京津冀地区固定资产投资与地区经济增长的相关性检验

□ 张龙生 刘雨洋

(河北金融学院 河北 保定 071000)

一、引言

固定资产投资规模和经济增长两者之间的相关关系长期以来一直都是被我国国内的绝大多数经济金融界学者们所重点关注的一个研究课题，学者们在对于此问题进行深入性的研究时，他们选择了主要围绕ADF平稳性检验、协整检验和格兰杰因果检验等统计学上的经典检验方法对该该问题进行相关的实证分析以及根据所得到的实证分析结果对所发现的问题提出建议等方面进行更加深层次的研究，并取得了较多研究成果。

关于固定资产投资与经济增长的关系，基于柯布——道格拉斯生产函数的分析，付博君(2014)得出内蒙古的经济增长模型，在结合了内蒙古当地的科技水平发展状况后，他们认为技术进步对内蒙古经济增长的影响并不十分显著。

根据以上陈述，我国国内经济金融界学者们在固定资产投资与经济增长二者相关关系方面的研究有了很大的研究成果，但整体而言依然具有更深层次的研究空间。下面会选取京津冀地区生产总值以及京津冀地区全社会固定资产投资额这两个指标来对固定资产投资与经济增长二者之间的相关关系进行实证检验，来探究固定资产投资对经济增长影响的正负相关关系和影响程度的大小。

二、对固定资产投资与经济增长相关关系的讨论

固定资产投资对于整个社会甚至是一个国家而言的经济发展而言一直都占据着相当重要的地位。国民生产总值(GDP)作为一项指标，它的重要之处就在于由于GDP显示的是一国国内的生产总值，因此这项流量性指标就可以当作为反映一国经济建设与经济发展的一个具有很高重量级的发展指标。但仅仅是作为一个指标，GDP并不能够完全展现出一国经济发展的全部特征与特性，此时可以按照需要结合将GDP同其固定资产投资额相匹配，根据这两者的结合就可以比单独使用GDP这一项指标分析出更多有价值的经济金融信息。

从2007年到2015年，全国固定资产的占投比从50%快速上升到77%，其中第三产业的固定资产投资占投比已经超过了90%，说明从整体上看，投资效率在快速下降，第三产业的投资回报率不高甚至较为低下是主要原因。

在第三产业中，房地产的固定资产占投比已经从200%上升到400%，这才是掣肘中国经济发展的根本问题，大量的资产流入了房地产领域，而其他行业发展缺乏必要的资金投入。房地产领域所吸纳的资金，既无法创造更多的价值，也减少了社会经济活动中的流动资产比例，对经济发展的危害作用是巨大的。

批发零售业的固定资产占投比低于10%，说明这个行业整体比较平稳。金融业的固定资产占投比不到5%，也说明了金融业的资本效率较高，行业的利润率也较高。

三、固定资产投资与经济增长相关关系的实证研究

(一)变量的选取及处理

本文取自近20年京津冀地区固定资产投资和地区生产总值的年度数据，以上数据均来源于中国国家统计局官方网站。

其中，经济增长指标以国内生产总值或地区生产总值衡量，以GDP表示；资本投入指标通常以固定资产投资额来反映，用X表示。但考虑到可能会存在一些异方差问题，因此要对以上地区GDP和地区固定资产投资两个指标变量进行对数形式的变换，即使变为lnGDP与lnX，以此来消除内部潜在的异方差。

(二)计量经济模型的建立

构建lnGDP、lnX两者之间的函数关系式，建立模型如(1)：

GDP=Xα+C

(1)

对方程(1)两边求对数，得(2)：

lnGDP=αlnX+ε

(2)

其中α是回归系数，ε作为误差项。

(三)固定资产投资与经济增长关系的实证分析

1.平稳性检验

首先需要对公式中的变量进行稳定性检验，然后才可以对变量进行回归分析。如果没有注意到所使用的序列是不稳定的，即用一个非平稳的序列进行相关性回归分析检验，则会导致所谓的“虚假回归”问题，使得整个实证检验是无效的。因此接下来要使用ADF单位根检验对变量进行检验

表1 京津冀地区生产总值的对数化ADF检验

在对变量进行回归分析前，经过ADF单位根检验分析，京津冀地区GDP对数化后的lnGDP序列是不够平稳的，对其进行一阶差分后可得由表1可知：在10%的显著性水平下，lnGDP成为了平稳序列。

