中美贸易战升级对溶解浆市场的影响及对策

季柳炎

1中美贸易战升级事件简述

2018年12月，美国暂缓对2000亿美元清单商品关税上调，中美双方开启新的贸易谈判，双方保持乐观态度。但在2019年5月上旬，谈判突生变数。5月6日凌晨，美国总统特朗普突然声称中美贸易谈判进展过慢，将于5月10日对从中国进口的2000亿美元商品关税上调至25%。5月9日，美国政府正式宣布，自2019年5月10日起对从中国进口的2000亿美元清单商品加征关税，税率由10%提高到25%。5月10日，第十一轮中美经贸高级别磋商结束，双方未达成一致。

美方上述行为导致中美经贸摩擦升级，违背中美双方关于通过磋商解决贸易分歧的共识，损害双方利益，不符合国际社会的普遍期待。国务院关税税则委员会根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定，自2019年6月1日零时起，对原产于美国的部分进口商品提高加征关税税率。其中：对原产于美国的2493个税目商品，实施加征25%的关税;对1078个税目商品，实施加征20%的关税;对974个税目商品，实施加征10%的关税。对595个税目商品，仍实施加征5%的关税。

由美国政府单方面突变导致的上述事件，引发了中国政府对中美贸易谈判的态度以及策略改变，市场对于中美贸易战休战的预期也随之结束。中美双方对相关商品进行互加关税，引发中美贸易战升级，进而让接下来的中美贸易变得扑朔迷离。

2中美贸易战升级前后溶解浆市场变化

在国务院关税税则委员会发布的加税商品目录中，溶解浆（HS码：47020000）在559个税目商品中，被实施加征5%的关税;从而引发了市场对于进口溶解浆价格可能出现波动的预期，这也是本文所要探讨的主题。

笔者认为，要探讨中美贸易战升级对溶解浆市场产生的影响，需要考虑以下几点：中美贸易战升级前进口溶解浆市场的情况;中美贸易战升级前国产溶解浆市场的情况;加征5%关税对于溶解浆市场价格影响的评估。

2.1进口溶解浆市场变化

2018年我国共进口溶解浆283.79万t（见表1），排在前五位的进口来源国分别是印度尼西亚、巴西、美国、南非和加拿大，进口量分别为57.37万t、50.04万t、32.53万t、30.61万t和20.64万t。从这些数据不难看出，从美国进口溶解浆虽然排在第三名，但是与第二名的巴西在数量上的差距较大，进口自美国的溶解浆比进口自巴西的少17.51万t，而且从美国进口的溶解浆的数量与价格在2018年增长有限。同比数据增长量最大的为印度尼西亚与捷克，从这两个国家进口的溶解浆数量与价格量价齐涨。从印度尼西亚进口的溶解浆数量增加的主要原因有：①印尼APRIL集团因为中国黏胶短纤产能扩产近50万t/a，增加了发往中国的溶解浆数量;②与欧洲与美洲相比，印度尼西亚在地理位置上有明显优势，从该国进口溶解浆具有船期短、成本低、风险小的特点，国内黏胶短纤工厂买家客观上增加了对印度尼西亚溶解浆的采买量。从捷克进口的溶解浆数量上升的主要原因是，国内的莱赛尔纤维在2018年开始有实质性的量产，同时，欧洲部分黏胶纤维工厂2018年的开工率有所降低，最终导致捷克产溶解浆出现一部分富余，而同时国内正好有需求。

中国海关数据在2018年3月后，更新速度以及时间点不稳定。笔者通过长期的市场积累，对进口溶解浆实时跟踪并进行数据整理。从进口阔叶木溶解浆市场实盘报价（见图1）不难看出，2018年进口阔叶木溶解浆市场报价基本保持一定的箱体震荡运行态势，整个2018年进口阔叶木溶解浆市场报价在900～945美元/t运行。

但2019年后，进口溶解浆市场选择了下跌的变盘方向，2019年1-6月，半年的时间跨度内，溶解浆市场价格由900美元/t单边下跌至800～820美元/t，价格落差约为90美元/t，降幅10%。

根据溶解浆以及黏胶短纤两个行业的反映，2019年我国进口的溶解浆量较2018年同期有所上升，但价格下跌较快，产生这种现象的主要原因有：①2019年4月对原产于美国、加拿大、巴西的溶解浆反倾销到期后，中国商务部没有进行继续征收措施;②2019年1-6月，黏胶短纤行业整体亏损严重，黏胶短纤工厂在采购溶解浆时压价现象较为严重;③人民币汇率出现了一定幅度的贬值，进口商为保证自身利益开始打压溶解浆价格;④造纸浆期货在2019年上半年走势较弱，造纸浆不能对溶解浆起到较好的支撑作用，同时传言港口造纸浆库存偏多，从而引发溶解浆与造纸浆双重走弱。

