科技金融支持科技型中小企业的发展研究

毛璐璐

（天津商业大学 经济学院，天津 300134）

随着全球科技创新步伐的加快和经济发展格局的深度转变，优化资源配置结构、以创新谋发展、优化经济发展机制成为经济发展的主要推动力。2013年，“十二五”规划指出，我国技术市场建设虽然取得了重大成就，但和习近平新时代中国特色社会主义对经济的要求还存在一定的差距，要顺应时代潮流，把握机遇，牢固树立科技创新对经济发展的推动作用；科技型企业是集高新技术开发生产和服务与一体的企业，能提高我国的科技竞争力和经济发展实力，随着《“十三五”国家科技创新规划》和《促进中小企业发展规划》的出台，科技型企业得到进一步发展。2017年，开展创新活动的企业有298 396个，占全部企业的39.8%，R&D项目数为445 029，有效发明专利为933 990件，全年境内外共申请专利432.3万件，比2016年增加16.9%；授予专利权244.7万件，比2016年183.6万件增长33.3%；截至年底，全年共签订技术合同41.2万项，技术合同成交金额达17 697亿元，比上年增长了31.8%。科技型企业对经济的发展具有举足轻重的地位，推动科技型中小企业发展意义重大。科技金融是政府、金融机构、企业等金融主体通过一系列金融政策、金融工具作用于科技型企业来促使科技型企业成果转化进而产生经济效益的一系列经济活动的总称。科技金融是通过金融资本和技术资本的有效融合，促进科技型中小企业的发展。

一、科技金融支持科技型中小企业现状

（一）金融政策逐步完善，政府资金投入力度加大

2010年，科技部、中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会联合出台了《促进科技和金融结合试点实施方案》，2015年，科技部颁布了《科技部关于进一步推动科技型中小企业创新发展的若干意见》，指出科技型中小企业对提升提高科技创新能力、推动经济可持续发展、促进社会就业等方面发挥着重要作用，要鼓励科技创业，推动集聚化发展。2017年，科技部颁布《十六部门关于印发发挥民间投资作用推进实施制造强国战略指导意见的通知》《中央引导地方科技发展专项资金管理办法》，鼓励民间投资和地方政府加大对科技型企业的投入。2017年，财政部结合科技部和税务总局联合颁布的《关于提高科技型中小企业研究开发费用税前加计扣除比例的通知》指出，要进一步激励科技型中小企业加大技术研发投入力度，提高科技创新能力。2017年，在习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神指引下，财政部全面贯彻落实党中央国务院加强对中小企业创新创业支持、促进企业发展的战略决策，结合其特征和发展规律，采取减税降息、财政补贴、支持基金、政府采购等一系列政策措施，不断加大支持力度，激发创新活力，取得显著成效。2018年，科技部和全国工商联印发《关于推动民营企业创新发展的指导意见》指出，创新是支持民营企业可持续健康发展的基础，要加强企业对技术创新的重视程度，加强政府引导和支持，强化企业创新发展动力和做强做大的信心，营造良好的创新发展环境，全面落实科技创新政策在民营企业的实施。

政府逐步加大对科技型中小企业的支持力度，2017年全国一般公共预算中的科技支出为7 266.98亿元，比2007年增长了4倍。2018年全年研究与试验发展（R&D）经费支出19 657亿元，比2017年增长11.6%，占国内生产总值的2.18%，其中基础研究经费1 118亿元。国家科技成果转化引导基金共设立21支子基金，累计资金达到313亿元。

（二）金融服务平台与日俱增

近年来，科技中小企业发展迅猛，各级政府都出台了相应的措施，各种服务平台层出不穷。金融服务平台主要有两种形式：一种是政府引导的、不以盈利为目的、为支持科技型企业创新发展构造良好的企业成长环境的服务平台。2010年，国家级孵化器创业服务中心成立，通过集聚各种资源，提供资金技术支持，激发企业创新活力，推动企业发展，促进科技成果转化。2017年全国孵化器个数达到4 063个，在孵企业177 542个，全国众创空间合计5 739个，全国生产力服务中心179个，服务21.6万个中小企业，增加75.2万个就业岗位。北京的全国科技创新中心和中关村创业金融服务平台，上海的科技金融信息服务平台，广州市的国际·穗港澳台科技合作基地，深圳市的高新技术产业园区服务中心，天津的国家自主创新示范区等，它们围绕新兴科技创新项目，整合了各地资源，开展跨地域的技术项目和对接服务，推进了科技型企业发展。另一种是市场主导下的科技金融服务平台，是在社会大环境下一些民营企业或银行意识到科技金融的重要性从而产生的以盈利为目的的服务平台。浦发银行科技金融服务平台、全球网、阿里金融、中新力合等通过银行借贷或自有资金服务科技型中小企业，促进科技型中小企业高速发展。

