税收优惠、创新投入与企业绩效的 研究评述及未来展望

张玉萌　夏霁渲　张华

摘要：企业的研发创新活动对企业的发展至关重要，为了防止创新市场失灵，政府颁布了创新驱动政策进行调节，税收优惠政策就是运用最为广泛的一种。文章首先对税收优惠对企业绩效、税收优惠对创新投入、创新投入对企业绩效及三者放在一个维度的关系进行梳理。其次，总结现有研究的共识和不足。最后，对文献进行评述，并指出未来的研究方向。

关键词：税收优惠;创新投入;企业绩效

一、引言

随着经济的发展，科技的创新在全球的发展中至关重要。各国如果想在经济市场中取得主动权，就必须要支持本国的研发创新。但是众所周知，由于科技创新的外部性特点，在创新产品的专利保护期过后，非创新企业就可以以极低的成本取得创新企业的科研成果并从中谋取利益，这也就是市场上常常出现的“搭便车”现象。为了维护创新市场健康稳定的发展，政府不能只依靠市场来进行调节，还需要出台一系列的财政补贴政策来预防市场调节失灵现象的发生。而近年来，随着创新驱动政策的相继实施，对于政策具体实施效果的研究，成为了学者们密切关注的话题。此外，学者们也希望能够通过对此方面的研究，为政府资源的优化配置以及决策的制定提供一定的借鉴意义。

二、关于税收优惠与企业绩效的研究

大多数学者都倾向于税收优惠对企业绩效有正向激励的效果。Rajagopal&Shah（1992）通过研究发现，在短期内税收优惠将有利于企业的发展，但对于不同行业，税收优惠的激励程度各不相同。Bernstein&Shah（1994）又选取三个不同的地区，如墨西哥、土耳其和巴基斯坦，发现税收优惠增加创新产品的产量，但具有针对性的税收优惠政策实施的效果会更好。Berube和Mohnen（2009）、Stephen（2013）通过调査研究，得出相似的结论，即税收优惠政策可以促使企业产出更多的创新产品，提高企业绩效。

国内学者结合国内的国情，得出了类似的结论，并且在税收优惠和企业绩效的衡量上进行分维度考虑。如林文婷等（2012）从直接税和间接税两个方面来论证，研究发现直接税（主要指标所得税税收优惠）与企业绩效成正相关关系，间接税税收优惠对企业绩效效果不明显。杜军等（2013）以一个省的高新技术企业为例，对税收优惠选取多个指标综合衡量，指出税收优惠能够增加企业的利润总额。李旭红等（2014）又增加了增值税税收优惠额这个指标，发现对中小企业成长的影响效果中，增值税税收优惠的促进作用更为明显。再如林汶樱等（2014）选取农业上市公司四年的数据研究税收优惠对企业业绩的影响，发现这种影响具有一定的正向激励作用，但是并不显著。陈影（2016）从财务绩效、技术绩效和社会绩效三个层面出发，通过因子分析法得到企业绩效的综合得分，根据不同行业的回归结果依旧得出税收优惠对其的激励效果。

三、关于税收优惠与创新投入的研究

经过学者的研究，税收优惠对创新投入的作用各不相同，具体分为以下两种。

第一、税收优惠对创新投入有激励效应。Rajagopal&Shah（1995）通过对土耳其、巴基斯坦和墨西哥三个发展中国家研究发现，税收优惠对创新投入存在激励作用，但只存在于个别行业。Tadahisa Koga（2003）、Yonghong Wu（2005）、Duguet Emmanuel（2012）等学者在税收优惠对创新投入的激励程度的研究中，发现企业每享受价值为1单位的税收抵免优惠不只会使企业的创新资金投入总额增加1单位，而是会大大的增加企业创新资金的投入。方重（2010）认为企业在从事科技创新时，虽然税收优惠对创新投入有正相关关系，但是關系比较微弱。肖鹏等（2011）、赵月红等（2013）、马玉琪等（2016）等学者研究发现降低所得税税率可以明显地推动样本企业开展研发创新活动，税收优惠能促进企业创新投入的增加。

第二、也有部分学者得出税收优惠对创新投入没有促进作用，或者促进作用有限。Mansfield and Switzer（1985）等学者认为政府所付出的代价要远远大于实施税收政策所带来的效果，从而指出税收优惠政策对研发投入激励效果并不明显。孔淑红（2010）、王一舒等（2013）问卷调查，不仅对税收优惠实施后的效果进行了阐述，进一步验证了税收优惠对企业的科技创新投入没有促进作用。杨旭东（2018）研究得出，税收优惠对企业科技创新投入的作用存在异质性，市场环境不确定性较低的企业税收优惠对研发支出的激励效应有限。

