如何识别公司财务造假的手段

摘 要：目前，公司财务造假的手段层出不穷，对于普通的投资者，如果没有有效的手段去识别，那么必将遭到巨额亏损，本文从财务造假的手段进行分析，帮助投资者有效的规避财务造假所带来的的投资风险。

关键词：财务造假;营业收入;利润

随着资本市场的不断开发与发展，财务舞弊案例层出不穷，市场再一次用活生生的例子告诉我们，只要经济利益的诱惑足够大，监管机制又存在漏洞，就会有上市公司不惜以身试法，力图通过财务造假获取不法利益。而作为投资者，如果不了解上市公司的财务造假手段，不去学习怎么识别上市公司是否造假，那么必将在这个资本市场上一败涂地，甚至把一生的积蓄都赔了进去。

一、上市公司财务造假的手段

利润总额=营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失+公允价值变动收益-公允价值变动损失 + 投资收益（-投资损失）+营业外收入-营业外支出，这个公式告诉我们利润从何而来，大部分的公司财务造假的目的就是提高企业的净利润，那无非就是以下几种手段。

（一）虚构收入

这是最典型也是最严重的的财务造假行为，无中生有，大多数通过虚构业务、伪造合同来实现。比如虚增客户，夸大对客户的收入，主要有以下几种手段：一是白条出库，做销售入账;二是对开发票，确认收入;三是虚开发票，确认收入。根据调查，康得新在2015年至2018年期间，通过虚构销售业务等方式虚增营业收入，并通过虚构采购、生产、研发费用、产品运输费用等方式虚增营业成本、研发费用和销售费用。通过上述方式，康得新共虚增利润总额达119亿元。

（二）提前或者推后确认收入

也就是说收入的确是真的，但是利用会计手段来调节收入。提前确认收入通常有以下几种情况：第一，收入存在重大不确定性;第二，完工百分比运用不恰当，这通常发生在房地产、大型机械设备行业;第三，提前开具销售发票。2014年，青岛中程为了避免亏损，在合同还没有完工的情况下就提前确认了2.92亿元的收入，从而受到证监会的处罚。

相反延迟确认收入主要是因为本期利润过大，为了防止明年的利润达不到预期，把本年的利潤延后到明年进行确认，已达到利润平滑的目的;或者是公司本年巨额亏损，想要通过延迟确认收入而确保老年能将利润扭亏为盈，营造业绩转好的假象。光线传媒在2012就发生过这样的事情，在《泰囧》刷新了华语电影票房的新纪录，达到10亿元是，公司的公共确显示当年利润只有3个亿，明显有平滑利润的嫌疑。

（三）虚减费用

想要改变费用一般有两种方法，一是把费用资本化，也就是把利润表的费用做到资产负债表;二是把本应该归属于本公司的费用做到其他公司上。如果把利润表的费用做到资产负债表会增虚增资产，比如虚增在建工程、存货、研发支出等等。就像科创板推出之后，鼓励企业加大研发投入，那么他们就会选择在研发上多做，甚至做成了资本化处理，有可能就虚增了利润。2015年锐奇股份就把该费用化的研发支出100多万从“管理费用”中冲回至“研发费用化支出”，再将其调整至“预付账款”科目，后来又将100多万已经费用化的支出从“管理费用”直接调整至“存货”科目，这明显就是该在利润表中的费用，确转回了到资产负债表中。那么，什么费用能放到体外去？一部分人员的工资和招待费。比如财务总监一年50万，但是在上市公司只能给你发30万，另外20万集团给你发。而招待费最方便操作，发票如何开完全取决于开发票的人。在这家公司做上市的时候就不要往这家公司开，如果这已经成为上市公司了，就往里边多开一点。这里就有调节的空间。

（四）增加非经常性损益

非经常损益是与企业主要经营业务没有直接关系的收支，只要反应在营业外收入和营业外支出当中，比如公司处置固定资产的收益、政府的补贴等等。如果说企业的主营业务收入反应的企业的“造血能力”，那营业外收支就是企业的“外来输血”。因为营业外收支大多是偶然的、一次性的，很多上市公司都会通过增加非经常性损益来进行财务造假。比如2015年底圣莱达发布公告，称公司获得极速咖啡机研发项目的财政综合补助1000万元，但这笔政府补助，实则是由其控股股东宁波金阳光先以税收保证金的名义向镇政府转账1000万元，然后再由镇政府以财政补助的名义将钱打给圣莱达的。

很多公司为了避免两年持续亏损而戴上ST的帽子，经常采用各种花式造假的方法。对于投资者来说，对于那些出现亏损，但是第二年又“奇迹”般复活的企业来说，一定要敬而远之。