（三）创业风险投资不断加大

近年来，我国创业风险投资市场不断扩大。2016年底，中国创业风险投资机构数达到2 045家，比上年增加了15.2%，截至2016年底，全国创业风险投资机构累计投资项目数达到19 296项，其中44%投资于高新技术企业项目，累计投资金额达到3 765.2亿元，其中投资于高新技术企业的金额为1 566.8亿元，占比41.6%。整体来说，创业风险投资市场对科技型企业很重视。

创业风险投资的资金来源，政府和国有独资占比36.13%，较2016年提高0.8%，民营及混合所有制企业资金占比24.02%。至2016年底，全国创业风险投资引导基金共448只，累计出资518.65亿元，通过风险补助、阶段参股、投资保障等方式引导风险投资机构投资，管理资金规模累计达到2 393.38亿元，其中2016年新增53家引导基金。从创业风险投资不同行业的投资强度来看，投资于新能源、生物科技等科技型企业的强度比较大。

（四）融资渠道不断拓宽

近几年，银监会、科技部、人民银行等多部门出台了相关法律法规和金融政策，推动科技金融专营机构的设立和发展。投贷联动是银行通过债权和股权投资相结合的模式投资科技型中小企业，由投资收益弥补信贷风险。[1]国家中小企业发展基金已设立4支直投子基金，中央财政出资48亿元，撬动金融机构、大型实体企业等社会资本147亿元，扩大对中小企业的投资支持力度，推动种子期、初创期科技型中小企业的发展。国家在新兴产业创业投资市场已设立3支实体基金，共计670.5亿元，中央财政认缴出资135亿元，通过参股创投基金等方式，有效增加创业投资资金来源，支持新兴科技产业领域种子期、初创期企业发展。

全国中小企业股份转让系统统计数据显示，截至2017年底，全国中小企业股份挂牌公司共计11 630家，其中创新层1 153家，占挂牌公司数量的11.63%。2017年7月，中国证监会发布《关于开展创新创业公司债券试点》的指导意见。完善债券市场服务实体经济模式，充分发挥交易所债券市场支持高科技高成长型企业发展的积极作用，促使资本市场更好地服务科技创新企业。2017年共发行19支创新创业公司债券，共募集资金41.73亿元。

二、科技金融支持科技型中小企业存在的问题

在银政企三方共同推动下，科技型中小企业发展取得了很大进步，但和发达国家相比还有距离，主要表现为企业需求和供给不匹配、科技成果转化效率低、融资效率低等，整体来说还处于初级阶段，还有许多问题需要解决。

（一）金融体系供给与科技企业需求不匹配

从政府方面来看，科技型企业由于追求创新，前期需要大量资金投入，但可抵押资产较少，且面临较大风险，政府颁布了一系列科技金融政策以促进金融机构对科技企业的资金投入，而金融机构往往在科技型中小企业发展初创期对其回避，更倾向于在其成熟期阶段进行投资。[2]从风险投资项目来看，大多数投资集中在网络和IT行业，对科技服务方面的投资项目和投资金额并不多，大多数投资项目倾向于成长期和成熟期企业，投资于种子期的较少，而种子期是最需要资金支持的阶段。2016年创业风险投资基金41.3%用于起步期，38.2用于成长期，只有5.8%用于种子期。种子期的投资项目只有17.2%。

不同阶段的科技型企业有不同的融资需求，尽管现在的服务平台和融资渠道越来越多，但是针对性差，无法“对症下药”，需求和供给不匹配，导致资源利用率低，无法达到预期效果。

（二）科技成果转化效率低

首先，我国关于科技成果转化方面的法律法规保障不够全面，同时宣传力度不够，高校和科研机构的科技成果主要集中在论文和专著方面，无法实现产品的转化。其次，科技成果转化是一项技术活动与经济活动相结合的复杂活动，转化过程需要大量的人力、物力和财力，并且产业化之后未必能产生预期收益，对中小企业来说风险较大。

再次，在利益分配方面，高校和科研机构的科研课题大多数由国家科研经费支持，承担的风险小，但是企业成果转化大部分是自有资金投入，承担风险大，转化成功时在知识产权的收益问题上也会存在分歧。[3]最后是转化主体能力欠缺。科技型中小企业自身经营规模、机器设备、流动资金等方面资源不足，在不借助外力的情况下，会优先考虑自身经营能力和可承受风险，从而错过最佳投资机会。

