基于五维平衡计分卡的企业社会责任与财务绩效关系的实证分析

摘要：本文通过海尔集团2009年～2018年财务报表相关数据，根据选取的五维平衡计分卡指标内容进行相关性分析，得出企业积极履行对股东、政府的责任与企业财务绩效呈显著的正相关关系，但在积极承担对债权人、消费者、供应商、员工、社区的责任时，与企业财务绩效的改善没有相关关系。

关键词：五维平衡计分卡;企业社会责任;财务绩效;海尔集团

中图分类号：F279文献识别码：A文章编号：

2096-3157（2020）03-0097-02

海尔集团自创业以来，一直坚持以用户需求为导向来促进创新升级，以驱动企业的持续健康发展，从2006年开始，海尔集团进入发展战略创新阶段，但此时海尔集团的净资产收益率（ROE）却低于同行业水平，通过对ROE的分解，人们逐渐将关注的焦点放在了海尔集团实施的平衡计分卡体系上，各财务指标与非财务指标的达标率成为了讨论的主要内容。截止到2009年，海尔集团共援建了129所希望小学，制作了212集儿童科教动画片《海尔兄弟》等公益举措得到了越来越多人的赞赏，海尔集团以实际行动证明了其积极履行社会责任的形象。如今，海尔已经成为中国最具价值的品牌，所以本文以海尔集团为例，分析其积极履行对员工、顾客、社区等利益相关者的责任时，对企业财务绩效的改善是否有影响。

一、国内相关文献综述

对平衡计分卡的研究文献比较多，但在引入社会责任维度时，主要有以下几位学者。宋洁（2016）探讨了在平衡計分卡原有四个层面中引入社会责任概念拓展到五个层面，并分析了新的平衡计分卡对企业绩效管理的影响。邓家姝等（2017）提出了围绕“经营、社会、环境、运营、学习与成长”五个维度的新平衡计分卡的框架与指标设计。

在对企业社会责任与财务绩效的实证性研究中，沈洪涛（2006）基于利益相关者理论在对A股上市公司进行分析时得出我国企业社会责任与财务绩效成正相关性的结论;迟文娜（2011）通过对一部分非上市企业的财务数据的分析，得出了财务绩效和对利益相关者（供应商和股东）的贡献指数成正相关。嵇国平等（2016）在研究中发现企业履行社会责任对财务绩效的影响呈“U”形。杨皖苏等（2016）基于大、中小型上市公司的对比分析中发现：公司积极履行社会责任的不会导致短期财务状况的恶化，但对长期财务绩效的影响因公司规模大小而定，大型公司多呈正向关系，中小型公司呈负向关系。

二、五维平衡计分卡设计

现有的平衡计分卡从财务、顾客、内部业务流程、学习与成长四个维度将组织的愿景和战略落实为具体可操作的指标，这四个维度之间虽然具有一定的条理性且可以相互促进发展，但它们都不能反映出企业社会维度的责任履行情况。所以本文基于Freeman（1984）对利益相关者所下的定义，认为企业的社会责任是指企业在遵纪守法、为股东创造利润时，还应当积极履行对债权人、员工、消费者、供应商、政府、社区等其他利益相关者的责任，由此引入企业社会维度，采用拓展的五维平衡计分卡（包括财务、顾客、内部业务流程、学习与成长、社会五个层面）对企业的财务绩效作出更全面的分析。

三、实证分析

1.提出研究假设

基于相关文献，结合五维平衡计分卡，对企业积极承担对各利益相关者的责任和财务绩效之间的关联性提出5个研究假设：

H1：从财务维度来说，企业对股东和债权人负责任，与财务绩效呈正相关关系;

H2：从顾客维度来来说，企业对消费者负责任，与财务绩效呈正相关关系;

H3：从内部业务流程维度来说，企业对供应商负责任，与财务绩效呈正相关关系;

H4：从学习与成长维度来说，企业对员工负责任，与财务绩效呈正相关关系;

H5：从社会维度来说，企业对社区、政府负责任，与财务绩效呈正相关关系;

即认为企业积极履行对所有利益相关者的责任，会使财务绩效得到改善。

2.样本数据选取

本文从国泰安数据库、中国《福布斯》慈善排行榜等收集整理海尔集团2009年～2018年的财务报表相关数据作为研究样本。

3.变量选取和指标说明

因为总资产报酬率（ROA）可以用来衡量企业全部投入资本能获取收益的水平，反映企业的获利能力和企业的财务绩效，所以用ROA作为被解释变量。基于利益相关者理论，用新五维平衡计分卡分别囊括的企业对股东、债权人、消费者、供应商、员工、社区、政府这7个利益相关者应承担的社会责任内容指标为解释变量，即：从财务维度来说，用净资产收益率（ROE）、资产负债率（DAR）分别代表企业对股东、债权人负责任;从顾客维度来说，用销售增长率（SGR）表示企业对消费者负责任;从内部业务流程维度来说，用应付账款周转率（APT）表示企业对供应商负责任;从学习与成长维度来说，用员工工资增长率（EYCG）表示企业对员工负责任;从社会责任维度来说，分别用捐赠收入比率（DIR）、资产纳税率（ATR）来表示企业对社区、政府负责任。随着投入资本的增加，企业的规模会越来越大，所以将用期末总资产的自然对数（NLFTA）来衡量的企业规模作为控制变量。

