企业绿色投资的利益相关者管理

黄妍莺

(天津财经大学商学院，天津 300222)

0 引言

近年来，随着环境问题的日益恶化和人类环保意识的增强， “绿色发展”已成为中国发展的主基调。绿色发展不仅是实现中国经济转型的创新抉择，而且是实现中国可持续发展的重大举措。绿色投资的提出是绿色经济发展的必然结果，也是人类在面临越来越严重的环境问题和资源约束问题时必然选择的投资方式。绿色投资，是基于可持续发展的投资，综合考虑了经济、社会、环境等因素，其中包括环境保护投资与传统投资绿色化。企业作为社会组成中的重要成员，其所应承担的社会责任首当其冲。从利益相关者视角进行分析、探索措施则是推动企业绿色投资的一个重要突破口。然而，企业绿色投资所涉及的利益相关者是多元的，每个利益相关者在企业绿色投资中的关注点和需求也不一样。在这种情况下，需要平衡各个利益相关者的权力与利益，通过有效的利益相关者管理实现企业的绿色投资。由此可见，有必要对企业的投资行为进行利益相关者管理，并完善利益相关者分析框架，增加利益相关者的参与度，提高管理方法的有效性，建立纳入环境因素的企业投资利益相关者管理模式。

1 理论基础与模型构建

利益相关者理论最早开始于20世纪60年代，主要是指企业利益相关者，Freeman 对利益相关者的经典定义为 “任何影响组织目标实现或者被组织目标实现所影响的个体或群体”。到20世纪90年代中后期，利益相关者理论才开始逐步应用在企业社会责任和企业环境管理领域[1]。甘昌盛和顾晓敏[2]从利益相关者的视角分析了企业的环境问题表现。刘蓓蓓等[3]分析了影响企业环境绩效的利益相关者。Wu等[4]和Hu等[5]识别了企业对外投资的利益相关者，并从经济、政治、环境四个维度，建立包括东道国、投资国、第三国和国际组织在内的利益相关者识别矩阵。施建军等[6]发展了绿色创新战略下的边缘利益相关者管理方法，通过向外拓展边缘利益相关者，向内深化传统中心利益相关者，建立一个共享价值系统的动态过程。然而，目前大部分针对利益相关者管理的研究还停留在识别和描述层面，对优化利益相关者管理模式和框架的研究较少。

企业管理领域，Freeman[7]首先提出了三层次的利益相关者管理框架：利益相关者分析图的建立 (概念阶段)；利益相关者关系描述 (过程阶段)；利益相关者意见交流 (交流阶段)。在概念阶段应首先弄清与研究问题相关的利益相关者分为哪几类？具体谁是利益相关者？过程阶段要解决的是不同利益相关者有哪些特征？这些利益相关者之间的关系是什么？以及他们在整个过程中的影响程度和重要性。交流阶段的重点是根据不同利益相关者群体的社会化特征，系统地调查和收集公众意见，同时应对是否采纳公众意见以及如何采纳进行交流和反馈。

根据这种分析思路，本文建立了实现企业绿色投资的利益相关者管理模型，主要包括三个阶段：①识别利益相关者，对投资决策的利益相关者进行分类，采用滚雪球抽样的方法建立利益相关者清单 (识别阶段)[8]；②根据利益相关者对绿色投资的认识水平、利益水平、权利和态度等特征进行描述，并通过社会网络图谱调查利益相关者之间联系的紧密程度，对其在企业投资过程中所发挥的重要性进行评估 (调查阶段)；③开展利益相关者互动，同利益相关者进行沟通交流，分析他们所关心的环境问题，以及他们对投资行为可能对东道地区带来的潜在环境问题的认识，最终评估出环境问题的优先性，对企业绿色投资提出政策建议 (互动阶段)。

2 企业绿色投资的利益相关者识别

识别阶段主要是识别出企业投资全过程中的利益相关者，并将其分类。首先，由相关领域的专家组成研究小组，通过头脑风暴法，初步确定与投资战略相关的利益相关者名单。筛选利益相关者的原则包括：东道地区和投资地区在投资过程中有显著的利益得失的相关方，以及其行动会潜在影响投资实施成功与否的相关方。其次，应用滚雪球抽样方法[8]，根据最初选定的利益相关者所推荐的其他调查对象，追踪更大范围内的利益相关者，并通过这个方法不断扩充利益相关者名单。

投资地区会遵循东道地区的政策法规，并根据东道地区的环境资源禀赋和环境规范来进行投资行业的选择，因此，东道地区是跨区域投资环境影响的关键。在对外投资的环境管理方面，东道地区发挥着重要的作用，东道地区的政治意愿和接受能力推动了企业投资的开展，市场和工业的环境社会标准直接影响了企业对东道地区的投资选择，当地居民、监督机构和社会压力也进一步监督着投资行为。根据以上原则，企业投资的利益相关者可以分为以下三类：

