特色小镇建设的融资模式及创新路径探析

王祥武

摘 要：特色小镇的建设符合我国新型城镇化的基本要求，在经济转型升级过程中占据十分重要的位置。本文分析了特色小镇建设融资存在的问题，针对性地指出了相应的解决措施，以促进其建设路径的创新，为特色小镇的健康发展提供更多针对性的指导。

关键词：特色小镇;融资模式;创新路径

建设特色小镇是推进新农村建设，实现新型城镇化的重要途径，政府部门与金融机构应加大扶持力度，不断拓展融资与投资渠道。特色小镇的建设周期较长，需要较大的投资成本。对此，还应打通第三方的融投资渠道，在保证财政支出的基础上，合理采用金融机构与社会资本，切实提高特色小镇的建设水平。

一、特色小镇的建设特点

（1）产业的复合性。作为地域文化与特色产业，特色小镇应在产业开发的前提下发展自身的旅游功能，孕育出鲜明的产业链文化，促进社会、旅游以及文化的深度融合。每个特色小镇都应该打造自身完善可行的产业生态圈，确定合理的投资周期。

（2）小镇规划小而美。每个特色小镇都应尽量控制自身面积，建设较高水平的发展环境，保证建设为3A级以上的景区。同时，还应根据景区的标准进行打造，增大投资规模。

（3）运行方式灵活。特色小镇的建设应以企业为主体，遵循市场化的运行机制，采用灵活的运作方式，在建设期间需要以企业为主进行引导，以充分发挥特色小镇的资源配置与重构生产要素的作用。由此看出，在建设特色小镇时应综合考虑健康、环保、经济、旅游等各方面的因素，打造特色鲜明的产业链结构，从而有效推动当地产业的顺利发展，有效带动周边产业，促进区域经济的稳定提升。

二、特色小镇建设的主要融资模式

（1）PPP模式。应以小镇合作项目为主体，在项目建设期间引入PPP模式，提高社会资本的回报率。通过此种合作有效保证特色小镇的建设质量，以充分满足社会资本的营利需求，在建立特色小镇PPP模式时，相关政府部门应积极参与引导，提高小镇的开发质量，保证社会资源的合理回收。

（2）专项债券模式。设立特色小鎮建设专项债券，在满足债务发行条件的基础上，在银行间市场进行交易，实现债券融资。根据当前的债券制度，具备发行条件的特色小镇便可以通过银行间交易市场通过短期融资债券进行融资。当特色小镇资产质量良好且现金流稳定时，还可以公开的方式发行债券进行融资。

（3）投资基金模式。特色小镇建设可以引入投资基金模式，投资基金可以分为三种类型：一是政府财政部门主导的基金，由财政部门发起，可以作为特色小镇建设的母基金，由财政部门承担主要运营风险。二是金融机构主导的基金，由金融机构的资产管理公司作为主要出资人并负责基金的具体运作，比如银行和保险机构。最后是由社会资本主导的产业基金，政府和金融机构往往不参与，基金运营的灵活性较强。

（4）众筹模式。众筹具备多样性、低门槛、注重创新以及依靠大众力量等特点，属于向大众筹资。在特色小镇的建设期间采用众筹方式获得融资，一般通过服务、产品或者股份等方式，为普通投资者提供一定比例的股份，或者在基础条件较好的特色小镇实现众筹，提高运行效果。除此之外，特色小镇还可以采用股权众筹方式，将其平分为多份，面向普通的投资者，投资者以此获得未来的经济收益。

三、特色小镇建设融资存在的问题

（1）融资的渠道较少。特色小镇的建设在产业发展、项目推进以及基础设施建设等方面投入大量资金，但政府部门并未建立完善可行的投融资平台，加之民间资金较少，以致特色小镇建设期间严重缺乏资金，无法保证足够的资金支撑。除此之外，受利益因素的影响，银行很少向特色小镇提供长期贷款，而特色小镇的运营长期需要大量的资金，为了保证运营，一般采用短期贷款多面运转的模式，增大了融资成本，更加限制了渠道的多样化发展，也阻碍了特色小镇的快速稳定发展。

（2）融资结构并不合理。首先，在融资方面却缺乏可持续性的融资补偿，严重制约了特色小镇建设资金的进一步扩张。随着市场化改革的进一步加快，特色小镇建设开始引入社会资本，但我国投融资的制度环境建设却比较缓慢，缺乏完善可行的保护机制，政府机构更为倾向利用行政权力解决问题，没有合理配置民间资本，投融资制度与环境的不协调直接制约了体制的创新与完善。其次，特色小镇的发展主要依靠自身积累的资源，严重依赖内部融资，外源融资的比例较小。单一的融资结构严重限制了特色小镇的快速发展与壮大，且即便采用外源融资，特色小镇也只是向银行贷款，无法保证资金的充足性与长期性。最后，银行贷款一般担保为主，形式单一。

