2019 年上海市物价形势分析与走势判断

2019 年以来，上海居民消费价格指数(CPI)的持续上涨是2000 年以来第五次较大幅度波动，“食住医”是本轮CPI 结构性上涨的三大拉动力，农产品供给不足为主要原因。与前四次物价上涨不同，本轮CPI 上涨伴随着工业生产者出厂价格指数（PPI）持续下行，在重点行业产品出厂价格持续下降影响下，PPI 波动也呈现出明显的结构性特征。下阶段，虽然CPI 结构性上涨压力仍存，生猪供应紧张局面短期内难以缓解，但不具备全面大幅上涨基础；由于国内外市场需求偏弱，钢材、石油、化工、汽车等重点行业产品价格将继续维持弱势运行，PPI 同比将维持下降态势。

2019 年以来，上海的物价形势与全国相似，主要表现为消费价格指数（CPI）超预期上涨，两大生产价格指数持续下行。从物价波动的长周期看，当前CPI 上涨是2000年以来第五次较大幅度上涨，但涨幅明显低于前四次，且未伴随工业生产者出厂价格（PPI）的同步上涨，并未形成物价水平全面上涨的局面。从物价波动的短周期看，当前CPI 总体仍呈温和上涨态势，“食住医”是结构性上涨的主要拉动力；PPI 波动同样表现出明显的结构性特征，重点行业产品出厂价格下降是总指数下降的主要原因。从下阶段走势看，虽然CPI 结构性上涨压力仍存，生猪供应紧张局面短期内难以缓解，但不具备全面大幅上涨基础；由于国内外市场需求偏弱，钢材、石油、化工、汽车等重点行业产品价格将继续维持弱势运行，PPI 同比将维持下降态势。

上海市物价波动周期与阶段

（一）从物价波动的长周期看，当前CPI 上涨是2000 年以来第五次较大波动上涨

当前CPI 的较快上涨是自2000年以来的第五次上涨周期（见图1）。从本轮物价走势看，CPI 已连续7 个月同比涨幅超过2%，但涨幅明显低于前四次。与前四次物价上涨不同，本轮CPI 上涨未伴随着PPI 相应上涨，并未形成物价水平全面上涨的局面。

（二）从物价波动的短周期看，当前CPI 总体仍呈温和上涨态势，与全国走势基本一致，PPI 始终低于全国水平

1.当前居民消费价格涨幅总体平稳，仍处于合理区间。2017 年以来，上海CPI 同比涨幅除受春节等季节性因素影响在个别月份超过2%外，其余均在2%以下。今年前三季度，上海CPI 同比上涨2.2%，涨幅比去年同期扩大0.7 个百分点，扣除食品和能源的核心CPI 上涨2.0%，总体保持温和上涨态势。从月度趋势看，2019 年以来CPI 涨幅逐步攀升，进入“2”时代，从1 月份的1.1% 持续扩大到7 月份的2.8%。随着医改翘尾影响结束，8、9 月份同比分别上涨2.3%和2.2%，涨幅较前期有所回落。从各月环比看，除3 月、6 月出现小幅回调外，其余月份均呈现上涨态势。与全国相比，前三季度上海CPI 各月同比涨幅与全国基本一致，累计涨幅低于全国0.3 个百分点，涨幅差比2018 年明显缩小，在全国36 个主要城市中排名中后位次。

2.两大生产者价格持续下行，出厂价格波幅小于购进价格。上海市工业生产者出厂价格指数在持续26 个月上升之后，在2018 年12 月出现下降，且下降趋势延续至今年，前三季度月度同比降幅波动扩大，累计下降1.1%，环比累计下降0.5%。上海市工业生产者购进价格指数在2019 年1 月份出现下降，前三季度呈“倒V 形”走势，先升后降，3 月份由降转升，但6 月份起再次由升转降，且降幅逐渐扩大，前三季度累计下降0.7%，环比累计下降1.9%。与全国比较看，上海市工业生产者出厂价格同比指数月度走势与全国基本一致，但始终低于全国水平，且先于全国7 个月由升转降，主要原因是汽车、电子等产品价格长期稳定或趋降的行业比重较大。

