汽车消费因何下滑？

2019-06-30沈建光姜传钺

财经 2019年15期

沈建光姜传钺

近年来，汽车作为占消费比重最大的分项，其产业链长、范围广，对拉动消费和经济增长起着极其重要的作用；但2018年以来中国汽车消费数据表现不佳，成为拖累当前消费的重要原因。

5月以来，中美贸易摩擦再次升温，宏观经济不稳的诸多因素再次凸显，冲击之下出口大概率下滑，制造业投资也可能持续疲软。在此背景下，消费无疑将成为后续影响经济走势最重要的变量之一，其能否企稳回升相当关键。作为占消费比重最大的分项，提振汽车消费或将是刺激消费政策之中最重要的部分。是何原因导致本轮汽车消费的下滑？未来的前景又将如何？

国内汽车消费現状

2018年汽车消费增速显著下滑，2019年有所企稳。从数据来看，2018年统计局和中汽协的汽车消费指标同比增速均呈现快速下滑，全年更是历史首次出现负增长。

其中，统计局汽车类零售额同比增速下降2.4%，中汽协汽车销量同比下降2.8%。2018年限额以上企业商品零售总额同比上涨5.7%，根据估算，汽车分项的拖累近0.7个百分点，是所有分项中最大的。

图1：汽车占消费比重近30%，是占比最大的分项

2019年以来，汽车类零售额同比从去年底的-8.5%回升至2.1%，汽车销量虽然没有好转，但也没有明显恶化。2019年1月-5月商品零售总额累计同比上涨3.6%，汽车分项的拖累近0.6个百分点，依然是各分项中最大的。

高端车好于低端车，进口车好于国产车。乘用车分品系来看，2018年以来相对价格偏高的日系、德系品牌的乘用车销量同比相对稳定；而价格偏低的自主品牌以及美系品牌明显下跌，2018年高点至今下跌20个-40个百分点。因此，在总体下滑的背景下，汽车销售呈现出高端车好于低端车，进口车好于国产车的特征。

汽车与必需品和地产相关零售的同比增速较为同步。究其原因，笔者猜测，汽车、必需品（食品饮料、服装、日用品）以及地产相关商品（家电、家具、建筑装潢）均受宏观经济的显著影响，比如信用周期、居民收入、财富效应等，因此呈现出比较同步的特征。而石油及制品受到原油价格波动的干扰，与其他商品的关系相对较弱。

汽车消费下滑的短期因素

汽车消费的短期影响因素是多方面的，包括刺激政策、消费信贷、居民收入等等。探究2018年以来汽车消费下滑的原因，有助于理解汽车消费波动的原动力，并判断其趋势。

*购置税优惠政策透支需求

2015年9月30日，财政部、国家税务总局联合发布通知“自2015年10月1日起至2016年12月31日止，对购置1.6升及以下排量乘用车辆减按5%的税率征收车辆购置税”。2016年12月15日，两部门再次发布通知，“自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税”。

购置税优惠政策极大刺激了2016年和2017年的汽车消费，但同时透支了2018年的购车需求，并造成高基数，是2018年汽车消费增速显著下滑的重要原因。2016年-2017年，汽车类零售额同比增速达5%-10%，2018年降至-2.4%，汽车销量表现同样如此。参考历史，在实施购置税优惠政策的2009年-2010年，汽车类零售额同比增速在30%以上，而2011年大幅降至15%以下。