绿色金融视角下我国林业上市公司的成长性分析

徐 环

（南京林业大学 经济管理学院，南京 210037）

2018年，中央部署林业重点工作，指出全面贯彻十九大精神，推动实施乡村振兴计划，务实农林产业全面发展，落实林业的各项改革。2019年，国家林业局协同相关单位发布工作要点，提出今年是决胜全面建成小康社会的关键之年，应发展好绿色富民产业，深化绿色金融改革，全面提高林业以及草原事业高质量发展。

林业可持续发展关乎到三农问题能否有效解决，作为推动国民经济发展的基础事业，因此备受学术界的高度关注，并从林业上市公司偿债能力、资产管理能力、经营业绩影响因素等角度进行论述。张馨予[1]等人以十家林业上市公司长短期债务情况为分析依据，指出目前债务评价体系初步成型，但仍旧存在指标选取不完善等问题。邱保印[2]等人利用2005—2009年的中国农林业上市公司的数据为样本，剖析得出农林业上市公司的应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率及总资产周转率与公司的绩效成正相关关系。陈丹凤[3]等人运用因子分析法指出影响林业上市公司绩效的相关因素，并提出合理利用外资，充分发挥董事的作用等观点，实现企业效益的最大化。

本文借鉴已有学者研究，选取吉林森工、景谷林业、永安林业、云投生态、福建金森5家林业上市公司，分析其资产利润收入成长性，并提出林业上市公司健康发展的建议。

1 数据来源及选取说明

绿色金融是我国现阶段发展的新兴产业，林业作为提高我国绿色金融覆盖率的基础产业决定我国绿色金融布局能否最终实现。剖析我国林业上市公司成长性，能有效揭示我国林业上市企业发展的持续性、效益性和优劣性[4]。进而，选取利润增长率分析利润成长性，选取主营业务收入增长率分析收入成长性，选取净资产增长率和总资产增长率分析资产成长性。此外，考虑数据的可获得性，选择五家林业上市公司2016—2018年的相关数据，数据来源为新浪财经网。

2 林业上市公司收入利润成长性分析

2.1 净利润增长率

上市公司净利润是指企业当期利润总额减去所得税后的金额，是公司经营业绩的最终结果。净利润是否连续增长是判断公司成长性的重要指标，如其逐年增长且幅度较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。

表1 林业上市公司的净利润增长率

通过表1数据可以发现，景谷林业2016—2018年度净利润持续大幅减少，永安林业、云投生态两家企业在经历2016年度净利润增长率上升后，2017—2018连续两年出现净利润负增长且变动幅度较大，这表明三家企业都出现了盈利困难，呈现出了利润成长性较弱的状态。与之相反，吉林森工2016—2018年度净利润呈成倍上涨趋势，展现出了强劲的发展势头。福建金森2016—2018年度净利润增长率处于持续波动的状态，长此以往对企业利润成长性造成不利影响。大体上，林业上市公司净利润出现了波动性较大甚至不断下滑的问题，造成整个行业利润成长性普遍较弱，这可能与林业企业前期投入成本较大、产品生产周期较长有关。

2.2 主营业务收入增长率

上市公司主营业务收入是指从事本行业生产经营活动所取得的营业收入，主营业务优异的公司通常具有良好的成长性。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求量大，进一步体现了公司强劲的扩张能力。

从表2数据可知，吉林森工2016—2018年度主营业务收入增长率变化幅度较大，但主营业务收入呈现不断上升的趋势。该公司不仅发展优良的商品材产业，同时以实木复合地板、刨花板等为支撑的产业格局已经形成，促进了产品规模逐年扩张、经营效益不断增长。景谷林业在经历了连续两年的收入下滑后，2017—2018年度主营业务收入增长率大幅上升，出现良好的发展势头。永安林业2016—2018年度主营业务收入增长率逐年递减，所占市场份额呈下降趋势，传统的统一进山收购木材、林业资源开发与建设等业务在新兴市场上缺乏竞争力。云投生态、福建金森2016—2018年度主营业务收入增长率波动较大，经营状况缺乏稳定性，长远看来不利于公司的健康持续发展。

