我国上市公司存货管理问题分析及对策——以金风科技存货管理为例

翁东东，熊自伟，翁曼萍

（厦门工学院，集美大学财经学院，福建 厦门36100；黎明职业大学，福建 泉州36200）

引言

存货是企业最为重要的流动资产之一，对于制造类企业，存货是企业最为重要的一项资产。存货管理能力的好坏直接影响到企业的盈利水平和内部资产的流动性。一旦企业存货管理出现问题，那么就极易造成存货的积压，不仅造成企业资金的大量占用，还会影响企业进一步生产、销售计划的实施。随着我国企业数量的增多，各企业间面临的压力也正在逐步扩大。企业若想在竞争激烈的环境中取得生存，就必须尽最大的可能去降低成本、提高盈利能力，而加强存货管理无疑是降低成本的有效方法，这主要是因为存货的存在就是为了满足企业的生产需求，从而获取销售利润。随着存货管理优势的不断显现，各企业对存货管理的重视力度也在不断的加强（林香娇，2018）。

存货对于企业的发展与生存来讲十分重要，也是其成本的重要构成成分。降低企业发展成本，在竞争中保持优势的关键就在于加强存货管理制度的制定（钮晓倩，2018）。企业实施有效的存货管理办法能够解决货存积压的问题，同时对于提高存货周转率也有着十分重要的作用，因此对于企业来说，应当结合自身发展实际，制定行之有效的存货管理办法，不仅有利于满足企业发展需求，还有助于制定实时的营销策略，从而大幅度提高企业竞争力。一个良好的存货管理办法的存在，能够使企业实现较为完美的供产销的结合，从而保证供应链的畅通与稳定，维持企业的正常运营。对企业而言，库存管理的有效性不仅可以大大减少由于存货所带来的大量资金的占用，降低企业的存货成本，增加企业资金周转速度。还能够提高企业的盈利能力，从而获取更多的利润。企业应当根据自身发展实际情况制定切实可行的存货管理措施，有效规避存货积压所带来的风险，提高企业各项发展能力，促进企业获利能力的提升（陆燕华，2018）。

本文主要对金风科技存货管理进行调查与分析，首先对金风科技存货管理现状的分析。在存货管理现状方面主要从金风科技与同行业间的横向对比以及企业自身的纵向数据分析进行，对金风科技存货管理存在的问题。其次根据现状分析结果，解析企业存货管理中存在的问题，主要包括存货增长率较高、市场前景预测能力较低、存货周转率下降等问题。最后对金风科技存货管理优化建议，根据问题所在，从三方面提出存货管理优化建议：运用经济订货量法降低存货成本、提高市场需求预测精准度、提高存货周转率等。

一、金风科技有限公司存货管理现状

（一）金风科技简介

金风科技有限公司是在1998年成立，于2007年在深交所上市。一直以来，金风科技有限公司以推动全球能源的升级、转型为理念，以发展未来能源为目标。公司主要关注于风电系统解决方案、可再生能源等方面，同时在新业务投资方面也有所涉及。金风科技的主要业务为大型风力发电机组的研发、生产以及销售等方面，是我国最大的风力发电整机制造商之一。目前共有七个子公司，其中六个为全资子公司，一个为控股子公司。

（二）金风科技存货管理现状

在对金风科技存货管理现状的分析中，本章将以财务指标分析的方式进行。主要采取横向对比与纵向对比的方式，通过金风科技与各同行业间的财务数据对比，分析金风科技的存货管理状况。

1.金风科技存货管理情况横向对比分析

本节主要选用华仪风电、湘电股份以及华锐风电等企业，通过与金风科技的对比，来探究目标企业存货管理状况。

（1）存货周转率与存货周转天数对比

存货周转率是衡量企业存货管理能力的一项最为主要的指标，它主要指的是营业收入与存货平均余额的比值。存货周转天数指的是企业从取得存货到存货消耗或销售所经历的天数。周转天数越少，说明企业存货的变现速度越快，这就说明企业在存货过程中对资金的占用时间越短，存货管理工作质量越好（季亚琴，2018）。

