第三方支付规模及其影响因素实证研究

摘要：第三方支付是20世纪90年代出现的新生事物，标志着电子商务行业的进一步发展。我国在2011年正式出台了相关法律，承认了第三方支付在我国的合法地位。近年来，第三方支付在我国飞速发展。2015年政府工作报告第一次将“互联网+”写入政府文件，标志着我国以第三方支付行业为代表的互联网产业的光明前景。通过参考相关文献，收集相关数据，建立线性回归模型，并对这一行业的发展现状及问题提出独特的见解。

关键词：第三方支付；互联网金融；金融创新

中图分类号：F713.361.3文献标识码：A文章编号：1008-4428（2019）03-0103-04

一、 第三方支付发展现状分析

（一）第三方支付定义

由于第三方支付仍属于新鲜事物，现有数据无法对第三方支付做出明确的定义，所以学术界目前对第三方支付的产生原因有着不同的观点。

一派学者认为，第三方支付作为一种金融工具，是金融行业的一种进攻性创新。随着经济的不断发展，资本从第二产业逐步过渡到第三产业。更多的资本意味着更多的金融资产，更大的金融市场交易规模，金融行业自身必须有所创新。随着计算机技术在金融界的应用，以及互联网的规模扩大，金融行业自身的素质也在不断提高，交易规模逐渐扩大，交易品种逐渐增加，交易手段逐渐丰富多样，这些有助于减少金融行业实际操作中的逆向选择和道德风险问题。由此，通过以第三方支付为代表的金融创新，能够减少金融操作中的风险，使得金融行业得到发展。

另一派学者认为，第三方支付是一种被动的金融创新。进入21世纪以来，经济的发展并不是一帆风顺的，金融市场虽然规模有所扩大，但是市场内部的竞争也更加激烈。同时，金融危机的存在，使得政府对金融市场管控力度增加，金融交易成本有了大幅度的上升。此外，由于政府出台的货币政策，利率可能有一定幅度的波动，通货膨胀也时刻影响着居民的消费需求，这些都是影响金融市场的重要因素。因此，很多金融从业者认为，需要一种新型的金融工具以改善金融市场的弊端，促进金融产业更好的发展，于是第三方支付应运而生。第三方支付有效地降低了交易成本，催生了诸多金融产品，较高的收益和较低的风险，吸引了一大批潜在的消费者，如蚂蚁金服的余额宝，腾讯的财付通等。第三方支付的存在，使得金融行业获得了更大的发展空间。

但是，不管是哪一学派都一致认为，第三方支付是金融创新的产物，在“互联网+”的时代，只有不断地创新，才能够不被市场淘汰，第三方支付也不例外。因此，我们可以将第三方支付定义为，以金融创新为契机，非传统银行业为支撑的新兴结算体系

（二）第三方支付发展环境分析

从政策效果上看，第三方支付行业监管逐步走向严谨，政策制定者在有效促进第三方支付快速发展的同时，逐步转向引导第三方支付行业健康发展，这对第三方支付行业无疑是有利的。第三方支付产业的发展离不开政府对该产业的相关规制。政府通过技术规制，有效地降低了二维码支付的相关风险。产业布局政策使得以阿里金服为代表的互联网产业在杭州聚集，形成一种产业集聚化的趋势，带动相关产业的发展。同时，政府通过产业结构调整，有效地带动了第三方支付产业上下游的发展，以淘宝为例，2016年淘宝直接带动上游产业税收增加1800亿元，意味着上游制造业利润上升，从业人员收入上升，从而产生对第三方支付相关产业的需求，进而拉动第三方支付产业的发展。

从行业发展看，第三方支付市场呈现一种寡头垄断的特点，市场中包含支付宝、微信财付通、银联支付为代表的大厂商和诸多拥有第三方支付牌照的小厂商。截至2016年年底，央行总共发行了270张第三方支付牌照，但是近几年牌照发放速度明显下降。

图1第三方支付牌照年发放数量统计

我国第三方支付牌照发放数量如图1所示，2011年至2013年，年牌照发放数量较大，其中2011年是第三方支付合法化得元年，社会从业热情较高，资本大量流入，第三方支付行业野蛮扩张。自2014年起，央行对第三方支付行业的政策逐渐收紧，发放牌照数量明显减少，由于第三方市场的市场结构已经基本形成，资本投机的收益降低，第三方支付厂商数量增幅急速减少。