当前上海市物价运行的主要特点与原因

（一）本轮CPI 上涨属于结构性上涨，“食住医”为三大拉动力，农产品供给不足为主要原因

1.食品烟酒、居住、医疗保健对CPI 上涨的贡献率超八成。从本轮CPI 上涨的结构因素看，八大类除交通与通信类价格外呈现全面上涨，食品烟酒、居住、医疗保健类价格为CPI 三大主要拉动力。2019年以来，食品烟酒类价格同比涨幅从1 月份的0.8%持续上涨至9 月份的5.4%，前三季度累计上涨3.8%，比去年同期提高1.3 个百分点，上拉总指数1.0 个百分点，对总指数影响率超四成，为拉升总指数第一大因素。前三季度，居住类价格同比累计上涨1.9%，2018 年同期为持平，上拉总指数0.5 个百分点，构成拉升总指数第二大因素。医疗保健类价格上涨3.7%，比去年同期提高1.8 个百分点，上拉总指数0.3 个百分点。以上三大类共同上拉总指数1.8 个百分点，对CPI 上涨的贡献率超过八成。

图4 2018 年以来各月猪肉价格指数同比变动情况

图5 食品、住房租金、医疗服务价格指数月度同比走势图

2.鲜菜、鲜果、猪肉供给不足拉动食品类价格持续上行。2019年以来，极端天气增多导致鲜果、鲜菜大量减产，猪瘟疫情、环保高压影响下猪肉产能不断下降，推动鲜果、鲜菜猪肉价格快速走高。前三季度，鲜果类价格同比上涨12%，鲜菜类价格上涨3.8%，猪肉价格上涨10.8%。消费替代效应下，牛肉、鸡肉等猪肉替代品价格也一路跟涨，涨幅呈持续扩大态势。前三季度，畜肉类和禽肉类价格分别上涨8.5% 和9.2%。“果菜肉”带动下，食品类价格同比上涨4.7%，为近三年同期最高，市民菜篮子压力明显。其中，9 月份上涨7.0%，涨幅创42 个月新高。

3.市场需求相对平稳，住房租金价格缓步上行。房地产调控政策持续维稳背景下，上海市房租价格以稳为主，小幅波动，主要上升月份为春节后返沪高峰及6-8 月份毕业求职季等传统租赁旺季。前三季度，住房租金同比上升2.3%，去年同期为下降0.9%。

4.医改调价翘尾带动医疗服务价格涨幅较大。受2018 年7 月份医疗服务项目调价影响，2019 年上半年翘尾效应持续显现，随着翘尾因素的逐渐消退，8 月份开始医疗保健类同比涨幅收窄。综合影响下，前三季度上海市医疗服务价格同比上涨4.9%。其中，护理类价格上涨31.0%，临床诊断类价格上涨18.9%，中医医疗服务价格上涨15.1%，部分药品及医疗器具价格也出现不同程度上涨。

想开展事业单位的政治思想工作，促进其文明建设，必须建立政工队伍，开展有效的政工工作，以适应社会主义经济建设需要。我国特色社会主义的建设与发展，离不开政工工作的有效发展。政治思想工作为其他工作的有效展开提供了思想基础，充分开展事业单位的政治思想工作可以更好促进我国的社会经济发展。因此，事业单位政工工作的有序开展，在极大程度上保障了事业单位的稳定运行，并使得事业单位整体在职员工的创新能力、工作激情等各项能力全面协调发展，提升了事业单位全体职工的思想政治道德高度。

5.人工成本上升成为物价上涨的持续推动力。近年来，随着我国人口红利的逐渐减弱，人工成本不断提高。上海市自2016 年以来连续4 年最低工资标准居全国首位，今年4 月份再次上调最低工资标准。人工成本上涨拉升生活服务类价格水平不断提高。前三季度，装潢维修费和物业管理费同比分别上涨4.0%和1.6%。

