当前国内民营企业的融资困境与对策研究

蔡紫欣

【摘要】民营企业是我国经济体中最具生机、最具潜力的市场主体。但是民营企业因为资产规模相对较小，各项规章制度不完善，面临着较大的经营危险，所以在筹集资金的问题上存在着困难，而筹集不到资金也成为了制约民营企业发展壮大的重要原因。

【关键词】民营企业 融资 困境

民营企业不管是在发达国家，还是发展中国家，都存在着不可代替的地位。因为它们在促成我国经济发展、解决失业、增添财政收入等问题都起了重要的作用。民营企业是我国市场经济中最具生机、最具后劲力的市场主体。但是民营企业因为资产规模相对较小，各项规章制度不完善，面临着较大的经营危险，所以在筹集资金的问题上存在着困难，而筹集不到资金也成为了制约民营企业发展壮大的重要原因。在我国，民营企业的融资渠道相对比较少，主要是通过银行等金融机构贷款，但是由于银行要求的贷款标准很高、约束条件较多，使得民营企业在向银行等金融机构贷款的道路上望而止步，这也就减慢了民营企业的发展速度。

一、民营企业的融资概况

（一）民营企业的融资方式

在我国经济环境中，企业一般有两种形式能够获得资金：内部融资和外部融资。内部融资是指公司內部融通的资金，即公司在生产经营过程中产生的资金，主要是由折旧和留存收益这两部分组成，是指企业不断运用自身的储蓄（主要包括折旧、定额负债和留存收益）转化为投资成本的过程。外部融资是指企业通过一定途径向企业外部筹集资金的金融融资方式，主要包括：发行股票、发行企业债券、通过银行贷款等。相对于外部融资，内部融资能够尽量避免信息不对称的问题，以及节约企业融资过程中发生的手续费用。外部融资却有助于社会有效地配置资源，有助于降低投资风险。

民营企业由于自身生产经营规模比较小，经营风险比较大，能够承受的外部冲击力能力比较弱，加上财务信息不透明。其融资方式相对于大企业，具有较大的差异性。

（二）民营企业融资选择

（1）融资渠道的选择。在融资渠道方面，民营企业偏向于选择内部融资。我国民营企业建立的时间普遍比较晚，多为欠缺良好的信用记录和健全透明的财务报表，债务偿还能力也比较弱，很难得到银行和外部投资者的信任，这就决定了其主要依赖企业内部资金积累和业主出资来进行融资。

（2）融资方式的选择。债务融资主要表现为流动性强、规模小的短期贷款。由于我国民营企业生产经营的灵活性，需要资产周转速度快，所以在流动资金和运营资金的使用比率上远高于大型企业。同时由于民营企业自身的资金比率比较低，所需的运营资金主要来源于银行等金融机构的短期贷款。

（3）融资规范化。相对于国有企业，我国民营企业更加偏向于企业与企业之间的设备租借、商业信用等融资渠道，以及各种非正规的民间借贷融资渠道。由于民营企业贷款具有应急性，季节性的特点，而银行贷款的手续十分复杂，耗用时间相对比较长，无法满足民营企业对资金需求紧迫性的要求，这就迫使民营企业更多地选择民间借贷和手续简单的商业信用等途径进行筹集资金。尽管非正规金融机构的融资成本会比较高，但它们能更好的满足民营企业对资金迫切性的要求，因而更多企业选择了向非正规的金融机构融资。

二、民营企业融资难的原因分析

（一）金融机构层面分析

由于我国为民营企业服务的股权市场的缺乏、证券市场的不完善，我国民营企业在股权融资、债券融资方面一直处于较落后的水平阶段，所以金融机构自然而言地成为了民营企业筹集资金的主要方向。但由于民营企业融资具有“少、频、急”，贷款成本高、审批程序复杂等特点，大多数商业银行在放贷过程中为了注重自身的经济利益，规避风险，因而较青睐于资本雄厚、信誉良好、经营规模大的国有企业等大型企业，而对民营企业的贷款却缺少积极性。

（二）政府层面分析

近年来国家出台了一些相应的法律法规，并增强了对民营企业的资金支持力度，但是并不能从根源上为我国民营企业融资难的问题提出有效的建议。主要原因有：第一，国家并没有明确的法律法规规定银行等金融机构为民营企业提供支持行政策，导致银行等金融机构往往通过应付的方式来应对国家的监管;第二，我国征信方面的法律法规仍未完善，虽然我国已经建立起了征信系统，但在实际运用中，金融机构仍未能全面准确地获取民营企业的经营情况和财务信息，这给评估民营企业的信用过程产生了不利的影响，银行等金融机构宁愿不发放贷款，也不愿把贷款发放给风险高、或信用情况不明确的民营企业;第三，关于动产的担保制度仍未完善，我国民营企业主要为科技型和服务型企业，其自身可作为担保的固定资产相对比较少，因此通过担保融资方式获取的资金非常有限，我国需要进一步规范动产的担保制度，为民营企业融资开拓新渠道;第四，我国实行债券融资的要求限制仍比较高，很多民营企业仍未达到要求。

