如何有效控制施工企业融资规模及资金成本

张立民 李静姣

【摘要】施工企业在我国经济主体结构中有着重要的位置，资金对于每个企业而言就是血液，随着国家经济形势的发展变化，尤其是政策的调控和新的市场环境下，施工企业面临的垫资类项目和投资类项目的不断增加，融资也成为了施工企业的重要的财务课题。有效的控制融资规模和资金成本，能搞提高企业的综合市场竞争力，避免造成融资困难或资金成本过大造成的利益流出，推动企业实现可持续发展的目标。本文主要阐述了面对日益增大的资金需求，如何有效的控制融资规模来保障企业的运营和发展，并在同等规模下如何组合融资来降低资金成本，保障施工企业的利润。

【关键词】有效 控制 融资规模 资金成本

对于企业而言，资本运作是正常生产经营的基础，融资成本是资本运作和融资过程中必不可少的环节，在施工企业目前市场环境的竞争中，融资能力是一个重要的组成部分。企业融资能力强，资金周转能力强，则市场综合竞争力就大;反之，企业融资能力弱，资金周转能力弱，企业就会失去市场竞争力。当前，有效的控制融资规模和降低融资成本，是有效提高企业融资水平的重要措施，也是提高市场竞争力的必然选择。目前，受各类因素的影响，施工企业都面临较高的融资成本，融资规模也与企业的发展规模不相匹配，要想确保公司能够可持续的发展并不断提高在市场环境中的竞争力，合理控制融资规模和降低融资成本就显得尤为重要。

一、施工企业融资的现状及需求

（一）施工企业目前融资的现状

在传统的现汇施工的环境下时，施工企业的融资当时主要用于在投标保证金、履约保证金等方面，在企业生产经营过程中依靠着对业主收到的计量资金和对协作队伍和供应商的欠款，资金相对够用。出现亏损时企业可能会会通过短期融资资金的方式来满足暂时的资金需求，相对来说融资规模较小。随着形式的发展，地方政府因为资金或债务等原因，完成基础建设的方式开始出现BT＼BOT＼EPc＼PPP等多种合作方式，这种情况下施工企业以自有资金已经无法满足生产经营资金的需求，融资也就从交纳各类保证金向生产经營转移，资金的需求量也大幅提升。但目前来看，施工企业融资的途径不多，融资比较困难，融资成本较高。

（二）施工企业的融资需求

施工企业的融资需求一方面是购置不动产及大型设备，第二方面是维持施工企业本部日常管理所需的资金，最后一方面是为保障施工项目正常进行而需求的资金。前两方面的融资需求比较容易预测或者自身选择是否投入的主动性较大，最后一方面的融资需求却是施工企业全力保证完成的。

二、施工企业发展将面临的融资问题及策略

（一）面临的主要融资问题

从上述对施工企业现状的调查中可以看出，施工企业最主要的融资问题是企业自身发展所需要的大量的融资和企业自身融资能力薄弱不匹配产生的矛盾。主要表现在：

（1）贷款融资难以满足需求。为项目建设需要投入大量的流动资金作为保证，而银行对企业授信时，要么要求规模相当的企业提供连带责任保证担保，要么要求提供银行认可的抵押物。银行提供的其他金融产品类别较少，企业规模的扩大有时直接跟国家政策相关，当规模突然扩大时无法仅从银行获得所需求资金。

（2）其他融资成本过高。施工企业即属于劳动密集型又属于资金密集型，每个项目的特殊性也决定了管理难度很大，平均利润率水平较低加上各类保证金的抵押，也使得经营财务数据较差。企业无法从银行获得融资需求时，便只能同商会、担保公司或民间金融机构进行合作，有时也会通过职工集资入股的方式来进行融资，融资的资金成本要比银行贷款高出很多，总体来说施工企业的融资成本过高。

（3）缺少懂融资的人才。施工企业多年来的发展都是以如何细化管理，提高企业的利润率;如何解决项目的问题，形成有效的经验应对以后的项目施工;如何综合开发资源，是企业在市场中取得相对较好的项目来支撑企业的生存为主，所以在人才的培养和引进上也都是以经营、技术和开发类的管理人才为主，很少重视金融类人才的培养和引进，在企业快速发展出现巨大的融资需求时，没有相应的人员有能力解决资金方面的问题。施工企业的薪酬待遇也导致了金融类的高端人才不愿意加入这个行业，而更多地留在金融或资产管理机构。

（二）应采用的融资策略

目前，很多施工企业已经意识到获得融资的必要性，也开始探索适合自身企业的融资模式。针对目前施工企业遇到到融资问题，想采用单一的方案是不可能完全解决的，必须要进行全方位的融资拓展。