4.描述性统计分析

运用SPSS25.0软件对海尔集团2009年～2018年的样本数据进行描述性统计分析，得出结果是：

从财务角度分析，海尔集团这十年来的净资产收益率最值和均值都在15%～39%范围内，说明企业自有资本获取收益的能力比较强，运营效益比较好。一般认为企业的资产负债率最好不超过60%，但海尔集团的资产负债率均值为65.84%，最大值71.37%，说明企业所承担的财务风险比较高，会面临较大的偿债压力。

从顾客维度来说，销售增长率指标越大说明增长速度越快，企业的发展前景越好，能获得更多的顾客。海尔集团的销售增长率最大值为46.97%，最小值为1.15%，两者之间的差距比较大，说明企业在经营期间各年的营业收入不稳定，企业应当根据内外部环境的变化调整营销策略，获得更优质的客户，为企业增收。

从内部业务流程维度来说，企业的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高，与供应商之间的合作也会更加融洽。海尔集团的应收账款周转率均值约为4，最小值为2，比较低，管理层应当适时调整政策提高资金周转，稳定好与供应商之间的商业往来关系。

从学习与成长维度来说，员工工资增长率均值为69.35%，但标准偏差值大于1，说明海尔集团每年的员工工资水平差距比较大，企业应当在保证员工基本工资收入的前提下做相应调整，提升员工的满意度。

从社会维度来说，海尔集团每年的捐赠收入在营业收入中所占的比率虽较低，但标准偏差接近0，每年参与慈善捐赠的行为是值得学习的;资产纳税率的均值为2.71%，最小值也有1.54%，可见海尔集团每百元资产为政府带来的税收收入还是挺可观的。

总体来说，海尔集团积极履行了对各利益相关者的责任，只是由于企业在不同发展阶段所获得的经营效益存在差异，对各利益相关者履行职责所达到的效果有所不同。

5.相關性分析

运用SPSS25.0软件对海尔集团2009年～2018年的样本数据进行相关性分析后得出：ROE与ROA之间的相关系数为0.713，P值小于0.01;DAR与ROA之间的相关系数为-0.205，P值大于0.05，所以部分验证假设1，即从财务维度来说，企业对股东负责任，与财务绩效呈显著的正相关关系，而在对债权人负责任时，对财务绩效没有影响。SGR、APT、EYCG与ROA之间的P值均小于0.05，所以拒绝假设2、假设3、假设4，即从认为企业履行对员工、消费者和供应商的职责，与改善企业的财务绩效没有相关性。ATR与ROA之间的的相关系数为0.955，P值小于0.01;DIR与ROA之间的相关系数为0.300，P值大于0.05，所以部分验证假设5，即从社会维度来说，企业对股东负责任，与财务绩效呈显著的正相关关系，而在对债权人负责任时，对财务绩效没有影响。各解释变量与控制变量之间的相关系数的绝对值并不都是小于0.5，所以不适合采用线性模型回归分析。

四、总结

利用五维平衡计分卡对海尔集团2009年～2018年的相关财务指标进行分析中可以得出企业积极履行对股东、政府的责任与企业财务绩效有显著的正相关关系。但在积极承担对债权人、消费者、供应商、员工、社区的责任时，与企业财务绩效的改善没有相关关系，所以海尔集团仍应当以实现股东利益最大化为首要目标，积极为股东创造利润;遵守法律法规，积极履行纳税义务，帮助国家进行大型基础设施建设等储备更多资金。但对于其他利益相关者的利益保护也不容忽视，因为在企业的实际经营发展过程中，企业在保证股东利益最大化目标与积极履行对其他利益相关者的责任之间会起到相辅相成的作用，前者能为后者提供强大的经济支持。从长远来看，企业其他各项社会责任的履行会为企业树立良好的外部形象，吸引更多优秀人才的加入和政府财政政策的扶持等，企业为股东创造的利润就会越多。

参考文献：

[1]迟文娜.企业社会责任与财务绩效关系的实证研究[D].山东大学，2011.

[2]杨皖苏，杨善林.中国情境下企业社会责任与财务绩效关系的实证研究——基于大、中小型上市公司的对比分析[J].中国管理科学，2016，（1）：143～150.

[3]宋洁.平衡计分卡引入社会责任后的企业绩效管理研究[J].中国集体经济，2016，498（22）：40～41.

[4]嵇国平，阚云艳，吴武辉.企业社会责任对财务绩效的影响：一定是线性的吗？[J].经济问题，2016，（10）：92～97.

[5]邓家姝，丁玎.基于企业社会责任视角下“五维平衡计分卡”的构建探究[J].财会研究，2017，（06）：59～62.

[6]李珂，廖艳.企业社会责任与财务绩效关联性的实证分析[J].天津商业大学学报，2018，38（05）：54～59.

作者简介：

杨莉，广西师范大学硕士研究生;研究方向：财务管理。