（三）中介服务层面分析

企业融资工作的开展需要有关的中介机构的帮助，但目前大部分中介机构多以自身的经济利益为主，在为民营企业融资进行服务时，谎报利润和虚假财务信息的情况较多，影响了民营企业的融资质量和民营企业的信用形象。

三、解决民营企业融资难的对策

（一）增强金融机构扶持力度

目前，民营企业的发展前景相当乐观，而且民营企业在我国企业数量当中占据着不小的比例。因此，为了国家未来的发展，金融机构应完善以下三点：第一，主动为民营企业融资研究新的路线，开创新的金融产品和改善原有的服务方式，根据民营企业的普遍情况，制定出相符的贷款政策，简化贷款的审批程序;第二，建设完善的金融体系，完善银行的支持体系，建立专门为民营企业融资服务的银行体系;第三，针对我国受人青睐的民间借贷出现的问题，我国政府应建立对应的法律法规，对其进行规范管理，使民间借贷更合法合理，同时建立专门的中小投资公司，从多角度缓解民营企业融资难的现状。

（二）加大政策扶持力度

（1）制定和完善相关法律法规。目前，虽然我国已经存在着一些相应的法律法规，但仍需要建立有关民营企业融资方面、和信贷方面的法律法规，加快促进金融机构突出主业，下沉重心，增强服务实体经济的能力，全方位构建法律支持体系，使得民营企业在融资过程中有法可依。

（2）加强政府对民营企业的扶持。第一，政府除了要增强企业信用环境的建设，还应该通过注入资本、提供风险补偿等形式完善民营企业信用评价以及融资担保体系，鼓励金融机构逐步提高对民营企业的发放贷款比重，从而实现多渠道融资;第二，政府应该提高对民营企业的支持力度，出台相应的税收减免和税收优惠等政策，还可以从每年的国家财政预算或者是民营企业的税收收入中，取出一定比例的资金作为企业融资过程中风险补偿的专项资金，主要通过发放低息、贴息、免息贷款等方式进行风险补偿及出现资金危机时进行应急性救助。

（三）提高中介机构服务质量

作为第三方的社会中介机构，紧密地联系着金融机构和民营企业，因此必须要改变和完善其以往的工作方式，确保民营企业的信誉。为民营企业提供高质量的服务，做好信息审核和资金管理工作，从而推动融资工作的开展。

（四）完善企业财务管理

（1）加强对现金的管理力度。过多地持有现金会影响企业对外的投资活动，降低现金的使用效率;但是过少地持有现金也会影响企业的正常经营活动的开展，因此，企业要想提高企业的经营能力，提高现金的使用效率，必须对现金进行合理的安排：编写详细的现金预算表，增强现金的日常管理;提高现金的周转速度。

（2）加強对应收账款的管理。应收账款是由于企业赊销产品或者提供劳务，应该向购货单位或者接受劳务的企业收取而未能够收回的款项。一般情况下，应收账款的数额越大、账款周期越长，坏账出现可能性就越高;应收账款的金额过低会对企业的销售情况产生影响，最终影响市场占有率。因而，民营企业要增强对应收账款的管理力度，必须建立起一整套的信用政策。信用政策将会直接影响企业的债权规模，如果使用紧缩性的信用政策，则会抑制企业的生产销售规模，缩小债权规模;扩张式的信用政策则会对销售产生刺激性作用，增大债权规模。因此，要科学地制定企业的信用政策，选择最佳的信用期间。

（3）建立良好的信用形象。民营企业还要尽力提高企业自身的信用水平，因为信用水平的高低直接决定了能否从银行等金融机构处争取到贷款、融入资金。要提高信用，可以从下面三个角度进行：第一，根据国家的有关条例，规范企业的财务制度，增强财务信息的透明度，披露真实的企业信息，减少虚假的财务信息出现情况;第二，树立良好的品牌形象，健全企业内部管理制度，提高管理者的管理水平和企业的核心竞争力，提高企业全体员工的素质，打造品牌产品;第三，对所融到的资金进行一个使用的跟踪调查，做到最大限度的利用。