PPP全过程咨询财务评价的核心作用

摘要：财务评价工作已经贯穿在pPP项目的运作过程中，是一项重要工作，也具有核心作用。PPP全过程咨询财务评价工作，自出现以后，就得到社会各界广泛关注。但是，在实际工作中，依旧没有得到全面认知。本文基于PPP全过程咨询财务评价的核心作用进行分析。只有这样才能全面了解PPP全过程咨询财务评价的核心作用，探寻不同回报机制之间存在的优缺点。

关键词：PPP;财务评价;回报机制

早在2014年开始，PPP应用模式的出现，得到社会各界的广泛关注。自PPP模式出现后，财政部门的建设也在逐渐地完善，经过几年时间的不断创新与整改，截至2018年，在PPP项目上的投资金额已达到12.4万亿。各级政府，基于PPP项目已经建立信息平台，综合多种信息。在数据的对接问题上做得并不好。虽然，无论是官方还是民间，都有不同的项目数据发布，这些项目之间却难以对接。就近几年的PPP中标项目来看，招标文件种类多样，其中所蕴含的回报机制不同，基础参数、各项指标存在较大差异，这也导致PPP项目结果无法得到准确判断。

一、几种回报机制

就当前的PPP项目模式来看，多数的项目回报机制基于相同原理。也就是说，当年的运营补贴支出，主要受到项目总投资补贴支出、运营成本补贴支出以及当年的使用者付费因素。这些不同的因素，都对运营补贴支出具有较大影响。在PPP项目的实践过程中，由于受到市场化经验影响，很多得到的基础数据难以得到支持。要对PPP项目主要的利润源头进行分析。经过多方的实践与咨询，回报机制主要分为下述几种不同类型。其一，财政部公式，也就是利用项目全部建设成本、合理利润率以及折现率、运营周期等数据，得到当年的运营补贴支出数额。其二，等额本金方式，想要得到当年运营补贴支出数额，就要对项目总投资、运营期年数以及运营期年份、回报率进行分析，并对此组既得数据进行计算，才能得到等额本金方式。此外，还有等额本息方式，利用不同的公式，对得到的数据进行分析与计算。上述几种不同的回报机制，有着个各自不同的优缺点。所以，要想发挥PPP全过程财务咨询的核心作用，还要对不同的回报机制进行具体分析，确保准确应用不同回报机制，只有这样，才能充分发挥其价值。

二、不同回报机制的核心参数计算与分析

（一）基于基础参数得到精准数据

根据得到的数据，进行财务模型搭建，并对得到的精准数据进行计算，才能得到不同的核心效益指标。要想得到合理的投标报价，就要对合理利润率、年度折现以及投资收益等指标进行比较。虽然这些不同的指标与央行的基准利率之间存在较大差异，但是在实际的工作中，股权方投资收益率依然较低。而且，在实际的计算工作中，由于影响因素诸多，很容易造成财务成本增加，得到的实际指标将会更低。这是当前PPP全过程咨询财务咨询评价工作中存在的普遍问题，很难为PPP匹配合理债务融资。这也是当前PPP项目全过程财务评价存在的主要因素，也是当前业内存在的不足之处，相关的金融机构，除去政策银行外，很难提供相应的项目年度数据，这也导致财务评价工作难以进行。要基于基础参数，对不同的项目进行评估，只有这样，才能得到更为精准的数据，辅助项目进行。

（二）在实际工作中将施工利润融入评价体系计算结果

对不同的回报机制进行计算，针对已经落实的PPP中标项目进行具体的公示与分析，在实际的项目评价中，部分指标的收益率交代。很多项目的合理利润率、年度折现率以及投资收益较低。这些不同的数据也意味着，诸多项目在实际的施工中，已经在利润方面做出较大的让步。但是，只有结合重要的項目参数，对项目收益进行计算，才能对项目进行有效评价，才能得到精准的结果，对PPP项目进行全面分析。

（三）政府部门出资但并不获得红利的计算

在PPP项目中，部分政府出资占股，在合作期间内进行无偿的交接，就是当前业内普遍认为的政府出资，但是并不分红，此种计算方式，很显然已经违背增值税的相关法律规定。相对于基本方案来说，其社会资本方的收益必然会得到提高。对政府出资但不进行分红进行计算，利用财政部公式，对不同的项目收益进行计算。只有对不同的回报机制，进行综合考量，并对其进行计算，才能根据数据之间的差异，进行财务评价工作。充分发挥PPP全过程咨询财务评价的核心作用，进而对整个项目进行管理，充分发挥PPP财务评价核心作用。

