科技金融发展现状与政策研究

刘邹恒　黎畅　谢江琴

摘要：2016年，南昌市成功入选全国第二批科技和金融结合的试点城市，在市委市政府的领导下，南昌出台了一系列促进科技金融发展的有益措施。为评价南昌科技金融发展水平，文章选取中部六省会城市科技金融发展水平进行实证分析。针对南昌科技金融發展中存在的问题，提出鼓励金融机构创新金融产品、完善科技金融综合服务平台、培育发展科技企业孵化器风险投资、推动科技型企业挂牌上市及上市企业再融资四方面建议。

关键词：科技金融;中部省会;政策研究

一、引言

科学技术是第一生产力，金融是现代经济的核心。科技创新和产业化发展离不开金融手段的支持，同时科技创新和规模化的市场也为金融业健康发展拓展了空间。就全球产业革命而言，每一次产业革命的兴起无不源于科技创新，成于金融创新。实践证明，科技创新和金融的紧密结合是社会变革生产方式和生活方式的重要引擎。

为深入贯彻习近平总书记在全国金融工作会议上关于“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”的指示精神，认真落实李克强总理关于“加强对创新驱动发展、新旧动能转换、促进‘双创支撑就业等的金融支持”的总体部署，根据《中共中央 国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动战略的若干意见》与国家科技部《第二批促进科技和金融结合试点方案》的总体部署和要求，南昌市立足现有基础条件，通过发挥区域科技资源优势，整合集成区域科技和金融要素，优化关联资源配置，加快科技投入方式改革，力求打造具有南昌特色的科技金融新模式，形成多层次多元化多渠道支持自主创新、加快科技成果转化和实现产业化的科技金融保障体系。为更好的发挥科技金融对南昌市科技产业的促进作用，本文将采用计量统计方法对南昌市科技金融发展水平与中部其他省会间进行比较，找到南昌科技金融发展现阶段存在的问题并提出相关对策。

二、南昌科技金融发展水平与中部省会间实证比较

本文通过构建科技金融发展的评价体系模型，运用SPSS软件的主成分分析法，实证测算中部六个省会城市的科技金融发展指数，从而对比评估分析南昌市科技金融发展情况。

（一）相关文献

科技金融发展的地域差异性较强，为科学衡量不同地区的科技金融发展水平，学者们也进行了大量研究，并对地方科技金融发展提出了诸多建议。余丽霞、郑洁运用DEA模型对2016年30个省（自治区、直辖市）及2002～2016年四川省金融投入与科技产出进行横向和纵向分析，以此评定四川省科技金融发展水平。吴妍妍等人通过构建模型，选取长三角经济总量靠前的七城市进行科技金融发展实证测算以此评估合肥市科技金融发展水平在长三角地区的定位。刘雪妮、彭正辉对常州市2008～2016年的科技金融、科技创新及地方经济增长的历史期数据进行了统计分析，针对常州具体市情提出了科技金融发展的建议。王静对甘肃 12 个地级市科技金融发展水平进行实证分析，以期对全省科技金融发展空间分布及发展不足形成理性认识和较准确的评价。张毓卿、周才云运用道格拉斯生产函数构建模型对江西省科技金融发展绩效进行了定量分析，评估江西科技金融发展现状并提出了科技金融发展的四方面建议以促进江西省科技金融持续稳步发展。总体来看，具体结合南昌科技金融发展的研究相对较少，本文将对南昌科技金融发展进行初步评价。

（二）指标的选取与数据来源

根据已有研究为基础，本着科学性、有效性和可量化等原则，围绕科技金融资源投入与科技产出两方面，兼顾指标的可操作性和数据易得性，最终确定8项核心指标，构建测度评价科技金融发展的指标体系，如表1所示。

样本数据主要来源于中部省会南昌、长沙、武汉、合肥、太原、郑州六城市 2016 年度统计年鉴、科技统计网和实地调研获取的数据。

（三）评价模型测算

科技金融评价体系模型的测算使用主成分分析法首先测算生成各省会科技金融发展综合指数以及二级指标企业投入指数、财政及金融资源指数、科技创新产出指数，通过各项指数得分标列出各城市排名并运用Ward聚类分析法对六个城市综合指数进行分层归类，以此更好的展现各城市间的科技金融发展梯度。