（二）本轮PPI 波动也呈现出明显的结构性特征，重点行业产品出厂价格下降为总指数下降的主因

1.轻重工业出厂价格“一升一降”，生产资料和生活资料出厂价格“一降一升”。

从本轮PPI 下降的结构因素看，前三季度，按轻重工业分，轻工业品出厂价格同比持续上涨，累计上涨1.1%；重工业品出厂价格同比持续下降，累计下降1.7%。按生产生活资料分，生产资料出厂价格自2018 年12 月由上涨转为下降，2019年延续下降态势，前三季度累计下降1.8%；生活资料出厂价格同比基本维持去年上涨趋势，前三季度累计上涨0.6%。

2.市场需求低迷和输入型成本下降双重影响下，钢材、石油、化工、汽车等重点行业产品价格下降明显。2019 年以来，全球经济增长动能减弱、中美经贸摩擦不断升级，加之国内市场需求总体偏弱、投资增速趋缓，上海市钢材、化工、汽车产品价格持续处于低位。前三季度，化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、汽车制造业出厂价格同比分别下降11.5%、4.3%和2.3%。受国际原油价格震荡下行影响，前三季度石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降2.9%。以上四大行业合计下拉总指数1.6 个百分点。若剔除这几大重点行业，前三季度，上海市其他工业行业出厂价格则同比上升0.5%。

关于后期物价走势的初步判断

（一）推动下阶段物价上涨的主要因素

1.供给下降叠加需求高峰，猪价可能出现阶段性快速上涨。本轮猪周期始于2018 年8 月，已历时1 年3 个月，根据两年左右的上升周期及本轮周期能繁母猪和生猪存栏量过快下滑的现状，产能短期内较难恢复，叠加年末节日需求高峰，元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势。据农业农村部监测信息显示，前三季度，生猪存栏量比去年同期下降41.1%，能繁母猪存栏量下降38.9%，同比降幅为10 年来最大值。

2.环保督查和去产能持续推进。环保政策趋严将直接导致企业的环保壁垒进一步提升，抬高行业准入门槛，促进落后产能出清。长期看来，产业集中度会逐渐向环保水平较高的龙头聚集，行业的格局也将重新建立；但短期内产能下降将推高部分工业品价格，环保成本的上升也将对价格形成一定支撑作用。

3.中美贸易摩擦不确定性增加。贸易摩擦一般通过价格效应、货币效应、预期效应、供需效应等渠道影响商品价格，从而直接或间接影响国内物价总水平。虽然当前中美贸易摩擦对我国物价影响总体可控，但若下阶段进一步升级，部分农产品和工业原材料进口成本将显著提高，抬升价格总水平。

4.劳动年龄人口继续减少，人工成本刚性上扬。国家统计局数据显示，从2011 年到2018 年，我国15～59 岁劳动人口数量减少了近4000 万人，2018 年末全国就业人员总量也首次出现下降。就业人口减少推动劳动力成本快速提高。前三季度，上海居民工资性收入同比上涨7.8%，分别比一季度和上半年提高0.1 和0.2 个百分点。

（二）抑制下阶段物价上涨的主要因素

1.世界经济增速放缓，国内需求总体疲弱。下阶段，在贸易摩擦、金融波动、地缘政治等因素影响下，全球经济和贸易增长动力进一步减弱。近日，国际货币基金组织（IMF）连续第五次下调2019 年世界经济增速至3%，为2008 年国际金融危机爆发以来最低水平。9 月份，全球制造业PMI 为49.7，已连续5 个月在收缩区运行。当前，虽然我国经济继续运行在合理区间，但下行压力依然较大。制造业采购经理指数连续5 个月位于收缩区，表明市场需求仍然偏弱。

2.货币政策保持稳健中性，流动性不会出现显著波动。2000 年以来的前四次CPI 上涨均存在流动性过剩的因素，但2017 年以来，我国广义货币(M2)余额增长均保持在8%左右的较低水平，下阶段货币政策仍将保持稳健中性的总基调不变，货币供应量增加对CPI 上涨的传导作用有限。

