上市公司经营效率对会计师事务所审计收费影响的实证研究

何衍浩 ?陈思怡

审计收费作为联系注册会计师和委托客户之间的“经济纽带”，自从本世纪以来就一直是国内外学者研究的热点之一。为探讨上市公司经营效率对注册会计师审计收费的影响，本文通过获取中国证券市场上沪深两市A股上市公司（家电行业）2012年报数据，利用Eviews5.0软件进行建模回归分析。研究表明，上市公司经营效率对会计师事务所审计收费具有显著影响。

为了保护上市公司投资者的利益，规范上市公司的信息披露行为以防止内幕交易和行为，提高信息披露质量，我国《公司法》规定，境内上市公司的年度财务报表必须经会计师事务所审计后才能对外报出。审计收费信息的公开披露有助于社会公众对事务所进行更有效的监督，减少审计收费当中的不正当行为，遏制利用价格手段进行的不正当竞争。2002年中国证监会发布规章要求上市公司在年度报告中对外披露审计信息，其中包括披露报告年度支付给所聘会计师事务所的服务费用情况，以及截止报告年度审计机构已为公司提供审计服务的连续年限（因为注册会计师审计受轮换制度约束）。这一规定使得投资者和社会公众有了获知会计师事务所年报审计收费情况的权利，从而在确定上市公司财务信息的可信度上更有把握以及对于社会审计行业的收入有了直观的认识。会计事务所的审计收费包括委托客户支付的审计和非审计费用金额。近十几年来，关于注册会计师审计收费的问题成为国内外会计学者和实务人员关心的热点之一。

一、文献回顾与研究假说

经营规模和审计收费。从掌握的文献来看，张倩（2010）进行分类总结了国内外学者在审计费用影响因素方面的研究，Simunic（1980）的研究发现对上市公司审计收费具有显著性影响到因素包括，会计师事务所当年对被审计单位所出具的是否标准无保留审计报告，期末存货占企业总资产的比重大小，应收账款占总资产数额的比重大小，审计客户在最近三个会计年度的盈利状况如何以及被审计单位的合并报表涉及的行业数量等。Franc（1984）对澳大利亚证券市场进行考察研究，发现上市公司公司资产规模、所拥有控股子公司数量以及会计事务所的声誉这三个因素对审计收费的影响是显著的。Fir（1985）通过规范研究结果表明会计师事务所的规模大小不会显著影响审计收费。王心平和李补喜（2005）通过规范研究发现，审计客户的资产规模越大而审计费用率越小，此外另一影响审计收费的主要因素是审计服务供需双方的企业规模。在上市公司的控股股东或者实际控制人方面，胡波和刘明辉（2006）的研究结果表明上市公司的审计收费与其所受的控制类型没有显著的相关性，但是与其所受控制的母公司性质有关系，如果上市公司的实际控制人是国有资产监督管理委员会，则该公司支付的审计费用较低。在公司治理结构方面，蔡晓斌（2011）通过规范性说理表明审计费用的重要影响因素之一是公司审计委员会的设立，高层管理人员的激励机制和董事会下设审计委员会的措施以及内部控制的健全运行有效，可以显著地提高公司治理水平。而企业实行的股权激励计划会导致高管对本公司的持股比例有所变化，这一变化对审计收费的影响也是显著的。根据上述理论研究资料，审计客户的经营规模对于审计收费具有显著的正相关关系，总资产周转率的指标不仅可以代表企业的经营效率，在一定程度上也可以代表企业的经营规模，基于此本文提出假设1：上市公司的总资产周转率越高，审计收费的金额越高。