首先，运用SPSS软件，采用主成份分析法对六个城市科技金融指标进行测算。获取初始特征值、方差贡献率、累计方差贡献率，形成主成份提取表及碎石图，如表2、图1所示。提取的两个公共因子累计方差贡献率达到87.66%，由图1也可以直观体现前两个公共因子占据数据中变异性大部分，充分说明提取的两个因子的信息足够诠释六个样本城市的科技金融发展水平。

对因子载荷矩阵进行方差极大旋转计算，得到由原始变量指标的线性组合构成的新的综合变量及2个主因素上的单项因素得分 F1，F2。以 2 个主因素的贡献率为权数，求得科技金融发展综合因素得分为：

∑F=λ1/（λ1+λ2）*F1+λ2/（λ1+λ2）*F2=0.781*F1+0.219*F2

其中，λ1=5.479，λ2=1.534，λ1+λ2=7.013，从而得出城市科技金融的综合得分及位次排序，如表3所示。

其次，继续采用主成份分析法对六城市的二级指标企业投入资源（X1、X2）、财政和金融资源（X3、X4、X5）、科技创新产出（X6、X7、X8）进行测算，提取的公共因子的累计方差贡献率分别为65.28%、82.61%、70.1%，均超过60%，说明选取因子大体上可以反映和代表六个省会城市间的二级指数指标，重复上述步骤，最后得出六省会二级指标得分和排名，如表3所示。

因为通过主成份分析法测算得分出现了负值，为了直观的了解各城市间科技金融发展水平，我们采用Fi=F+H（H=2），横移坐标的方式消除负值影响得到各省会城市科技金融发展水平指数示意图2。

最后为了使结果更为明晰，运用SPSS中的聚类法中的Ward（离差平方和）法，对中部六个省会城市科技金融综合指标进行分层聚类分析测算，通过输出结果，最终得到中部六省会城市科技金融发展水平的梯度，如表4所示。

（四）测算结果分析

通过对中部六省会城市构建的科技金融评价体系测算结果进行观测，可以看到第一梯队的武汉市依托完善的科技金融政策、发达的金融体系、雄厚的科研实力，使得武汉在中部省会中科技金融发展水平处于一枝独秀的地位。第二梯队的长沙、郑州、合肥在2016年经济总量分别位于全国省会的第六、第七、第十，经济实力较强，金融基础设施较为完善，特别是长沙和合肥借助第一批科技和金融结合试点的东风，大胆改革创新，已经初见成效。处于第三梯队中的南昌和太原在城市经济总量上不及前两个梯队的城市，同时无论从企业投入、财政和金融投入、科技创新产出以及综合指标得分均处于第五位。由此可见，南昌应更为迫切的需要在科技和金融结合领域进行大刀阔斧的改革，以创新驱动发展，才有机会在新一轮的城市竞争中实现弯道超车。

三、南昌市科技金融发展中存在的问题

通过和中部其他五个省会科技金融发展水平进行实证分析比较，可以得出结论，南昌市在中部省会中科技金融发展水平相对较为滞后，从整体上来看南昌市支持科技产业的科技金融服务体系尚未发挥显著成效，尤其是在科技金融的管理服务、体系构建、配套支持上亟待完善和创新。

第一、科技金融信息服务平台发挥效用有限。科技金融政策涵盖面比较宽泛，条目众多，政策针对企业、基金等不同的主体，每种政策的发布渠道也多样化。南昌市虽然已经建立了科技创新公共服务平台，但是横向对比其他城市的网络服务平台，从政策解读到服务模式上都有所欠缺，例如银川市建立了科创中心“不见面、网上办”政务服务模式和互联网柜台金融交易系统，利用金融科技手段降低成本、减少风险、提高效率，改善用户体验。科技金融信息服务平台功能不完善造成投融资双方信息的不透明不对接，一方面造成企业对政策把握缺乏了解，对融资流程也有畏难情绪，另一方面由于科技产业的投资风险性大，造成金融机构对科技企业的产品前景缺乏信心，对我市科技金融支持政策把握不透。

第二、科技金融产品创新不足。目前，南昌市金融机构的主营业务仍然是传统的资金借贷业务，虽然近年来我市科贷通、助保贷、财园信贷通等金融产品相继推出，也为科技型中小企业提供知识产权质押、信用担保等金融创新服务，但是在创新产品与服务方面规模较小，操作谨慎。总体来看，南昌新型金融工具的创新速度和应用程度与科技金融发达地区相比还是存在着滞后性，难以为科技型企业融资发展提供有力支撑。科技保险方面，我市依然存在产品市场适应性偏弱、险种销售不均衡、盈利能力弱等问题，难以满足科技型企业发展过程中的各种保险需求。