（四）增值税对计算结果的影响

自从PPP模式出现后，就得到社会各界的广泛关注，虽然在实际的工作中，PPP项目得到关注，但是，全过程咨询财务评价工作依旧存在难点。像是基本的增值税政策，依旧没有明确且统一的标准。增值税的计算主要包含政府的出资以及社会资本的实际收入，这些税率并不确定。所以，要对PPP项目进行全面分析，在PPP全过程咨询中，要在已经确定的范围内，对增值税进行处理，并根据相关的投标参数，对PPP项目中的不同条款进行适当调整，进而保障增值税的变化不会影响计算结果。对销税率进行拟定，并对不动产的进项税进行调整与抵扣。如果在PPP项目模式计算中，不能结合项目实际对增值税进行调整，也会导致进项税在运营期间内，不能进行抵扣，进而导致项目的核心收益被降低。同时对不同的项目投资方法进行计算，得到的收益率之间存在不小差异。

三、不同回报机制方案下投资方财务内部收益率

（一）不同回报机制公式

（二）不同方案下的核心效益

对不同回报机制进行分析，要基于具体参数。在PPP项目运营期间，不同的回报机制，带来的最终数据存在差异，要对政府的付费与还本息金额进行分析与对比。对不同的回报机制数据进行分析与对比，能够明确认知到不同机制之间存在的差异，具体差异如下所示。

其一，我们所说的财政部公式，能够最大程度缓解政府部门资金支出的压力，能够节约近一层资金投入。但是，该方式应用过程中，也存在不足之处。像是在PPP项目的运营过程中，在项目的前期，很容易出现资金缺口问题，一旦资金缺口问题严重，轻则后续工作受到阻碍，重则整个项目难以开展。同时，项目的指标，也就是合理的利润与年度折现率，数值存在较大差异。

其二，等额本金方式，在该方式的应用过程中，假如能够如期匹配，那么就能满足项目的还本付息要求，也是当前社会资本财务评价中应用较多的方式，是比较容易接受的。但是，等额本金回报机制，也是政府财政支出压力最大的一种方式，很容易超过政府的红线限额，进而导致政府财政部门出现亏损问题。

其三，等额本息方式，该方式的应用，比较符合项目还本付息要求，也是社会资本比较容易接收项目工作方法。这三种不同的回报机制，存在较大差异。要想充分发挥PPP全过程咨询财务评价核心作用，就要对三种不同的回报机制进行具体分析，并在不同的PPP项目模式中，选择适合的回报机制，对项目进行管理，这也是PPP项目工作中的难点。自PPP模式出现后，政府资金与社会资本进行合作，也得到了政府部门以及法律的支持，但是，在实际的工作中，依旧存在诸多不同于差异。在完善社会基础建设的同时，为社会资本发展提供更多机会，在这一过程中，也需要PPP项目全过程咨询财务评价体系的支持。虽然，PPP项目出现后，国家以及地方都出台一系列相关保护措施。但是，在实际的PPP项目落实中，依旧受到诸多因素阻碍。这些因素导致PPP項目实际收益与计划有着较大差异。PPP财务可行性报告，贯穿于全过程财务咨询评价中心，也是PPP项目全过程核心工作。所以，要对不同PPP项目进行全面调查，全面了解当前项目内容，根据不同的项目内容，选取适合的回报机制，才能最大限度提升经济效益，使PPP全过程咨询财务评价工作具有核心作用。

四、结束语

就目前的PPP项目发展来看，当前国内的PPP项目主要是以政府付费类为基础。在实际的工作中，导致PPP项目社会资本方经济效益受损因素诸多。本文主要对不同的几种回报机制进行分析，并对其优缺点进行阐述，并对其加以详细分析，希望能够将民间数据与官方数据进行良好对接，进而对PPP项目的收益进行计算，充分发挥PPP全过程咨询财务评价核心作用，能够对社会经济发展具有指导作用，这也是当前PPP全过程咨询财务评价体系工作的核心部分。

参考文献：

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作者简介：

李梦，湖北省工程咨询股份有限公司，湖北武汉。