温氏股份骑着猪飞

赵新江

前三季度肉禽市场行情较好，温氏股份积极发展养禽业务，实现扩产增量增效。第三季度属于利润初期释放阶段，未来随着猪价的提升和肉禽替代需求增加，利润有望加速释放。

温氏股份作为国内最大的养猪企业，被市场亲切地称为创业板的“二师兄”，如今，业绩和猪价一起飞。

温氏股份10月22日晚间发布2019年三季报，前三季度公司实现营业收入482.89亿元，同比增长18.24%;归属于上市公司股东的净利润为60.85亿元，同比增长109.84%;基本每股收益1.16元。其中，第三季度，公司实现营业收入178.67亿元，同比增长15.11%;归属于上市公司股东的净利润为47.02亿元，同比增长137.17%。公司同日还披露，拟以6.4亿元收购江苏京海禽业集团有限公司80%的股权。

猪禽业务收入上升

三季报显示，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为88.9亿元，同比增长134.74%，公司表示，这是由于公司业务规模扩大，主营产品价格高于上年同期，收入增速快所致。

在前三季度业绩预告中，温氏股份表示，报告期内，肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务，适时增加投苗等措施，实现了扩产增量增效。公司商品肉鸡销量6.3亿只，同比增长16.57%，销售均价同比上涨7.57%，公司养鸡业务收入及盈利同比上升。

报告期内，公司持续加强非洲猪瘟疫情防控，严抓生物安全，全力推进生猪稳产保供。报告期内，公司商品肉猪销量1553万头，同比下降4.02%，但销售价格同比上涨23.87%，公司养猪业务收入及盈利同比上升。

招商证券指出，前三季度肉禽市场行情较好，公司积极发展养禽业务，实现扩产增量增效。第三季度属于利润初期释放阶段，未来隨着猪价的提升和肉禽替代需求增加，利润有望加速释放。

三季报显示，北向资金对温氏股份的持股逐渐提高。香港中央结算有限公司跃居公司十大无限售流通股东首位，持股数量约1.47亿股，占公司总股本的2.78%，并成为公司第三大股东。而半年报显示，香港中央结算有限公司持有温氏股份7706.89万股，位列第四大无限售流通股股东。

这一切都归功于自5月以来持续上涨的猪肉价格。猪易网数据显示，全国生猪外三元价格自5月15.08元/公斤，上涨至9月27.96元/公斤，而10月21日生猪外三元均价已经涨至38.7元/公斤。

10月22日下午，商务部公布了10月14日-20日食用农产品价格数据，猪肉价格仍在上涨。

“小鸡变凤凰”的神话

温氏股份创立于1983年，于2015年11月在深交所上市，是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。2018年温氏股份上市肉猪2229.7万头、肉鸡7.48亿只，实现营业收入572.36亿元。

温氏股份从1983年第一只黄羽鸡开始，到2018年公司销售7.48亿只肉鸡，其发展速度令人惊叹。如今，全国每出栏十只肉鸡，差不多就有一只是温氏出品，稳坐市场龙头宝座。

在1997年香港禽流感疫情之际，温氏开始将目光瞄准了养猪产业。

不打无准备之战。从养猪那一刻起，温氏就将目光锁定了核心技术。在生猪养殖行业中，育种是生猪行业金字塔的顶尖，技术含量和壁垒最高，在开展养猪业务之初，温氏就认识到了育种的重要性。

1998年，温氏开始种猪育种工作，到2005年首创四系配套体系，华农温氏1号配套系通过农业部国家级畜禽品种的审定。

借力“外脑”，让温氏在技术方面尝到了很多甜头。2008年，温氏与中国农业大学、华南农业大学合作，完成了广东省首例体细胞克隆猪，成为国内首个开展体细胞克隆猪研究的企业，在克隆技术上接近国际领先水平。

此外，温氏还联合华南农业大学等高校，通过两年的技术攻关，建立了基于芯片和基于简化基因组测序分型（GBS）的猪全基因组选择技术，该技术建立猪全基因组信息数据库，通过关联分析，建立遗传评估模型，开了中国全基因组选择技术应用的先河。

作为中国最大的生猪养殖企业，温氏股份于2012年成立了广东温氏种猪科技有限公司，构建了种猪公司-育种部-育种室-育种场的四级育种体系，由种猪公司确定育种方向，育种部制订具体的育种方案和组织育种技术研究，育种室指导监督育种场实施育种方案，以市场需求为导向开展育种工作。雄厚的技术支撑、充足的种猪数量和全面的市场布局，为温氏在商品猪的规模扩张上提供了保障。2018年，温氏股份销售肉猪2229.7万头，约占全国生猪出栏量的3.2%。

登陆资本市场，是温氏股份发展壮大的又一个关键节点。2011年3月8日，温氏旗下的大华农在创业板挂牌上市，结束了云浮市没有上市公司的历史。2012年12月30日，温氏股份进行了成功改制，为后续整体上市奠定了基础;2015年11月2日，正式登陆创业板。

携华统股份加码生猪养殖

温氏股份与华统股份11月4日晚双双披露了两公司携手合作加码生猪养殖的公告。

温氏股份公告称，为实现双方优势互补、合作共赢，以及为推进公司与华统股份于2019年3月4日签订的《战略合作框架协议》，经公司与华统股份协商一致，双方于2019年11月4日签订了《生猪养殖业务合作协议》，决定拟在浙江省义乌市共同投资设立浙江温氏华统牧业有限公司（以下简称“温氏华统”）。

根据协议，温氏华统的注册资本为4亿元，其中温氏股份拟以现金出资2.04亿元，持股51%;温氏股份以现金1.735亿元及江苏华统牧业有限公司100%的股权（评估值2250万元）出资，占股份49%。业务目标上，双方约定，力争在3年内，通过温氏华统实现浙江省内、江苏省内的肉猪年出栏均达到100万头以上。

资料显示，温氏股份是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团，也是全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业。华统股份以畜禽屠宰业务为核心，已经形成了“饲料加工—畜禽养殖—畜禽屠宰加工—肉制品深加工”四大业务环节。

华统股份表示，公司与温氏股份处于产业链上下游，业务衔接，本次合作有利于双方优势互补，降低企业经营风险，增强抗风险能力。

在养猪业方面，温氏股份认为，对非洲猪瘟的认识已进入常态化阶段，防疫由“防守”转向“进攻”。伴随防疫水平的提升和进步，虽然肉猪出栏时间有所滞后，但产能已经逐步得到恢复。目前，温氏股份在加强防疫防控的同时，已逐步开始将重心转移到加强生产、提高产出、提高产量上。

据温氏股份预计，截至2019年年底，公司产能将达到3600万-3800万头，2021年出栏量超过3000万头。出栏量方面，今年11月、12月月均出栏量不会有明显波动，整体出栏量在今年下半年到明年上半年期间将总体呈现“U”形状态，出栏量会在年底至明年第一季度处于相对低位区间。

目前，为保证肉类供应，温氏股份表示将以正常生产进度出栏，出栏体重已维持在235斤，个别地区出栏体重增至250斤。同时，种猪存栏已经接近160万头，能繁母猪约有120万头，后备母猪约有40万头。而在第三季度，温氏股份的综合养猪成本在8元左右，该成本或在第四季度略有降低。