第三、多元化投资发展滞后。一方面来看，南昌已经开始成立科技發展引导基金，投资的领域主要是战略性新兴产业、未来先导产业，并已成立两支子基金，撬动社会资本2.05亿元，但是和中部其他省会相比，依然面临起步较晚，规模较小，对民间资本吸纳不足，门槛较高，投资额度有限，运作模式尚不成熟等问题。另一方面，天使投资、风险投资、股权私募投资机构数量较少，本地创投发展缓慢，投资机构规模和投资规模均较小。

四、南昌市科技金融发展相关对策

为充分发挥科技金融对南昌转方式、调结构的产业升级促进作用，打造创新型南昌的战略目的，就必须立足于南昌市现有基础和长远发展，理清思路，借鉴发达地区的先进做法，创新方法和手段，科学谋划，坚持“有所为、有所不为”的原则，量力而行，突出重点，统筹监督，形成符合科技创新创业和现代金融发展规律的南昌模式。

第一、鼓励金融机构创新金融产品。鼓励金融机构根据科技型企业不同时期不同行业特点开发创新型信贷产品，对具有发展潜力、拥有自主知识产权的科技型企业开展专利权质押、商标权质押、订单质押、应收账款质押、股权质押等多样形式的信贷业务。支持银行与政府、担保公司、保险公司、风投等机构进行广泛合作，推出银政、银担、银贷、投贷联动等交叉性金融产品。

第二、完善科技金融综合服务平台。完善科技创新公共服务平台功能，构建“一站式”科技金融综合服务平台，搭建网络政务服务模式和互联网柜台金融交易系统，积极鼓励金融机构和中介机构进驻平台，开展科技信贷融资、科技保险、科技担保、上市融资、互联网众筹、知识产权质押融资、融资租赁等金融服务，利用金融科技手段降低成本、减少风险、提高效率。

第三、培育发展科技企业孵化器风险投资。做好科技企业孵化器认定工作，科技、财政、税务等部门积极落实对各级孵化器的政策支持。支持金融机构、创投机构、天使投资基金与科技企业孵化器展开合作，使金融与企业线下对接形成常态化模式，为初创型科技企业提供天使投资、风险投资、股份制改造等金融服务。对在孵企业进行天使投资和风险投资失败的项目以及信贷机构对在孵企业首贷出现的坏账，根据市财力出台一套风险补偿机制，按照投资和信贷机构损失金额一定比例予以补偿。

第四、推动科技型企业挂牌上市及上市企业再融资。开展针对科技型企业上市培育专项工作，加大对新兴证券市场的宣传力度，做好上市企业的前期辅导工作，引导法律、会计师事务所等中介机构为企业提供高效优质中介服务，引导券商、银行、投行等金融机构对拟上市公司做好配套金融服务。发改、工信、国资、科技、财政、环保、建设等有关部门对科技企业改制上市相关审批事项要在原则允许的范围内开启绿色通道，特事特办，加快企业上市进程。充分发挥南昌市企业上市补助资金作用，探索对拟上市及新三板企业、四板科技企业采用补贴阶段前移的模式，以大幅减轻企业改制上市的前期压力。鼓励已上市的企业通过并购重组、股权激励、配股增发、发行可转债、公司债等方式进行再融资，将上市企业做大做强。

参考文献：

[1]余丽霞，郑洁.基于DEA模型的科技金融结合效率研究——以四川省为例[J].会计之友，2019（04）.

[2]吴妍妍，刘言，徐声浩.科技金融发展实证分析与政策研究——以合肥与长三角若干城市比较为例[J].中国经贸导刊，2018（04）.

[3]刘雪妮，彭正辉.常州市科技金融的发展现状及存在问题研究[J].金融经济，2018（20）.

[4]王静.基于指数分析的科技金融发展评价研究——以甘肃省为例[J].生产力研究，2017（04）.

[5]张毓卿，周才云.江西科技金融发展状况、绩效评价与优化路径[J].江西社会科学，2015（12）.

（作者单位：刘邹恒，江西经济管理干部学院;黎畅，南昌高新技术产业开发区管理委员会;谢江琴，南昌市科技局条件财务处）