市场竞争、研发投入与企业创新绩效

信博伦

摘 要：本文主要探讨了市场竞争是否可以抑制研发投入对企业创新绩效的正面影响。本文以沪深A股上市公司为研究对象，通过实证研究三者之间的关系，通过实证得出，市场竞争具有显著的调节作用，市场竞争可以显著降低研发投入对企业创新绩效的正向影响。

关键词：市场竞争;研发投入;创新绩效

党的十八大报告指出：“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置。”我国原始创新能力不断提升，研发投入成为提升企业创新活动的必要条件，进而提升核心竞争力。罗默在20世纪90年代提出了研发模型，基于研发投入角度来研究企业经济增长的问题，自此，研发投入产生的绩效受到越来越多的学者关注。

目前国内学者已有从政府补助、政治关联、产权性质及公司治理等视角来研究研发投入对创新绩效的影响。在文献中，影响企业創新绩效中研发投入（R&D）出现的次数较多。国内外对二者之间关系研究基本趋同。多数学者通过实证发现研发投入强度与企业创新绩效存在显著的正相关关系，随着不断地研究，研发投入与创新绩效之间的正相关的结论缺乏稳健性。于是开始研究影响企业创新绩效的因素有哪些。国外的学者认为我国面临严重的流动性限制，利用内部资金起着重要的作用，行业之间的竞争加剧和我国法制的变化，负利润的表现会促使到企业进行研发创新来避免资不抵债和长期亏损的局面。王素莲等人（2018）将企业家冒险倾向的心理特征引入R&D投入强度与企业创新绩效的研究中，企业进行研发正是为了提升企业创新能力形成区别于竞争对手的异质性资源优势，获得巨大的创新收益，他们通过实证发现，R&D投入强度决定企业创新绩效的水平，同时还发现家族企业的企业家冒险倾向对R&D投资与企业创绩效的关系具有正向调节效应，从而使其结论更加有说服力。李佳霖（2016）认为研发投入是企业创新绩效的源泉，以此来提升企业竞争力，她采用了2006-2016年全部上市公司相关数据进行实证研究发现了，研发投入与创新绩效呈现正相关关系，即企业增加研发投入，有利于企业创新绩效的增长，同时李佳霖发现企业应当有一个合理的资本结构，否则会使企业盲目的增加研发投入而不利于企业的长久发展。但有的学者认为研发投入对创新绩效产生消极的作用;也有学者认为研发投入并不总是一成不变的促进作用，研发投入与创新绩效的关系呈现先上升后下降的影响。随着我国不断鼓励加大研发投入相关的政策，企业进行研发活动，对企业提升创新水平存在正向作用。

在熊皮特（Schumpeter）早先提出了创新理论，竞争的加剧容易使企业减少研发活动的意愿，市场竞争与创新关系研究受到了越来越多的学者研究。国外学者认为创新绩效会随着市场竞争的增加而增加，但达到了一定值后，竞争的增加反而使企业的创新减少。企业创新绩效不仅仅受到内部因素影响，还会受到外部动态因素影响，因从本文在引入市场竞争纳入实证，再次探究研发投入对创新绩效影响显得关键。有学者认为有市场竞争才会有创新的动力，市场的压力是企业不断使用并学习的机会，竞争者会通过不断创新来减少竞争对手的数量，即市场竞争的增加，企业创新绩效越高，即逃离竞争效应。

企业进行创新活动需要大量的现金流量，市场集中度相对较高时，企业决策者可能会产生一种熊皮特效应，即市场竞争增加不利于企业的创新效果，而且市场竞争的增加，市场竞争程度加大，会使大量企业进行模仿，进而导致份额压缩，这时企业再次加大研发投入，研发投入产生的效益可能不是很乐观。

根据以上理论论述，本文提出假设。

假设1：企业创新绩效随着研发投入的增加而增大。

假设2：市场竞争具有调节性，市场竞争的增加能够降低研发投入对企业创新绩效的正向影响。

为了验证上述假设，本文因变量为企业创新绩效，以专利申请量的自然对数界定，自变量是研发投入强度，以研发支出在营业收入占比是多数学者界定的方法，在审计角度上，其被认定为一个特别风险环节，本文将研发支出/总资产界定，使得数据具有客观性。本文的调节变量为市场竞争，界定的方法有行业集中度、勒纳指数（lena）、行业内企业数量、主营业务利润率和赫芬达尔指数等。基于宏观视角，赫芬达尔指数能够较好的反映公司的竞争状况，其数值越小，企业之间的竞争越激烈，进而间接或直接影响企业的创新绩效，因此本文以赫芬达尔指数界定市场竞争纳入实证研究体系。参照以往学者的研究，本文以企业规模Size、资产负债le、企业成长性Gro、资产收益率roa、股权集中度top1作为控制变量引入实证模型中。

参考以往研究，建立经济学模型（一）、（二）

模型（一）

IP=α+β1R&D+β2Lev+β3Ez+β4Growth+β5TOP1+β6Roa+ε

模型（二）

IP=α+β1HHI+β2HHI×R&D+β3R&D+β4Lev+β5Ez+β6Growth+β7TOP1+β8Roa+ε

本文选取原始样本近三年内2015-2017年的上市公司的数据，剔除残缺样本和异常样本得到了3417有效数据。在进行实证前对变量均进行了缩尾处理。

为保证实证结果的可靠性，本文采取方差膨胀因子检验方法，由数据统计知，VIF的值在10以上可能存在变量间的共线性问题，本文相关变量与因变量的VIF值最大在10以内。因此，可以展开下一步的模型（一）和模型（二）的实证回归。

本文通过实证结果表明：研发投入强度（R&D）与企业创新绩效（IP）的回归系数为19.882，在1%的水平显著为正，表明增加研发投入强度，企业创新产出越多。根据资源基础理论知，企业进行创新活动，会使企业得到别树一帜的产品，得到独特的资源，进而提升企业竞争优势，对企业创新绩效产生积极的化学反应。由此，企业研发投入对企业创新绩效有正向的影响，该结论与所提的假设1相同。

在模型1的基础上引入市场竞争与研发投入交互项，由表1可知：市场竞争（HHI）与研发投入强度（R&D）的交互项回归系数为136.299且在1%水平下显著为正，市场竞争的加剧，研发投入对企业创新绩效正向影响减弱。这可能是因为与我国特色有关，企业创新是期望得到创新后的利润，那么市场竞争程度加大，会使大量企业进行模仿，竞争对手的任意增加会降低企业创新，进而导致份额压缩使企业创新绩效没有达到预期。由此得出结论，市场竞争在研发投入对企业创新绩效具有显著负向作用即市场竞争可以显著降低研发投入对企业创新绩效的正向影响。自此，假设2得以检验。

参考文献：

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