基于多层次模糊综合评判法对市场投资可行性的研究

张穗雨

（山东科技大学财经系，山东 济南 250031）

在证券市场中，宏观经济环境的分析必不可少，掌握经济运行的大趋势有利于判断投资市场的全局发展态势，从而决定是否适合投资。因此将影响股票市场的宏观经济指标拆分成以下几个因素进行研究：

一、影响宏观经济投资环境的指标分析

（一）宏观经济状况

1、国内生产总值（GDP）：GDP的变动幅度通常描述经济增长变化率，经济增长变化率的变动会带动资本规模的配套变动，进而引起股价波动。

2、通货膨胀：适中的通货膨胀对股票市场有正向影响，相反会削弱经济环境，加之投资者购置商品并保留以保值增值，十分不利于股票市场。

3、利率：储蓄率的上涨使得证券投资者的机会成本加大，这都会导致股价下降。相反，二者的下跌则会使股价上涨。

4、汇率：股票按照国际化程度的高低可以划分多种。汇率波动作用最直接的是程度较高的股票，若汇率变动削弱境外股民对股市的信心，将使得股票价格下降，但对程度较低的股票影响较小。

（二）宏观经济政策

1、财政政策：政府的扩张性财政政策会刺激消费，也使得股市中的企业经营利润上涨。相反，则使得企业缴纳所得税减少，净利润上升，从而激活股市。

2、货币政策：当采取的货币政策比较紧缩时，股市相对低迷。相反，股市回暖。2018年政府通过的宽松的货币政策，促进了中国股市行情的一步走高。

（三）宏观经济变动

1、经济增长：在经济按照正常的运行速度发展时，股市向好。然而不同时间和动机所导致的不相似的GDP的变化对股票市场的作用不尽相同。

2、经济周期变动：经济周期循环历经升-降-降-升的变化时期。从一定意义来讲，周期循环变动在本质上引导了股价的长期波动态势。

二、多层次模糊综合评判法在宏观经济环境分析中的应用

（一）模糊综合评判法的步骤如下

1、将以上因素归入因素集U，并分成s个子因素集U1，U2，U3

2、各因素集Ui独立综合评判。V中的v1，v2，v3是评语集，影响指标与V匹配的权重是Ai=[ai1,ai2,...,aini]则一级评判向量是

3、模糊综合评判，矩阵合成运算：B=A·R=[b1,b2,...,bm]

（二）模糊综合评判法的求解

对影响宏观经济环境的各指标因素采用调查问卷确定其评判等级，表中数值为倾向于某因素该等级人数所占的比例。具体如下：

表中数值可用如下矩阵表示：

采用专家标准评判确定指标影响程度为：A=[0.450.30.25]。二级指标权重为：

根据最大隶属度原则，当前证券投资的宏观经济环境处于“较好”等级，宏观经济状况、经济政策和经济变动正向良好态势发展，在一定程度上证明比较适合投资者进行投资。当然判断投资可行性还要结合具体的企业情况和其他非经济因素等来进行全面研究，但从宏观角度总体来说比较适合投资。