从存货周转率来看，如表1-1及图1-1所示，可以看出，在近三年的时间里。金风科技存货管理水平与同行业相比存在着较大的优势。在同行业中，金风科技存货周转率具有绝对的优势。以2017年为例，4家风电企业存货周转率平均水平为2.62次，其中金风科技这一指标为4.82次，也就是说金风科技存货周转率是四家风电企业平均指标的1.84倍。

表1-1 风电企业2015-2017年存货周转率与周转天数对比

图1-1 风电企业2015-2017年存货周转率对比

从存货周转天数来看，如图1-2所示（由于华锐风电存货周转天数过高，为保证图表完整性与直观性，将其剔除）。从图1-2可以看出，近年来金风科技存货周转天数与其他三家企业相比优势较为明显。在研究期间内存货周转天数最少，说明企业存货变现速度较快。

图1-2 风电企业2015-2017年存货周转天数

通过图1-2中金风科技存货周转率与存货周转天数在同行业间的对比中可以看出，金风科技在存货周转率与存货周转天数方面在同行业中都具有较高的优势，存货管理水平相比于其他企业来说较高。

（2）存货占比对比

目前风电行业间的竞争压力不断增大，各企业只有保持一定量的库存才能够在激烈的竞争中吸引到更多的客户，因为一旦库存不足，就很有可能造成延迟交货甚至无法完成订单，影响企业收益与市场声誉。但是有库存就会有资金占用，也势必会影响企业资金流动，增加企业运营风险。

从表1-2与图1-3可以看出，与同行业相比，金风科技存货在流动资产和总资产中所占的比例在2017年与其他企业相比较低，虽然略高于华仪电气，但是与湘电股份和华锐风电两家企业相比明显较低。

而从存货增长率数据上来看，如图1-4所示，金风科技在2017年存货增长率最高，达到27.9%。其他企业中只有湘电股份在当年存货周转率为正值5.5%。华锐风电与华仪电气存货与往年相比均有所减少，其中华锐风电存货增长率较2016年下降8.9%，华仪电气存货增长率较2016年下降7.9%。

表1-2 风电企业2017年存货占比情况

图1-3 2017年各风电企业存货在资产中所占比例

图1-4 2017年各风电企业存货增长率

可以看出，金风科技虽然存货在资产中所占的比例较低，但是从2017年的存货增长率同行业间对比来看，该企业存在着存货过高的现象，这就暴露出其在存货管理方面的一些弱势。

2.金风科技存货情况纵向对比分析

（1）存货相关情况比较

表1-3 2015-2017年金风科技存货相关情况

存货的大量积压也会造成企业资金变现速度的减慢。一般情况下，企业存货大量积压会造成资金被大量的占用，增加强企业储货成本。如表1-3所示为金风科技近三年的存货总量以及存货周转率变化。由表可以看出，2015年企业存货金额为30.3亿元，比上年减少16.8%，在之后的时间里存货增长逐年增多，其中2016年达到31.9亿元，与2015年相比同比增长5.3%，而2017年增长幅度最大，存货金额达到40.8亿元，比2016年增加8.1亿元，增长幅度达到27.9%。该公司在存货管理方面的水平仍有待提高。

（2）金风科技存货结构分析

目前金风科技存货主要包括原材料、在产品、库存商品以及周转材料等。如表1-4为金风科技存货构成情况，从表中数据可以看出，2016年原材料为14.2亿元，占存货金额的44.5%，在产品8.1亿元，占存货金额的25.4%，库存商品为9.5亿元，占存货总额的29.8%。2017年原材料为19.5亿元，占存货总额的47.8%，在产品10.1亿元，占存货总额的24.8%，库存商品10.9亿元，占存货总额的26.7%。可以看出，金风科技存货中原材料占比较高，原材料占据较大比例说明企业对未来的销售前景预测较好，因此进行大量原材料的采购，但这也会造成企业存货成本增大。