2.1 经济利益相关者

经济利益相关者，包括投资企业供应链中所有涉及经济利益的角色，例如，投资企业和投资合作者、供应商 (上游企业)、消费者和客户 (下游企业)、竞争对手和金融机构等。投资企业和投资合作者以利润最大化为目标，是投资行为中的主体，也是发挥环境责任、实现绿色投资的关键利益相关者。供应商从投资开端就对东道地区产生了环境影响，包括投资行业选择、原料供应和产品供应等。消费者和客户可以通过他们的购买行为来鼓励企业绿色投资，提升企业的环境绩效，尤其是对于政府和规模较大的下游公司这些主要客户，他们招标和采购标准，能够通过竞争作用，促进企业采用更高的环境标准，推动投资的绿色化。对于消费者来说，尽管消费者通常较分散并且难以组织，他们也可以通过产品抵制，从而迫使跨国公司提高环境标准。投资企业占领市场需要综合考虑成本、收益以及竞争对手所采用的环境标准，以求达到利益最大化。金融机构是至关重要的利益相关者，包括银行和保险公司等，这些金融机构可以通过限制投资企业的贷款能力，来促使企业提升其投资环境绩效，投资企业也会考虑金融信誉而增强被资助项目的环境风险管控。

2.2 政治利益相关者

政治利益相关者是国际投资中最为重要的角色，主要是指政府部门。政治利益方通过规章制度和监管，规定投资企业的环境责任，规范投资行为，从而提高投资环境绩效。在推进绿色投资过程中，不同层级的政府，其职责或者利益出发点是不同的，对待环境的态度也会存在差异。中央政府追求环境与经济的协调和可持续发展，地方政府在经济增长政绩观的诱惑下，可能会过多的看重短期经济利益，与中央的利益目标不一致。除此之外，环保部门和其他部门特别是经济发展主管部门间也存在着目标冲突。因此，在企业投资的环境治理中，识别政治利益相关者中的关键部门，并建立监督框架是至关重要的。

2.3 环境和社会利益相关者

环境和社会利益相关者，包括对企业投资产生直接和间接影响的当地居民、社区团体、环境和社会非政府组织 (NGO)、学界和媒体。当地居民是直接承担企业投资环境影响后果的利益相关者，他们在绿色投资管理中处于相对弱势的地位，他们的个体利益往往不能得到表达和满足。社区团体是社区基层自治组织，他们的反对意见可能会对投资企业的运营造成困难。NGO在东道地区的环境保护中发挥着重要角色，他们监督着投资的环境影响和环保措施。学界包括环境领域的专家、学者以及环评机构等，他们在绿色投资管理过程中提供了技术支持，指导企业的投资行为。媒体是在社会中发挥重要作用的角色，互联网和各种新兴媒体是一个强大的信息通道，对公众认知和态度发挥重要的导向作用。媒体可以使利益相关者迅速团结，共同抵制对环境有潜在威胁的投资行为。

3 企业绿色投资的利益相关者调查

3.1 特征描述

利益相关者名单确定后，通过问卷调查、访谈等方式对各个利益相关者的基本特征和观点进行描述。利益相关者权利/利益矩阵[9]，作为一种描述利益相关者的特征的技术方法，被广泛应用。本研究根据利益相关者权利/利益矩阵，在描述利益相关者权利和利益水平的基础上，加入对利益相关者认知水平和态度的评价，从四个方面设计问题 (见表1)，让利益相关者对各个特征进行打分，并应用利益相关者特征图谱，来对企业投资决策的利益相关者进行特征描述。

表1 利益相关者特征描述问题设计

问题1、2、3分别是利益相关者对企业投资的认知水平、利益水平和态度的描述。利益相关者的权利是由综合参与度 (问题4)、信息可得性 (问题5)和其影响力 (问题6)的结果得出的。

根据利益相关者各项特征值可以画出利益相关者特征图谱。图1是利益相关者特征图谱的示意图，X轴表示 “利益水平”的高低，代表利益相关者的受影响程度；Y轴表示 “权利”，指利益相关者在该投资决策中的权利大小，包括其影响力、参与程度和相关信息或了解程度。图中点颜色越深表明利益相关者的认知水平越高，即利益相关者对该投资的了解程度越深。利益相关者的上角标代表其对投资决策引起的环境和经济效益的态度，负号代表消极态度，正号代表积极态度，零代表态度中立，标记越多表明态度越强烈。