三、如何测算与企业发展规模适应的融资规模

企业应选择与其自身资产规模、发展速度和利润水平相当的融资规模，并不是企业融资规模越大越好，融资规模越大则资金成本越高，企业经营的风险也越大;而融资规模过小则不能满足企业自身发展的需求，严重影响企业的发展速度，也不利于抢抓市场机遇。

（一）融资规模的影响因素

企业的融资规模的确定与多种因素有关，有市场环境因素和企业自身因素，这里主要阐述企业自身的因素。主要影响因素有：企业规划的发展速度、企业的利润水平、企业的资本结构、管理层对风险的偏好等等，而这些因素都于企业的融资规模有着正相关的关系。能否融到足额的资金又与企业的融资能力有着直接的关系，通常影响因素有资产担保价值、市场竞争力、企业规模和银企关系等，这些因素的强弱决定了企业是否真的有能力融到企业所需要的融资规模。

（二）施工企业合理融资规模的测算

施工企业在发展过程中因为对资金的依赖程度较高，潜意识中总是想尽办法的进行融资，以支持规模的不断扩大。而实际情况是往往大幅提高了资产负债率和资金的成本，也增加了新上项目后再融资的难度。通常来说，测算企业所需增加的融资规模有四种方法：销售百分比法、项目预算法、财务模型测算法和头脑风暴法，前两种方法是施工企业在测算所需融资额时常用的，而后两种方法鉴于行业的特点，一般不太适用。

销售百分比法。结合施工企业来说是根据年度的产值目标计算经营性资产和经营性负债占产值的比例（可根据上年度的财务报表计算），所需的融资总额=营业收入增加*（经营资产收入比经营负债收入比），所需的外部融资总额=营业收入增加*经营资产收入比营业收入增加*经营负债收入比预计营业收入*预计营业净利率*（1-股利支付率）。如企业存在可动用的金融资产，要在计算时相应减除。

项目预算法。因施工企业的项目所处的地域、环境、工期、资金等各方面的因素都不同，每个项目都有其特殊性，要准确核算公司的资金需求和合理的融資规模，应对每个项目的情况进行单独的预测，企业汇总后结合自身资金管理能力和风险的控制能力，来汇总确定企业整体的融资需求和规模。

四、降低融资成本的途径

在施工企业中，因整体利润率水平不高而融资规模较大，企业所背负的资金成本吃掉了大部分企业的施工利润，寻求如何降低各项融资的成本将有助于提升企业的资本积累，为企业的可持续发展提供强劲的动力。

有效的途径上文已经分析到了将各类的保证金合理的下移来减少融资的需求;利用集中管理的资金池、保持良好的信用和改善资本结构来与银行等金融机构维护好关系，以提升低利率的融资额度等，另外还有以下途径可供参考：

（一）合理安排筹资期限

原则上看，施工企业筹资分为短期应急筹资和项目建设投资所需的长期筹资，但长期筹资的建设资金也是按照建设期产值计划分期使用。企业要合理测算每年度资金的需求，避免一次性筹资金额过大，资金不能有效使用增加闲置资金的融资成本。

（二）与协作队伍和供应商洽谈，利用企业自身的信用提前支付所欠债务，但要求对方承担部分利息费用

如：企业与协作队伍签订的合同规定，每月进行结算并取得发票，资金根据业主计量款的支付比例视情况进行支付。可与协作队伍进行谈判，要求其办理E信通账户，项目每月根据其结算金额按一定比例及时通过E信通进行资金支付，但资金利息让其承担。实践证明，协作队伍基本会同意此种方式，不但大幅降低了企业融资的成本，协作队伍受到资金后也会及时增加人员物资的投入，极大提高了施工进度，降低了企业整体的施工成本。

（三）利用社会资源

寻找优势互补的长期合作伙伴，共同寻找优质的项目，将需要筹资的项目建设资金由合作伙伴共担，降低施工企业融资压力减少融资成本。如：与勘察设计、智能交通、绿化养护投资运营等单位合作一起跟踪优质的PPP项目，将各自的资源进行有效的整合，增加谈判和中标的筹码。合作单位间又可根据自身经营的范围和合同额的情况，对应进行出资和融资，利润共享风险共担。

五、结束语

对于施工企业来说，融资问题是其发展过程中必然需要面对的，而融资能力的强弱和融资成本的高低将直接决定了企业能否承受住不可预估的风险和能否可持续的快速发展。而合理的控制企业融资规模和资金成本也要综合各种因素考虑，结合自身企业的管理水平、施工项目的盈利能力、企业领导层的意识及对市场的判断等各方面。如果企业已经出现了融资的成本高于项目整体的盈利能力，那么决策层就应该将重点转到如何对项目的管控来提高企业的营业利润率上来，而不是一味的在考虑如何进行融资和扩大企业规模上，避免突然资金断裂而拖垮企业。