（三）科技金融生态环境欠佳

近年来，我国出台了一系列科技金融相关法律法规，我国基本法律法规体系已经建立，但是整体来说，内容比较散，联系不紧密，没有统一完整的体系，无法达到预想的效果。同时，监管政策和科技金融的发展不同步，也在一定程度上影响了科技金融和科技型企业的发展。我国从2011年开始建设社会信用体系，起步较晚，虽取得一定成效，但是和发达国家存在一定的差距，金融机构无法得到足够的信息来验证企业的还款能力。信息不对称降低了金融机构对科技型中小企业的投资信心，整体社会信用体系仍需完善。[4]

（四）科技企业融资效率低

中小板、创业板和风险投资应是科技型企业的主要融资来源，但其规模有限且准入门槛高，无法满足企业巨大融资需求。真正能通过资本市场实现融资的企业屈指可数，企业融资还是以银行信贷模式为主。另一方面，科技型企业轻资产、重技术、高风险的特征也使得其资产抵押不足，无法有效担保，商业银行对其资产评估存在困难导致融资效率低。科技型企业大多集中在科技产业园区，金融机构对其进行调查和审核过程更加复杂，从前期提出申请到最后通过审批的时间较长，可能会错过最佳投资机会。科技型企业从事高新技术产品开发、生产和应用的特性决定了其融资数额大并且周期长，融入资金后其盈利能力也无法保证，企业自身创新能力不足和稳定性差也导致其融资难。科技型中小企业的抗风险能力弱，一旦市场环境变化或资金链断裂，企业就会面临前功尽弃甚至破产的风险。

三、政策建议

（一）加快人才培养体系建设

科技金融行业属于高精尖行业，对人才要求较高，不仅需要其有相关的金融知识，还需要其有一定的科技知识背景。目前，科技金融行业还存在很大的人才缺口。政府可以通过工资和落户等优惠政策鼓励相关复合人才的发展，通过宣传其广阔的发展前景吸引更多的科技金融复合人才投入其中。高校可以设立科技金融专业增强知识储备，同时加强与科技企业的合作，多举办一些学生进企业的活动，提早准备，加强理论与实际的结合。[5]企业需要充分发挥科研人员自主性，激发科技人员创新活力。

（二）完善科技金融发展环境

完善法制环境，强化各创新领域政策法规的战略谋划地位，加强对科技创新的法律保障，鼓励科研机构和高校向社会开放，加大对科普基地建设的投入力度，提高科普宣传能力，加强对科技知识和科技重要性的宣传。

完善科技市场监督体系，加强科技监管，规范监督体制和检查行为，加强企业自身监督管理处罚力度，增强科技型企业诚信度，减少浑水摸鱼骗融资情况的发生。加快全国科研诚信系统体系建设，加强高校和科研机构对诚信的重视程度，加大对违规和科研不端行为的处罚力度。加快制定、出台加强科技界作风学风建设文件，创造求真务实的科研创作氛围。

完善社会信用体系建设，通过大数据和智能化用户平台来汇总各企业和金融机构的信息，建立企业信用评级和科技成果评估制度，提高科技型企业融资过程中的信息透明度，提高市场交易的效率和资源利用率。

（三）优化科技成果转化制度

全面规划国家科技成果转移转化示范区布局，充分发挥示范区模范带头作用。提高国家在科技成果转化方面的重视程度，加大国家科技成果转化引导基金规模，激励科技转化人员创新活力，提高优化科技成果转化人员和科研人员在转化过程中的收益分配比例。鼓励高校和科研机构的技术型人才参与企业的科技成果转化过程，充分发挥各方优势，学习国际先进科技成果，构建企业高校相结合的优质团队和服务平台，提高科技成果转化效率和资源利用率。充分强调科技创新进步对企业的重要性，积极依靠科技服务平台和国家扶持政策进行高科技产品研发和成果转化。

（四）创新科技信贷模式

政府要加大对科技型中小企业的政策支持和资金投入力度，针对不同阶段的企业特征设置不同投入标准和监管指标，尤其是初创阶段更需要政府的大力支持。建设专门为科技型中小企业服务的金融机构，并根据不同阶段的融资需求“对症下药”，为处于不同阶段的企业提供不同的方案。优化风险和资产评估机制，扩大对专利等无形资产的评估比例，进行批量审批，节约时间和成本。通过设立优惠政策降低银行成本，鼓励银行向科技型企业贷款，并设计针对性信贷产品，扩大抵押担保范围。适当降低创业板和新三板准入标准，鼓励科技型企业在新三板挂牌上市，拓宽融资渠道。适当增加科技水平和创新能力的评估比例，增大科技型企业融资的可能性，鼓励民间资本和民营银行流入科技型企业。[6]