我国商业银行资产管理业务投资运作探析

摘 要：随着我国市场经济的快速发展，我国金融结构也在进行着不断地完善和调整，商业银行资产管理业务在经营中的重要性也越来越明显，但是随着市场经济环境的日益复杂化，资产管理业务投资运作也将面临较大的风险，因此，我国商业银行必须加强对资产管理业务投资运作进行深入的研究。文章从商业银行资产管理业务的重要性出发，对我国商业银行资产管理业务投资运作进行了深入的分析，并提出了几点应对商业银行资产管理业务投资运作风险的建议，目的促进我国商业银行资产管理业务投资运作的顺利进行，提升我国商业银行的综合竞争实力。

关键词：商业银行;资产管理业务;投资运作;探析

一、 商业银行资产管理业务的重要性

（一）有利于拓宽融资渠道

现阶段，很多企业在生产经营过程中都会面临融资困难的问题，然而开展商业银行资产管理业务能够进一步拓宽企业的融资渠道，从实际情况来看，资产管理业务可以为企业提供多种监管要求、理财渠道的项目投资方式。改变了企业传统主要依靠票据、信贷等为主的融资方式，为企业提供了一种创新型的融资方式，有效缓解了企业筹集资金的压力。同时，商业银行在发展资产管理业务过程中，也可以获得更多的个人账户和高端账户，把个人资产增值保值和企业融资有机地结合了起来，进一步优化了自身存款等金融服务。

（二）有利于促进业务协调发展

商业银行发展指资产管理业务能够促进相关业务的协调发展，在市场经济不断发展的背景下，单一传统的业务管理模式显然已经不能适应市场经济快速发展的需要，因此，商业银行必须在资产管理业务中实现传统业务与资产管理业务、个人金融业务之间的相互促进。

（三）有利于提高理财服务的品质

商业银行在资产管理业务开展的过程中能够为客户提供良好的财富管理平台，这个平台的管理手段的风险较低，可以满足不同额客户的要求，由于金融体系的不断健全和完善，很多客户想获得更多的收益率，因此，就对商业银行的理财服务品质提出了更好的要求，商业银行资产管理业务能够大大高理财服务的品质。

二、 我国商业银行资产管理业务投资运作探析

（一）我国商业银行资产管理业务运作的主要模式

近年来，随着当前我国的金融经济体制改革的不断深入，资本和证券市场日益繁荣，商业银行资产管理的业务和投资也进一步呈现出了多元化的发展趋势，现阶段适用于我国所有大型商业银行的资产管理的业务投资运作的主要投资模式有以下几个方面。

1. 理财资金投资信托计划

通常情况下理财资金投资信托计划主要采用以下模式：一方面，有银行决定投资标的投向，一般来说项目风险是可以控制的;另一方面，信托公司本身有自己经验丰富的资产专业管理人员，对信托资产能够进行很好的管理，在产品运行期间商业银行就可以降低管理成本，在保证自身收入的前提下，为客户创造出较多的收益。

采用资金投资信托模式下，在理财存续这个期间内商业银行把客户投资权益的转移委托给了商业银行受托的授信机构或者是信托公司，商业投资银行首先要授信机构评定风险融资规模以及客戶的风险信用等级，根据授信机构的审批文件来对其风险理财产品融资规模上限是否进行了确定;其次要通过信托公司来帮助客户制订信托的计划，对其理财产品结构进行合理的规划和设计，再由客户委托商业投资银行受托发行风险理财产品债券来帮助客户募集一定风险资金;再次经过信托公司制订信托计划之后，商业银行就可以将募集到的理财产品资金交给信托公司进行投资，并与商业银行约定投资标的。

2. 理财资金投资QDII

各地商业银行在2006年开始采用QDII投资管理模式，在银监会的要求下进行审慎经营，并投资在境外的一些固定收益类的产品中，例如票据、债券等。然而由于这种资产管理模式比较事业风险偏好较低的顾客，因此上涨的幅度有限，在投资前和结束时商业银行需要进行购汇等相关交易，当遭遇汇率波动的时候，商业银行资产管理业务投资采用QDII模式就会承担一定的汇率风险，直接影响到了理财产品的实际收益率。

现阶段，国内大部分商业银行的QSII都是从国际投资行中购买的，这样国内商业银行就可以分销国外投资行的产品，同时现阶段由于国内一部分商业银行并不具备较为专业的国际化投资研发团队，不具备设计与发行管理QDII产品。

3. 理财资金直接投资

目前我国商业银行资产管理业务直接投资发行的产品通常是保本型产品，为了达到保本的目的，商业银行在进行理财直接投资的过程中一般会把资金进行组合配置后在进行投资，一部分投资在存款、固定收益类等风险小且收益确定的产品上。

（二）我国商业银行资产管理业务投资运作的主要风险

1. 产品的流动性风险

商业银行资产管理业务中的一些非保本型理财产品的特点是结构比较复杂，这就限制了商业银行资产投资管理业务的运行。同时一部分投资者在资产投资开展的过程中由于侧重于追求较高的利益，没有重视对投资风险的管理，在投资过程中会出现错配和增加杠杆的问题，加大了投资产品的流动性风险。一部分投资者在进行投资的过程中由于注重高收益收益率，通过把理财产品将资金投放在二级市场中，但是这种投资方式在为投资者获得较大收益的同时，也会由于资本市场宽松等问题，对其他产品的整体收益造成负面的影响。