二、企业财务造假的十大特征

作为普通投资者，很难有办法向证监会或是审计机构来对上市公司进行调查取证，所以很难去发现造假的真相，所以知道财务造假的特征显得尤为关键。

（一）毛利率远高于同行业企业

在业务模式、产品类别基本相同的情况下，毛利率应该与同行业保持基本持平，除非是行业龙头，占据非常大的优势，但一般情况下若毛利率远高于同行业上市公司，却没有特别使人信服的理由，那只能说明是利润虚增，在赤裸裸地造假。在所有行业中，白酒行业是毛利率比较高的，但是由于贵州茅台的护城河效应，它的毛利率又显著高于其他白酒行业，贵州茅台2018年毛利率为91.14%，2017年为89.80%，2016年为91.23%;泸州老窖2018年毛利率为77.53%，2017年为71.93%，2016年为62.43%;五粮液2018年毛利率为73.80%，2017年为71.93%，2016年为70.20%。说明贵州茅台的定价权更大，这点其实也反映在了它的股价上了。

（二）应收账款增长幅度大于营业收入的增长幅度

应收账款的产生来自于企业日常经营的“赊销”，在企业和企业的交易过程中，一个企业欠另外一个企业钱，这种情况非常常见，会计准则规定的初衷是好的，但是却给了不法之徒有机可乘，举个简单的例子，如果老王开了一家商店，卖了1000的货，但是到了月底，他为了报表好看一点，就联合其中的客人甲去欺骗其他的消费者，说还卖出3000的货，合同也签了，但是这种情况下，甲是不可能付钱的，所以老王只好记录为应收账款，就让其他的消费者认为公司盈利能力很强。在2019年多家公司都采用这种方法进行财务造假，最明显的特征就是应收账款增长的幅度大于营业收入，且后续这类型的应收账款就变成坏账转出了。

（三）应收票据大幅增加

应收账款造假已经越来越多了，上市公司就开始着手应收票据了，毕竟票据属于银行承兑汇票，公信力很强，所以不会遭到怀疑，比如欣泰电气。因为应收票据可以使用杠杆，使用费用较低，往往只需要一点资金作为担保，就可以开出大额票据。

（四）固定资产、无形资产大幅增加

这主要是虚减费用的表现形式，本来应该费用化的项目，巧立名目的转到固定资产、无形资产，进行资本化处理，因为固定资产和无形资产是需要逐年分摊，因此把需要全部发生并应一次性计入当年的费用通过第三方公司变成固定资产和无形资产，就可以将80%的费用摊销到以后的年份中，是的当年公司的利润更加好看一些。

（五）在建工程大幅增加

固定资产在建期间，所发生的费用不影响当期损益。因此，将公司发生的成本、费用等通过外包公司进行转换，变成在建工程，可以将本应全部计入当年的费用递延到转固定资产以后的多年中，当年利润数据就会比较好看。

（六）经营活动现金流量净额为负或远小于净利润

一个公司利润再好，但是没有现金流量那就是流氓。利润是否真实，就需要看经营活动现金流量的情况。若经营活动现金流量净额为负数或远远小于净利润，或者连续数年经营活动现金流量净额均小于净利润，则表示利润没有流入公司，这些利润很可能是假的。

（七）关联交易比重较大

关联交易是输送利益的最方便手段。关联方之间进行不正常的资金往来;通过虚构或未经批准的关联方交易套取公司资金;隐瞒来自隐性关联方的收入、以及关联方关系，或通过关联方虚构收入。这些都是典型的与关联方有关的财务造假。2016年新中基通过自己设立的隐形空壳公司天津晟中，利用非关联的中转过账公司新疆豪客，连续多年虚构购销业务，虚增业务收入与成本，虚增或者虚减利润，不仅隐瞒关联关系、关联交易，更直接导致公司2006年至2011年年度报告信息披露存在虚假记载及重大遗漏。

三、总结

资本市场日新月异，上市公司造假的手段也是花样百出，作为投资者，必须具备识别公司财务造假手段的基础技能，巴菲特曾说过投资有两个原则：第一，保住本金，第二，永远不要忘记第一条原则。这就告诉投资者，一定要对自己的自己负责，对于投资的基本技能要不断去学习，不断的去了解这个市场的运行规则，这样才能使自己的资产实现保值增值的目标。

参考文献

[1]王珺怡.上市公司财务造假问题及其对策研究[J].时代经贸.2019（12）

[2]李志英.上市公司财务造假动因及手段浅析[J].企业科技与发展.2019（9）

[3]黄世忠.上市公司财务造假的八因八策[J].财务与会计.2019（8）

作者简介：

李奕蓉（1989年6月），籍贯：云南曲靖，性别：女，学历：硕士研究生，单位职称助教，研究方向：會计与审计。