外投资主要在发展中国家，而发展中国家的主要风险体现在政治风险和经济风险两个方面。

（一）政治风险

一个国家的政治风险主要体现在内外两个方面，内部风险具体有：政局稳定性，包括政府和政策稳定两个方面；政府治理，该政治风险指标主要体现在腐败控制和行政效率两个方面；社会安全，该政治风险指标主要体现在恐怖主义和有组织犯罪两个方面；政府管制，该政治风险指标主要体现在贸易壁垒、投资管制和金融市场独立性三个方面；外部风险主要体现在地缘政治方面，而地缘政治主要是指国家间的矛盾冲突。发展中国家由于政府管理体制不完善而且政府换届并不连续甚至存在突发性，导致发展中国家存在政府政策不完善而且行政效率低、腐败问题、对投资方面的限制与管制多、还有恐怖主义和地缘政治风险等方面的问题，这些因素对中国对外投资带来极大的不确定性，导致企业对外投资风险大而且并不能获得全部投资收益，甚至企业出现亏损现象。

（二）经济风险

2018年，由于全球经济的风云诡异，国际金融市场波动也随之加剧，从而使得企业对外投资受到了经济方面的阻碍。最主要的经济风险是经济发展水平，若东道国经济发展水平低，会影响企业对外投资的决策与实施，导致企业投资收益预期低，从而降低企业投资意愿。东道国金融发展水平由于经济水平低进而约束企业融资，造成了企业固定成本增加，最终导致企业投资决策受到极大影响。经济风险还包括营商环境，强调的是自由度问题，其主要目的是为了使企业增加投资信心，为企业提供良好、舒适的投资环境，政府为企业投资，应该时刻完善投资保护政策，若东道国的营商环境并不完善，企业投资时会受到各种限制，而且投资环境差使企业投资收益达不到预期，进而降低企业投资意愿。

三、投资风险防范

降低企业投资风险最重要的是提升企业实力，并采取应对风险的相关措施，但政府也需要提供相关政策。具体有以下两方面：

（一）提升企业实力

跨国企业为应对各种投资风险，企业除借助国家相关政策之外，还要积极发展企业，确定企业特色，并在产品、服务等方面有所改善，进而提升企业竞争力，最主要的在企业投资过程中注意企业内部管理机制，规范企业管理，并雇佣相关人才以提升企业实力，防范企业投资风险。企业还应增加风险预判和应对能力，对投资国家以及全球经济变化有所把握，进而快速做出应对风险的行为。跨国企业最重要的是制定合理有效的投资决策，选择合适的投资区位，根据东道国的整体情况，选择适当的投资方式和投资行业。企业只有在真正提升实力后，才可以更好运用投资政策，进而降低企业投资风险，获得投资收益。尤其是现在存在逆全球化问题，更要求企业提高应对风险的能力，并且在投资中时刻关注经济、国家环境问题，进而及时感知风险发生并对风险做出应激行为。

（二）企业经营当地化

引发企业投资经营问题的方面有很多，其中影响最大的是国家对外来资金投入的限制程度，而且部分跨国企业存在经营管理不规范、社会责任意识淡薄等问题，并不能满足东道国的发展需求，尤其是对发展中国家的投资。企业投资者应有双赢的意识，在投资中应积极与当地企业与人民相融合，具体表现为跨国企业对当地企业投资或与当地企业合作发展，尽量做到企业生产经营当地化，进而降低企业投资中所遇到的各类风险，而且企业应积极树立良好形象、解决当地就业问题、降低失业率，并积极开展慈善活动，以提升企业在当地政府和人民心中的形象。

（三）政府支持

为应对投资风险，政府应收集东道国相关信息，定期公布关于东道国政治稳定、民族矛盾、恐怖主义及国家债务关系及经济发展情况，并对东道国进行专业风险评估，为企业提供投资参考，降低企业因信息不足而带来的投资风险，与此同时，还可以减少企业收集信息成本；政府还应该建立和完善对外投资的保险制度，为对外投资的保险机构和保险方式提供多种方法进而提高效率，对企业对外直接投资项目进行风险分担，进而减少企业因各种投资风险导致投资失败带来的损失。国家还可以与其他国家签订双边协议等内容、加强与东道国相关机构的联系交流，通过一些对话等形式加强与其他国家的经济合作，为跨国企业提供投资保障，降低企业投资风险。

四、结语

跨国企业投资急速发展，虽投资规模有所下降，但投资金额仍占世界前列，具有极大的发展潜力，而且企业投资越趋于理性、逐步减少非理性投资，在投资过程中更注意投资质量、更关注投资风险问题。中国企业在对外投资时，要充分认识到企业的不足，增加对外投资优势，对风险提前估计并做出相应预案，进而在遇到风险时，企业可以从容应对。在投资过程中应当对东道国政府、企业和人民三方面的关系进行适当的调节与合作，使得企业投资风险有所降低。民营企业投资金额占比大，企业投资更需政府政策支持、提供相关信息以降低民营企业收集整理信息的成本，并提供相关保险以弥补企业部分投资风险损失，而且加大经济合作以降低企业投资风险。在中国企业投资发展的道路上，企业应积极壮大自身实力，并结合相关的政策内容来应对投资过程中的风险，做好投资风险的防范和控制。