基于哈佛分析框架下的企业经营指标分析

宋阳春 黄登斌

摘 要：在大数据与新商科的时代背景下，正确运用哈佛分析法进行客观、及时、有效的企业经营指标分析，已成为当前各类企业管理者、员工、股东、投资者、债权人等相关利益者直接获取企业有效信息的重要途径之一。与传统的财务分析方法相比，哈佛分析框架能够解读一系列的非财务信息，通过企业战略和会计政策的视角，深入分析企业的财务现状以及未来一段时间内的发展趋势。基于对H公司2016—2018年的财务报表相关数据进行计算与分析，从企业战略、企业财务以及企业发展前景这3个方面进行综合分析，以期能够为H企业的经营管理者和其他利益相关者在今后的管理决策当中提供客观依据。

关键词：H公司;企业经营指标分析;哈佛分析框架

文章编号：1004-7026（2019）10-0142-02         中國图书分类号：F406.7;F426.471        文献标志码：A

H公司是我国一家家电企业，该公司以设计、制造及销售冰箱、洗衣机、空调等智慧家电为主，从初创到现在主要历经了5个战略发展阶段，目前属于第五战略发展阶段，即网络化发展阶段。运用哈佛分析框架，从企业战略、公司财务以及未来发展前景3个方面进行了综合分析，以期为H公司今后的进一步快速发展指明方向，为其他相关家电企业提供一定的借鉴[1]。

1  企业战略分析

进入新时代后，我国经济下行压力持续加大，经济领域进行了前所未有的供给侧改革，经济发展速度也由之前的高速发展转变为中速高质量发展。金融危机的后遗症仍然存在，虽然国内与国际家电市场得到了进一步发展，但是全球家电产业仍然存在出口和内销动力不足的问题。与此同时，随着我国改革开放的不断深入，逐步放宽了国外企业在国内开厂办企的优惠政策，加大了国内市场的竞争压力[2]。

2012年至今，H公司在体验经济的大背景下，逐步实行网络化战略。近些年，先后收购重组新西兰家电品牌斐雪派克（FPA）、日本三洋白电业务和通用电气家电业务（GEA），并且已经成功构建了制造、营销、研发三位一体的立体竞争格局。

2  企业财务分析

一般而言，哈佛分析框架下的财务分析方法主要是从特定企业的偿债能力、运营能力以及盈利能力等方面进行综合分析[3]。借助H公司2016—2018财务报表的相关数据，对各类财务指标进行计算以及横向对比分析，结果如下。

2.1  企业偿债能力分析

通过分析H公司的资产负债表，可以直接反映出其在一定期间资产、负债以及股东权益三者之间的构成比例。从H公司资产总额的变化情况来看，发现3年来总体趋势不断上升，并且在2018年达到了最高值。从H公司的资产构成角度来分析，可以发现其非流动资产近3年一直都占整个资产的50%以上，且呈现出不断上升的趋势。在H公司的非流动资产中，长期股权投资的比例有所增加，固定资产比例有小幅上升，无形资产比例也出现了上升趋势。因此可以得出，H公司总资产额增加主要是由近年该企业非流动资产增加所导致的[4-5]。

在流动资产项目中，可以发现货币资金和比例较大，虽然该公司的货币资金总体出现了小幅增加的趋势，但是存货呈下降趋势。通过深入分析相关财务指标可以进一步发现，H公司2016—2018年应收账款的额度也呈现一定的下降趋势。同时，通过计算和分析H公司的资本构成比例后，发现在各个项目中，流动负债所占比例最大，其次是所有者权益，最小的是非流动负债。

2.2  企业运营能力分析

通过运用垂直比较分析法，对H公司的运营能力指标进行计算，发现2016—2018年该公司的流动资产运营效率比较好，并且存货周转率在2018年出现了大幅度下降，但同时也发现该企业的应收账款周转率上升，应收账款周转天数有所减少[6]。这个结果进一步充分表明了H公司当前资产流动性有所上升，坏账损失有所减少，流动资产周转率也呈现出一定的下降趋势。同时，通过对相关财务指标的进一步计算与分析可以发现，H企业的总资产周转率也在一定程度上有所下降。因此，H公司需要进一步提高企业产品的销售收入，并通过提高各类产品在市场中的占有率来增强其未来的综合运营能力。

2.3  企业盈利能力分析

通过对该企业的利润表进行深入分析，可以对H公司在特定阶段的运营业绩进行客观评价与分析，即对H公司近3年的持续获利多少与质量高低进行综合评价分析。该公司近3年的营业收入在不断增加，并且通过对比可以发现2018年增速最快，进一步说明了该公司近3年的市场份额仍然有不断上升的趋势，同时，毛利率也呈现出了上升趋势。这两个关键财务指标的上升，可以充分表明H公司正在不断发展与进步，也进一步表明该公司在今后一段时间内盈利能力会不断提升。

3  企业前景分析

随着人工智能的快速发展，小而精的智能家电将会受到更多消费者的青睐。总体而言，H公司在我国家电企业中的综合实力较强，也有自身独特的竞争优势。但是该公司仍需正确认识自身的优势和不足，不断提升对科技创新的投入比重，积极应对国内外消费市场升级带来的新的挑战，进一步推动本企业家电智能数字化高新技术的革新。H公司应该根据当前宏观与微观环境的变化，及时对公司战略进行相应的调整，扩大各层次市场份额的比例，对产品价格进行合理调整并减少存货数量，进一步增强总资产的利用效率。同时，该公司需要采用多元化的销售方式，采取线上与线下相结合的营销策略，不断丰富营销方式，才能取得更好的发展前景。

4  结束语

通过对上述相关财务指标的计算与分析，可以得出以下几点结论。首先，H公司当前的偿债能力比较好，并且有不断增强的趋势。其次，该公司的资本结构也比较合理稳定，但财务风险也会随着财务杠杆的增加进一步加大。再次，该公司盈利能力较强并且逐年提高，但是与2016年和2017年相比，净利润在2018 年有所下降。

因此，需要进一步优化调整该公司的资金构成比例，提高其长期以及短期偿债能力。建议公司决策部门提高财务杠杆使用效率与水平，不断增强对存货的管理能力，应当紧紧把握“一带一路”和全球经济一体化等有利时机，大力拓展国内外销售市场，紧密结合大数据、人工智能等高新技术产业，不断加强产品科技投入并且作好产品升级改造，进一步提高该企业的科技创新投入比例，从而切实提升其核心竞争力。

参考文献：

[1]张新民，粟立钟.财务报表分析：理论内涵与学科定位[J].财务研究，2015（1）：25-33.

[2]魏明良，王雪，黎精明.哈佛框架下的百货业财务报表分析——以王府井百货（600859）为例[J].会计之友，

2016（7）：82-86.

[3]陈晓雁.财务报表分析对企业经营决策的影响[J].天津职业院校联合学报，2014，16（3）：78-82.

[4]冯龙飞.财务报表分析的起源与发展[J].财会研究，2014（8）：47-50.

[5]张新民，钱爱民.财务报表分析（第二版）[M].北京：中国人民大学出版社，2011.

[6]克雷沙·G.帕利普.经营透视：企业分析与评价[M].李延珏，译.大连：东北财经大学出版社，2003.