消费升级、消费金融及租赁电商发展探讨

季鹏

中图分类号：F832   文献标识码：A

内容摘要：“互联网+”时代，消费金融的发展成为了促进居民消费的重要推动因素，租赁电商的发展也为消费金融的发展注入了新的活力，随着消费支出的逐渐增长，互联网消费金融行业将释放出巨大的市场空间。本文采用2012-2017年我国互联网消费金融发展及居民消费的月度数据，利用定基指数和泰尔指数，构建了互联网消费金融发展指数和居民消费结构指数，分析了互联网消费金融发展对居民消费结构的影响，并针对租赁金融及消费升级方向进行了讨论。研究表明：互联网消费金融对于居民消费结构升级有显著正向影响，同时对城乡居民消费影响存在显著的结构性差异，发展租赁电商可以进一步提升互联网消费金融的水平。

关键词：城乡居民   消费升级   互联网金融   租赁电商

问题的提出

我国当前的消费金融模式中，互联网金融已经成为了存量最大、应用最广、覆盖最深的服务项目，其兼具信貸、租赁、理财和保险的模式，不仅有助于居民降低交易成本，且具备更灵活的审批模式。在互联网消费金融项目中，租赁电商异军突起，以物联消费和信用租赁的方式成为了最具代表性的互联网消费金融子项目。同时，随着我国国民经济的发展，整体经济已经发展到更高的层级，居民消费随之经历了一个快速升级的过程，并对消费结构产生了显著的影响。“互联网+”时代，消费金融的发展成为促进居民消费的重要推动因素，租赁电商的发展也为消费金融的发展注入了新的活力，随着消费支出的逐渐增长，互联网消费金融行业将释放出巨大的市场空间。不仅如此，消费结构还是一个多角度、多层次的经济范畴，消费金融的发展对于我国居民消费的影响也产生了较为明显的不同，这一不同来源于城乡居民消费偏好的差异。鉴于此，本文综合互联网消费金融的多个子项目，结合相关数据并采用定基指数构造出互联网消费金融发展指数，进而分析互联网金融的发展对于我国居民消费结构的影响。

文献综述

消费金融作为融合了宏观经济发展和微观居民决策两个重要研究方向的功能性项目，王江等（2010）对该问题相关文献进行了综述性研究，认为消费金融的发展是跨越我国“中等收入陷阱”、引导消费市场结构性转变、扩宽消费市场渠道的重要手段。而在消费金融之中，互联网消费金融成为了最为瞩目的新兴产业，互联网本身所具备的低信息成本、高透明性成为了发展消费金融的最佳土壤;何凡（2016）认为消费金融能够发展商贸流通的渠道效应，并提出采用“互联网+”手段构建新型消费金融市场，推动国家经济发展。但李翠（2017）认为，互联网消费金融的高速发展背后，暗含了大量不易识别的风险，需要加强金融产业、征信系统和监管水平控制互联网消费金融的发展。聚焦于互联网消费金融内部，蒋慧凤（2016）认为融资租赁是互联网金融发展的典型产物，租赁电商发展能够帮助互联网消费金融进一步得到提升，但该文章并未从定量角度支撑这一观点。本文拟从定量角度发掘互联网消费金融和居民消费结构间关系，指明我国居民消费升级方向，并发掘租赁电商发展对于互联网消费金融的帮助。

公式（8）中，N为面板数据模型中的截面数，k为自由度，比较F值与Fα值即可确定合适的模型。根据公式（7）、（8）计算确定双截面消费模式的形式，再采用公式（6）计算出租赁金融对于城乡居民消费结构的影响，实证结果如表3所示。

对上述回归结果进行梳理，实证模型的结论主要体现在三个方面：

第一，城镇居民和乡村居民对于租赁金融消费的敏感性存在显著差异。在八个分项目中，乡村居民仅有医疗消费的敏感度高于城镇居民，而城镇居民在其余的项目上的消费敏感性强于乡村居民。