表1-4 金风科技2016-2017年存货构成情况单位：亿元

二、金风科技存货管理存在的问题

（一）存货增长率较高

通过金风科技近三年的存货增长率来看，企业存在存货增长率不管是同行业间对比也好，企业内部数据变化也好，均体现出存货增长率过高这一弊端。从同行业中的对比结果来看，2017年金风科技存货增长率达到27.9%，而同时期下的其他企业增长率最高的也只有5.5%，同时很多企业存货增长率为负值，即存货量与上一年相比不增反降。从企业自身数据变化来看近三年来存货增长率逐年上升，且增长幅度极为明显，由2015年的-16.8%增加到2017年的27.9%，金额上增长超过10亿元。

存货增长率较高的情况下企业存货量必然有很大程度的提高，这就会导致企业资金被大量占用，会对企业的资金周转带来十分不利的影响，为企业的发展带来阻碍。在这种情况下，一方面企业由于存货量过多，存在着产品无法销售的风险，另一方面由于资金被大量占用，企业资金流动性必然会下降，对市场风险的抵御能力就会减弱，无法及时的处理很多突发状况，影响企业长久发展。金风科技存货量过多暴露出其在存货管理方面上存在的不足。

（二）市场前景预测能力较低

通过对金风科技存货结构的分析中我们看出，其原材料在企业存货结构中占比最大，基本保持在45左右，且2017年原材料购入有了大幅度的增加，由2016年的14.2亿元增加到2017年的19.5亿元原材料在存货中的比例也由2016年的44.5%增加到2017年的47.8%，增加幅度较为明显。原材料的采购是根据企业发展情况而定的，在企业生产经营过程中，原材料一般会提前购入，在确定原材料购入情况时企业会对行业发展前景进行预测，以此来确定未来发展前景是否客观，如果未来发展前景较好，那么企业就会增加原材料的购入，而如果未来发展前景不太乐观，那么企业就应当减少原材料的购入，以减少存货成本，同时减轻存货对资金的占用。

2017年金风科技原材料购入大量增加，说明企业对市场前景预测良好，但是从2017年金风科技营业收入与现金流量来看，如表4-1所示，2017年金风科技的收入状况并不乐观。

表2-1 金风科技2016-2017年营业收入与现金流量数据 单位：亿元

从表2-1可以看出，2017年与2016年相比，其营业收入与经营活动产生的现金流量净额均呈现出下降的趋势，即收入减少。其中营业收入由2016年的264.0亿元下降到2017年的251.2亿元，这与该公司原材料大规模购入形成鲜明的对比，暴露出金风科技市场预测能力的不足。

（三）存货周转率下降

从行业角度来看，金风科技存货周转率与存货周转天数都有着很大的优势：存货周转率远高于同行业其他企业，而存货周转天数远低于同行业其他企业。但是从企业自身发展来看，如表4-2所示为金风科技近年来的存货周转率与存货周转天数的变化。

表2-2 金风科技存货周转率与存货天数

通过表2-2可以看出，近年来金风科技存货周转率逐年下降，2015年企业存货周转率为6.61次，2016年降为5.99次，到了2017年降低到4.82次，而从存货天数上来看，金风科技存货天数逐年增加，2015年为54.48天，2016年升高为60.06，而到了2017年这一数据升高至74.70。

金风科技存货周转率的下降与周转天数的升高说明企业存货管理水平有所下降，虽然与同行业相比发展已经非常好，但就企业自身来说，其存货管理能力有所下降，营业收入也会受到影响，2016年金风科技营业收入为264亿元，而到了2017年减少到251.2亿元，很好的证实了这一点，存货周转率的下降势必会为企业的进一步盈利造成不利影响。