2. 法律风险

从现阶段的实际情况来看，商业银行资产管理业务投资运作过程中也会面临一些法律风险，其中法律风险主要体现在以下几个方面：第一，在收益权方面，法律条文并没有进行详细的规定，因此其中就会存在一些不足之处，例如法律条文中基础资产与收益权相分离的法律规定，如果双方在合作过程中，出让方出现违约的行为，受让方就只有依靠法律条文来保证自身的合法权益，但是自身的基础资产并不能得到较好的保护;第二，现阶段一些法律条文对利润差额补差和股权回购等方面还存在完善的地方，当公司利益遭遇损害的时候，公司所有者的权益会由于股东的一些逃避行为给经营带来不必要的损失。

3. 操作风险

商业银行资产管理业务投资运作的操作风险主要体现在以下几点：一方面，一些大型商业投资银行在其进行资产管理业务及其投资管理业务运作的风险管理过程中，内部的控制可能会发现存在一些明显的缺陷，直接地扩大了商业银行资产管理业务资金的流动性和操作管理风险，严重影响到了商业银行在投资业务中获取的利益水平;另一方面，商业银行的一部分资产管理业务的交易员在实际工作中并不能及时或是全面了解具体的投资项目，对融资企业的资产负债情况也没有进行深入的调查，因此就会引发一些操作不当的行为发生，这些不当操作行为会严重影响到商业银行资产管理业务投资的收益，严重的时候会导致投资资本金不能及时收回的后果。

4. 道德风险

一方面，商业银行中的一些风险较高的理财产品，在投资运作过程中一些工作人员并没有对产品说明书中的一些收益分配细节进行标明，因此在投资者过程中会对投资者的收益产生较大的影响，甚至会损害投资的资本金;另一方面，一些商业银行的投资交易员并没有向投资者详细的介绍投资企业的实际经营情况，有时甚至会为了吸引投资者投资做出歪曲事实的行为，损害了投资者的资本金。上述行为的发生是道德风险的主要表现形式，同时一部分商业银行的投资交易员在资产管理业务运作过程中会发生一些违规操作、滥用职权的行为，这些行为就引发了一系列的道德风险，对商业银行的资产管理业务投资运作产生了较大的负面影响。

三、 我国商业银行防范资产管理业务投资运作对策

（一）营造良好的业务发展法律环境

现阶段我国国内资产管理市场中不同类型的资产管理机构并没有统一适用的法律为依据，因此商业银行为了防范资产管理业务投资运作的风险，就要从长远的角度为出发点，制订统一的资产管理行业方法，保证信托、证券、基金等银行管理业务投资能够在合法统一的环境下经营，这样也能提高各种理财产品的独立性，能够有效解决市场主体与理财产品法律地位不能公平竞争的问题。商业银行资产管理业务投资运作的实际操作过程中，应该积极与监管机构就相关法律政策进行探讨和沟通，这样才能不断地完善相关的法律法规政策，为商业银行资产管理业务投资运作营造一个良好的投资环境。

（二）做好投资项目的风险调查工作

非标准债权资产并不属于商业银行的表内资产，现阶段一部分商业银行并没有建立完善的非标准债权资产投资的制度，如果投标的发生不可控的风险，就会严重影响资本金的收回，给客户带来经济、精神上的损失，还会影响商业银行在资本市场中的声誉，因此商业银行要做好投资项目的风险调查工作，主要可以采用以下方法：商业银行在开展资产管理业务投资的过程中，尤其是投资非标准类的债权资产，要对质量进行严格的控制，可以与自营贷款的管理流程进行对比，在投资非标准化债权资产之间做好尽职调查工作，以及审查风险和投资后的风险管理工作。与商业银行传统的自营业务相比非标准债权资产在一些方面是有相同之处的，由于其属于商业银行的表外资产，因此它们可以与其他银行自营资产抵押贷款等同类产品互相比照进行了审批、调查等的风险管理。国家商业风险投资银行在其办理信托固定收益权项目的融资过程中，必须根据需要将主要的自营资产进行了质押和抵押，要求融资困难的企业在其投资之前必须事先办理好了质押和资产抵押等相关手续，只有在经过审批之后才能够进行投资。商业银行在进行投资资产管理业务之后的管理既要定期的确认质押物或抵押物状况是否正常完好，对照银监会对贷款资金的具体要求做好受托支付工作。

（三）提高产品设计制度的完善性

产品设计制度的完善性会对商业银行资产管理业务投资运作产生较大影响，因此商业银行需要提高产品设计制度的完善性，一方面，一些客户对商业银行资产管理业务投资运作提出了低风险、期限短的要求，因此商业银行就需要从自身发展目標和方向出发设计出合理的产品制度，这样才能满足客户的不同要求;另一方面，现阶段我国一些商业银行在设计投资产品过程中存在形式简单、产品单一等问题，因此为了吸引更多客户的投资，需要综合运用现代化的科学技术，设计出多元化的投资产品。同时在市场竞争日益激烈的市场环境下，商业银行需要严格把控资产管理业务的收益率、期限以及投资方向，有效地控制好资产管理业运作的风险。

四、 总结

综上所述，商业银行开展资产管理业务有着一定的必要性，开展银行资产管理业务投资运作模式也有很多种，由于市场经济日益复杂化，商业银行资产管理业务投资运作过程中会遇到一些风险，这些风险严重影响到资产管理业务的顺利进行，因此，商业银行需要结合实际情况采用合理的方法来防范资产管理业务投资运作风险，保证商业银行资产管理业务投资运作的顺利进行，提高商业银行的综合竞争力。

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[4]高弘，吴凯.试论商业银行资产管理业务的风险管理[J].今日财富（中国知识产权），2018（12）.

作者简介：祁桐，中国建设银行股份有限公司。