基于灰色局势决策模型的投资可行性分析

张穗雨

摘 要：利用每股收益、每股净资产、每股经营现金流和净资产收益率4项指标，采用灰色局势决策模型，分析汽车行业的5家代表性企业。通过分析盈利能力和投资报酬能力，得出上汽集团的净利润多、股东投资效益较高的结论，表明上汽集团投资可行性较高。

关键词：每股收益;灰色局势决策;盈利能力;投资报酬能力

文章编号：1004-7026（2019）12-0155-01         中国图书分类号：F293.3        文献标志码：A

1  投资对象的选择

针对选取的具有代表性的汽车生产厂商，考虑到财务指标的代表性，选用每股收益、每股净资产、每股经营现金流和净资产收益率4项指标作为证券投资分析的财务依据。

其中，江铃汽车指标数据为0.11、12.03、-0.117 7、0.24;长城汽车为0.57、5.754 7、2.158 1、1.46;比亚迪为0.93、18.804 9、4.590 3、1.33;上海汽车为3.082、20.059 9、0.768 2、3.44;五菱汽车为0.034 5、0.704 2、-1.597 2、4.90。

依据上述的年报财务数据，开展进一步分析，分析过程如下。

1.1  确定事件、对策、局势、目标

事件：对上市汽车企业进行投资;对策：指的是投资者对于不同企业股票的选择决策;局势：S1=（a，b1）=（投资，江铃汽车），投资其他汽车同理;目标：目标1～4分别表示选取的4个指标。

1.2  给出局势的效果样本

1.3  确定目标极性，变换效果测度

（1）上限效果测度算式。

0.93，3.082，0.034 5}=3.082

采用该方法计算其他极大值性目标下的效果測度。

1.4  建立统一测度空间

1.5  找出满意局势

2  财务能力指标分析

为探究投资上汽集团的可行性，对其盈利能力的重要指标进行分析。结合前期报表数据对其进行定性和定量分析，得到具有科学性的结论，为投资者决策提供参考。

2.1  盈利能力分析

由年报可知，销售毛利率和销售净利率均呈下降趋势，说明企业在稳步扩张的同时，加大了成本开支和投资性支出。

相比于同行业来说，上汽集团的利润较高，表明企业获取净利润的能力较强，但企业应积极调整生产销售，增强企业的获利能力。

2.2  投资报酬能力分析

采用灰色局势决策模型对其关键指标进行定量分析以及结合报表数据进行盈利能力和投资报酬能力分析，结果都表明上汽集团2019年股东的预期投资效益比较乐观，投资具有可行性。