图1 利益相关者特征图谱示例

A区是指利益和权利都较低的利益相关者，包括环境和社会领域非政府组织 (NGO)、社区团体。NGO和社区团体都属于社会和环境利益相关者，大多是站在环境和社会效益的角度，来考虑投资决策的效益，因此，对于追求经济效益最大化的投资决策，多持消极的态度。NGO和社区团体都是作为公众代表，基于组织宗旨来维护公众利益，国内环境NGO较少，限于财力、人力和物力，参与环境事务的能力亟待提高，他们对于投资决策的影响力也较小。

经济利益相关者大多分布在B区，他们对经济效益的关注程度普遍较高。B区包括企业 (投资者、竞争者、客户、供应商等)、金融机构和个人。企业利益相关者是在整个投资过程中的主体，也是发挥环境责任、实现绿色投资的关键利益相关者。企业更多的关注投资决策的经济效益，以利润最大化为目标，在所有利益相关者中所持的态度最积极。金融机构作为第三方组织，通过绿色金融措施，推动投资绿色化转型，从源头上降低投资建设对沿线国家生态环境的影响。金融机构作为企业投资的评估机构，对投资决策的了解较深，并应对其保持客观、中立的态度。当地居民是受企业投资影响最大的，不论是投资带来的经济效益还是环境影响，他们都是直接的受影响者。但是在整个投资过程中他们对整个投资决策的认知程度和参与程度都是最小的。

C区包括媒体、学界、环评机构和中央政府，这些利益相关者在企业投资过程中的权利较大，但利益水平较低。媒体既是政府信息的传播者，也是企业绿色投资的监督者。新兴网络媒体的发展，使得媒体的影响力正变得日益强大。学界主要涉及环境社会领域专家和环评机构等，他们站在整个社会环境效益的角度，是传统意义上公共利益的维护者，对企业投资持消极态度。企业投资应当遵守东道地区与环境保护相关的法律法规，其开发建设和生产经营活动需通过环境影响评价，因此环评机构在企业投资过程中的权利较大。中央政府作为宏观政策的制定者，监督指导基层地方政府，主要关注投资开展后整个社会福祉的提高，是绿色投资的主要推动者。

地方政府部门主要位于D区。地方政府是投资项目直接制定者、监督者和执行者，他们在项目的开展过程中有绝对的影响力和权利。同时作为投资项目的直接责任者，受企业投资决策的影响程度也较高。政府部门的投资规划中应多方面衡量投资质量、对人民生活的影响程度、自然生态环境和社会经济发展。

3.2 社会网络分析

网络是指事物及它们之间的某种关系。社会网络是指社会行动者与他们之间关系的集合，即由多个社会行动者 (节点)和各社会行动者之间的连线 (关系)组成的集合[10,11]。在利益相关者调查阶段主要是通过社会网络分析 (SNA)的方法，调查利益相关者之间的关系及分析各个利益相关者的重要性。通过问卷调查，让受访者列出他们认为同他们有联系的机构组织或个人，并对他们之间联系的紧密程度从1到5打分，分数越高代表联系越紧密。

一般来说，各个利益相关者在系统中发挥的作用是不同的，因此不能用同一重要性水平评估所有利益相关者调查问卷中所给出的结果。通过社会网络分析，可以得出各个利益相关者在企业投资决策中的参与程度，通过计算参与比例来分配重要性。

在社会网络分析中，中心度是关于行动者在社会网络中的中心性位置的测量概念，反映的是行动者在社会网络中的位置或优势的差异，包括点度中心度、间距中心度和紧密中心度。点度中心度，仅仅衡量了同节点直接相连的节点数量，而没有考虑间接相连的节点。同样，间距中心度只计算了节点在系统中发挥的中介传递作用。紧密中心度表示两点之间距离的长短，代表着利益相关者在社会网络中对于资源和信息的获取能力。联系距离越短，表示需要传递的信息越少，时间越短，成本越低。紧密中心度越高的利益相关者发出的信息传递在整个社会网络系统所需的时间越短[12]。紧密中心度最高的点为社会网络中最 “中心”的点，即同其他利益相关方联系所需的时间最少，并且成本最低。因此，本研究选用紧密中心度来评估利益相关方的重要性和他们的权重。

(1)

公式表示点nk的紧密中心度，N指网络规模，是社会网络中节点的个数；d (ni,nk)表示ni和nk两点间线程的距离。因此紧密中心度表示利益相关者在社会网络中获取信息的能力和影响力，本研究用紧密中心度来计算企业投资中利益相关者的权重。

4 企业绿色投资的利益相关者互动

互动阶段通过对不同方式的利益相关者参与，了解利益相关者对投资开展后带来的环境社会影响的认识和关注点，从而评估企业投资决策在东道地区可能引起的环境和社会问题的优先性，并按优先次序调整投资决策，改善环境问题。

