国有企业融资渠道的现状分析及对策

张旭东

（兰州市轨道交通有限公司，甘肃 兰州 730000）

目前来说，市场经济处于全面发展的状态，国有企业的现代化发展与生存是需要大量资金的，而资金市场通过融资能够进一步保证企业各项建设体系正常运作。由此可见，在新的形势之下，就国有企业融资渠道的现状及对策分析是具有一定积极意义的，能够帮助国有企业清楚认识到自身业务体系所存在的不足，在原有的建设基础上进行有效的创新和优化，才能吸引到更多投资者目光，在充盈的资本投资下，促进企业经济的进一步发展。

一、国内国有企业融资存在的局限性

目前来看，国有企业在经济市场的影响之下从内部体制进行了全面的改革，其中也包括了资产投资建设，但是仍旧存在一些深层次的问题，不能真正意义上实现经济增收，很大程度上失去了与资本市场的粘连性，失去了一些融资机会。因此，为进一步有效的改善国有企业融资现状，需要就其存在的问题进行系统的研究和分析，才能有针对性地提出相关优化措施。

（一）“政企不分”现象严重

事实上，在市场经济的刺激下国有企业为进一步有效地提高自身行业竞争力和市场影响力，从内部进行了体制的改革和优化，但是，在进行建设过程中仍旧存在一定的局限性，也没有真正意义上成为市场经济主体，很大程度上阻碍了融资渠道的多元化发展。此外，我国国有企业在开展自身业务时，仍旧与政府存在较大的联系，从而导致国有企业所有权与经营权没有实现真正分离，国有企业也并没有将业务拓展到经济市场中。再者，国有企业自身内部结构不健全，缺乏现代化企业内部法人治理结构，也没有进行相关管理制度的有效建立，同样会影响国有企业融资渠道的扩展。

（二）国有企业债务过重

国有企业由于体系较大，在正常运转时，需要耗费大量的资金，但是当融资建设不理想时，企业会选择其他方式引入资金，例如：银行贷款、证券等等，当国有企业负债过度后会与银行变成紧张的关系，很大程度上影响融资计划。据相关研究表明，某一年我国大型国有企业平均负债率为百分之57.3，随之而来的是不断攀升的国有企业负债率。国有企业向银行申请巨额的贷款资金，用于维持企业的正常运转，当无法归还银行贷款本金和利息时，会出现逃债、躲债等现象，一旦出现上述现象也就表明了企业失去了大量融资机会。而造成这种现象的主要原因是国有企业融资渠道过于单一，只能被动地接受银行融资。

（三）未利用证券市场

国有企业在进行融资过程中，并没有将证券市场所具有的功能性进行有效的发挥，因而很大程度上制约了国有经济的发展，也就无法进行融资规模的扩大。事实上，截止到2005年，我国国有企业又进行了多种形式的改制，在原有的组成结构基础上实现了多元股份制的实施。但是，国有企业改造上市的比例较小，并没有将证券市场所具备的功能性进行有效的应用，从而对企业自身内部结构进行优化和调整，真正意义上优化资源配置。

二、扩展国有企业融资渠道的有效措施

（一）存款融资

国有企业利用自身所生产的存货进行抵押而获得的资金被称之为存款融资。因此，当国有企业在业界信誉较好，便能够很快获得存款融资。随着市场经济的全面发展，商品经济在日常生产中占有主导位置，因此，企业会根据实际市场需求进行商品生产，当消费水平降低后便会出现存货现象，商品流向市场并为企业带回资金很大程度上增加了企业的经济负担。因此，在此背景之下，企业便可以进行存款融资，以积存的货物作为抵押从而获得流动资金，解决企业资金短缺现状，将货物积压风险控制在有效范围内。

（二）天使投资

目前来说，国内资本市场运用较为广泛的一个融资方式便是天使投资，当投资者或相关金融机构对投资项目进行考核后所投入的第一笔资金。对于中小型企业来说，进行天使投资能够在较短的时间周期内得到一笔项目启动资金，所承担的融资风险较小，此外天使投资的所有资金都由投资人一次性投入，相比于其他融资方式更加简便、成本更低。

（三）杠杆购买融资

对于国有企业来说，采用杠杆购买融资的方式来实现资金筹集，是在传统的融资方式基础上进行有效的创新。若采用该项融资方法，国有企业仅仅需要投入少量的资金便可以在银行获得大量的资金来进行目标企业的有效收购，也就是说该项财务杠杆比率较高，适用于资金欠缺又需要扩大实际生产规模的企业。

三、结合语

综上所述，随着市场经济体制的全面深化改革，国有企业在进行资产融资过程中面临着巨大的挑战，需要在传统的融资渠道建设基础上进行有效的创新和优化，最大程度上提高国有企业的融资效率，才能在日益激烈的竞争环境中提高自身行业影响力。因此，文章主要就国有企业融资渠道的现状进行了系统的分析，并总结出了三个局限点，紧接着有针对性地提出了扩展国有企业融资渠道的有效措施，希望能够进一步有效地促进国有经济的快速发展。