2.2国产溶解浆市场变化

从国产溶解浆市场价格走势（见图2）不难看出，国产溶解浆价格在2018年基本保持着7350～7750元/t的箱体震荡走势运行;但是2019年1-6月，国产溶解浆市场价格开始单边下跌，价格由2019年1月的7550元/t下跌至2019年6月的6550元/t，价格落差为1000元/t，下跌幅度13.25%。

将进口溶解浆与国产溶解浆市场价格进行对比后不难发现，在2019年1-6月，进口溶解浆价格下跌10%，国产溶解浆价格下跌13.25%，国产溶解浆价格下跌速度较进口溶解浆价格下跌速度快，同时，可以预计进口溶解浆价格仍然有进一步下跌的可能性。做出这种判断的主要依据为：①人民币汇率仍有继续贬值或者宽幅震荡的可能性，进口溶解浆因为汇率变动而产生变动的可能性较大，为了寻求避险，操作者会要求降低商品单价;②在某种程度上，国产溶解浆成本比进口溶解浆更高，根据目前两者之间的价格换算以及下跌幅度，导致市场对进口溶解浆价格进一步下跌仍存在一定的预期;③从下跌曲线上看，目前进口溶解浆与国产溶解浆均处于快速下跌阶段。

从以上3点不难看出，即使没有中美贸易战升级的情况下，溶解浆市场也出现了价格下跌的事实，但是5月中美贸易战升级后，进口溶解浆与国产溶解浆价格均快速下跌，这也说明，中美贸易战升级导致了溶解浆行业从业者心理出现了一些波动，客观上加速了溶解漿价格下跌速度。

2.35%關税对于溶解浆市场价格影响的评估

2014年4月，我国对原产于美国、加拿大、巴西的溶解浆加征反倾销税（见表2）;2018年4月20日，我国做出继续对进口浆粕产品征收反倾销税的决定;2019年4月6日对进口溶解浆反倾销税到期，商务部未公布继续加征的决定。

造成这种现象的主要原因为：2014年4月对原产于美国、加拿大、巴西的溶解浆反倾销主体为当时的中国棉溶解浆行业内的一些棉浆企业;但是时过境迁，2015年开始，棉溶解浆行业产能与产量逐渐减少，尤其是2016年起环保逐渐严格，很多未达标的棉溶解浆企业主动退出。同时，2014年下半年开始，黏胶短纤行业内使用棉溶解浆数量也越发减少，至2018年底，用于黏胶短纤生产的棉溶解浆已经微乎其微。由于没有申诉主体，商务部在溶解浆反倾销税到期后，没有采取继续征收的决定。

对照表2不难发现，即使从2019年6月1日起对原产于美国的溶解浆征收5%的关税，这比起之前16.990～33.5%的反倾销税来说，所要交的税要少得多。同时，由于4-5月属于无关税期，客观上也变成了溶解浆价格下跌的主要动力之一。

由于本次加收5%的关税仅仅针对原产于美国的溶解浆，对原产于加拿大以及巴西的溶解浆并没有征税，客观上中国的溶解浆进口来源国中，加拿大和巴西将会体现出一定的价格优势，从这两个国家进口的溶解浆数量有望在下半年得到提升。而对原产于美国的溶解浆加征5%关税，比起之前的反倾销税要小得多，故预计从美国进口的溶解浆数量会保持稳中有升的态势。

3行业对策

通过分析不难看出，中美贸易战升级后，溶解浆市场表现出价格下跌速度变快的趋势;同时，由于溶解浆行业本身的政策特性，在2019年4月我国对原产于美国、加拿大、巴西的溶解浆反倾销征税到期后，商务部没有进行延续征收的相关措施。从而使得进口溶解浆市场迎来了短期的无政策限制的窗口期。

同时，受中美贸易战升级影响，我国政府对原产于美国的溶解浆在6月1日开始征收5%的关税，如果中美贸易战继续升级，那么要提防5%的关税增加至15%或者25%的可能性。但从2018年海关数据看，我国从美国进口溶解浆在数量与价格上均已出现了增速放缓的趋势，而从印度尼西亚与捷克等国家进口的数量与价格增长较为迅速，这说明进口溶解浆领域的相关从业者正在不自觉地逐步避开从美国进口。

国产溶解浆市场价格下跌速度比进口溶解浆更快，这也说明国产溶解浆生产企业在目前的市场博弈中，仍缺乏话语权，这本身也是由国产溶解浆的整体体量所决定。根据2018年相关数据，目前我国国产溶解浆与进口溶解浆的产能之比约为1：3，说明我国溶解浆在整体体量上仍有相当大的上升空间。国产溶解浆生产企业可以利用中美贸易战升级后中国政府加征关税的窗口期，尝试在体量上进行突破，同时根据政府的相关政策，合理布局发展溶解浆产业，以提高国产溶解浆企业在溶解浆市场上的定价权重。