对外直接投资，进出口贸易对经济的增长效应的实证研究——基于2005年-2014年中国省级面板数据

苏 宁

【关键字】对外直接投资；经济增长；进出口

一、引言

根据经济增长理论，一国的经济增长与一国的经济活动，资本积累等主要因素有关，经济增长就是社会财富增加的过程，一般用国内生产总值（GDP）的增加来衡量。在开放经济背景下，经济增长除了依靠国内消费投资拉动外，更多的是需要国内外进出口贸易和对外投资带动。据相关部门预测，中国在未来10年时间里，资本积累仍然将成为中国经济增长的主要动力。中国作为世界上第二大经济体，也是一个贸易大国，随着新一轮全方位对外开放战略的实施和“一带一路”重大倡议的提出，中国的对外直接投资总体保持快速增长，屡创历史新高。截至2016年6月底，中国对外非金融类直接投资累计达6.2万亿元。6月当月对外直接投资1002亿元，同比增长44.9%，这些数据表明对外直接投资是经济增长的一大不可忽视的动力。因此，本文将利用2005年至2014年中省级面板数据，建立固定效应模型，进行单位根检验，面板协整检验，格兰杰因果检验等，研究中国经济增长与对外直接投资，进口和出口之间的关系。

二、文献回顾

对外直接投资近年来成为国际贸易领域内研究关注的重点。许多学者对对外直接投资对母国经济的增长进行过深入的研究，但国内学者大多数研究的是外商直接投资，进出口贸易与经济增长之间关系的实证研究上。中国的对外直接投资规模经过多年的发展已勇居世界前位，对国民经济的影响已不容小觑。对外直接投资以一种无形的资产经济行为，通过投资国外资源性行业，能合理有效地利用国外的自然资源，弥补国内资源的短缺，促进国内经济发展。并且在中国提出供给侧改革之际，需要消化过剩产能，加之全面对外开放的战略和“一带一路”的建设，为中国对外直接投资创造良好的机遇。因此对中国对外直接投资的研究有重要的实践价值和现实意义。中国是一个幅员辽阔资源丰富的国家，各个省份或地区在经济水平个经济结构等方面存在差异化，因此对外直接投资，进出口与省份地区间的经济增长也存在不同的数量关系。

刘韵妍、刘渝琳（2010）通过协整检验，对我国对外直接投资与进出口贸易、经济增长之间的关系进行了实证分析。结果表明，我国对外直接投资在长期对进出口贸易与经济增长有促进作用，进出口贸易与经济增长反过来促进我国对外直接投资，贸易与投资以互补互促关系存在，对推动我国经济增长有巨大作用。冯彩、蔡则祥（2012）利用24个省份的数据，将其划分为东部、中部和西部三大区域，进行协整分析，结果表明，东部地区对外直接投资对经济增长的促进效应大于全国和中部地区。对外直接投资对经济增长的短期效应要远远小于其长期效应。谭本艳、柳剑平（2011）通过对外直接投资对湖北省经济增长的拉动效应进行分析的实证结果表明：湖北省经济增长主要是由对外贸易、固定资产投资和消费推动的，对外直接投资对湖北省经济增长应有的拉动效应还没有得到发挥。因此需要采取相应的对策措施。李良新（2010）通过湖南省对外直接投资与经济增长的关系的定量分析，得出一些实证关系，从而对湖南对外直接投资的作用有更精确的掌握，对于湖南贸易及投资的发展提供理论及政策导向。研究表明，湖南对外直接投资是贸易变化的原因，而贸易不是对外直接投资变化的原因。

三、实证分析

上文对对外直接投资与经济增长之间的关系做了相关理论的梳理，现将利用中国省级面板数据进行实证分析，探讨中国对外直接投资、进口、出口与经济增长之间的相关关系。

（一）计量模型设计及变量解释

为研究中国对外直接投资，进出口贸易与经济增长之间的关系，我们参照已有文献的研究方法，设计如下计量模型：GDPit=β0+β1OFDIit+β2Importit+β3Exportit+ε其中，i表示省份，t表示年份，GDP表示国内生产总值，为被解释变量，用来衡量一国经济增长的指标，OFDI表示对外直接投资流量总额，Import表示一国的贸易进口额，Export表示一国的贸易出口额。对外直接投资（OFDI），进口（Import）,出口（Export）为解释变量。为了消除回归模型中各变量的异方差，我们采取对各变量取自然对数的方法，对计量模型进行修改，如下：lnGDPit=β0+β1lnOFDIit+β2lnImportit+β3lnExportit+ε

经济增长与多个因素有关，比如社会中的就业状况即劳动投入的大小、社会中的资本要素状况、人力资源情况、R&D情况等，在本文的计量模型中，假设除对外直接投资，进口，出口三个因素外所有影响经济增长的因素都保持不变。

（二）样本及数据来源说明

本文采用2005年至2014年中国对外投资流量，进口，出口，国内生产总值省级面板数据，省份包括北京，天津，河北，山西，内蒙古，辽宁，吉林，黑龙江，上海，江苏，浙江，安徽，福建，江西，山东，河南，湖北，湖南，广东，广西，海南，重庆，四川，贵州，云南，西藏，陕西，甘肃，青海，宁夏，新疆31个省市。鉴于本文采用年度数据，研究样本较小，为了确保计量结果的有效性对样本数据做出以下调整：西藏自治区和贵州省由于缺乏3年左右的对外直接投资数据，因此将二者剔除。最终，我们选取中国29个省市自治区2005年至2014年十年的面板数据进行实证分析。本文的GDP，Import和Export各省历年数据来源于中国经济社会发展数据库中收录的各省市自治区的经济统计年鉴。OFDI来源于《中国对外直接投资统计公报》中的中国非金融类对外直接投资流量情况表。各变量数据都按当年美元兑人民币汇率折算成人民币，单位亿元。

（三）实证分析结果分析

本文借助Stata12.0软件对面板数据中的各变量进行OLS回归，得到结果，如表1所示：

由表5中的各变量的系数可以看出GDP与OFDI，Import，Export呈显著的正相关，因此回归方程可以写为：

模型1：lnGDPit=5.684062+0.14844 88lnOFDIit+0.2831574lnImportit+0.17406 99lnExportit

模型2：lnGDPit=5.284594+0.13534 79lnOFDIit+0.3458642lnImportit+0.17455 75lnExportit

从回归结果中的各解释变量的参数和t统计量及其伴随概率来看，中国的对外直接投资，进出口对经济增长存在正面的影响，且对经济的增长效应较为显著。

四、结论

本文通过实证分析对外直接投资、进出口对各省市自治区经济增长的拉动效应，得到的结论如下：各省市自治区的经济增长主要是由对外贸易、对外直接投资推动的，且对经济增长的拉动作用较为明显。

根据本文的实证结果，对各省市自治区提出有针对性促进对外直接投资的政策建议：（1）抓住有利时机调整对外直接投资策略，警惕投资保护主义，注意经营风险的防控，提高国际管理水平，把投资风险降到最低。另外，要注意投资同国内产业链对接，避免形成对外投资的“孤岛”；熟悉当地商业环境、法律法规、当地的银行信用、各种限制措施等商业因素。（2）企业应充分利用政府政策的促进作用。借力新一轮全面对外开放战略和“一带一路”的契机，完善境外投资体系，国内企业需要不断地进行技术研发、改造、创新，增强对外直接投资的所有权竞争优势，加强境外投资企业形象建设，遵守当地法律规范和社会良俗，做到守法经营，履行必要的社会责任。