三、金风科技存货管理优化建议

（一）运用经济订货量法降低存货成本

目前金风科技存在着存货增长率较大的问题，2017年存货增长率远远高于同行业，同时从企业内部来看，企业存货由2015年的30.3亿元上升为2017年的40.8亿元。此外，原材料在存货中所占的比例也在逐年增长，2017年原材料在存货中占比47.8%，与2016年相比增加3.3个百分点。并且从近年来该企业的营业收入来看，金风科技营业收入近几年不增反降，说明企业存货管理规划能力不足，为解决这一问题，金风科技可以采取经济订货量法。以此在保证企业正常营运的基础上，规划最为合理的存货订购方法，以使企业尽可能多的盈利。

我们都知道，存货的储存变动成本会随着存货数量的增加而增加，而订货多产生的变动成本则会随着存货购买量的增加而减少（孟煜阳，2019）。为寻求到最有利于企业发展的存货购买方式，就是要寻找二者变动趋势的交汇点，当订购成本与持有成本相同时，计算出的数据极为最低经济订货量。

金风科技应当重视存货的管理与规划，运用经济订货量法对存货进行规划，以此来最大限度的提升企业盈利水平，用最少的存货成本获得最高的利润。

（二）提高市场需求预测精准度

金风科技存货购入中原材料在存货中的占比不断增加，由2016年的44.5%升高至2017年的47.8%。而从其营业收入来看，企业并没有因为原材料购入的增加获得更多的利润。原材料购入的增加说明企业对市场需求预测良好，但事与愿违，2017年市场发展并不太好，说明对市场需求预测精准度不高。目前市场对产品的适应性要求正在一步一步的提升，且产品更新速度较快，市场需求千变万化，这就为企业的库存管理水平提出了更高的要求，企业不仅要做好当下库存的管理，还应具备精准预测市场需求的能力，以此来合理规划存货采购，根据市场需求对企业存货进行适当调整，以此来最大限度的降低存货管理成本，提高企业发展能力。

目前金风科技市场前景预测能力较低，对于企业存货管理能力的提升是非常不利的，金风科技应当予以重视，提高市场需求预测的精准度，主要建议从以下几个方面进行：一是构建风险预警指标体系、监管体系以及预警工作平台和标准等。企业可以根据自身发展状况并结合市场前景、客户状况等方面，构建契合企业发展实际的风险预警体系，以此来及时发现问题，并给予解决（田胜，2018）。二是强化存货预算管理。对于制造类的企业来说，存货对企业的发展尤为重要，同时存货所占用的资金也较大，为避免存货的购入为企业的资金流动带来不利影响，企业应当在发展过程中重视存货预算管理，以确定最有利于企业发展的存货购入量，以此来满足企业日常存货需求的同时获得更多的盈利。

（三）提高存货周转率

目前金风科技存在着存货周转率降低、存货周转天数升高的弊端，其中存货周转率由2015年的6.61次降低为2017年的4.82次，存货周转天数由2015年的54.48天增加为2017年的74.70天。暴露出存货管理中存在的问题，使企业营业收入大大降低。因此金风科技必须采取措施来提高企业存货周转率，主要建议从以下几个方面进行：一是加强与供应商之间的信息交流，建立良好的信息协作机制，及时掌控供应商的生产状况，同时将企业的产品需求告知对方，以此来加强合作，确保原材料满足供应需求的情况下提高订货频率，实行“少量多次”的订货模式。二是加大生产与销售力度，在企业销售旺季加大宣传力度，尽最大可能减少产品库存量。三是顺应时代发展，生产一些适销的产品，淘汰落后技术与产品，根据市场发展状况对库存结构加以调整，以此来满足发展需求。四是对滞销产品加以清理，可以采取打折销售的方式促进滞销产品的销售，将企业存货变现，提高企业存货周转率，促进企业健康发展。

四、结语

综上所述，通过金风科技与同行业间的横向对比以及企业自身的纵向数据分析可以看出，目前金风科技虽然发展状况良好，但其存货管理依旧存在着诸多的问题，如存货增长率较高、市场前景预测能力较低、存货周转率下降等问题。金风科技应当对问题加以重视，运用经济订货量法降低存货成本、提高市场需求预测精准度、提高存货周转率，以此来推动金风科技存货管理的进一步优化，促进企业健康发展。