金融发展对高技术产业的作用机制与规律研究—以电子及通信设备制造业为例

黄楚奎 中国移动广东公司

在当前社会背景下，科技发展已经成为核心主题，党十八大指出，在未来发展中各个行业需要将“创新”作为发展动力。在十三五规划中，明确指出了“创新”的核心作用。高新技术产业本身具备较高的附加值，高新产品的更新速度较快，不断引领着尖端技术的发展，该产业急需解决创新问题，才可获得更好的发展。

本文主要研究金融发展对该产业的作用，总结各类规律，详细分析如下。

一、研究框架

本文分别从理论与实证入手，探究作用及规律，明确其应用价值。通过深入研究作用机制，借助面板数据，选择结合分析形势，开展实证研究及分析。

在实证分析中，借鉴创新活动生产函数C-D，纳入金融发展因素，最终建成模型：log(Y)=c+alog(K)+βl o g (L)+γlog(FIR)。

式子中，α、β、γ为回归弹性系数，Y代表的是科技创新产出，K代表的是科研资本投入，L代表的是科研劳动力投入，FIR代表的是金融发展水平。为实现异方差的消除，就所有变量，本文取对数。本文研究框架：先分析其作用机理（包括创新产出机理、创新水平等），借助实证，开展综合阐述。

二、金融发展对高技术产业的作用机制与规律研究

在当前社会背景下，科技发展已经成为核心主题，技术产业本身具备高附加值、产品更新速度快的特点，不断引领着尖端技术的发展，创新是急需解决的问题。本文就作用机制及规律，详细分析如下。

（一）作用机理

1.产出机理

（1）金融体系资本形成作用，资本形成属于将一部分资金应用在生产资本品上，借助社会资源，将其转化为消费品，其中的资金流程则属资本形成。金融体系大致可划分为金融中介、金融市场，简单而言，金融中介资本的形成本身是借助政策资金，加速企业科技研发，并为商业性的金融机构提供投资信号。（2）金融风险分散机制，在金融资产流动过程中，具备显著的不确定性特点，正是由于这些特点受到一些不可抗拒的因素，使得资本无法变现，进而导致企业的资金链断裂。就一定程度上而言，本文研究的行业本身属于技术密集型产业、资本密集型产业，在技术研发过程中，资本具备专用性特点，稍不注意，就会导致资金链断裂。（3）金融激励机制与约束机制，借助财富效应，金融中介能够激励该行业更好的开展研发活动，站在融资角度上分析，我国投资风险还处于起步阶段，导致该行业的融资渠道单一，缺乏创新激励机制，只有借助激励机制，才可推动该行业的发展，促使该行业不断创新。通过签署一些约束机制，可促使金融中介掌握高新技术产业的实际发展状况，以此科学评估创新活动，实现创新效率与质量的提升。

（二）作用分析

首先，需要明确资本本身是一种投入要素，对科技创新有一定的推动作用，金融机构本身要具备一定的识别能力，以此实现投资项目投资前景、投资回报率的识别。本文研究产业本身具备较高的风险，科技创新水平不足，机构需要综合考虑项目经济效益及社会效益，注重项目创新，进行选择性投资，才可保障投资收益。简单而言，只有该行业创新达到一定水平，相关企业才可投资，以此加速该行业的发展，不断创新该行业的产出，实现科技水平及创新水平的提升。其次，在创新科技水平的同时，要提升金融系统的风险规避能力，弥补传统系统缺陷。金融体系本身需要大数据技术的支持，因此，可认为两者呈正比关系。在其他因素的影响下，居民本身的资金需求量较大，通过适当减少银行创新项目投资数额，可降低资金风险。

（三）实证分析

1.科技创新变量为Y，金融发展水平为FIR，借助金融相关比率，则得到关系式：。

借助以上式子，选取2015-2018年我国23个地区电子及通信设备制造业面板数据，通过结合普通面板、面板分数位，验证金融规模与该产业的作用，总结其应用规律。

（四）实证结果

1.为避免出现伪回归现象，需要对其中的各个变量进行平稳性检验。应用eviews7.0软件，对Y（科技创新产出变量）、K（科技资本投入）、L（科研劳动力投入）、FIR（金融发展水平）四个变量开展单位根检验。为保障实证结果更加有说服力，本文使用联合检验，包括：Levin检验、PP检验、ADF检验，以此验证变量平稳性。

2.面板数据回归分析，可阐明金融发展规模、科研资本投入，就该行业创新、产出有积极性正作用。就创新而言，科研资本投入效果最为显著，科研经费的提升，可加速该行业的创新及产出速度。金融发展本身具备资本形成作用，在不同金融规模下，可加速资本形成，以此增加该行业的创新投入，以此加速创新产出。

3.创新技术本身具备一定的等级效应，在不同高分位下，金融发展与科技创新之间呈正比。若创新水平较低，则对金融发展、科技创新效果会产生影响。若达到一定的水平，则可促使两者呈正比关系，凸显金融发展的作用，以此推动行业科技创新。

三、结论

综上所述，本文在金融发展对高技术产业的作用机制基础上，选取2015-2018年我国23个地区相关面板数据，通过结合普通面板、面板分数位，验证作用，总结其应用规律，得到以下几点结论：

1.金融发展能够加速行业创新，提升行业科技水平，基于作用机制基础上，可得知该行的创新机制及作用机制，主要包含激励约束机制、资本形成机制、风险分散机制等。通过应用各项机制，可使得金融规模与该行业科技、创新产出呈正比，则金融可有效推动电子产业发展。本文实证研究显示，电子行业及通信行业普遍缺乏科研经费，难以实现科技床新，无法做出更大的贡献，此阶段金融水平并不显著。简单而言，就电子及通信设备制造业，金融发展水平平均弹性系数为正，为实现该行业的创新与发展，应当完善金融体系，为其发展提供保障。

2.本文研究行业在科技创新上，存在着一定的等级效应。若科技创新水平不足，则会导致该行业无法获取资金支持，且研发资金主要来源于自身，该阶段金融机构对产业的发展及创新效果并不显著。随着该产业科技水平及创新水平的不断提升，相关行业需要的科研资金也不断加剧，此阶段的作用较为明显。在上述实证分析可得知，在分位数验证基础上，若科技创新水平较高，则效果显著，贡献越大、创新水平越高。在当前背景下，想要获得更好的发展，就必须要加大研发资金支持，构建示范效应，将有效的资金发挥出最大的作用。