盈利能力和审计收费。李红光和谭文武（2001）为探讨境内上市公司审计收费的影响因素，通过选取2011年深圳证券交易所的A股被出具标准审计意见的上市公司（851家）作为研究对象，使用Eviews统计软件建立多元线性回归模型进行实证分析，得出公司的净利润、公司规模（资产总额）、是否由国际四大会计师事务所审计是影响我国上市公司审计收费的主要因素的结论，其中的净利润是绝对数值。王敏和孔玉生（2011）继Simunic开创性的研究之后，选取制造行业A股上市公司的财务数据，研究影响制造业上市公司审计收费的因素，主要选择财务数据作为解释变量。其研究结果表明，虽然审计收费与上市公司盈余管理的关系尚无定论，但从样本数据来看，审计收费与盈余管理存在正相关关系，而与上市公司董事会的独立性无关。此外，公司规模、所从事交易复杂度以及事务所规模对审计收费具有显著影响。刘继红（2009）通过实证研究也证明了公司的复杂程度是审计收费的显著影响因素。陈玟昕（2010）采用实证研究方法，以2006年上交所A股上市公司的财务数据为对象，在有效样本为390家的情况下，得出结论为我国上市公司的资产规模大小、合并报表所涉及子公司数量多少以及事务所出具的审计意见类型对审计收费具有显著影响，说明事务所审计收费的制定是以审计工作量为基础的。此外，曾嘉（2011）从宏观经济因素和微观经济因素两个角度剖析审计收费的制定，以期利益相关者理解审计收费的各个影响因素，减少利益相关者之间的冲突，进而规范审计收费行为。朱小平和余谦（2004）认为探寻对审计收费有显著影响的因素有着主要的理论和现实意义，其选用我国上市公司公布的2002年报数据中的870家符合条件的上市公司作为样本，建立多元对数回归模型对会计师事务所审计收费的影响因素进行实证分析，研究结果发现公司审计的复杂程度（以纳入合并报表范围的子公司数量来衡量）、公司规模（以全年实现的销售收入来衡量）、应收账款占年末总资产的比重、存货占年末总资产的比重，进行审计的会计师事务所是否为国际四大、上市公司是否面临退市风险警示、事务所已连续提供的审计服务年限等八个因素对审计收费存在显著影响。根据上述实证分析资料，审计客户全年实现的净利润（盈利能力的衡量）对于审计收费具有显著的正相关关系，净利润数是销售净利率指标的重要组成部分，销售净利率越高的企业更容易实现财务管理的目标，基于此本文提出假设2：上市公司的销售净利率越高，审计收费的金额越高。

二、研究設计

（一）样本选择与数据来源

通过手工收集2012年我国沪深两市全部上市公司的财务数据和披露的审计收费，经过统计，上市公司年报审计费用的披露率高达97.86%，审计费用信息的披露非常充分。当年支付给会计师事务所的审计费用会在年报的“重要事项”中“九、聘用、解聘会计师事务所情况”列示。在年报数据和审计费用数据的收集过程中，笔者主要运用了国泰安数据库（www.gtarsc.com）中的自定义查询功能，截止2013年4月31日，上海证券交易所和深圳证券交易所网站共有 2471份上市公司的年报，由于在2471份报表中，40份未披露当年审计费用，15份缺失净利润数额，13份缺失营业收入金额，剔除部分数据缺失的记录后，得到2012年上市公司财务记录有效样本点为2401个。根据得到的报表财务数据，运用Excel计算出每个有效样本点的销售净利率、总资产周转率和资产负债率指标。

（二）模型设计与变量定义

AUEXP表示上市公司年度报告审计费用金额; RONP表示销售净利率，用来衡量企业的业绩并反映企业的经营效率;解释变量 TOTC表示总资产周转率，计算方式是全年的销售收入与期末总资产的比值，与X1共同反映企业的经营效率;LEV表示企业的资产负债率，用期末负债与期末总资产的比值来衡量，反映企业面临的财务风险大小;REC为客户应收账款占期末总资产的比例，反映审计师工作量的大小;INV为客户存货占期末总资产的比例，也反映审计师工作量的大小;Di为虚拟变量，按照李红光、谭文武（2001）的划分方法，如果被审计单位是由国际四大会计师事务所审计的，则取值为1，否则取值为0。各变量的变量含义及度量方法如下：

