金融控股公司控制下的银行绩效和风险研究——基于多元化经营理论

(北京工商大学 北京 100048)

一、引言

当前，国际金融业发展迅猛，向着金融自由化和全球化方向发展。金融产品不断创新，银行、证券、保险这三大金融服务业部门所涉及的业务相互渗透，界限趋于模糊。随着我国金融市场的逐步开放，外资金融机构，特别是具有混业经营模式的全能银行的进入，使我国商业银行面临巨大的挑战，竞争环境变得激烈。我国商业银行向金融控股公司发展目的是提高经营绩效、降低风险，在激烈的市场竞争中获得发展。但是，我国金融控股公司背景银行的绩效是否比非金融控股公司背景银行的绩效表现好，风险关系又如何？对于这些问题，学者的研究还未达成一致结论，而这对我国商业银行未来的发展方向有着重要的理论和现实意义。

二、研究设计

(一)数据来源

本文选取我国16家上市银行作为研究样本，以2010-2017为样本研究期限。本文所使用的数据主要来自各银行公布的年度报告和锐思数据库。

(二)变量定义和指标选取

被解释变量从收益和风险两方面选取，以资产收益率、不良贷款率、破产Z值和净资产收益率的标准差为来衡量；解释变量从是否为金融控股公司(虚拟变量)、银行规模、资产质量、偿债能力、公司治理结构、稳定性等方面选取。

三、实证结果分析

经过Hausman检验本文最终确定模型一、模型二、模型三和模型四建立随机效应模型，模型形式如下。

模型一：ROA=C+β1CDR+β2LDR+β3NIRR+β4Assets+β5CIR+β6BLC+β7FG+β8GDPG+β9M2G+β10NIM

模型二：NPL=C+β1CDR+β2LDR+β3NIRR+β4Assets+β5CIR+β6BLC+β7FG+β8GDPG+β9M2G+β10NIM

模型三：Zscore=C+β1CDR+β2LDR+β3NIRR+β4Assets+β5CIR+β6BLC+β7FG+β8GDPG+β9M2G+β10NIM

模型四：SDROE=C+β1CDR+β2LDR+β3NIRR+β4Assets+β5CIR+β6BLC+β7FG+β8GDPG+β9M2G+β10NIM

回归结果如表1所示，模型一、模型二、模型三和模型四的F值，在1%的显著水平下高度显著，说明回归模型是有效的。四个模型R2分别为0.592182、0.695775、0.229425和0.283916，拟合优度不高，可能是由于影响因变量的因素很多，本文不能全部一一包含，只是选取了很小的一部分，所以并不能说明。

从模型一的回归结果来看，利差和GDP增长速度与银行收益显著正相关，净利差越大，银行的收益自然越高，同时，经济形势整体向好时，银行的收益也会增加；虚拟变量FG，即样本银行是否为金融控股公司背景银行变量系数显著为正，表明金控银行绩效显著优于非金控银行。模型二、模型三和模型四目的是检验金控银行和风险之间的关系，相对于非金控银行来说风险是减小还是增大。从模型二的回归结果来看，金控银行这一虚拟变量系数显著为负，金控银行不良贷款率低，说明金控背景显著降低银行的信用风险。模型三检验结果显示，银行是否为金控背景与破产Z值显著负相关，表示金控背景银行增加破产Z值，从而降低银行的破产风险，巩固银行的稳定性，这与封世蓝等(2015)[1]的研究结论“以银行为主导的金融控股公司整体风险控制能力较强”相符。在模型四的回归结果中，银行是否为金控背景与净资产收益的标准差显著正相关，说明金控背景的银行收益波动反而更大，分析原因可能是我国金控背景的银行处于发展初期，混业经营经验不足，发展模式比较模糊，导致收益不稳定。

表1 回归结果

四、结论

本文基于16家上市商业银行，以资产收益率、不良贷款率、破产Z值和净资产收益率的标准差为因变量，衡量样本银行的经营绩效和风险。实证结果发现，金融控股公司所控制的银行与单一经营银行相比绩效有一定优势，不论是在盈利能力还是风险控制方面，金融控股公司背景银行的表现都略胜一筹。这也与马雯等[2](2014)之前对金融控股银行风险的研究结论“随着综合化经营程度的增加，商业银行的经营风险随之降低”相符。实证结果证明金融控股集团模式确实可以提高银行的盈利能力，使银行绩效增加，同时也能更好的控制银行风险，增强银行的稳定性。也许是因为商业银行可以基于金融控股公司这一平台可以提供多元化的金融服务，发挥范围经济和规模经济效应，利用集团内的信托、证券和保险等部门，整合金融资源，设计创新金融产品，增加非利息收益比重，提高盈利能力，分散银行风险，实现银行的稳健经营，从而促进整个金融体系的稳定与安全发展。