海外港口投资风险研究

(福建师范大学 福建 福州 350117)

一、海外港口投资现状

港口建设是大型基础设施建设之一，对国家发展起着至关重要作用，特别是跨国港口并购，对中国港口企业的资金储备、管理能力、国际竞争力等都有不小的要求。中国企业积极响应“走出去”战略，开启了海外港口投资的征程，大力展开港口国际投资，中国企业投资的海外港口，在世界排名前100名的集装箱港口中，占比10%左右，遍布了世界各大洲。我国主导的“一带一路”建设受国内外社会的积极回应，但世界经济发展中仍然存在不少风险，我国企业投资海外港口的进程中面临着机遇和挑战并存的境况。

二、海外港口投资风险因素分析

(一)政治与环境风险

政治风险是指大型基础设施建设项目的投资周期长，可能跨越多届政府，因而海外港口投资不能局限于考察短期的国家关系好坏上，应该考虑政权更迭带来的不确定性。若政权更迭快，左翼党派横行，会影响港口建设，使得收购项目一度搁浅，甚至出现失败趋势。待随后新政府实施改革重新沟通，收购计划才能继续开展。环境风险是指港口是依赖自然条件发展的，自然环境可能影响港口建设。港口一般选址在自然条件优良，地理位置好，吃水深，吞吐量增长快的位置，同时应具备铁运和陆运，能实现联动运输。

(二)政策风险

政策对收购的影响体现在东道国为港口建设制定了相关法规和宏观政策，如港口优惠政策的取消，贷款政策变动，汇率税率的调整，限制资金流出和劳工输入等。我国企业进入东道国的投资行为易受社会各阶层抵制以及工人频繁罢工，因此码头的经营亏损大。加上金融危机爆发以后的经济持续衰退，在当下经济形势中无法通过港口盈利。在港口建设中，受东道国政府和政策影响，跨国港口投资和管理存在不少风险。

(三)经济风险

分析经济风险就是考虑经济状况变化对港口建设的影响。海外港口投资项目因为存在东道国与投资国两个利益体，经济风险更大。全球金融危机的爆发对东道国的经济造成了严重冲击。在宏观经济状况低迷的影响下，投资海外港口需要大量的资金支持，提高了企业的收购成本，且资金回收周期长，集团建设港口的收益减少，难以估计预期收入。收购港口的过程中，不仅应该密切关注东道国的经济环境变化，还要防范外汇风险，支付项目货款时应该密切关注外币对人民币的汇率，减少汇兑时带来的资金风险。

(四)市场风险

市场风险需要考虑港口辐射经济区域、港口航线的货物来源、对竞争对手的调查。全球航运形势持续低迷，货源具有不确定性，港口所面向的传统的货源市场的客户需求正在趋近饱和，且同类集装箱港口竞争激烈。运营港口需努力提高吞吐量，提高港口的竞争力，并扩建码头，充分发挥地理位置优势，积极开拓新航线。

(五)管理风险

管理风险指港口建设中因经营者管理不善、人员配置不合理、突发状况导致风险。港口管理经营有六大板块业务：集装箱、汽车码头、仓储物流、国际邮轮码头和通往各个岛屿的渡轮服务、修船业，还有成品油码头，业务范围广涵盖内容多，给管理带来一定难度。东道国码头工人因对外资进驻不满而罢工了一个半月，集装箱船的处理被耽误，货运客户几乎全部流失，码头原有设备破旧，机器缺乏维修保养，船舶压港严重，生产陷于停顿，给码头的运营造成极大困难。

(六)技术风险

收购港口需要掌握的技术问题包括技术是否先进，该技术是否能扶持港口发挥作用，技术的使用率，技术的更新周期等。需考察适时更新设备，维修和护理的风险。港口主要经营的业务是装卸、物流运输，为了扩大主营业务收入，提高发展水平，需要从基础设施等方面着手，优化设备提高工作效率。例如扩建邮轮码头、改建修船码头、新建滚装船码头多层存车库，提升配套硬件设施。

三、海外港口投资风险控制

(一)海外港口投资的风险回避

风险回避可从三方面做起：一、与东道国政府签订投资协议时制定好权益保障条款，规避政治风险；二、掌握好东道国的政策法规、习俗文化，避免因对法律的不了解造成风险，以及规避社会风险；三、建立风险预警机制，可以预测风险并及时应对，建立完备的投资评估体系来规避风险。

(二)海外港口投资的损失控制

当风险已经发生时，应该制定风险应急处理措施，控制风险的规模，降低风险带来的损失。面对潜在的经济风险时，应积极应对消极局势，使码头平稳运营；面对潜在的市场风险时，应积极拓展市场，寻找意向客户，提升航运方面服务水平，降低生产成本。面对管理风险时，应建立风险控制机构，并设立具体的工作组对风险管理任务进行分工；面对运营风险时，为了达到指定的吞吐量指标，应多方面全领域经营码头，同时实现海陆铁联运带动，发挥物流枢纽的最大价值。

(三)海外港口投资的风险转移

风险转移指投资者与他人签订合同，将自身的风险转移给对方，或者投保险种，订立保险合同，将风险转移给保险公司，在遭遇风险时可以回收一部分损耗资金，减轻损失带来的经济压力。港口建设属于基础设施建设，投资金额大，工程量大，仅依靠企业本身收购港口，承担风险巨大，企业可通过协议将港口投资风险分摊给其他参与投资的利益方，减少风险带来的影响，减少投资的压力。此外，企业可以购买保险，借助保险公司转移投资中潜在的交易风险。

(四)海外港口投资的风险保留

风险保留适用于处理发生次数多，损失金额少的风险。投资者动用手头所有资金来承受风险带来的损失。可以选择两种方式，一种是企业设立内部风险基金，专用于提供流动性，弥补风险带来的损失。另一种建立外部风险基金，支付捐纳金给保险公司，将基金由保险公司管理。保险公司的赔偿限于基金规定的数额。企业可以设立内部风险基金，以营业费用形式建立基金弥补损失，或者保险公司合作，建立外部风险基金。

四、结论

在海外港口投资中，由于涉及到利益主体是两个国家及其他利益方，风险比投资国内港口更加复杂，因此要对影响风险的因素进行更深入的考察，才能得出全面的结论，海外港口投资项目才能更顺利进行。本文深入研究了海外港口投资的风险理论，在一带一路的背景下，研究我国港口企业进行海外投资具有时效性，可以推动一带一路的发展，帮助中国港口企业更好进行跨国投资。另外，能针对海外港口投资项目潜在的风险提出有效的风险管理措施，规避海外投资风险。对我国其他海外投资项目也具有一定的参考价值。