3.粮食保持较高产量，农产品供给充裕。2019 年我国粮食生产有望实现创纪录的“十五连丰”，粮食产量有望连续5 年稳定在1.3 万亿斤以上，为经济发展、物价稳定提供重要支撑。除粮食外，其他农产品供给结构不断优化，秋季蔬菜、水果上市量增加，库存冻肉逐步出库，农产品供给保持充裕，价格将不会出现大幅波动。

4.“房住不炒”调控不放松，房地产价格保持平稳。2016 年以来，在“房住不炒”调控政策持续作用下，上海市住宅销售价格逐渐进入平稳运行区间。2019 年上海市交易量正常回归的同时，总体房价水平仍保持上下小幅波动的平稳态势，说明供求双方普遍认可“房住不炒”的定位，在调控政策没有较大变动情况下，房价不会成为物价上涨的推高因素。

因此，综合判断：一是从消费价格看，受生猪存栏及能繁母猪存栏继续大幅下降及节日需求增加影响，生猪供应紧缺的局面短期内难以改变，肉禽价格将继续维持上涨态势。但随着上海市一系列保供稳价政策措施持续发力，加之货币供应量总体稳定，粮食生产稳中有升，工业消费品上涨动力有限。因此，总体判断，下阶段居民消费价格结构性上涨压力仍存，但不具备全面大幅上涨基础。二是从生产价格看，受全球经济增长放缓、中美贸易摩擦升级，叠加国内市场需求总体偏弱和部分产品周期调整影响，下阶段钢材、石油、化工、汽车等重点行业产品价格将继续弱势运行，工业生产者出厂价格同比将维持下降态势。

应对价格波动的几点建议

总体来看，要客观认识当前物价形势，充分考虑本次物价波动形成的背景和原因等，提高宏观调控的针对性和有效性，科学灵活应对。同时，需要善于管理通胀预期，建立完善科学的价格评估体系，健全监测预警机制，物价的宏观调控政策要充分体现前瞻性和长期性。

（一）完善基本供应的保障和平抑机制，改善供需关系不平衡矛盾

基本生活物资和大宗商品是所有商品与服务的基础成本，对价格稳定起到重要作用，要形成长期有效的供应机制和平抑价格机制。要积极稳步地完善蔬菜、粮食和肉类等基本食品储备体系，确保市场供应，减少流通成本，维持价格稳定。建立和完善特殊农产品生产领域的补贴制度和收储平抑的专项基金，形成降低重要农副产品生产流通成本的长效机制和平抑价格波动的管理机制。

（二）积极应对外部环境，促进外贸平稳较快增长

针对外需下降，要坚定不移扩大开放，发展更高层次的开放型经济。充分评估和分析中美经贸摩擦对上海市贸易、投资和产业链的影响，研究储备上海市应对外部环境变化、促进经济平稳增长的长期性、综合性政策措施。支持企业开拓多元化市场，鼓励上海市企业将部分产能和市场重心转移到“一带一路”沿线国家和地区，打造新的外贸支点。鼓励跨境电商、离岸贸易等新业态积极开拓海外市场，提升国际竞争力和影响力。

（三）着力扩大有效需求，增强企业发展信心

深入挖掘内需增长潜力，努力保持工业投资增长势头，加强重大产业项目跟踪服务，支持重点项目尽早建成投产达产。引导资金更多投向补短板、调结构、促创新、惠民生领域，深化政府和社会资本合作模式，鼓励民间投资积极参与基础设施和公用事业建设。顺应居民消费结构优化升级趋势，推动教育、养老、医疗等服务消费，大力发展文化和旅游场所夜间餐饮、购物、文化演出等。不断优化营商环境，综合施策降低企业经营成本，稳定市场预期，增强发展信心。

（四）加强社会保障制度，加大对低收入居民的补贴

此轮以猪肉涨价为代表的食品类价格上升，对市民餐桌造成一定影响，对低收入群体影响更为显著。要及时建立最低生活保障、最低工资标准和发放临时价格补贴调整与基本生产费用价格变化的关联。同时，加快完善医疗、教育和居住等最基本的社会保障和福利制度，确保低收入群体有适当的、有保障的生活。加快收入分配制度改革，增加居民收入水平，提高通胀承受力。