3 林业上市公司资产成长性分析

3.1 总资产增长率

上市公司总资产是指所拥有或控制的、能够带来经济利益的全部资产。公司所拥有的资产为公司扩张规模提供了有力的保障，是公司生存与发展的物质基础。

表2 林业上市公司的主营业务收入增长率

通过对表3数据分析可知，吉林森工、景谷林业两家公司2016—2018年度总资产增长率持续上升，福建金森总资产增长率保持在相对稳定的水平，总资产的增加为该三家公司扩张规模提供了坚实的基础。与之相反，永安林业及云投生态近年来总资产增长率呈下降趋势，未来扩张能力可能受限。

3.2 净资产增长率

上市公司净资产是指属于企业所有、并可以自由支配的资产，净资产增长率是企业规模扩张能力的体现，也是衡量企业资本总量变化和成长形态的重要指标。

由表4数据可知，2016—2018年度景谷林业净资产增长率逐年上升，福建金森所拥有的净资产呈现稳步上升的趋势，表明两家企业资产保值增值能力良好，扩张能力持续提升。反观云投生态，近年来净资产增长率持续呈现负增长态势，净资产的不断减少预示着该企业未来规模扩大、成长发展的动力不足。此外，吉林森工及永安林业两家企业2016—2018年度净资产增长率变化起伏不定，公司成长能力存在较大不确定性。

表3 林业上市公司的总资产增长率

表4 林业上市公司的净资产增长率

4 推动林业上市公司健康发展的建议

4.1 推进林业供给侧结构性改革

林业供给侧结构性改革是林业成长的内生动力，其根本要求是遵循市场需求，在扩大林业产业供给、提高林业产品质量的同时，优化林业产品结构[5]。以高附加值的产品为核心，化解过剩产能和库存产品，加快淘汰低利用的加工产能并消灭林业“僵尸企业”。同时，对于一些盲目发展同类林产业、不注重特色发展的地区，会形成“果贱伤农”的局面，需要减少重复产业建设，并进行科学的规划、合理的整顿，推动林业区域的特色化、差异化发展。

4.2 促进林业产业与互联网等高新技术融合发展

目前全国涉林产品网络平台商户已达100万家，全年交易额达2200亿元。预计至2020年，全国涉林产品电商零售交易额或达1万亿元[6]。如今电商平台的蒸蒸日上为林业产业提供了潜力巨大的发展空间，这不仅增加了林业企业的产品销售，同时有利于推动林产品优质优价局面的形成。除此之外，由于林产品普遍附加值偏低，我国还未建设完善的林产品评估标准体系，导致许多优质林产品价值低估，林业企业应抓住契机实施标志产品建设工程，增强品牌意识，提高品牌林产品市场份额，从而推进特色化林产品品牌共建，乘互联网之势，将我国林业产业推广到更大的国内国际市场。

4.3 坚持林业保护与开发相结合

林业产业是永久性产业，社会的可持续发展得益于森林的馈赠。因此在开发资源的同时，应秉持“绿水青山就是金山银山”的原则。坚持森林资源的开发和修复相结合，特别重视非林木资源的合理利用[7]，如风景人文资源、野生动植物资源、水资源等，同时杜绝追求一夜成林的现象发生，尊重林业资源生态性和地域性特点，切实加大人工林培育，发展珍贵树种，提升森林质量，探索适合林区经济发展、适合资源可持续发展之路。

4.4 壮大林业产业新生态

作为绿色产业的领头羊，为满足人民生活水平提高所带来的现实需求，林业亟须转型发展[8]。其转型战略要求将森林资源与旅游、文化、健康养老等相融合，借力林业产业发展森林康养、绿色食品、生态旅游等新兴产业。近年来，森林旅游业发展热潮不断升温，林业企业应抢抓机遇，创新森林旅游康养产业体系，整合闲置医疗资源，加强森林旅游基础设施建设[9]。同时，积极实施“旅游+文创”战略，推动旅游业和文化业交融，从而促进林业产业扩大化、多样化、特色化发展。