（3）市场化融资机制不健全。当前特色小镇的建设缺乏完善可行的市场化融资机制，严重阻碍了投融资模式的进一步创新。随着市场化改革的逐步深入，城市基础设施开始引入社会资本，但我国投融资制度的建设速度较为缓慢，尤其投融资法律约束较差。同时，政府并未针对特色小镇建设出台相关的保护与鼓励措施，未出台灵活多样的资本激活制度，民间资本缺乏活力与激活的动力。由此看出，我国特色小镇在投融资方面的制度与社会发展环境并不匹配，甚至严重制约了特色小镇建设的进一步创新发展。除此之外，当前多数特色小镇主打外推型，没有结合本地的资源情况，建设期间，市场融资机制无法起到应有的作用，特色小镇的建设质量较差。

四、特色小镇建设融资对策

1.创新特色小镇融资机制

首先是在小镇建设期间采用PPP模式，明确划分社会资本与政府资金的职责范围，在分散风险的基础上，提高特色小镇的建设效率。特色小镇在建设期间需要投入大量的资金，且建设周期较长，因此需要稳定的资金来源，以促进其可持续发展。对此，应不断创新特色小镇的融资方式，建立政府引导、企业多方参与的合理化融资模式，实行PPP模式管理，从而有效解决融资难题。一是利用PPP的杠杆效应解决投资规模较大的问题;二是利用PPP的滚动周期，解决投资期限较长的问题;三是实现产业结构的分级，提高经济效益水平。期间还应大胆采用多种融资模式，采用PPP产业基金，解决特色小镇的融资难题。同时，部门机构还应完善相关的政策机制，充分吸引更多的社会资本参与，在遵循市场运行规律的基础上，建设特色的小镇商业模式，且期间还应完善PPP立法，为小镇资金模式创建承载平台。其次是针对小镇的特点发行特色小镇建设专项债券，通过债券融资方式为特色小镇建设筹集资金。

其次是建设特色小镇产业投资基金，吸引更多的民间投资，且小镇产业应遵循保值增值、统一调度的原则，有效缓解小镇的资金压力。特色小镇可以有效采用众筹融资方法，一是建立完善的众筹平台，可以确保投资者通过平台了解特色小镇的建设收益及存在的风险，且特色小镇也可以合理管理众筹资金，实现双方互利。二是应针对众筹模式建立完善可行的支持制度，特色小镇应通过众筹平台多方面收集众筹参与者的相关信息，了解资金的具体来源，并做到合理使用。三是严格区分众筹与非法集资，特色小镇的相关负责人员应充分了解众筹的相关信息，以便此后出现风险问题时可以及时防范。四是合理使用互联网众筹平台，实现互联网的股权众筹融资，在结合特色小镇发展特点的基础上，充分发挥互联网众筹模式作用。

2.改善投融资制度环境

（1）打造良好的金融生态环境。地方政府部门應进一步改善当地的金融生态环境，建设完善可行的担保机制，期间政府机构应积极引导建设资金，实现科学利用，充分认识特色小镇建设融资机制改革的重要意义，在整合资源的基础上，为特色小镇建设工作营造良好的金融环境。首先，应严格做好金融风险的防控工作，充分发挥金融对实体经济的输血功能，为特色小镇的发展营造良好的金融生态环境。其次应建立完善可行的基金备案与审核机制，建立基金监管互联网平台模式，并严格执行关联风险评估以及审查穿透制度，确保特色小镇建设融资实现事前、事中以及事后的金融监管全覆盖，充分降低系统性金融风险，避免引起非法集资问题，为特色小镇的发展打造良好的金融生态环境。

（2）实现政府引导与市场运作协调发展。特色小镇的建设不能仅依靠政府机构的力量，市场也应积极参与，发挥市场的主体作用。一方面，政府应明确市场边界，实行多方协同参与的治理模式。另一方面，特色小镇的建设进程应容融入更多的市场因素，通过市场调节吸引更多的资金加快项目的建设进度。建设特色小镇时，相关部门应切实做好融资工作，促进创新路径的完善与开发，从而促进特色小镇与周边环境的结合与统一。

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（责任编辑：王文龙）