（三）描述性统计分析

审计收费金额的均值为117.6837万元，最大值为6100万元，最小值仅为1万元，说明目前我国沪深两市A股上市公司的支付审计费用差异十分悬殊。销售净利率的均值为-39.28%，最小值为-692.57%，说明A股的上市公司总体盈利能力很弱，企业生产运营效率不佳，经营效益最好的上市公司的盈利程度不及经营效益差的公司的亏损程度。从总资产周转率来看，资产运营效率最高的公司，其资产周转次数在一年内能达到6.24次，经营效率非常高，而总资产周转率最低的企业的资产周转次数仅为 0.0003次，生產运营几乎停滞。说明在A股的上市公司中，由于行业间存在差异，各公司在经营效率方面存在着很大的差异。资产负债率的均值为47.21%，A股上市公司总体面临的财务风险较高，各个企业的资产负债率存在很大的差别。在应收账款占总资产的比重上，均值为 12.26%，说明多数企业的赊销政策控制得比较少，可有效减少坏账发生的可能性。在存货占总资产的比重上，均值为16.84%，这个比率也是适中的，大多数企业期末不会大量堆积存货。从“是否由四大审计”的数值为0.0521看来，大多数的上市公司都是由国内的会计师事务所进行审计的，可能是因为无法支付国际四大会计师事务所要求的高昂审计费用。

三、实证检验

（一）相关性分析

在采用最小二乘法进行多元线性回归时，变量之间的相关程度会影响模型的估计质量，故利用Eviews5.0软件对各变量进行相关性分析。分析显示审计收费金额与虚拟变量Di（是否由四大审计）成正相关关系，其他变量间的相关系数显示各自间的相关关系并不显著。审计收费与是否由四大审计的相关系数最高为0.4081，说明可能存在共线性。

（二）多元回归分析

采用最小二乘法，对模型进行多元回归分析，参数估计结果见表3：

1.拟合优度的度量：回归结果中R2=0894022，调整的R2=0.862093说明回归方程能解释所有变差的84%，其余的变差是模型中未包含的其他变量引起的，方程的拟合结果较好。

2.显著性检验：首先进行变量的显著性检验，在0.05的显著性水平下，经t检验显示7个参数中有6个参数显著不为0，即常数项、总资产周转率、资产负债率、应收账款占总资产比重、存货占总资产比重、由四大审计等对财务报表审计收费有显著影响，这证明了假设1而销售净利率的估计参数均无法通过显著性检验。在5%显著性水平上，检验模型的整体显著性，F检验的P值=0.0000<0.05说明模型中的销售净利率、总资产周转率、资产负债率、应收账款比率、存货比率、由四大审计等六个解释变量联合起来对审计收费有显著影响，线性回归方程显著成立。

3.多重共线性检验：在相关性分析中，审计收费与是否由四大审计的相关系数达到了0.4018，说明可能存在多重共线性，但是根据审计收费与解释变量的回归分析数据，计算方差膨胀因子VIF=4.81<10，在可接受的范围内，说明模型不存在多重共线性。

四、研究结论

本文在收集2012年沪深两市A股上市公司财务报表数据的基础上，实证检验了销售净利率和总资产周转率对会计师事务所审计收费的影响，上市公司的销售净利率和总资产周转率指标代表其经营效率。获得的研究结论如下：

（一）沪深两市A股上市公司的总资产周转率与会计师事务所的审计收费金额显著正相关，一般来说，上市公司的总资产周转率每上升1%，其支付的审计费用平均会增加11.46%。运用A股的数据实证支持了上市公司经营效率对审计收费有显著作用的观点。

（二）沪深两市A股上市公司的销售净利率每上升1%，其支付的审计费用平均会增加0.68%，但是销售净利率的解释变量没有通过显著性检验。由于销售净利率这项财务指标的主要驱动因素是净利润，企业实现的净利润越大，反映出企业的盈利能力越强。在会计师事务所在确定审计收费时可能更多的是考虑为完成该审计项目需要耗费的人力与物力的数量，即完成审计工作所需要的工作量。而盈利水平高，盈利能力强的企业通常只能表明该企业具有以较低价格购进原材料然后以较高价格出售产成品的能力，由于这类企业具有稳定的进货渠道与销售渠道，掌握该行业的核心技术，从而在销售产品时可以获得更高的边际贡献。这与企业的资产规模没有必然联系，与注册会计师完成审计工作所需要耗费的时间与精力也没有必然联系，所以销售净利率指标与审计收费的线性关系不显著在经济意义上是合理的。

（三）本文选择用以代表上市公司经营效率的两项财务指标，探究其对审计收费金额的影响。虽然销售净利率未能通过显著性检验，但是总资产周转率指标比销售净利率指标更能反映一个企业的经营效率，由于总资产周转率是显著的，所以我们认为上市公司经营效率高低对会计师事务所审计收费确实存在影响。（作者单位：1.普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）广州分所  2.广州博达管理咨询有限公司）