虽然市场内厂商数量高达270家，但是第三方支付市场仍然是一个寡头垄断市场。

图22016年第三方支付市场份额

如圖2所示，支付宝占据了43.39%的市场份额，银联商务与微信支付各自占据约16%的市场份额，其余267家厂商分享不到30%的市场份额。根据产业经济学的相关概念，产业中规模最大的3个厂商所占的市场份额超过了70%，已经属于寡头垄断市场。这种情况与各第三方支付产业所服务的行业有着密不可分的关系。以市场中规模最大的3家厂商为例，支付宝服务于淘宝、天猫等大型购物平台，仅以2013年淘宝“双十一”为例，淘宝单日交易额超过350亿元人民币，此外个人账户大额转账和余额宝的推出，更加奠定了支付宝行业第一把交椅的地位。财付通主要对接的是微信支付，微信支付的核心概念是好友圈的自由支付，一个微信号就能实现账户间的转账，从而更加注重用户的社交功能，2016年微信通过扩大与实体商户的合作，如星巴克，飞凡App等，试图实现版图的扩张。银联商务立足于公对公账户，实际消费中体验较差，今后的发展远没有财付通与支付宝乐观。

综上所述，第三方支付所处的行业是一个寡头垄断市场，进入壁垒较高，新厂商不会贸然进入，同时，由于牌照的稀缺性，基础设施及支付网络的投资，使得厂商退出壁垒也极高，所以厂商总数的减少也极为困难。所以第三方支付厂商所面临的行业环境是十分稳定的。

二、 第三方支付规模影响因素分析

（一）第三方支付规模影响因素的特点

第三方支付是“互联网+”的产物，“互联网+”代表着一种以互联网为平台，连接一切产业从而促进各个产业发展的一种新的发展理念。由这种理念催生的第三方支付，有着影响因素多、范围广、影响因素之间联系复杂的特点。因此，在若干影响因素中，选取了影响力大的几个因素。

（二）第三方支付规模影响因素分析

1. 国内经济发展

我国经济在近些年得到了快速的发展，国内生产总值有着持续性的增长。从2005年的187318.9万亿元，到2015年的685505.8万亿元，年均增长超过6%以上。由费雪方程式（MV=PY）可知，货币发行量和流通速度是与价格水平和总产出有关的。因为货币供应量受到政府的管控，在短期的情况下，政府很难通过货币政策改变市场上的货币供给量，所以我们也可以认为货币供给量M是个不变的数值。因此，我们可以认为货币流通速度V和总产出Y成正相关关系。

第三方支付的主要优势在于减少交易中的交易成本，进而在货币供给量不变的情况下增加货币流通速度。当总产出增加时，消费者为了满足自身日常的消费需求，会增加第三方支付的使用，进而扩大第三方支付的市场规模。

2. 人均可支配收入

第三方支付平台主要服务于购物平台，随着人均可支配收入的持续增长，居民用于购物平台的消费也会增加，服务于网购平台的第三方支付平台的交易规模也会扩大。淘宝2016年交易额超过3万亿元，在内需仍不足的大背景下，体现了第三方支付对于消费的拉动作用。

互联网金融接入第三方支付，也为第三方支付的发展提供了机会。人均收入的上升使得人们对理财的需求上升，2016年第四季度第三方支付行业分析显示，互联网金融交易额占第三方支付交易额的比例上升至32.3%，且仍有增加的趋势。

此外用户通过注册第三方支付账号，第三方支付厂商收集了足够多的个人相关信息，个人消费习惯等数据。在大数据时代，这些数据通过云平台的分析，能够给网购平台提供数据，为网购平台定点推送商品广告提供了数据支持，同时收集到的购买习惯、个人账户信息等，也为第三方支付平台建立自己的信用数据库打下了坚实的基础，为今后第三方支付扩大规模做了铺垫。

3. 网络信息化的发展

网民数量是互联网时代衡量信息化程度的重要标志，第三方支付又是网络时代的新兴产物，信息化影响着第三方支付的规模，所以网民数量对于第三方支付有着一定的影响。截至2015年年底，中国网民数量已经超过了6亿8千万人，随着4G网络的普及，美国的服务机构预测，未来10年的数据流量将以每年超过100%的速度增长，数据流量的增长和信息化程度的普及，将推动第三方支付这一互联网相关产业更快更好地发展。