第二，租赁金融对于居民不同消费项目的响应程度有较大区别。对城乡居民而言，食品（sp）、医疗（yl）和教育（jy）项目的响应程度最高，食品消费是居民消费的必需品，其重要性不言而喻，而医疗和教育需求的不断上升则说明了我国居民消费升级的主要方向。一方面是需要得到优质的健康保障，所以会投入更多资源到消费项目之中，另一方面是需要加强自身素质培养，以获取更多的财富。在互联网金融消费环境之中，人们更加愿意把有限的资源投入到获取健康和知识等具备长期效果的消费之中。

第三，租赁金融在总体上被居民的接受程度并不高，城镇居民影响度为0.0409，乡村居民为0.0228。这一情况说明互联网金融的发展前景虽然被普遍看好，但其实际的普及情况并不高，其中典型的租赁金融虽然已经深入了居民生活的多方面，但使用率处于较低水平，这同样说明了互联网消费金融的整体体量、渠道及产品仍然处于不成熟的阶段，未来的发展空间和潜力巨大。

消费升级、消费金融及租赁电商发展建议

总体而言，互联网金融发展有效的促进了我国居民消费，并指明了居民消费升级的需求方向。从种类上而言，我国居民对于食品消费的需求依然非常旺盛，提供更优质、健康的食品是现有消费升级的一个可选方案;其次我国的医疗消费和教育消费潜力巨大，得益于信息化水平的不断发展，居民对于医疗资源和教育资源的可选择性也在不断加强。从居民本身而言，乡村的消费市场比城市更为闭环，乡村居民虽然也受到了互联网消费经济的冲击，但消费意识和习惯改变不大，受到消费金融的冲击更小，而城镇居民相对而言教育水平和知识水平更高，对于新型消费结构及种类的接受程度更高，能够较好地利用网络金融工具规划消费方向。当然，由于消费惯性“棘轮效应”的存在，居民的消费习惯具备不可逆的特性，这一流程需要一定时间的发散。加速互联网消费金融的下沉，发展租赁电商水平，具体措施如下：

第一、通过供给侧结构性改革，推动食品及住房领域产品品质的改革。我国目前的基尼系数依然维持在0.46左右，贫富差距较为明显，利用高消费人群的消费结构转型带动低消费人群的消费结构，是一条具备可行性的路径，由于消费结构的优化和升级，物质型消费逐渐转向了服务型消费，通过加强消费金融领域的建设，以租赁电商这一类典型的服务型消费领域带动整体消费市场的改革。

第二、加强产品的品牌、品质，关注产品服务及个性化建设，由于主流消费人群的代际变化，目前的主力消费人群集中在80、90后，这一类群体伴随互联网及移动互联网发展而成长，带来了对消费金融及租赁金融的强需求，关注产品个性化，就是对主流消费人群需求的关注。

第三、通过加速互联网消费金融的下沉，关注互联网消费及租赁金融的渠道建设，加大对租赁金融的宣传、流通等方面的投入，进而发展租赁电商水平。立足上述步骤，扩大消费金融的领域，推动消费升级的规模，有助于改善我国城乡居民的消费结构，满足居民的消费升级需求。

参考文献：

1.中国人民银行金融稳定分析小组.中国金融稳定报告2014[M].中国金融出版社，2014

2.张李义，涂奔.互联网金融对中国城乡居民消费的差异化影响——从消费金融的功能性视角出发[J].财贸研究，2017（8）

3.王江，廖理，张金宝.消费金融研究综述[J].经济研究，2010（s1）

4.何凡.消费金融与商贸流通互动相关性研究[J].商业经济研究，2016（15）

5.蒋惠凤，艾青.基于PCA-logit组合模型的融资租赁驱动因素分析[J].商业经济研究，2016（23）

6.李翠，李茜.互联网消费金融的风险防范及法律规制[J].商业经济研究， 2017（18）

7.冯科，何理.互联网消费金融的创新[J].中国金融，2016（11）