首先，需根据当地的环境现状、资源优势以及投资类别，列出企业投资可能带来的环境和社会问题清单。东道地区潜在环境和社会问题清单的筛选，需要综合评价当地的资源禀赋和生态危机现状，清单中应包括东道地区主要的环境问题和生态危机，以及东道地区支柱产业和重点投资产业所带来的环境和社会优势和威胁。不同地区的环境社会问题清单的侧重应有所不同。

其次，在识别阶段的基础上，开展利益相关者互动，即通过获取利益相关者的信息、观点、意见和建议来更科学地进行决策。互动方式根据利益相关者图谱中的分类，选择恰当的方式开展。不同类型的利益相关者互动的方式不同，具体可以分为四个层次：获取信息、协商、提供信息、对话 (见图2)。

图2 利益相关者互动方式

最后，将利益相关者互动的结果，加权调查阶段社会网络分析中得出的利益相关者的权重，计算得到各个环境和社会问题的优先等级。重要性水平较高的利益相关者所关心的，并且又有消极影响的环境社会问题，被列为高优先性问题，即企业投资中最应重点关注的领域；利益相关者关心，但却有积极影响的环境社会问题，即为优先投资和重点投资领域，应根据相应的环境和社会优势优化产业结构，对企业绿色投资提出建议。

5 企业绿色投资的利益相关者驱动机制

企业绿色投资驱动机制 (见图3)是推动企业进行绿色投资的动力，是促使企业进行绿色投资的动机、规范，通过利益相关者与绿色投资主体 (投资企业、供应商、客户)之间的相互作用、相互制约而形成的系统[13]。企业投资主体通过绿色经营理念履行企业环境责任，利益相关者的绿色引导行为促进并驱动企业开展绿色投资。企业的环境责任与利益相关者的绿色引导，共同驱动企业实现绿色投资。

图3 企业绿色投资利益相关者驱动机制

绿色投资与利益相关者互动参与有着密切的关系，利益相关者通过不同途径引导企业绿色投资。企业内部利益相关者是投资的主体，他们的环境责任和理念将会引导着企业的投资决策方向。NGO和社区团体是绿色投资的监督者。政府部门通过绿色监管、绿色财政等方式，促使企业在经营管理中也执行绿色管理理念，引导企业向投资绿色化发展。银行等金融机构在发放信贷时，对于环境友好型经营的企业有优惠政策或更宽松的信贷条件，通过绿色金融政策来鼓励企业投资绿色化转型。相关企业通过竞争，引导企业投资生产绿色产品、环保产品，以迎合消费者偏好。专家学者对企业绿色投资提供技术支持，指导企业绿色化发展。媒体公众利益群体通过关注环境问题，对于破坏环境的企业进行曝光，对环境友好企业进行宣传，促使企业主动关注环境问题。

6 结论及建议

本文创建了一套实现企业绿色投资的利益相关者管理模型，从识别—调查—互动三个层次开展利益相关者管理，发展了企业环境责任情境下的利益相关者管理的新模式。①识别利益相关者，建立利益相关者清单，对投资决策的利益相关者进行分类；②调查阶段，绘制利益相关者特征图谱，并通过社会网络分析评估各利益相关者的重要性；③互动阶段，对不同类型利益相关者开展不同等级的对话交流，评估出由企业投资引起的环境问题的优先性，对企业绿色投资提出政策建议。文章最后，建立了企业绿色投资的利益相关者驱动机制，通过企业的环境责任与利益相关者的绿色引导，共同驱动企业实现绿色投资。

本文的贡献主要体现在以下几个方面：①以往利益相关者的研究主要集中在传统投资领域，缺乏绿色投资领域利益相关者管理的深入探讨。绿色投资新情境下对利益相关者的重新定位和管理，是按照生态文明理念和要求来优化企业投资，拓展了利益相关者研究情境；②本文发展了绿色投资利益相关者管理的新模式。目前关于利益相关者的研究还停留在识别和描述层面，对优化利益相关者管理模式和框架的研究较少。利益相关者的管理不是传统的自上而下的方法，而是强调互动、关系的建立和转变的过程，通过企业绿色投资的利益相关者驱动机制，更全面地实现企业绿色投资。

推动企业绿色投资需要采取以下措施：①建立利益相关者间的信任沟通机制，平衡各个利益相关者的权力与利益，调动各方的积极性。②建立和完善一套适应市场经济的政策体系，政府部门通过绿色财政等方式，促使企业执行绿色管理理念，金融机构通过绿色金融政策，鼓励企业投资绿色化转型。③加深企业与科研机构之间的合作，科研机构对企业绿色投资提供技术支持，指导企业绿色化发展。