第三方支付只要服务于网络平台，对于网络平台来说，流量就意味着网络平台的价值，只有当本国信息化程度高的时候，流量才有持续增长的可能。中国在信息化方面一直走在世界的前列，互联网三巨头BAT更是致力于让互联网走进千家万户，走进乡村，减小城市与乡村之间的信息鸿沟。

三、 模型分析

（一）建模思路

考慮到经济发展，人均可支配收入以及网络信息化发展对第三方支付规模的可能影响，用计量模型作变量研究。研究初期，假定第三方支付规模与名义GDP、人均可支配收入和中国网民数量有关，从而建立三元回归模型。

（二）变量设定

本文将建立以城镇居民人均可支配收入、中国网民数量为自变量，第三方支付交易额为因变量的二元回归方程。人均可支配收入影响着个人使用第三方支付交易的规模，中国网民数量反映出社会信息化的程度，信息化的程度影响着第三方支付的普及和应用。

（三）数据来源

通过对比，可以发现二元回归模型能够更好地反应现有的情况。因此在分析第三方支付的规模时，采用上述二元回归模型进行分析。

（五）预测及分析

通过查阅最新资料，2016年中国网民人数为73100（万人），人均可支配收入为33616（元），带入模型方程可以得出，2016年第三方支付交易规模约为176317.21（亿元）。艾瑞网发布的最新报告显示，2016年第三方支付交易规模约为19万亿元，与所预测的结果有一定的出入。第三方支付2015年规模增速为46.9%，2016年增速达到了62.2%，根据经济学的相关原理，产业规模的增加源自技术进步、劳动生产率增加或者出现了结构因素的改变。第三方支付属于资本和技术密集型产业，劳动生产率一般是不变的。由于射频识别技术和二维码的大规模应用，第三方支付在技术上有了一定的进步。同时，国家大力扶持互联网相关行业，互联网行业开始从新兴行业过渡到朝阳产业的阶段，产业结构的变动也对第三方支付规模的增长产生了影响。因此，第三方支付交易规模大于模型预测值也就可以解释了。

三元回归模型出现问题的原因，关键在于GDP这个自变量的统计口径上，GDP无法反应经济增长的效率，更不能反映信息化的程度，而且GDP是一个涵盖多方面的统计量，很容易与其他自变量产生相关性。

四、 问题和建议

（一）主要问题

首先，第三方支付在获得正式地位之后发展不过6年，不但行业内部对这个行业认识仍然不足，政府对这个行业认识也不足，因此如何监管仍然是一个问题。

其次，在使用第三方支付的过程中，产生的大量数据安全问题也值得思考，一旦用户数据泄露，很容易对用户账户安全产生不利的影响。

最后，第三方支付在信息化过程中，需要投入大量的固定资本用于二维码和射频识别技术的应用，而厂商又倾向于通过排他合作来实现对某一区域或者产业支付的专营，无疑会产生恶性竞争，如何协调产业内厂商的关系，将是未来发展的一个重点。

（二）建议

首先，政府要认识到，对于这种互联网行业，在充分认识其发展规律之前，要重视市场这种资源配置的方式。政府要通过尽量避免对第三方支付行业发展的直接干预，来避免可能产生的寻租行为和资源配置的低效率。政府要努力做到简政放权，让政府回到自己行政管理的位置上来，同时收集相关资料，待资料收集较为完备时，制定相关科学的产业政策，促进产业更好的发展。

其次，第三方支付企业要充分认识到，客户及其产生的数据是企业财富的来源，保证客户信息的安全就是自己日后发展的保障。第三方支付企业通过建立服务器防火墙等手段，要优先保证数据的安全，通过多年的从业经历的积累，积攒自己的口碑，以获得更好的发展。

最后，行业内的诸多企业要携手建立相关的产业自我管理组织（如行业协会）。行业协会的建立可以一定程度上协调产业内企业与企业的市场关系，完善资源配置效率，避免重复建设，更好地促进产业的发展。

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作者简介：

陶然，男，北京人，北京邮电大学经济管理学院研究生。