体育产业投资基金发展路径的构建

张波

摘要：本研究主要是构建体育产业投资基金发展路径，主要发展路径包括：合理的募资方式、组织方式、健全的监督管理模式、合理的政府职能定位和改革融资渠道，吸引民间资本的介入。

关键词：体育产业;投资基金;发展路径

体育产业投资基金在国外已有40多年的发展历史，在国内起步较晚，但随着经济的发展，体育产业投资基金业在国内有了一定的发展，会逐渐的显示出自身的竞争力。

一、采取合理的体育产业投资基金的募资方式

产业投资基金通常的募集方式主要有：私募和公募[1]。私募是向小规模数量的合格投资者出售股票，来募资的一种形式。公募是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券，通过公开营销等方式向没有特定限制的对象募集资金的业务模式。采用公募还是私募的方式，要具体问题具体分析，目前根据我国总体投资基金的运动情况来看，主要是以私募的方式为主，这是由于一些环节融资的经验还不足，一些配套的融资制度还不健全，一些融资企业基金流动性比较大，所以采取私募的方式可以使风险减小，收益率稳定，但私募方式也有自身的不足，股票流动性差，不能公开的在市场上转让，如果投资者撤资会存在很大的风险，同时由于投资者少，存在着被控股的危险，所以采取那种募资方式应该根据具体的情况而定，要本着能够提高投资基金企业的市场竞争力为主，在一定时期内，哪种募资方式能够提高融资企业的竞争力，就应该采取哪种方式。

二、合理的体育产业投资基金的组织方式

产业投资基金根据组织形态不同，可以将基金划分为公司型投资基金与契约型投资基金。目前国外产业投资基金组织形态有公司型和契约型两种[2]。契约型投资基金无需具体的法人实体，在资金的运作中，投资人不参与，这种形式的投资基金组织形式在我国还不甚适宜，因此这种形式被采用的很少。另一种形式是公司形式的产业投资基金，这种形式在国内采用的较多，公司型的产业投资基金是一个法人，有股份公司的组织实体，有比较规范的程序，在符合我国《产业投资基金管理暂行办法》规定的基础上，公司型产业基金形式有自身的领导机构，设立董事会，对基金托管人、管理者行驶基金法人财产权，这样会保障投资者的利益与权力，虽然这种投资基金形式透明度较低，但可以增大投资人的决策权，所以国内体育产业投资基金方式比较适合采用公司型投资基金形式。

三、合理的体育产业投资基金监督管理模式的建立

虽然我国已经颁布了《证券投资基金管理暂行办法》明确了证监会作为证券投资基金主管部门的权力和责任，中国人民银行“对基金托管人、基金管理人从事资金拆借、贷款等金融活动负有监管职责”试图建立一个比较合理的投资基金管理模式体系，但在实际的执行过程中一些环节还是不完善的，一些基金管理部门或委托管理人为获得最大利益的意识不强，同时由于基金市场发展还不健全，一些管理部门或委托人的自我保护意识弱。为了建立一个高效的体育产业投资基金体系，需要建立一个合理的监督管理机制，因此在国家颁布法律的基础上，应该扩大监督范围，首先应该加强体育产业投资基金会或管理部门等自律组织的建设和完善，只有很好的做到自我监督，才能很好的管理体育产业投资基金，另外，还要建立社会监督体系和机制，来接受社会的监督，使监督体系更加完善和透明，以便于建立合理的监督体系。

四、体育产业投资基金中要明确政府的职能

目前政府对体育投入不足，体育支出在政府财政的支出的比重低[3]，根据这种现状政府在体育产业投资基金中要明确自身的职能，一方面对体育产业投资基金要有一个合理的监督和管理，又不能过分的干预，应本着为体育产业投资基金的发展提供一个很好的政策支持。国家可以根据税收和奖励等办法来引导体育产业投资基金发展，政府应该根据产业投资基金的发展建立合理的审批体系、合理的监管体系，使各地区体育产业投资基金协调发展。同时政府对体育产业投资基金的发展不能过分的干预，只能采取合理的政策进行扶持，体育产业投资基金的特点是投资基金公司运营资本，对社会提供投资服务、培训辅导一些企业上市，或者把资产进行重构，之后在试图退出投资实现资本的增值，在增值资本的基礎上再进行新的投资，投资基金不对企业进行控股，所以从这个特点上来看，体育产业投资基金必须实现全部资产的退出从而进行新的投资，以便实现资本增值，达到了投资的目的，所以退出策略十分重要，政府的政策应该有利于和促进体育产业投资基金资本的全部退出。五、改革体育产业市场产业资本融资方式与规则，加大民间资本的融资

在欧美国家民间资本占体育产业投资基金的主要部分，而国内体育产业投资基金主要是以政府主导为主，产生了两种不同的产业资金主导方向，由于体育产业也投资基金本身存在较高投入，较高收益，较高风险和底的资金流量的性质，因此需要较高的融资量，而民间资本的储量大，具有很大的融资潜力，所以国内体育产业投资基金应该吸引民间资本的介入，加大产业资本的融资量，这样可以解决一些产业公司融资资金短缺的问题，改变融资供给不足的局面，降低风险积累而产生的效应，但是民间资本的融资渠道处在一种不合法的状态，所以需要进行体育产业投资基金融资渠道改革，增加资金的融资量，从而提高体育产业投资基金的竞争力。

六、结论

体育产业投资基金的主要发展路径包括：合理的募资方式、组织方式、健全的监督管理模式、合理的政府职能定位和改革融资渠道，吸引民间资本的介入。

建议：

1.建议国家体育管理部门建立体育产业投资基金机构，这些机构根据体育产业市场的情况来融资和投资，增强产业资金的运作能力。

2.根据体育产业市场对体育产业投资基金的影响情况，加大和吸引市场中的各种投资体，特别是民间资本的介入，来扩大融资渠道，同时根据市场采取合理的资本退出政策，来实现产业资本的增值。

参考文献：

[1]倪刚，我国体育产业投资基金的运行机制研究[J]体育科学，2005，25 （8）：7-10

[2]刘光启.投资基金论[M].北京：北京大学出版社，2001：45-78

[3]肖文.我国体育产业的投融资战略选择——建立我国体育产业投资基金模式[J].中国体育科技，2004 （40）：1