四、关于创新投入与企业绩效的研究

当前关于创新投入与企业绩效相关性的结论并不统一，有以下几类。

第一、创新投入与企业绩效的正相关关系。McLean和Round（1978）在采用财务盈利性作为绩效指标时，发现创新投入强度不但与企业的创新绩效存在显著的正相关关系而且还提高企业绩效的水平。Griliches（1986），Mairesse（1996）和Hall（2000），Vanderpal（2015）都以为研发创新投入能够提升企业绩效，研发创新是企业盈利的重要影响因素。梁莱歆、张永榜（2006）选取两个省的非上市高新技术企业，通过问卷调查的形式，发现创新投入可以显著提高企业的盈利能力和科研实力。而李涛等（2008）通过对来自2001～2003年在上交所和深交所上市的A股制造行业和信息行业的上市公司的经验数据研究，发现创新投入能提高企业的成长能力，但并不能促进企业的盈利能力。

第二、创新投入与企业绩效的非线性相关关系。戴小勇等（2013）以我国工业企业为研究对象，通过门槛面板数据模型进行研究，指出达到第一门槛值时，创新投入对企业绩效有显著地促进作用;而超过第二门槛值时，上述作用不再明显，并且指出在我国进行科技创新的企业中超过一半的企业研发投入强度仍然低于第一门槛值，提出国家应该积极倡导企业进行科技创新，加大创新投入的投资力度。刘德胜等（2010）以中小企业为研究对象，结果显示，研发支出强度与企业绩效之间的关系是倒“U”型的。

第三、创新投入对企业绩效存在负相关关系。Guo（2006）选取国家统计局和杭州市公布的数据资料研究，经分析，研发创新投入对企业的盈利能力有消极的影响。李传宪等（2015）支持了这一观点，并指出在非国有企业中这种消极影响更大。

第四、创新投入对企业绩效影响的滞后性。Sougiarmis（1994）从企业的盈利能力和市场价值角度来衡量企业的业绩，研究研发投入和企业绩效的关系。结果表明，研发投入不仅可以提高盈利能力（公司盈余的增加），也可以提高企业的市场价值，但对企业盈利能力的激励作用具有滞后性。叶建木等（2015）、彭泽瑶等（2015）支持了这一观点，提出研发创新投入对企业绩效的增加有积极影响，但是存在时滞性。刘海洋等（2012）在前人的基础上，企业绩效考虑了净利润和全要素生产率两个指标，以当期、滞后一期和滞后两期的研发投入作为解释变量，通过固定效应模型回归分析，得到的结果没有发生实质性的变化。

五、关于税收优惠、创新投入与企业绩效的研究

以上研究大多是探讨两两之间的关系研究，当然也有学者开始通过实证分析从定量的角度探讨三者之间的内在联系。主要有两种思路。

第一、税收优惠作为调节变量。关勇军（2012）、梁毕明（2017）从政府直接补助、税收优惠、产学研合作、知识产权保护四种政策角度，得出政策类型的不同对研发投入和企业绩效之间的关系都有正向的调节作用。

第二、创新投入作为中介变量。薛乔（2016）通过实证检验了创新政策（直接補助、税收优惠）、研发投入、企业财务绩效两两之间的关系，又进一步分析创新政策、研发投入与财务绩效三者关系，发现研发投入在其中起着中介作用。韩平飞（2017）又进一步将企业绩效划分为成长能力和盈利能力两个维度，结果依旧证实了研发投入在三者关系中所起的中介作用。

六、关于现有研究评述及未来展望

通过阅读国内外相关文献发现，国外学者在该领域的研究早在二十世纪八九十年代就开始了，到目前为止，相关的理论和模型都比较成熟，但是国内的研究起步较晚，还不够成熟，需要在以下两个方面加强研究力度。

（一）指标选取的改进

在指标选取上，创新投入多采用研发经费投入、企业绩效多采用ROA或ROE等单项指标来衡量，还不够全面。因此，学者们在指标选取上还需要开拓新的维度。

（二）研究内容的改进

首先，目前学者关于三者放在一个框架下的研究还很少。其次，在为数不多的研究中，大多学者集中在将税收优惠作为调节变量，较少对创新投入起中介变量的研究。最后，学者们选取的研究对象多是高新技术企业，较少对其八大行业进行分行业处理，如电子信息、生物医药及新能源与节能技术等。

参考文献：

[1]林文婷，潘孝珍.股权结构、税收优惠与企业绩效——基于我国上市金融企业的实证分析[J].浙江金融，2012（05）.

[2]杜军，王皓妍.税收优惠政策促进高新技术企业发展的实证研究——以江苏省常州市为例[J].税务研究，2013（03）.

[3]胡艳，张雪.企业所得税税收优惠对小微企业业绩的影响分析[J].税收经济研究，2016（03）.

[4]杨旭东.环境不确定性、税收优惠与技术创新——基于我国中小上市公司的实证分析[J].税务研究，2018（03）.

（作者单位：江苏大学财经学院）