表2 京津冀地区固定资产投资的对数化ADF检验

在对变量进行回归分析前，经过ADF单位根检验分析，京津冀地区固定资产投资X进行了对数化处理后的序列lnX是非平稳的序列，因此对其进行一阶差分后可得由表1可知：在10%的显著性水平下，lnX成为了平稳序列。

2.回归分析

经过了以上的对于京津冀地区生产总值和京津冀地区固定资产投资二者的对数化一阶差分处理之后，两者的序列都已经成为了平稳性序列，因此以下将会对进行了对数化一阶差分处理后的新序列进行回归分析。

表3 京津冀地区生产总值与地区固定资产投资回归分析结果

基于以上表格中对京津冀地区生产总值和京津冀地区固定资产投资归回分析结果，可得：

lnGDP=0.763364lnX+2.968506

根据回归结果，当京津冀地区固定资产投资额增速每增长1%，京津冀地区生产总值增速增长0.763364%。两者是呈正相关关系的，R-squared为0.994433，拟合程度很好，F检验和t检验的P值很小，回归结果整体看较为显著。

3.实证分析结论

综上所述，京津冀地区固定资产投资和地区生产总值二者之间是具有长期均衡关系的。当京津冀地区全社会固定资产投资额增加1个百分点的时候，京津冀地区生产总值将会增加0.7633641个百分点。因此在京津冀地区未来经济发展的过程中，我们不能忽视固定资产投资的作用，应该利用好固定资产投资这一推进器，在长期内进一步提高北京市的经济发展水平。提升京津冀地区固定资产投资的增长速度的确会对京津冀地区的地区生产总值增长速度产生不错的正面效果。

四、总结及建议

基于以上分析，本文认为可以根据以下几点策略来让京津冀地区的固定资产投资可以更好的为整个京津冀地区的地区生产总值增长做出贡献，以此来进一步促进我国京津冀地区三者的联动发展和整体的经济增长。

(一)积极利用固定资产投资对经济的影响作用

可以利用固定资产投资对经济增长方面所起到的积极性作用，制定并实施一些依照京津冀地区本身特性的合理化固定资产投资方案，以此来促进京津冀地区经济向前持续且健康地增长。同时还需考虑到可以利用经济增长对固定资产投资的反作用，以京津冀地区三者联动的全面性经济发展来对该地区的固定资产投资的良性增长进行适当的促进。

(二)要主动调控京津冀地区的投资结构，促进经济发展方式转变

针对京津冀地区的投资结构进行一定的调整，就是使社会资源在京津冀地区范围内可以得到更有效的资源配置，从而该地区内的投资效率会出现一定的增幅。政府方面也要积极建议并支持地区范围内的产业性投资转向创新发展驱动，加快该地区内三大产业的产业升级，以此来促进关于这三大产业的京津冀地区固定资产投资额的增长。由此对该地区的整个布局进行一定的协调，推动京津冀地区城市化进程进一步持续向前发展，对目前该地区内的城乡二元经济结构予以弱化，向外积极寻求更为广阔的市场潜力，通过进一步加快地区内市场经济的发展以促进地区性经济增长的良性循环。

(三)优化投资结构，重塑发展动力

“投资”作为拉动我国经济向上增长的一大支柱，地方政府部门应该着重利用固定资产投资对京津冀地区经济的良性促进作用，充分发挥地方政府职能的专项管理作用，坚持对地方性资源进行优化配置，并对京津冀地区的投资结构也进行适当优化。在不对地区经济产生较大冲击的前提下缓慢降低对该地区内传统型行业的投资，转而加大对地区范围内高新科技类产业的投资。争取尽快实现京津冀地区从劳动密集型产业向知识和技术密集型产业的转化，进而加快京津冀地区的产业结构升级。

(四)结合各生产要素，共促经济可持续发展

在全国GDP已经进入了中高速增长的经济新常态下，地区内已不能单靠固定资产投资、劳动力投入拉动经济的增长，要实现区域金融经济的可持续稳定增长，必须结合所有可动用的生产要素，尤其是需要加大对河北省内科技型人才的培养力度和培养水准，合理我省内各项科研经费，加快河北省科研成果的诞生速度，并充分利用河北省省内的人力资源，借此发展高科技应用型人才，为京津冀地区的经济增长提供长久且完善的人才与科学技术保障。