京津冀地区上市公司研发费用与产出比较研究

白宇飞

摘要：在科技飞速发展的当代社会，研发能力是企业核心竞争力的重要组成部分，企业将研发投入视为重要的战略性投资，不断加大投入力度，抢占科技的制高点。在这种大环境下，研发投入的效率决定了公司乃至国家的经济增长速度，更加决定了整个社会的科技水平。研发活动是每个企业发展的核心推动力，对增强企业竞争力、保持企业高速发展起到不可或缺的作用。本文通过对京津冀地区上市公司研发费用进行绩效研究，得出一般性结论，给有关使用者提供参考，并使相关企业管理者认识到研发活动重大意义。

关键词：研发费用;产出;比较研究

随着科学技术的发展，传统的经济增长模式面临了一种新的挑战，新兴企业重视的模式从规模经济变成了知识经济。一个公司要想在行业中处于领先地位，必须重视技术带来的发展前景。

但是，相关公司对研发费用绩效评价还不够成熟，存在着极大不足。因此，寻找到研发费用和产出的关系，是当前急待解决的问题。

一、文献综述

近年来，国内外学者对研发投入与产出的关系进行了大量研究。例如，Grabowski和Muellex对美国86家公司的样本进行了回归分析发现，研发投入投资回报率在企业全部投资中处于领先地位。Hall（2001）使用1979-1995十七年间美国半导体行业面板数据，通过有关函数研究了研发投入对企业专利获得数（本文用无形资产来代替专利数）的影响，其结果是企业研发投入的越多，企业的专利产出也越多。

国内学者如梁莱欲、张焕风（2005）对深市上市公司进行了研究，发现研发投入与公司技术资产、盈利能力以及企业增长呈正相关关系，但是，在滞后一定时朔的条件下，研发投入对技术资产的贡献偏小。

二、研究设计

（1）模型假设

历史上，经济学家对于国家长期可持续发展和经济增长的来源有不同的看法。但是，几乎所有人都承认科技是国家长期可持续发展的关键。本文做出以下假设：

H1：R&D经费投入强度X1与净利润率Y1有显著的正相关关系。

H2：R&D经费投入强度X1与无形资产Y2有显著的正相关关系。

H3：技术人员比例X2与净利润率Y1有显著的正相关关系。

H4：技术人员比例X2与无形资产Y2有显著的正相关关系。

（2）指标选取

1.盈利能力指标

研发投资的最终目标是提高公司的盈利能力。本文档衡量盈利能力的指标是净利润率。

2.发展能力指标

本文认为一个公司技术人员的储备对于企业的发展能力至关重要，因此，本文选取了技术人员比例作为发展能力指标。

3.技术创新能力

研发活动一旦成功，一般会产生技术性资产，技术性资产即基于技术的无形资产。本文衡量技术创新能力的指标选取的是无形资产比率。

具体来说，选取的评价指标和产出指标为：

自变量：一是R&D经费投入强度。二是技术人员比例。

因变量：一是盈利能力指标净利润率。二是技术创新能力指标无形资产比率。

（3）样本选取

本文选取了截止到2016年底，京津冀地区共110家上市公司（北京地区上市公司数量较多，故本文采取了抽样的方法），剔除掉个别无研发需求的企业，共77家。

三、实证分析

（1）描述性统计

从以上三个表中可知，在三个地区中，天津地区和北京地区上市公司R&D经费投入强度普遍较高，处于R&D经费投入强度较高区间的公司数量较多，河北地区上市公司R&D经费投入强度普遍较低，超过半数的公司R&D经费投入强度仅处于0-3这一区间。

不同于R&D经费投入强度的情况，京津冀地区上市公司技术人员比例，北京地区普遍高于河北、天津，这表明在企业人次储备方面，北京地区上市公司要领光于河北、天津。

（2）相关性分析

通过相关性分析，可以看出，北京地区上市公司的研发费用投入与净利润率无显著关系，假设H1不成立;研发费用投入与无形资产比率显著正相关，假设H2成立。这可能是由于研发费用方面的投入都与企业核心技术有关，且投入越多，可被确认为无形资产的专利权数量越多;而净利润率则取决于更多的因素，比如宏观经济、公司战略、成本控制等，仅仅依靠研发费用的不断投入不足以提升净利润率。同时，技术人员比例与无形资产比率呈显著正相关关系，假设H3不成立，H4成立。

河北地区上市公司的研发费用投入与无形资产比率呈显著正相关关系，但与净利润率无显著关系假设H1不成立，H2成立。不同的是，研发费用投入与技术人员比例也呈显著正相关关系，同时，技术人员比例与无形资产比率无显著相关关系，假设H3、H4均不成立。天津地区研发费用投入与净利润率、无形资产比率均无显著关系，假设H1、H2均不成立，说明这两项指标的高低更多的由其他因素决定。技术人员比例与无形资产比率呈显著正相关关系，相关系数为0.443假设H3不成立，H4成立。

（3）差异原因探究

根据相关资料显示，北京地区互联网及软件行业、高新技术行业占比较高，而传统制造业和石油化工及冶炼行业相对另两个地区较低，同时，互联网及软件业和高新技术产业的R&D经费投入强度均值和无形资产比率均值分别是该地区的前两位。而河北地区则与北京地区情况有较大差异，传统制造业和石油化工及冶炼行业分别占比最高，但R&D经费投入强度均值最高的依然是互聯网及软件行业和高新技术行业，当然，这可能与传统制造业企业本身公司规模远大于高新技术企业有关。

天津地区相较于北京地区和河北地区来说，行业分布较平均，除互联网及软件行业尚无上市公司外，高新技术行业、传统制造业、医药行业分别占到总数的25%左右，其中，医药行业的R&D经费投入强度均值与无形资产比率最高。

四、結论与建议

根据上文研究结果表明，总体上来说，无形资产比率和研发投入呈现正相关的关系，并且，在其中起到重要作用的一点是技术人员比例，根据三个地区的相关性分析可以看到，三个地区的技术人员比例都与研发投入呈现正相关的关系，说明在研发活动中，高技术人才是必不可少的，每个地区的每个企业都基本认识到了这一点。

在此，笔者就研发投入问题对中国企业提出以下几点建议：

（1）重视研发活动，但不应该急功近利

虽然整体上各企业的净利率和研发投入并无显著的正相关关系，但是其原因在于，国内企业在研发投入上才刚刚起步，并没有形成产业化，大部分企业虽然在最近数年加大了研发投入，但是并没有经过沉淀，还没有研发出国际领先的产品，且无法还没有大规模投产，所以无法产生显著效果。研发投入对企业的影响深远，但其并不是“速效药”，这就要求企业不能急功近利，而是应该耐心对待研发活动。

（2）合理规划研发体系

从京津冀地区相关数据分析中可以看出，部分公司的研发投入所占比例不低，但是其研究成果，也就是无形资产比例依然较低，这种情况说明了该部分企业没有合理构建研发体系，造成了研发人员虽多，但是没有做到每个人都有自己的贡献，自然他们的研发效率也就不高。

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