广西制造业类上市公司盈利能力诊断研究

杨军　罗聪　王燕斌　苏根源

【摘 要】随着“一带一路”的提出，广西上市公司迎来新的发展机遇。但是，从广西上市公司的现有财务数据来看，其经营业绩并不理想。企业盈利能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，本文通过对广西制造业类上市公司的净资产收益率、主营业务净利率、成本费用利润率等财务指标进行纵向分析和同行业比较，指出其盈利能力的综合情况及存在的问题，提出了加强盈利能力的建议，为广西制造业类上市公司增强竞争力提供了有益的借鉴。

【关键词】广西上市公司；制造业；财务分析；盈利能力

1 广西制造业类上市公司盈利能力分析

盈利能力是衡量公司竞争力的重要指标，也是投资者投资选择的主要依据。本文以广西制造业类上市公司为研究样本，采用2012-2014年年报的公开数据，剔除资料不全或ST类企业，其盈利能力进行分析，主要以同行业分析①为主要研究手段，具体研究结果如下所述：

1.1 净资产收益率

净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高，创造财富的能力越强。

表1 2012年-2014年广西上市公司制造业净资产收益率情况

由表1 可知：国发股份、贵糖股份、慧球科技、莱茵生物、柳化股份这三年净资产收益率波动比较明显，可能存在较大经营风险，可能存在为避免退市而进行数据造假的问题。八菱科技、桂林三金、中恒集团这几年的净资产收益率均高于同行业平均值，表明企业的投资较为成功，创造财富的能力强。慧球科技、南宁糖业、国发股份2012～2014年净资产收益率处于低位，可能是因为其行业竞争激励，发展出现疲态导致。

1.2 主营业务净利率

主营业务净利率是企业净利润与主营业务收入净额的比率。从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度，该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，获利水平高。

由表2可知：广西制造业类上市公司主营业务带来的收益总体较为平稳，可能商品定价趋于合理，获利水平稳定。慧球科技三年的数据变化很大，下降趋势最为明显原因可能是持续经营能力存在较大问题，正进行重大资产债务重组。国发股份、南宁糖业处于较低水平，可能主营商品不适应市场需求，市场竞争激烈，产品结构和定价存在一定的问题。

1.3 成本费用利润率

成本费用利润率是企业一定期间的净利润与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。

表3 2012年-2014年广西上市公司制造业成本费用利润率情况

由表3可知：慧球科技和中恒集团波动较为明显，慧球科技可能发生较多非经常性损失，每股收益大幅降低，盈利能力有限，中恒集团可能是因为12年处置子公司及偿还借款导致；八菱科技、丰林集团、桂林三金、中恒集团成本费用利润率均高于同行业水平，说明这些企业管理控制成本费用很好，利润较多，经济效益比较好；大部分企业数据处于平稳状态，净利润和费用成本总额达到一定的平衡。

2 结论

从上述分析可得出以下结论：第一，广西上市公司制造业的盈利能力整体偏弱，大多数处于一般水平，不同企业之间的盈利能力水平有较大的差异；第二，企业盈利能力单级化发展的状况较为突出；第三，只有八菱科技、桂林三金、中恒集团这三家2012年-2014年的获利能力高，综合盈利能力比较强，可能是因为他们营销策略好，产品销量高，市场竞争能力强，能够很好的控制管理成本费用；第四，有的数据波动较为明显，例如，慧球科技三年盈利能力的各项指标均出现较明显波动，可能是因为其正进行重大债务重组，发生了较多非经常性损失。所以，大部分上市公司自身的盈利能力都有待提高，要针对自身薄弱的地方进行改进，做到多方面均衡发展，盈利能力状况得到改善。

3 建议

根据分析结果，本文提出以下建议：第一，根据营业收入利润率增长必然拉动净资产收益率增长的规律，上市公司应对产品或服务的营业收入利润率进行类型划分，深度分析利润额较大，营业收入利润率较高的产品和服务，加强产品、技术、营销策略的创新，加强企业对成本费用的管理控制，增强市场竞争力。第二，根据“一带一路”特别是东盟地区的需要，创造新的需求，努力促进广西经济的增长。第三，大力发掘上市公司制造业盈利潜力，以科学发展的理念引领制造业发展潮流，创造出新的盈利增长点，加强实体产业与互联网的结合，拓宽销售渠道，不断优化产业结构和产品结构，达到适销对路，上市公司更好发展的目的。

【参考文献】

[1]赵和玉.广西上市公司盈利能力分析[J].梧州学院学报，2012（4）：35-39.

[2]黄世英，秦学志.制造业上市公司盈利能力统计特征研究[J].财会通讯，2010（6）.

[3]王宗胜，尚姣姣.我国制造业上市公司财务困境预警分析[J].统计与决策，2015，03：174-177.

[4]王永丽.上市公司绩效研究——以广西上市公司为例[J].中国商贸，2011，30：76-78.

注释：

①资料来源于2012～2014年企业绩效评价标准值[Z].

[责任编辑：杨玉洁]